O mercado está recebendo mais e mais bons sinais!
Afetadas pelo ambiente externo, as ações continuaram a cair na terça-feira, com o índice de Xangai caindo 3300 pontos e o índice de gemas caindo 2600 pontos, ambos atingindo uma baixa de 16 meses, com apenas 445 ações subindo nas duas cidades. O desempenho das ações de Hong Kong também não foi otimista: o índice Hang Seng fechou 1,39%, atingindo um novo baixo por mais de cinco anos e meio; O índice de tecnologia Hang Seng caiu 3,21%, também um recorde baixo.
Analistas acreditam que a situação na Rússia e Ucrânia continuou a evoluir recentemente, os preços das commodities representados pelo petróleo bruto e metais níquel continuaram a subir, as preocupações do mercado sobre a segurança da cadeia de suprimentos de commodities se intensificaram e as expectativas globais de “estagflação” aumentaram significativamente. Neste contexto, o apetite pelo risco do mercado é obviamente descendente, o que pode ser a principal razão para o ajustamento do mercado.
No entanto, com a mudança da situação, há cinco sinais positivos no mercado: primeiro, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) relatou desempenho de dois meses pela primeira vez, excedendo as expectativas do mercado; Em segundo lugar, os fundos das companhias de valores mobiliários de leitura inferior apareceram na terça-feira; Em terceiro lugar, no contexto do aumento do índice do dólar americano e da saída substancial de capital estrangeiro, o RMB permanece forte; Quarto, Zhang Kun, o “fluxo superior de 100 bilhões”, mais uma vez liberalizou a restrição de compra dentro do ano; Em quinto lugar, após a negociação de ações A, ao falar sobre a possibilidade de reconhecer a Crimeia e a República de Donbas, o presidente ucraniano zelenski disse que esta questão pode ser discutida e uma solução de compromisso para como as pessoas vivem lá pode ser encontrada. Esta é também uma das condições para o armistício da Rússia. Os mercados periféricos mostraram imediatamente uma forte vontade de recuperar novamente.
mercado volátil
No mundo de hoje, a interação entre os principais mercados está se tornando cada vez maior. Afetado pelo incidente da Rússia Ucrânia, o mercado financeiro flutuava violentamente, e a lógica de sua flutuação começou a partir do mercado de commodities. Após o Ano Novo Lunar chinês, o petróleo bruto continuou a subir acentuadamente, e a distribuição máxima de petróleo ultrapassou US $ 130 / barril. O movimento desencadeou preocupações sobre a “estagflação” em todo o mundo. A sombra da “crise do petróleo” na década de 1970 gradualmente envolveu o mercado, e o mercado de ações global abriu o modo de matar e cair.
Nas últimas duas semanas, o índice europeu Stoxx 50 caiu quase 13% e o índice composto de Xangai caiu quase 5%. Embora o declínio geral das ações dos EUA não seja grande, a tendência enfraqueceu significativamente nos últimos dias de negociação. Do ponto de vista morfológico, a maioria desses índices está tecnicamente no canal descendente e cai abaixo do nível de suporte efetivo. Em termos de unidades populacionais, a maioria delas também está em estado de desintegração, exceto que muito poucos setores têm fundos para manter aquecidos. Pode-se dizer que o efeito lucrativo do mercado é pobre. O níquel é a interpretação final de tudo.
Os preços do níquel subiram cerca de 250% nos últimos dois dias, quebrando um recorde de US $ 100000 por tonelada, que também é a tendência mais louca na história do comércio de metal de Londres. O mercado está preocupado que a enorme flutuação do níquel metal possa levar a uma maré de fechamento, o que levará a uma crise de liquidez de curto prazo. Durante o dia de terça-feira, o momento mais louco da variedade é também o momento em que o mercado de ações Ásia-Pacífico caiu mais miseravelmente. Posteriormente, a London Metal Exchange (LME) suspendeu o comércio de níquel metal, e outros metais não ferrosos começaram a mergulhar, levando a um aumento nos mercados de ações europeus.
China International Capital Corporation Limited(601995) disse na revisão rápida do mercado que a situação na Rússia e Ucrânia tem sido interpretada mais recentemente e continua a fermentar no mercado financeiro. Os preços das commodities representados pelo petróleo bruto subiram acentuadamente e atingiram uma nova alta nos últimos anos. Considerando que a Rússia e a Ucrânia são importantes fornecedores de algumas commodities no mundo ou regiões, o mercado está preocupado que, antes que a situação geográfica seja relativamente clara, o risco de oferta possa ter de ser deduzido ainda mais. Além disso, da perspectiva do mercado chinês, a epidemia se repetiu localmente recentemente, e os investidores também estão preocupados com o seu arrasto no lado geral da demanda da economia.
