Hoje (7 de março), os três principais índices de ações A abriram baixo pela manhã e flutuaram até o fim, mostrando um padrão pulsado descendente, consolidando-se em um nível baixo e mostrando todas as formas fracas.
Do ponto de vista do disco, a aversão ao risco está aquecendo, o declínio geral do mercado reaparece, mostrando um “verde”, e apenas algumas indústrias e setores conceituais são relativamente resistentes ao declínio. No sector do ouro, a partir do momento da publicação, Pengxin International Mining Co.Ltd(600490) , Leysen Jewelry Inc(603900) limite, Mclon Jewellery Co.Ltd(300945) , Hunan Gold Corporation Limited(002155) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , etc. têm vindo a avançar; No sector do desenvolvimento imobiliário, Sundy Land Investment Co.Ltd(600077) , Guangzhou Pearl River Industrial Development Co.Ltd(600684) , Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) , etc.
Atualmente, sob o pano de fundo de hotspots dispersos A-share e rotação intensificada de placas, possíveis oportunidades de investimento estão ocultas. Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional. Vamos ver quais temas estão disponíveis para referência.
[tema 1] conceito dourado
Ásia Oriental Qianhai Securities disse que a intensificação das contradições geopolíticas internacionais é a principal razão para o recente aumento dos preços do ouro. Além disso, a inflação global continuou a subir, criando condições para o aumento dos preços do ouro. Primeiro, de acordo com os dados homólogos do IPC divulgados pelos países europeus e americanos, o IPC dos Estados Unidos aumentou 7,5% em janeiro de 2022, o nível mais alto desde agosto de 1982; Em janeiro de 2022, o IPC da zona do euro aumentou 5,1% em relação ao ano anterior, um recorde. O recente aumento do preço do petróleo bruto também reflete que o atual nível de inflação está aumentando ainda mais. Como um ativo anti-inflação, o ouro tem mobilidade ascendente suficiente sob o atual alto nível de inflação.
Em segundo lugar, as expectativas atuais do mercado para aumentos futuros das taxas de juros estão se tornando cada vez mais fortes. Espera-se que o preço do ouro continue a ser forte no processo desta rodada de aumentos de taxas de juros. Por um lado, à medida que o tempo se aproxima de março, o preço do ouro permanece forte, indicando que o efeito negativo do atual aumento da taxa de juros sobre o ouro está enfraquecendo e a expectativa do mercado é gradualmente digerida. Por outro lado, espera-se que este aumento da taxa de juro tenha um impacto limitado nos preços do ouro. Durante as últimas seis subidas das taxas de juro, a taxa de crescimento homóloga do IPC nos Estados Unidos continuou a aumentar, pelo que esta subida das taxas de juro pode não ter um impacto essencial na inflação; A partir de 23 de fevereiro de 2022, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA é de cerca de 1,99%, um aumento de cerca de 0,36% em relação ao início do ano O rápido aumento da taxa de juro trará pressão operacional para as empresas e não favorecerá a recuperação económica.
A agência acredita que o preço do ouro atingiu uma nova alta. Sob a influência da geopolítica, alta inflação, frágil operação econômica e o desaparecimento gradual de aumentos negativos da taxa de juros, o preço do ouro deve abrir um canal ascendente, e as empresas de produção de ouro podem beneficiar. As metas relevantes incluem Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Western Region Gold Co.Ltd(601069) , etc.
Os títulos de Chuancai também apontaram que desde o início do ano, devido à alta inflação nos Estados Unidos e ao reapreciamento da política monetária, a dupla matança de ações e títulos dos EUA foi promovida, e o atributo porto seguro do ouro recuperou seu favor dos fundos, e as metas de investimento, incluindo ações relacionadas ao ouro, ETFs de ouro e futuros de ouro, receberam entradas de capital. Espera-se que o preço do ouro subsequente continue a se fortalecer sob a expectativa de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve e fatores geopolíticos.
Everbright Securities Company Limited(601788) disse que historicamente, o aumento do preço do ouro é propício para a melhoria da margem de lucro bruto das vendas de jóias de ouro, impulsionando assim a lucratividade geral da indústria. Atualmente, ainda não há tendência descendente óbvia na prosperidade do ouro e jóias. Em particular, várias empresas de jóias de ouro com foco em vendas de ouro ainda têm oportunidades de pulso a curto prazo. Pelo contrário, a demanda por bens de consumo em massa ainda carece de fatores impulsionadores a longo prazo, o setor de varejo off-line ainda está sob pressão e sugestões de curto prazo estão principalmente à margem. Para resumir, estamos mais otimistas sobre o setor de jóias de ouro, e a avaliação de empresas de jóias de ouro é geralmente baixa e relativamente segura.
[Tema 2] Educação
Wanlian securities mencionou que o foco da educação está nas normas de treinamento pós-escolar e educação profissional, e defende que os heróis não são baseados apenas em conquistas. O Ministério da Educação propôs padronizar a gestão da formação pós-escolar não sujeita e expandir moderadamente a escala de matrículas de faculdades profissionais secundárias e superiores em alguns campos. Sugere-se prestar atenção às empresas de educação que promovem o desenvolvimento da tecnologia educacional, cultivam profundamente a sub-faixa de educação de qualidade e educação profissional.
