Resumo do investimento:
O mercado imobiliário (A-share) subiu – 1,3% na semana passada (o índice A-share subiu – 1,3% esta semana); O índice H-share imobiliário (kroney real estate leading index) subiu – 2,39% (semana passada – 9,78%), e o mercado H-share (Hang Seng Index) subiu – 3,79% (semana passada – 6,41%).
Nesta semana, o desempenho dos setores imobiliários A-share e H-share foi mais forte que o mercado.
Fundamentais da indústria:
As vendas de novas casas continuaram a ser deprimidas, e as transações de habitação em segunda mão mostraram sinais de recuperação. A partir dos dados, a área acumulada de vendas de habitação comercial em 45 cidades (2,1 ~ 2,27) foi de – 27,9% face ao ano anterior e – 27,1% face ao ano anterior; A área de transação de casas usadas em 16 cidades (3,1 ~ 3,4) foi de – 20,9% ano a ano e – 32,7% ano a ano no mês passado.
O ciclo de descontaminação continua a aumentar. A partir dos dados, o ciclo de habitação comercial em 15 cidades (a partir de 3,4) foi de 590 dias, comparado a 540 dias no mesmo período do mês passado.
A oferta e a demanda do mercado de terras são fracas, e a oferta de terras nas cidades de primeiro nível aqueceu. De acordo com os dados, a área acumulada de construção de terra de 100 cidades de grande e médio porte este ano (até 3,6) foi de – 48,8% ano a ano e – 45,1% ano a ano na semana passada; A taxa de prémio de transacção de terrenos em 100 grandes e médias cidades (2,28 ~ 3,6) esta semana foi de 1,4% e 1,3% na semana passada; O preço total de transação da terra de 100 cidades de grande e médio porte este ano (em 6 de março) foi de – 66,6% ano a ano e – 64,5% ano a ano na semana passada.
A emissão de títulos domésticos de empresas imobiliárias continuou a aumentar, e a emissão de dívidas estrangeiras e trusts continuou a ser deprimida. De acordo com os dados, a escala de emissão de títulos imobiliários domésticos (3,1 ~ 3,6) foi de – 12,2% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 18,3% ano a ano; A escala de emissão de títulos imobiliários no exterior (3,1 ~ 3,6) foi de – 86,0% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 90,1% ano a ano; A escala de financiamento fiduciário (3,1 ~ 3,6) acumulada – 91,6% ano a ano, e a escala do mês passado foi – 51,2% ano a ano.
Estratégia de investimento: o aviso sobre a promoção do círculo virtuoso e desenvolvimento saudável da indústria imobiliária emitido recentemente por Zhengzhou deu forte apoio em ambos os lados da oferta e da demanda. Acreditamos que Zhengzhou, como uma importante capital provincial de segundo nível, a introdução de tais políticas de apoio abrangentes em ambos os extremos da oferta e da demanda tem um forte efeito de demonstração, e seu significado de sinal é muito mais significativo do que a recente flexibilização das políticas de empréstimos em cidades de terceiro e quarto nível.
Em 2 de março, Guo Shuqing, presidente da Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China, disse que o impulso da bolha imobiliária e financeirização foi fundamentalmente invertido. Recentemente, a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China e o Banco Popular da China emitirão um novo documento para fornecer bons serviços para “novos cidadãos”. Esta população é de cerca de 300 milhões. Eles são confrontados com viver e trabalhar em paz e contentamento, emprego e empreendedorismo, alugar e comprar casas, crianças indo para a escola Necessidades de cuidados aos idosos. O relatório de trabalho do governo divulgado em 5 de março também apontou que devemos tentar o nosso melhor para ajudar novos cidadãos e jovens a aliviar suas dificuldades de moradia.
Acreditamos que a atitude do governo central em relação à regulação imobiliária mudou significativamente, e o foco da política está mudando do risco de capital das empresas imobiliárias para o risco de círculo vicioso causado pelo declínio da banca no lado da demanda. Com o actual tom político claro e a orientação de incentivo, espera-se que o apoio das políticas do lado da procura seja mais preciso e intensivo, e que o apoio das instituições financeiras a ambos os fins da oferta e da procura seja ainda mais reforçado. Espera-se que a demanda habitacional de “300 milhões de novos cidadãos” se torne o foco do apoio político na próxima etapa e um importante apoio para reverter o declínio das vendas em cidades de baixa energia.
Acreditamos que as vantagens do financiamento promoverão empresas imobiliárias de alto crédito para ganhar vantagens no mercado de terras e M & a. A capacidade contínua de aquisição e promoção de terras e endosso de crédito de alta qualidade também são esperados para aproveitar a oportunidade quando a demanda se recuperar e melhorar ainda mais a participação de mercado. Recomendar Vanke A, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . O apoio do lado do financiamento, depois de conhecer as empresas centrais estáveis e empresas imobiliárias na cabeça, vai transbordar gradualmente para as empresas privadas estáveis, eo mercado vai gradualmente restaurar a confiança nas empresas privadas estáveis. Sugere-se continuar a acompanhar os líderes das empresas imobiliárias privadas estáveis, tais como o grupo Longhu e jardim do campo.
Dica de risco: o risco de que a implementação de políticas industriais seja menor do que o esperado, o risco de que a rentabilidade continue a diminuir e o risco de que as vendas sejam menores do que o esperado.