Cinco sinais positivos no mercado
no entanto, pode não haver necessidade de ser muito pessimista diante de um mercado tão volátil. A partir da situação do mercado de cada mercado, foram mapeados pelo menos cinco sinais positivos
Primeiro, em 7 de março, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) lançou seus primeiros dados operacionais mensais. De acordo com o anúncio, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma taxa de crescimento de 20% em receita e lucro líquido, alcançou uma receita operacional total de cerca de 20,2 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de cerca de 10,2 bilhões de yuans. Esta taxa de crescimento do desempenho excedeu as expectativas do mercado. É um “Preview” do relatório de desempenho e reacende a confiança do mercado no setor de consumo. O desempenho do setor de bebidas alcoólicas na terça-feira foi significativamente mais forte do que o de outros setores.
Em segundo lugar, a partir do disco de terça-feira, houve várias cotações de pulso em ações de corretagem Guosen Securities Co.Ltd(002736) consultor sênior de investimento Li Xinjun disse que as ações de corretagem são um indicador emocional do mercado, e esse tipo de mercado de pulso significa que há fundos para entrar no mercado para copiar o fundo. Além disso, a partir do mercado anterior, haverá um aumento mais resoluto mais tarde, de modo a reparar o sentimento do mercado.
Em terceiro lugar, na terça-feira, o índice do dólar americano ultrapassou a marca 99, e os fundos norte-americanos venderam 8,699 bilhões de yuans líquidos ao longo do dia. No entanto, a taxa de câmbio RMB é muito forte. O RMB onshore fechou em 6,3141 contra o dólar americano às 16:30, um aumento de 42 pontos base em relação ao dia de negociação anterior. O RMB offshore também é bastante forte. Isso significa que os fundos periféricos ainda estão fluindo para ativos do RMB.
Em quarto lugar, na terça-feira, o fundo anunciou que as restrições de compra dos dois maiores fundos sob a gestão de Zhang Kun, o fundo blue chip selection fund e o fundo de seleção de alta qualidade (anteriormente conhecido como fundo médio e pequeno), foram levantadas novamente, de 10000 yuan para 50000 yuan. Vale a pena notar que esta é a segunda vez que Zhang Kun liberalizou a restrição de compra no ano. Antes de 7 de fevereiro deste ano, o limite de seleção blue chip do fundo era de 2000 yuans, ou seja, o limite mais recente foi expandido para 25 vezes, e o status de seleção de alta qualidade do fundo e é suspender a assinatura.
Em quinto lugar, na frente das notícias, o relatório do pengpai news apontou que o presidente ucraniano zelens disse em 8 de março local que a Ucrânia poderia discutir com a Rússia sobre como o povo da Crimeia e Donbas viveria e buscar um compromisso. De acordo com a agência de notícias satélite russa noticiada em 8 de março, Zelensky fez a declaração acima quando expressou sua posição sobre a disputa entre Crimeia e Donbas no mesmo dia. Esta é também uma das condições para Moscou parar operações militares especiais na Ucrânia “imediatamente”.
Afetados pelas notícias acima, futuros de commodities periféricos mergulharam coletivamente após o fechamento de ações. Pelo contrário, o mercado de ações contra-ataca de forma geral. O índice Stoxx 50 da Europa e o índice CAC40 da França expandiram-se para 2% ao mesmo tempo, caíram quase 2% na abertura, e o índice de futuros de ações dos EUA também se recuperou. Os preços das commodities apontam diretamente para a inflação, e a correção dos preços futuros pode aliviar o sentimento de baixa no mercado de ações em grande medida.
Além disso, Li Xinjun também disse que o declínio do mercado de ações é mais afetado pelo nível de transação. Recentemente, há muitas declarações sobre “pressão de resgate” no mercado, o que não é tão grave. Por exemplo, os produtos financeiros do banco são geralmente confiados ao fundo público fixo para uma gestão de bloqueio de um ano, que não pode ser resgatado no meio; Além disso, de acordo com a Convenção, os investidores individuais não serão muito fortes para resgatar após o rápido declínio contínuo. Na verdade, o sentimento do mercado na terça-feira está próximo do ponto de congelamento, o número de ações caindo pelo limite no disco aumentou significativamente, e houve um pânico na tarde. Estes são sinais de que o ajuste está chegando ao fim.
stagflation não é um mercado de touros
Com a intensificação do conflito entre os dois principais países na origem da cadeia de suprimentos e o contínuo aumento de commodities globais no curto prazo, a “estagflação” tornou-se o diabo do mercado acionário, embora isso seja apenas uma expectativa. Hoje, os investidores precisam enfrentar três grandes problemas: primeiro, as fortes flutuações nas commodities tornarão as expectativas de estagflação uma realidade? Segundo, “estagflação” está mesmo a chegar. Em terceiro lugar, como será interpretada a fase actual?