Anteriormente, Huatai Securities Co.Ltd(601688) disse que o ensino superior privado se beneficiaria do processo de reforma da educação profissional da China por um longo tempo. Em comparação com a Alemanha, há muitos desafios na reforma do ensino profissional da China, incluindo a necessidade de clarificar ainda mais o posicionamento do ensino profissional, a necessidade de reduzir gradualmente o fosso de emprego e rendimento entre o ensino profissional e os graduados comuns, a rápida mudança da estrutura industrial impõe mais requisitos para a capacidade de construção profissional do ensino profissional e o investimento relativamente insuficiente de capital privado no ensino superior, As empresas têm fraca motivação para participar na cooperação das empresas escolares. Os factores acima referidos conduzem à fraca atracção do ensino profissional e a melhoria dos factores relevantes será um processo a longo prazo. No processo da reforma da educação profissional da China, acreditamos que as empresas privadas de ensino superior podem ganhar vantagens no processo de reforma da educação em serviço através de sua política de gestão escolar orientada para a demanda do mercado e mecanismo flexível de gestão escolar, e ajudar a explorar o caminho da reforma da educação profissional adequado para as condições nacionais da China.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) salientou que, actualmente, recomendamos duas linhas principais: (1) Educação Profissional: Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) , Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) ; (2) Ensino superior: actualmente, algumas existências do ensino superior 22pe caíram abaixo de 10 vezes, principalmente devido a: 1) as empresas do ensino superior são cautelosas relativamente às expectativas de fusões e aquisições, em parte devido à actual valorização ascendente dos mercados primário e secundário; 2) Actualmente, a maioria das regiões ainda não emitiu regras pormenorizadas para a selecção de empresas e não empresariais, e o mercado está preocupado com o risco de política das existências do ensino superior; 3) Preocupações com futuros aumentos de preços e o limite máximo das taxas de juro líquidas. Acreditamos que, por um lado, o desempenho do setor de ensino superior continua estável. Por outro lado, o estado acelera a implementação do trabalho de graduação profissional, e as escolas de graduação privadas devem se beneficiar. Continuamos recomendando China Education Holdings, esperança de educação, Gaoxin grupo de educação, Zhonghui educação, China Ciência e tecnologia treinamento, etc.
[Tema 3] desenvolvimento imobiliário
Guosen Securities Co.Ltd(002736) apontou que do ponto de vista da indústria, a recente política vento quente está soprando com frequência, e pensamos que devemos fortalecer nossa confiança neste momento: ① “estabilidade” é a demanda central, que não deve ser esperada para estar no lugar em um passo, mas a direção é mais importante. ② O problema de curto prazo é um fato, mas tem sido digerido pelo mercado, para não mencionar o amanhecer. ① Espera-se que apareça a “combinação dourada” do boom de vendas melhorado e do mercado imobiliário racional, o nível de lucro da indústria melhorará, as empresas imobiliárias de alta qualidade também podem retornar ao crescimento e alfa ressoa com beta.
Do ponto de vista das ações individuais, a médio e curto prazo, com a maior flexibilização das políticas em áreas não restritas, os empreendimentos imobiliários de segundo escalão com mais cidades de terceiro e quarto escalões beneficiarão mais; A médio e longo prazo, com a retirada do modo de volume de negócios rápido da fase histórica e a reparação do balanço de longo prazo das empresas imobiliárias, as principais empresas imobiliárias com operação estável e excelente força abrangente continuarão a beneficiar; Além disso, espera-se que as empresas líderes da Wuguan beneficiem do levantamento da repressão imobiliária no futuro, e espera-se que a avaliação seja reparada.
Recomendado Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Para o setor imobiliário, Boc International (China) Co.Ltd(601696) disse que a visão de que “o primeiro trimestre é um período de janela de configuração melhor” foi mantida. Sugerimos prestar atenção a três linhas principais: 1) principais empresas imobiliárias com baixo risco de crédito, canais de financiamento suaves e alta segurança: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Vanke Co.Ltd(000002) , grupo Longhu e China Resources Land. 2) Sob a influência de políticas macro e industriais, como redução da taxa de juros, empresas imobiliárias elásticas com grande renda marginal: grupo de holding Xuhui, rongchuang China, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) . 3) Atualmente, o setor imobiliário pós-ciclo com forte determinação de renda, concentração acelerada, mitigação recente do risco de crédito de empresas imobiliárias relacionadas e reversão elástica: serviço do jardim rural, vida Xuhui Yongsheng e serviço xinchengyue.
