Em 9 de março, uma ação encenou outra “cena emocionante”, e o índice de ações caiu em mais de 4% por um tempo.
A tendência do índice de ações é a seguinte:
\u3000\u3000
Gem refere-se à seguinte tendência:
\u3000\u3000
Uma vez que o mercado caiu, o coração de “ir para o telhado” estava lá, e depois houve uma reversão, e finalmente houve o mercado de “agulha de ouro fundo”. Até o fechamento em 9 de março, o índice de Xangai caiu 1,13%, o índice composto de Shenzhen caiu 1,12% e o índice de gemas caiu 0,63%, o que diminuiu acentuadamente.
Do setor conceitual, os materiais de escritório, carvão, eletricidade e rede elétrica lideraram o crescimento, enquanto os metais não ferrosos, educação, imóveis e outros setores lideraram o declínio.
O que desencadeou esta onda de declínio? Consegues “copiar o fundo”? Que prato é melhor? Pela primeira vez, o fundo Jun entrevistou os investidores de Nanfang, Huaxia, Boshi, China Merchants, Ping An, Dacheng, Pengyang, YONGYING, Soochow, Donghai, Haifutong, Puyin AXA, Hua’an, CITIC Baocheng, Cinda Aoyin, Everbright Prudential, grande muralha, benefício ocidental, Yinhua, galáxia, ChuangJin Hexin, Huatai Bairui, Taixin, Hang Seng Qianhai e outras empresas.
pânico desencadeado intraday mergulho
O que desencadeou a queda de quarta-feira? Do ponto de vista da pesquisa de investimentos das empresas de fundos, ela é mais causada pelo pânico.
Yang Jianhua, vice-gerente geral e diretor de investimentos do Great Wall Fund, disse que existem vários fatores principais para o atual choque de mercado: primeiro, em termos de economia da China, o PMI oficial em fevereiro foi de 50,2, e o nível de prosperidade aumentou ligeiramente. A escala de crédito e financiamento social total em janeiro excedeu as expectativas do mercado, mas a estrutura ainda está insatisfeita, o que exacerbou a preocupação do mercado com o crescimento estável. Em segundo lugar, o Fed discutirá as taxas de juros no meio do mês, e as botas de aumento das taxas de juros ainda não chegaram. Terceiro, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia tem um impacto direto na tendência dos preços das matérias-primas e na tendência e expectativa de inflação. A indústria transformadora é afetada pelo aumento inesperado dos custos, e a lógica de curto prazo é impactada. É necessário observar de perto a tendência dos preços das commodities no seguimento.
“As recentes flutuações acentuadas no mercado acionário global devem-se principalmente a: primeiro, a contínua escalada da crise ucraniana russa e o súbito aumento da incerteza da situação internacional; segundo, o forte aumento dos preços das commodities levou a um aumento do risco de estagflação, e o mercado chinês não foi capaz de sobreviver.” Soochow Anhang gestor quantitativo de fundos mistos Xu Yi disse
Huaxia Fund disse que o ajuste do mercado é principalmente o impacto de eventos de risco externo no sentimento. Primeiro, a guerra ucraniana russa impactou a preferência de risco e complicou o ambiente periférico. Em segundo lugar, a expectativa de alta inflação global é desfavorável ao ambiente de estoques de crescimento supervalorizados. Terceiro, o Fed entrou no ciclo de aumento das taxas de juros, e é uma conclusão perdida aumentar as taxas de juros em março. A imprevisibilidade do confronto de guerra e sanções tem um enorme impacto no mercado, e até mesmo desencadeou riscos derivados, como ponto de congelamento emocional e stop loss coletivo, o que faz com que o pânico domine o mercado e leve à superação do índice.
O fundo Galaxy também acredita que o declínio do pânico se deve a alguns efeitos de curto prazo trazidos pelo conflito ucraniano russo, que ainda é a principal razão. A superposição das sanções financeiras impostas pelos Estados Unidos e pela Europa à Rússia levou à rápida contração do apetite pelo risco do mercado, à alta aversão ao risco e ao salto do índice do dólar americano; Por outro lado, a proibição dos EUA sobre a importação de petróleo bruto russo acelerou a preocupação do mercado com a estagflação global. Sobreposto ao próximo aumento da taxa de juros, o impacto do mercado no lado da demanda global está incluído na expectativa pessimista.
