Hoje (9 de março), os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram-se em alta em toda a linha. Após o choque inicial e consolidação, eles mergulharam rapidamente, mostrando uma tendência descendente de pulso com uma visão panorâmica do declínio.
Do ponto de vista do disco, o declínio geral reapareceu, e os quatro setores de metais preciosos, decoração arquitetônica, carvão e energia elétrica romperam do cerco, mostrando relativa resistência ao declínio. No sector dos metais preciosos, a partir do momento da impressão, Zhongrun Resources Investment Corporation(000506) limite, Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Western Region Gold Co.Ltd(601069) , etc., seguiram o aumento; No sector da decoração de edifícios, Shenzhen Ruihe Construction Decoration Co.Ltd(002620) , Xinjiang Communications Construction Group Co.Ltd(002941) , Longjian Road&Bridge Co.Ltd(600853) , Zhejiang Construction Investment Group Co.Ltd(002761) , etc., encenou uma maré ascendente.
Minsheng Securities disse que, sob o ambiente deflacionário no passado, era costume pensar que ativos de “alta qualidade” precisam ser julgados novamente, e a linha principal de “espera dura” de alguns investidores pode sair por um longo tempo. Atualmente, a ordem que recomendamos é: a transação de inflação é a mais certa, comprando metais não ferrosos (cobre, alumínio, ouro), petróleo bruto (transporte de petróleo, exploração de petróleo e gás) e carvão; A probabilidade de recuperação da demanda está aumentando, e o layout: bancário, imobiliário e construção.
Atualmente, sob o pano de fundo de hotspots dispersos A-share e rotação intensificada de placas, possíveis oportunidades de investimento estão ocultas. Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional. Vamos ver quais temas estão disponíveis para referência.
[Tópico 1] metais preciosos
Ásia Oriental Qianhai Securities disse que a intensificação das contradições geopolíticas internacionais é a principal razão para o recente aumento dos preços do ouro. Além disso, a inflação global continuou a subir, criando condições para o aumento dos preços do ouro. Primeiro, de acordo com os dados homólogos do IPC divulgados pelos países europeus e americanos, o IPC dos Estados Unidos aumentou 7,5% em janeiro de 2022, o nível mais alto desde agosto de 1982; Em janeiro de 2022, o IPC da zona do euro aumentou 5,1% em relação ao ano anterior, um recorde. O recente aumento do preço do petróleo bruto também reflete que o atual nível de inflação está aumentando ainda mais. Como um ativo anti-inflação, o ouro tem mobilidade ascendente suficiente sob o atual alto nível de inflação.
Em segundo lugar, as expectativas atuais do mercado para aumentos futuros das taxas de juros estão se tornando cada vez mais fortes. Espera-se que o preço do ouro continue a ser forte no processo desta rodada de aumentos de taxas de juros. Por um lado, à medida que o tempo se aproxima de março, o preço do ouro permanece forte, indicando que o efeito negativo do atual aumento da taxa de juros sobre o ouro está enfraquecendo e a expectativa do mercado é gradualmente digerida. Por outro lado, espera-se que este aumento da taxa de juro tenha um impacto limitado nos preços do ouro. Durante as últimas seis subidas das taxas de juro, a taxa de crescimento homóloga do IPC nos Estados Unidos continuou a aumentar, pelo que esta subida das taxas de juro pode não ter um impacto essencial na inflação; A partir de 23 de fevereiro de 2022, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos era de cerca de 1,99%, um aumento de cerca de 0,36% em relação ao início do ano. O rápido aumento da taxa de juro trará pressão operacional para as empresas e não favorecerá a recuperação económica.
Os títulos de código aberto também apontaram que, por um lado, a aversão global ao risco continuou a aquecer, levando o preço dos metais preciosos a subir ainda mais. Por outro lado, como o impacto do aumento da taxa de juro do Fed sobre o ouro tende a enfraquecer, o comércio de inflação tornou-se a corrente dominante do mercado e constitui apoio a médio prazo aos preços do ouro.Os principais beneficiários incluem Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , etc.
Everbright Securities Company Limited(601788) disse que historicamente, o aumento do preço do ouro é propício para a melhoria da margem de lucro bruto das vendas de jóias de ouro, impulsionando assim a lucratividade geral da indústria. Atualmente, ainda não há tendência descendente óbvia na prosperidade do ouro e jóias. Em particular, várias empresas de jóias de ouro com foco em vendas de ouro ainda têm oportunidades de pulso a curto prazo. Pelo contrário, a demanda por bens de consumo em massa ainda carece de fatores impulsionadores a longo prazo, o setor de varejo off-line ainda está sob pressão e sugestões de curto prazo estão principalmente à margem. Para resumir, estamos mais otimistas sobre o setor de jóias de ouro, e a avaliação de empresas de jóias de ouro é geralmente baixa e relativamente segura.
