Atualmente, com a profunda transformação da fabricação industrial tradicional, a China está em um período crítico de atualização de “processamento mecânico” para “processamento óptico”.
Em 16 de novembro de 2021, Beijing Golden Orange Technology Co., Ltd. (doravante referida como “laranja dourada”), uma empresa de sistema de controle de processamento a laser, divulgou seu prospecto para impactar o conselho de ciência e inovação. De acordo com o prospecto, durante o período de relatório (de 2018 ao primeiro semestre de 2021), as despesas de I&D da laranja dourada representaram, respectivamente, 11,56%, 15,55%, 11,80% e 10,84% da receita operacional, atingindo o “investimento cumulativo em I&D das empresas de software nos últimos três anos representou mais de 10% da receita operacional cumulativa nos últimos três anos” especificado no padrão de avaliação dos atributos ciência e inovação.
Além disso, no final de 2021, devido à fraude financeira da farmacêutica Kangmei, vários diretores independentes com um salário anual de apenas 100000 yuans foram condenados a centenas de milhões de yuans de compensação conjunta e várias, o que também inaugurou uma onda de aumento salarial e demissão de diretores independentes em ações. O repórter de “notícias econômicas diárias” observou que o salário anual dos três diretores independentes de laranja dourada é de apenas 700 yuans. Se os diretores independentes podem desempenhar suas funções seriamente sob baixos salários também despertou dúvidas dos investidores.
Relativamente a questões como o investimento em I & D e a remuneração dos directores independentes, o repórter ligou para a laranja dourada e enviou uma carta de entrevista de acordo com as exigências da outra parte.
O investimento em I&D é inferior ao dos pares e cumpre as diretrizes de avaliação dos atributos de inovação científica e tecnológica
Nos últimos anos, a crescente demanda por modo de produção automático e inteligente na indústria de fabricação da China levou a indústria de laser a um período de rápido desenvolvimento.
De acordo com o relatório sobre o desenvolvimento da indústria de laser da China em 2021, a escala de mercado do equipamento de processamento a laser da China em 2012 foi de 16,9 bilhões de yuans, representando 23,41% da escala de mercado global de equipamentos de processamento a laser; Até 2020, a escala de mercado do equipamento de processamento a laser da China será de 69,2 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual composta de 19,27%. Em 2021, a receita de vendas do equipamento de processamento a laser da China deve chegar a 77 bilhões de yuans.
A laranja dourada é uma empresa chinesa do sistema de controle do processamento do laser.O negócio principal da empresa é o R & D e as vendas do sistema de controle do movimento do equipamento de processamento do laser, e fornece soluções abrangentes e serviços técnicos para diferentes cenas do processamento do laser. A série de produtos laranja dourada cobre muitos campos tais como marcação a laser, corte a laser e soldagem a laser.É usada principalmente em eletrônicos de consumo, energia nova, semicondutor, automóvel, vestuário, medicina e outros campos.
De acordo com o prospecto, de 2018 até o primeiro semestre de 2021, a laranja dourada alcançou receita de 69,632 milhões de yuans, 924231 milhões de yuans, 135 milhões de yuans e 102 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual composta de 39,31% nos últimos três anos; Os lucros líquidos foram 17,236 milhões de yuans, 160555 milhões de yuans, 40,197 milhões de yuans e 302324 milhões de yuans respectivamente.
O campo do processamento a laser envolve conhecimentos multidisciplinares, como computador, microeletrônica, optoeletrônica, automação e máquinas. É uma indústria intensiva de conhecimento e tecnologia. O ciclo de desenvolvimento de tecnologia é longo e há uma alta demanda por talentos técnicos. Golden Orange também disse no prospecto que o núcleo do negócio da empresa é o sistema de controle de processamento a laser no campo da fabricação avançada de laser, que tem altos requisitos para inovação tecnológica e capacidade de P & D do produto.
No entanto, da perspectiva do investimento em P & D de laranja dourada, de 2018 para o primeiro semestre de 2021, suas despesas de P & D foram de 8,0506 milhões de yuans, 143684 milhões de yuans, 159409 milhões de yuans e 110539 milhões de yuans respectivamente, representando 11,56%, 15,55%, 11,80% e 10,84% da receita operacional respectivamente.A proporção diminuiu ano a ano desde 2019, e também é inferior à média da indústria de 20,10%, 23,69%, 22,22% e 13,71%.
Além disso, de acordo com as últimas diretrizes para a avaliação de atributos científicos e inovadores (Trial), o investimento cumulativo em P & D da empresa nos últimos três anos representa mais de 5% de sua receita operacional, ou o investimento cumulativo em P & D nos últimos três anos é de mais de 60 milhões de yuans; Entre eles, a proporção do investimento em I & D na indústria de software na receita operacional deve ser superior a 10%. Como empresa de software, a Golden Orange acaba de pisar na linha em termos de investimento em I & D.