Simultaneamente, a fuga substancial de fundos para norte é também um catalisador importante para o ajustamento do mercado. Historicamente, embora a proporção de fundos northbound no volume global de negociação de ações A seja baixa, a direção e escala de entrada e saída são altamente sincronizadas com o índice CSI 300. Nos três dias de negociação desta semana, as vendas acumuladas de fundos indo para o norte atingiram 27,9 bilhões. Hoje, a escala de saída em um único dia atingiu 10,9 bilhões, o que desencadeou ainda mais o pânico. Em segundo lugar, a emissão fria de fundos públicos é também um dos ajustamentos do mercado. Desde o início do ano, o ritmo de emissão de fundos públicos abrandou significativamente. A desaceleração dos fundos incrementais aumentou a alta volatilidade causada pelo jogo de ações, e a indústria começou a se diferenciar.
O Dacheng Fund acredita que há quatro razões principais para o declínio acentuado do mercado: primeiro, o pânico global voltou a aquecer devido ao anúncio do embargo ao petróleo russo pelos Estados Unidos. Em segundo lugar, o declínio anual do PPI da China desacelerou, o que também exacerbou as preocupações do mercado sobre as perspectivas de inflação da China. Terceiro, a saída de fundos indo para o norte ultrapassou 20 bilhões por três dias consecutivos de negociação, arrastando para baixo o sentimento do mercado. Quarto, o banco central recuperou liquidez por sete dias consecutivos e continuou a devolver 10 bilhões de yuans na quarta-feira.
Cinda Aussie Fund disse que os fatores da recente grande correção no mercado de ações A incluem a expectativa de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve, conflito geopolítico, pressão descendente sobre a economia da China e fatores de perturbação da epidemia. Acreditamos que o mercado pode entrar em um mercado volátil no curto prazo.
Segundo a mídia, o fundo soberano norueguês, o maior fundo soberano do mundo, removeu Li Ning da lista de investimentos, o que desencadeou a preocupação do mercado com a saída de capital no exterior do mercado chinês; Além disso, após o ajustamento óbvio do mercado chinês, o mercado chinês teve uma vez um efeito negativo de retroalimentação devido ao declínio passivo da liquidez.
O Fundo Pengyang acredita que a principal razão para o ajuste do mercado é que a atual situação de conflito geopolítico internacional não é clara, e a expectativa do mercado global para o primeiro aumento da taxa de juros do Federal Reserve não tem sido altamente unificada, esperando as botas para pousar, então o impacto sobre os fundamentos da economia e da indústria está pendente. O aperto das políticas na Europa e nos Estados Unidos terá um impacto em algumas indústrias emergentes em crescimento, mas algumas indústrias como fotovoltaica e energia eólica são menos afetadas. As duas sessões em curso do Congresso Nacional do Povo também lançaram o sinal político para avançar moderadamente o desenvolvimento de novas infra-estruturas e promover a solução da lacuna de financiamento de subsídios de geração de energia renovável.
O AXA Puyin Fund acredita que o conflito geopolítico entre a Rússia e a Ucrânia continua, o petróleo e outras commodities a granel continuam a subir, pressionando o custo das matérias-primas, e os fundamentos dos lucros corporativos podem ser desafiados; O julgamento do mercado sobre a política macromonetária e o ritmo do aumento da taxa de juros do Fed está dividido, e a incerteza aumenta; Além disso, surtos repetidos também aumentaram a incerteza da reparação econômica. No contexto da sobreposição de factores incertos no país e no estrangeiro, a crescente aversão ao risco levou ao ajustamento do mercado de capitais.
O Everbright Prudential Fund disse que a situação na Rússia e Ucrânia impulsionou os preços das commodities e o risco de oferta continuou a fermentar; Novos casos ocorreram em muitos lugares. Do ponto de vista do mercado chinês, a situação de prevenção e controle epidêmico ainda é grave, ou também levanta sua preocupação com o lado da demanda da economia, resultando em choque e ajuste no mercado.
O Fundo Haifutong acredita que as ações e ações de Hong Kong flutuaram acentuadamente novamente na sessão. As razões resumidas são as seguintes: 1) o conflito geográfico continuou a fermentar e o clima de espera do mercado para o incidente ucraniano russo foi relativamente forte, especialmente as preocupações de risco no lado da oferta de commodities a granel aumentou. A sobreposição dos surtos repetidos na China também suprimiu o lado da demanda em certa medida, resultando em uma correção geral do mercado; 2) O conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou ao aumento do petróleo, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) e outros preços, impulsionando a inflação e fortalecendo a expectativa de apertar a política monetária no exterior; Além disso, como a China é um importador líquido de petróleo bruto, o aumento dos preços do petróleo aumentará os custos das empresas e terá um impacto negativo nos lucros. 3) Alguns produtos estratégicos reduziram passivamente suas posições recentemente, o que exacerbou a volatilidade do mercado em certa medida; Além disso, a alteração do preço do níquel sob a influência dos acontecimentos periféricos de ontem também causou alguma perturbação no mercado.