Os títulos de capital mencionaram que, atualmente, o centro de avaliação do setor imobiliário foi reparado. Nesta fase, a lógica de rebote do setor ainda é baseada principalmente na expectativa de relaxamento da política. A gestão da força após a confirmação da direção ainda terá uma forte correlação com o espaço ascendente do setor. Sob o pano de fundo de crescimento constante, pensamos que a força da liberação de políticas será fortalecida passo a passo, e que, no contexto de um crescimento estável, a força da liberação de políticas será fortalecida passo a passo, Não se exclui que as cidades não quentes quebrem os grilhões da regulamentação excessiva no passado, e espera-se que os fundamentos subsequentes da indústria conduzam à recuperação com a melhoria gradual das políticas. Para as empresas imobiliárias, com a reconstrução do padrão da indústria e modelo de desenvolvimento no futuro, a eficiência operacional e gerencial e a capacidade de aquisição de crédito das empresas imobiliárias serão os fatores chave a ser dada atenção a médio e longo prazo. Acelerar a liquidação dentro do setor significa o surgimento de oportunidades para melhorar a concentração. Sugerimos prestar atenção às empresas imobiliárias com operação e financiamento relativamente estáveis, e continuar a recomendar China Vanke Co.Ltd(000002) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) O desenvolvimento ultramarino da China.
Além disso, China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) Securities disse que sob a linha principal de “crescimento estável”, a expectativa do jogo de política está aumentando, e o caminho de dedução do mercado é gradualmente claro, transitando da habitação empresarial estatal para habitação empresarial privada e empresas de gestão de propriedade. Actualmente, a política industrial apoia a transição gradual do lado da oferta para o lado da procura. A flexibilização da gestão dos empréstimos garantidos à habitação e a regulação e ajustamento dos fundos de pré-venda são o início de um “crescimento estável”. Será dada atenção à implementação de políticas relevantes, ao primeiro lote de oferta centralizada de terras e à aquisição e fusão de empresas imobiliárias.
[Tópico 4] Medicina
Guosheng Securities apontou que a medicina entrou na faixa de layout, o que pode ser moderadamente otimista, e o médio e curto prazo ainda é de baixo para cima. Até agora, o “problema duplo alto” foi obviamente resolvido, e as condições para o rebote inferior foram atendidas. A curto e médio prazo, o mercado ainda não encontrou uma linha principal clara, e a recuperação de sobrevenda pode se tornar a direção mais forte em etapas.
A agência mencionou ainda que nossa ideia é selecionar ações individuais de baixo para cima. Há três pontos para resumir: 1) selecionar ações individuais com “avaliação fundamental do senso comum sobre-venda e desconto”, em outras palavras, eles caem para o guia de segunda ordem da faixa de avaliação irracional. Aqui você pode ver mais ciência farmacêutica e inovação tecnológica com declínio geral óbvio e ações individuais com alta identificação e estrutura limpa do chip. 2) Estoques de escavação com alto crescimento ou podem exceder as expectativas no primeiro trimestre, que podem ser combinados com a situação anterior de sobrevenda. 3) As sub-áreas de “imunidade política de demanda interna” e “demanda externa é relativamente rígida” são selecionadas para levar em conta o impacto abrangente e repentino do ambiente geopolítico atual e ambiente de política médica, especialmente o impacto emocional. Tal como o autocontrole, a cadeia terapêutica da indústria da droga covid-19 da China, a medicina tradicional chinesa, a vacina da classe II do adulto, a reabilitação, o cdmo, etc.
A AVIC Securities disse que, de acordo com o anúncio e relatório anual divulgados anteriormente pela Pfizer, o preço de um único curso de paxlovid é de US $ 529. Espera-se que a receita da medicina oral covid-19 atinja US $ 22 bilhões em produtos de tratamento covid-19 em 2022. A medicina oral Covid-19, como o último quebra-cabeça na atual cadeia da indústria de tratamento covid-19, tem amplas perspectivas de mercado. Além das expectativas de inovação dadas pelas empresas diretamente envolvidas na pesquisa e desenvolvimento de medicamentos orais covid-19, a cadeia industrial CXO da China tem uma cadeia integrada completa com vantagens óbvias de custo e eficiência.Os anúncios de pedidos emitidos por algumas empresas também confirmam nossa visão anterior. A curto prazo, sugere-se continuar a prestar atenção às oportunidades de investimento na I & D de medicamentos de pequena molécula covid-19, e prestar atenção às empresas listadas profundamente envolvidas na cadeia de fornecimento de medicamentos preventivos covid-19, incluindo Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -u, Porton Pharma Solutions Ltd(300363) e Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) etc.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) acredita que considerando o pano de fundo da indústria farmacêutica, por um lado, a incerteza causada pela implementação contínua da política de compras centralizadas este ano (compras centralizadas de consumíveis, compras nacionais, aquisições de alianças, etc.), por outro lado, o setor da indústria farmacêutica de curto prazo não viu políticas / mudanças favoráveis claras, e não há impulso ascendente no curto prazo. É aconselhável olhar para a quantidade de cenários. A valorização de muitas empresas farmacêuticas atingiu uma faixa muito razoável. A incerteza das mudanças trazidas pelas políticas torna muitos investidores incapazes de iniciar. Sugerimos a configuração de direção deste ano: Medicina tradicional chinesa (política amigável + valor subestimado) + equipamento médico (infraestrutura médica) + reagentes de pesquisa científica e upstream + outras direções para encontrar o alvo de baixo para cima.