[Tópico 2] energia elétrica
Yingda Securities disse que o plano de implementação para o desenvolvimento de novo armazenamento de energia no 14º plano de cinco anos atribui grande importância à promoção do desenvolvimento tecnológico e aplicação em larga escala da nova indústria de armazenamento de energia, enfatiza a clarificação do mecanismo de transmissão do preço de armazenamento de energia, acelerando o desenvolvimento em larga escala do armazenamento de energia no lado da fonte de alimentação, do lado da rede de energia e do lado do usuário, e apoiando a construção de um novo sistema de energia. Até 2025, o novo armazenamento de energia entrará no estágio de desenvolvimento em larga escala desde o estágio inicial de comercialização e terá as condições para aplicação comercial em larga escala. Até 2030, o novo armazenamento de energia será totalmente orientado para o mercado, basicamente atendendo às necessidades de construção de um novo sistema de energia, e apoiando de forma abrangente a realização da meta de pico de carbono no campo da energia, conforme programado. Com a redução de custos impulsionada pelo progresso tecnológico e a melhoria contínua do mecanismo de preços e mecanismo de mercado, os tipos de novo armazenamento de energia serão enriquecidos, e a indústria inaugurará um período de rápido desenvolvimento.
Os títulos de Chuancai mencionaram que, com o aprofundamento da política de “duplo carbono”, a proporção de energia eólica fotovoltaica e outra nova geração de energia na estrutura energética continua a aumentar, mas as características intermitentes e instáveis da nova geração de energia representam um desafio para a capacidade de consumo da rede elétrica. O desenvolvimento de novo armazenamento de energia melhorará efetivamente a conexão à rede e a capacidade de consumo de energia nova, promoverá a construção de novo sistema de energia e fornecerá garantia para o desenvolvimento vigoroso de nova energia.
Citic Securities Company Limited(600030) salientou que, sob o objetivo de neutralidade de carbono, o centro de instalação eólica e solar deve aumentar ainda mais durante o período do 14º Plano Quinquenal. No campo fotovoltaico, sugere-se que se concentre nos líderes de silício Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , energia nova e especial, Tbea Co.Ltd(600089) , e os líderes integrados Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , que se beneficiam do padrão contínuo apertado de oferta e demanda, Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) etc. do link inversor, torneira do link adesivo do filme Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , fornecedor de alta qualidade do campo térmico do carbono / carbono Kbc Corporation Ltd(688598) , torneira do equipamento laser da bateria Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , torneira da máquina de soldadura da série do componente Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; No domínio da energia eólica, sugere-se concentrar em Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , etc., que beneficiam da modernização da tecnologia eólica; No campo do armazenamento de energia, Dongfang Electric Corporation Limited(600875) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) e Xj Electric Co.Ltd(000400) no campo do armazenamento bombeado são recomendados.
[Tema 3] carvão
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) disse que o fornecimento internacional apertado de carvão empurrou o preço internacional do carvão, mesmo excedendo o ponto alto em 2021, constantemente quebrando o recorde alto, formando apoio para o preço do carvão da China, e a indústria como um todo manterá um alto boom. Em termos de recomendação individual de ações, empresas com uma alta proporção de associação de longo prazo têm um crescimento de desempenho mais estável, empresas com uma alta proporção de carvão no mercado têm uma avaliação mais atraente, e empresas com grandes vantagens de carvão ou lógica de crescimento da produção têm forte competitividade α Além disso, os estoques de carvão que planejam ativamente a transformação energética também terão a oportunidade de melhorar sua avaliação.
Everbright Securities Company Limited(601788) apontou que é sugerido prestar atenção ao valor de configuração do setor de carvão. Esperamos que o lucro líquido médio trimestral das empresas de carvão térmico em 2022 permaneça no nível médio do terceiro e quarto trimestres de 2021. De acordo com o preço de fechamento em 7 de março, o PE dinâmico da maioria das empresas de carvão térmico em 2022 é de cerca de 7 vezes; O lucro líquido médio das empresas de carvão de coque e antracite no trimestre de 2022 estará próximo do nível de lucro do quarto trimestre de 2021, correspondendo a um PE dinâmico de cerca de 7,56 vezes em 2022 O lucro líquido das empresas de carvão de energia aumentará em 27% – 88% e o das empresas de carvão de coque e antracite aumentará em 20% – 73% para cada aumento subsequente de 100 yuan / tonelada de carvão de energia (aumento correspondente de 220 yuan / tonelada de carvão de coque). Sugere-se prestar atenção ao valor de alocação do setor de carvão. Considerando a avaliação, flexibilidade, rendimento de dividendos e valor acrescentado do produto, recomenda-se prestar atenção a Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) .