Yinhua Fund disse que o mercado continuou a recessão recente, e os novos fatores adversos incluíram a assinatura oficial da ordem executiva proibindo a importação de energia da Rússia pelos Estados Unidos pelo presidente dos EUA Biden, incluindo a proibição da importação de petróleo bruto russo e alguns produtos petrolíferos, gás natural liquefeito e carvão, o que levou a um aumento renovado nos preços do petróleo bruto e um nível sem precedentes de preocupações de estagflação. Além disso, do ponto de vista do disco, há sinais de “feedback negativo” no nível de negociação intradiária do mercado, ou seja, após a correção contínua anterior do mercado, pode haver a possibilidade de stop loss passivos de fundos ou venda passiva ou fechamento passivo de posições causadas por produtos de resgate de fundos.
O fundo de benefícios ocidentais disse que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia aumentou, e o mercado passou de se preocupar com a inflação para se preocupar com a estagflação. O conflito continuou a fermentar. Por um lado, os preços do petróleo bruto e das commodities a granel continuaram a subir, fazendo com que o mercado continuasse a suscitar preocupações com a inflação e, ao mesmo tempo, aumentasse a incerteza sobre o crescimento econômico futuro; Por outro lado, a Europa e os Estados Unidos impuseram sucessivamente sanções a algumas indústrias russas, a situação periférica continua a enfrentar grande incerteza e a aversão ao risco do mercado aumentou significativamente. Os setores imobiliário, siderúrgico, metais não ferrosos e outros com desempenho inicial relativamente bom foram significativamente ajustados; Equipamentos de potência, eletrônicos e outros setores de crescimento mostraram resistência relativamente forte após ajuste significativo.
ponto atual atingiu a área inferior com valor de investimento
Embora o mercado esteja em choque, muitos investidores acreditam que o ponto atual atingiu o fundo do valor do investimento.
Huang Qianyi, gerente do fundo misto moderno da indústria de serviços Taixin, disse que ainda falta ver se o “fundo de agulha dourada” de hoje indica o último declínio real. Os stocks de posição pesada do fundo são as áreas mais atingidas desta rodada de ajuste. No entanto, é inegável que o ponto atual tem sido a área inferior com grande valor de investimento, e muitas ações do setor caíram do “poço dourado”, que é uma rara oportunidade de layout para fundos de longo prazo.
Huang Qianyi disse que, no futuro, as ações ainda mostrarão um estado de mercado estrutural, e quando o sentimento do mercado pode ser inflamado depende se um ponto quente com força sustentada pode nascer. A julgar pela situação atual do mercado, os preços internacionais das commodities chegaram mesmo a atingir novos altos, impulsionando o aumento global de todos os preços dos recursos upstream, mas os preços das ações das empresas listadas relacionadas com ações A não refletem significativamente. Por um lado, existem fatores difíceis na avaliação e precificação das ações cíclicas, por outro lado, também está relacionado à marginalização a longo prazo do setor cíclico pelas instituições tradicionais. No contexto do contínuo preço elevado e forte dos recursos a montante, pode prever-se que o desempenho das existências cíclicas este ano excederá mais o crescimento esperado. Ao mesmo tempo, o desempenho de custos de alguns setores em crescimento também foi destacado após uma correção acentuada. Uma vez que o mercado tenha gradualmente formado um consenso a este respeito, não se exclui que as existências cíclicas e as existências de crescimento se tornem o “líder” para liderar a recuperação estrutural e a força do mercado no futuro.
Yang Jianhua, vice-gerente geral e diretor de investimentos do Great Wall Fund, disse que, atualmente, os fatores preocupados com o mercado foram gradualmente aliviados, as políticas de crescimento constante foram emitidas uma após a outra e a estrutura pode ser otimizada no futuro. A menos que o aumento da taxa de juros do Fed esteja em vigor, ele pode ter um impacto maior no mercado uma vez que o aumento da taxa de juros do Fed é menor do que as expectativas do mercado. A gama de ajustamento recente do mercado de acções A é grande e a tendência de ajustamento contínuo não pode ser excluída a curto prazo. No entanto, do ponto de vista do prolongamento do ciclo, a avaliação tem sido bastante atraente.
