Os preços spot do carvão subiram ainda mais na semana passada e continuaram a exceder as expectativas desde o início do ano. Superimposta a fatores como o aumento acentuado dos preços da energia no exterior e o relaxamento das políticas imobiliárias, a expectativa do mercado de prosperidade anual da indústria continua a subir, e o crescente espaço do setor deve expandir-se.
Na semana passada, o setor superou o índice, e o preço dos futuros subiu de forma geral. Na semana passada (a partir de 4 de março, o mesmo abaixo), o rendimento do índice da indústria primária de carvão CITIC foi de 9,95%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 11,64pcts Os cinco principais stocks da semana foram Yunnan Coal & Energy Co.Ltd(600792) (+ 32,72%), Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) (+ 27,24%), Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (+ 22,44%), Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (+ 19,82%) e Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) (+ 17,65%). Na semana passada, zc2205, a principal força de futuros de carvão térmico, relatou 852,2 yuan / ton (em comparação com a semana anterior + 14,39%), jm2205, a principal força de futuros de carvão de coque, relatou 2868,5 yuan / ton (em comparação com a semana anterior + 14,21%), e J2205, a principal força de futuros de coque, relatou 3585,0 yuan / ton (em comparação com a semana anterior + 12,63%).
Os preços do carvão geralmente subiram, e a cotação de 5500 kcal no porto aumentou cerca de 200 yuan / ton. Na semana passada, o preço de 5500 kcal de carvão em QinGang foi de 1308 yuan / ton (mãe + 17,52%), e outros carvões de valor calorífico também geralmente subiram. O preço à vista do carvão de coque jingtanggang (produzido em Shanxi) foi de 3325 yuan / ton (mom + 3,10%), e o preço à vista do coque metalúrgico secundário (produzido em Tangshan) foi de 3050 yuan / ton (mom + 7,02%). O lucro do transporte de carvão da Mongólia Interior e Shanxi para o porto é de + 20 / + 110 yuan / ton. Na semana passada, o volume médio de transferência da ferrovia QinGang foi de 500000 toneladas (mãe + 6,68%), a taxa de transferência média diária foi de 500000 toneladas, o número médio de navios na ancoragem QinGang foi de 66 (mãe + 32,85%), e o inventário de QinGang foi de 4,95 milhões de toneladas (mãe + 0,81%). O inventário total de carvão dos três portos do norte foi de 9,1 milhões de toneladas (mãe + 4,06%). O consumo diário e o inventário de usinas em oito províncias costeiras foram – 5,59% e – 1,24%, respectivamente. A taxa operacional de altos-fornos de ferro e aço na China foi plana mês a mês. Na semana passada, o volume médio diário de vendas da rodovia Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) foi de 1,7617 milhões de toneladas (mãe + 11,18%).
Rastreamento de fundamentos da indústria de curto prazo: forte demanda sobreposta a altos preços de importação, levando os preços do carvão da China a continuar a se fortalecer. Após o festival, a produção da mina de carvão basicamente retomou. Espera-se que após as “duas sessões”, a oferta ou todos retornem ao normal, e a área de produção de carvão elétrico mostre uma situação de crescente oferta e demanda. A curto prazo, o reabastecimento de usinas de energia excede as expectativas, e a aquisição a jusante de cimento e outros materiais de construção também aqueceu. Superimposta ao reabastecimento ativo contínuo de empresas químicas, a área produtora mostra uma situação de oferta apertada. Embora o volume de transporte ferroviário tenha aumentado, a situação de fornecimento insuficiente de mercadorias no porto não mudou. Há poucos recursos disponíveis. O preço do carvão no exterior impulsionou acima da expectativa de preço do carvão a jusante, e a aquisição portuária também está gradualmente aquecendo. Espera-se que o preço spot de curto prazo continue a subir sob o pano de fundo do forte aumento dos preços internacionais da energia. Em termos de coque, a produção das siderúrgicas a jusante aumentou uma após a outra, e os esforços para reabastecer o armazém não diminuíram. Além disso, as empresas aumentaram as perdas a curto prazo e relutantes em vender, de modo que sua vontade de aumentar os preços é óbvia. Em termos de carvão de coque, à medida que o boom do coque se estabiliza e a compra de carvão bruto aumenta, a oferta de carvão principal de coque de alta qualidade está se apertando, o preço está melhorando como um todo, e o escopo do aumento de preços é expandido ainda mais.
Factores de risco: abrandamento do crescimento económico; O fornecimento centralizado suprime os preços do carvão, etc.
Estratégia de investimento: espera-se que melhore novamente e que o espaço crescente do setor se expanda. A curto prazo, os preços da energia no exterior mantiveram-se elevados, a procura excedeu novamente as expectativas impulsionadas por factores sazonais e o optimismo do mercado aumentou. O crescimento estável, a flexibilização da política imobiliária e outras expectativas políticas também apoiarão as expectativas de médio prazo do setor. De acordo com as atuais expectativas de desempenho e nível de avaliação, o crescente espaço do setor pode ser expandido ainda mais. Continuamos a recomendar ao longo de três linhas principais: 1) Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Yankuang energia, que tem uma alta proporção de desempenho spot e flexível do setor da indústria química do carvão; 2) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , que tem um grande volume de vendas de carvão químico; 3) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , que tem vantagens de avaliação entre as empresas de carvão metalúrgico.