Os títulos Guosheng mencionaram que depois de entrar na baixa temporada da demanda em março, os preços do carvão podem mostrar uma tendência descendente sazonal. No entanto, se o problema do baixo inventário costeiro não puder ser eficazmente resolvido, o preço do carvão pode subir novamente após o declínio periódico. Além disso, a China ainda será baseada nas condições nacionais básicas dominadas pelo carvão, e a energia tradicional não vai retirar muito cedo. Sob o pano de fundo de espaço limitado para aproveitar o potencial de nova capacidade de produção e estoque, o aumento do centro de preço do carvão contribuirá para a liberação estável do desempenho e avaliação de reparação de empresas de carvão. Além disso, o aumento dos estoques de carvão de Hong Kong nesta rodada é muito maior do que o de uma ação, o que também reflete que, sob o ambiente macro do aumento da taxa de juros do Federal Reserve, o capital estrangeiro persegue a meta de dividendos elevados, e as ações A subsequentes devem recuperar.
[tema 4] decoração arquitectónica
Minsheng Securities disse que a “estabilidade” é o tema principal de 2022. Como um meio importante para garantir o crescimento econômico estável da China, a taxa de crescimento do investimento da indústria de infraestrutura deve estabilizar e recuperar. Entre eles, construção municipal, petroquímica e gasodutos de gás natural, instalações de engenharia e demanda de energia ajudarão a inaugurar a explosão da demanda de tubos. Com a restrição leve da produção de usinas de aço, o preço do aço caiu significativamente em comparação com o pico, e os lucros das empresas de tubulação devem ser ainda mais espessados.
Além disso, The Pacific Securities Co.Ltd(601099) títulos mencionaram que, sob a influência de incertezas globais, a tendência de recuperação do investimento em infraestrutura é altamente determinística, empresas líderes em indústrias subdivididas são abundantes em pedidos e têm forte resistência ao risco. Investment opportunities for earthquake mitigation and isolation under high-quality development: long-term efforts have been made in disaster prevention and mitigation, legislation has been passed, and 20-30 times of space can be expected. Relevant targets such as Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) , Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) “transportation power” and rail transit sector have long-term benefits: there is a broad demand for the construction of “Urban Agglomeration” on the track, and relevant targets such as Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) ; Sob a expectativa da melhoria da margem de investimento em infraestrutura da China no segundo semestre do ano, sugere-se prestar atenção às oportunidades relacionadas à cadeia industrial: preste atenção às metas desvalorizadas China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) ; Empresas de infraestrutura líderes com negócios principais e recursos minerais estáveis: Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China Railway Group Limited(601390) ; Sob o pano de fundo do controle duplo do consumo de energia, metas de alta qualidade em energia verde, BIPV e outros campos relacionados: Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) .
Sealand Securities Co.Ltd(000750) apontou que os edifícios pré-fabricados estão em linha com a direção de desenvolvimento de edifícios verdes, e o governo central e províncias e cidades continuam a emitir políticas para promover a penetração de edifícios pré-fabricados. A tendência de envelhecimento dos trabalhadores da construção civil é óbvia, e o custo do trabalho também está aumentando. Concentre-se em Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , e trabalhadores residenciais Yuanda.
Shengang Securities disse que, sob o pano de fundo da construção de fundação forte e recuperação imobiliária, tubos, estruturas de aço e impermeáveis são direções relativamente claras, e o padrão de demanda de cimento também é melhor. Haverá um grande aumento no lado da demanda de tubos PE de engenharia. Em termos de seleção de alvos, acreditamos que, além de agarrar China Liansu, devemos prestar total atenção às vantagens de Weixing no fornecimento de água PE e negócios de gasodutos. Além disso, podemos considerar Guangdong Xiongsu Technology Group Co.Ltd(300599) , que tem baixa taxa de utilização de energia e maior elasticidade marginal de melhoria. A lógica principal da estrutura de aço é que a proporção de edifícios fabricados em estrutura de aço em projetos de investimento público está aumentando gradualmente, e a posição dominante do líder impermeável Yuhong em projetos de investimento público não é totalmente reconhecida, o que traz oportunidades de layout.