Além disso, o prospecto também mostra que o salário anual dos três diretores independentes de laranja dourada em 2020 é de apenas 700 yuans, muito menor do que o salário geral dos diretores independentes de empresas listadas. Se os diretores independentes podem cumprir suas funções sob baixo salário também precisa ser testado.
A margem bruta de lucro dos principais produtos é baixa, e a terra levantada para investimento não foi concedido o direito de uso
Durante o período analisado, o volume de vendas dos principais produtos de laranja dourada estava basicamente crescendo, mas a margem de lucro bruta estava diminuindo.
Em termos de volume de vendas dos principais produtos, durante o período de referência, o volume de vendas do sistema de controle de processamento a laser de laranja dourada foi de 25500 peças, 39000 peças, 81700 peças e 69600 peças respectivamente; O volume de vendas é de 119 conjuntos, 124 conjuntos e 102 conjuntos de equipamentos de processamento a laser de precisão, respectivamente. Com exceção de 2020, que foi seriamente afetado pela epidemia, o volume de vendas dos dois principais produtos apresentou uma tendência crescente.
No entanto, enquanto o volume de vendas está subindo, o preço médio de venda do sistema de controle de processamento de laser laranja dourado está caindo constantemente, de 203633 yuan / set em 2018 para 115464 yuan / set no primeiro semestre de 2021, que está perto de reduzir pela metade P align = “centro” Fonte da imagem: captura de tela do prospecto
Ao mesmo tempo, a margem de lucro bruto também mostrou uma tendência descendente. Excluindo-se a influência do frete, a margem de lucro bruto abrangente da empresa em cada período foi de 66,11%, 64,02%, 62,83% e 63,44%, respectivamente. Entre eles, a margem de lucro bruta do sistema de controle de processamento a laser diminuiu significativamente, de 76,46% em 2018 para 70,67% no primeiro semestre de 2021. Laranja dourada explicou que a principal razão é a proporção crescente de vendas de sistema de controle a laser de função padrão com margem de lucro bruto relativamente baixa na estrutura do produto.
Em contrapartida, durante o mesmo período, as margens brutas de lucro dos produtos coligados de empresas comparáveis Shanghai Weihong Electronic Technology Co.Ltd(300508) , Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) na mesma indústria foram 83,41%, 80,53%, 79,88%, 78,62% e 78,30%, 78,84%, 79,13% e 80,20%, respectivamente, superiores às das laranjas douradas.
Entende-se que o IPO da laranja dourada planeja levantar 396 milhões de yuans, que é usado principalmente para investir no projeto de construção de P & D e industrialização de plataforma de controle inteligente de fabricação de precisão flexível a laser, projeto de sistema de galvanômetro digital de alta precisão, projeto de construção de rede de marketing e suporte técnico e suplementar capital de giro.
Golden Orange disse no prospecto que a implementação da empresa do projeto de investimento de captação de fundos será baseada no principal negócio existente e tecnologia principal, aproveitar as oportunidades de desenvolvimento da indústria, melhorar a capacidade independente de P & D, desenvolver na direção de alta flexibilidade, alta precisão e soluções de alta integração, e melhorar ainda mais a competitividade do mercado da empresa e influência da marca no campo do controle de processamento a laser.
Entre eles, a laranja dourada disse que após a conclusão do “projeto de construção de P & D e industrialização da plataforma de controle de fabricação inteligente de precisão flexível a laser” com um investimento de 163 milhões de yuans, contará com a experiência de P & D e produção acumulada no sistema de controle de processamento a laser por um longo tempo para melhorar a tecnologia de controle industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) necessária para o controle de processamento flexível a laser A capacidade independente de transformação de pesquisa e desenvolvimento e realização da tecnologia de controle galvanômetro de alta precisão pode atender melhor às necessidades de produtos dos clientes no campo do controle flexível do laser.
O projeto está planejado para ser localizado na cidade de ciência e tecnologia de Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) Distrito, província de Jiangsu. No entanto, a partir da data de assinatura do prospecto, a laranja dourada não obteve o certificado de direito de utilização do terreno para o projeto de investimento levantado.
Golden Orange disse no prospecto que a empresa está se comunicando ativamente com as autoridades do governo local sobre os terrenos usados nos projetos de investimento levantados, e seguirá de perto os procedimentos de manuseio dos terrenos usados nos projetos de investimento levantados no futuro. A não obtenção atempadamente do certificado de direito de utilização da parcela utilizada para o projeto de investimento angariado terá um impacto negativo no projeto de investimento angariado.
Em resposta aos problemas acima, o repórter ligou para laranja dourada e enviou uma carta de entrevista de acordo com as exigências da outra parte.