Muitos participantes do mercado gostam de comparar a situação global atual com a da década de 1970, acreditando que o risco de “estagflação” e a crise do petróleo estão acontecendo, e trazem grandes problemas para o mercado de ações. Há muitas semelhanças entre elas, e não há necessidade de repeti-las. No entanto, há diferenças fundamentais, ou seja, “o ciclo agora é diferente daquele naquele tempo”.
O volume do comércio global expandiu-se rapidamente na última década, e a taxa de crescimento anual total do comércio global atingiu 12 70 no século passado. O comércio global de hoje enfrenta grandes mudanças:
Em primeiro lugar, devido à epidemia, a taxa de crescimento do volume global de carga variou acentuadamente nos últimos dois anos. De acordo com dados do banco mundial, a taxa de crescimento em 2021 foi de apenas 10,8%. Além disso, devido às mudanças na política comercial dos EUA, a tendência anti-globalização continuou a se espalhar nos últimos anos, distúrbios comerciais ocorrem de tempos em tempos e a demanda global total enfrenta grandes variáveis. À medida que o aumento da taxa de juros dos EUA avança, a expansão do crédito offshore em dólares se transforma em contração. Se o conflito entre Rússia e Ucrânia for aliviado, as expectativas de inflação podem cair rapidamente, e a probabilidade de “cenário de estagflação” na década de 1970 não será muito alta.
Em segundo lugar, a estagflação não é sem um mercado de touros. Durante a primeira crise petrolífera, o mercado bolsista mundial reajustou-se. Durante o embargo petrolífero (Outubro de 1973 a Março de 1974), o S & P 500 caiu 13%; No entanto, as bolsas alemãs e japonesas, que estão em um período de rápido desenvolvimento, caíram apenas ligeiramente, com o índice DAX e o índice Nikkei 225 caindo 8% e 3%, respectivamente. Após a eclosão da segunda crise do petróleo (dezembro de 1978 a dezembro de 1979), a maioria dos principais índices de ações do mundo subiu. Entre eles, o S & P 500 subiu 14%, e o mercado de ações japonês subiu todo o caminho de 1974 a 1981, um aumento de 2,4 vezes. Atualmente, o PIB per capita da China e o ciclo de transformação industrial são semelhantes aos do Japão naquela época. Nessa perspectiva, o mercado de capitais também tem motivos para mostrar a resiliência do mercado acionário de grandes países industrializados.
Na verdade, se olharmos simplesmente para o mercado, o estado actual do mercado reflectiu largamente expectativas extremamente pessimistas. Num futuro próximo, enquanto houver um sinal de amenização das disputas internacionais, será ampliado no mercado. Essas pistas também podem ser vistas como que o mercado de ações está acumulando força contra ofensiva. Por outro lado, com a interpretação da complexa situação desde fevereiro, a expectativa e o ritmo do aumento da taxa de juros do Fed realmente diminuíram. Isto é realmente propício para o desenvolvimento do mercado no sentido da expansão da avaliação.
É verdade que a atual economia global ainda enfrenta muitas variáveis, mas para o mercado de ações da China, não faltam oportunidades de melhoria. O relatório de trabalho do governo deste ano propõe uma meta de crescimento económico de cerca de 5,5%, o que significa que a força motriz do “crescimento estável” ainda existe e o espaço de reserva para políticas é relativamente suficiente; Por outro lado, embora as commodities internacionais continuem a subir acentuadamente, a inflação da China como um todo ainda está sob controle. No curto e médio prazo, esta não deve tornar-se a principal variável que dificulta a expansão da valorização dos ativos patrimoniais.
Mais importante ainda, a avaliação do mercado chinês ainda é relativamente baixa, a relação P / E geral de uma ação já está abaixo da mediana, e a avaliação das ações de Hong Kong é menor. Com os esforços sustentados da política de crescimento estável, a inversão do enfraquecimento esperado do crescimento económico deverá ser vista em meados do ano. Se eventos geopolíticos, epidemia de covid-19 e outros distúrbios no exterior tendem a diminuir, então é possível ver um mercado exponencial em que a valorização ressoa com os fundamentos.