Boshi Fund disse que o mercado de ações A ainda é vulnerável a incertezas externas, mostrando uma tendência volátil. As duas sessões lançaram sinais positivos: a meta de crescimento do PIB em 2022 é de 5,5%, superior à média de 5,1% nos últimos dois anos; O banco central rendeu US$ 1 trilhão em lucros para apoiar o resgate de empresas, estabilizar o emprego e garantir o sustento das pessoas. Pode-se ver que a política atual da China ainda está focada no crescimento estável. Embora as actuais incertezas externas continuem a existir, as bases para a melhoria a médio e longo prazo do mercado das acções A continuam a existir. Podemos ainda ter confiança no seu desempenho futuro, ainda existem oportunidades estruturais e os sectores industriais que beneficiam do apoio político continuarão a ter bons resultados.
Hua’an Fund acredita que o relatório de trabalho do governo propõe “colocar o crescimento estável em uma posição mais proeminente” e “expandir a escala de novos empréstimos”. Espera-se que a intensidade do investimento estável aumente, e a política de redução de impostos e redução de taxas para apoiar pequenas e micro empresas e garantir que o corpo principal de empresas ainda é relativamente forte. A partir dos dados de volume das finanças sociais em janeiro e PMI excedendo as expectativas em fevereiro, a política de crescimento estável é gradualmente fortalecida, o que se espera promover a estabilização gradual da economia e do mercado acionário. Em termos de estrutura, alocação equilibrada, crescimento estável, altos dividendos e economia digital. Atribua importância à margem de segurança e controle de recuo, e alocar ouro como uma ferramenta de cobertura.
O Fundo Jovem acredita que o pessimismo em casos extremos foi liberado, o ajuste de curto prazo pode estar chegando ao fim, e espera-se que o mercado tenha mais oportunidades do que riscos a médio e longo prazo. Olhando para a frente para o futuro, se os riscos no exterior são gradualmente aliviados, o mercado vai olhar para trás para a China. A política de crescimento estável da China pode apoiar a recuperação do mercado. A partir do segundo trimestre, o efeito de política de crescimento estável pode aparecer gradualmente. Sob a condição de reparar os fundamentos econômicos, o mercado de ações é esperado para inaugurar uma tendência ascendente.
Pengyang Fund acredita que olhando para o futuro, a estabilização do sentimento do mercado depende da realização de políticas de crescimento mais estáveis e da eliminação da incerteza no exterior. Em termos de estratégia de investimento, a transmissão da política de dinheiro solto para expansão do crédito concentra-se em ações individuais com alta certeza da demanda interna e crescimento fundamental. De um ponto de vista fundamental, devemos evitar o risco de aumento dos custos na indústria transformadora midstream causado pelo aumento dos custos a montante e o risco de a procura no estrangeiro ser inferior ao esperado. Além da recuperação de sobrevenda que pode vir a qualquer momento no curto prazo, a janela de recuperação de empresas de alta qualidade no primeiro trimestre também vale a pena olhar para a frente.
O Fundo Yinhua disse que, embora as flutuações globais de curto prazo sejam contagiosas, julgamos que, a médio prazo, o mercado chinês deve ter um desempenho relativamente bom nas flutuações globais. O mercado chinês viu o “fundo da política”. No seguimento, vamos esperar pelo “fundo” dependendo de eventos geográficos, epidemias e outros fatores; À medida que a política de crescimento estável continua a funcionar, espera-se que o “fundo do crescimento” seja visto por volta do segundo trimestre. A direção de alocação a curto prazo pode ser tendenciosa para o campo do crescimento subvalorizado e estável.O setor de crescimento pode gradualmente dar início a uma reviravolta após os riscos macroeconômicos serem totalmente expostos.
AXA Puyin Fund disse que a flutuação da situação internacional causou grande pressão de curto prazo sobre as ações e retornou ao mercado fraco; No entanto, o relatório de trabalho do governo durante as duas sessões do fim de semana esclareceu ainda mais a direção específica e força das políticas relevantes, incluindo uma nova rodada de redução de impostos e taxas, expansão do investimento efetivo, implementação de alívio empresarial, estabilização do emprego, garantia da subsistência das pessoas e promoção do consumo. Portanto, o setor de crescimento estável tem vantagens relativas. Atualmente, o mercado ainda se encontra em um estado de linha principal pouco clara, e a linha principal será restabelecida após a confirmação do desempenho do primeiro relatório trimestral.
Everbright Prudential Fund disse que o mercado está preocupado que o conflito entre Rússia e Ucrânia e inflação possa ser prolongado, especialmente o preço do petróleo continua a subir rapidamente em um nível elevado, suprimindo as expectativas de elementos remotos; Ao mesmo tempo, a transformação econômica da China entrou na área de águas profundas. O mercado não tem alta confiança no impulso da política de “crescimento estável” para as expectativas das moléculas econômicas. Superimposto com preferência de baixo risco, o mercado deve permanecer fraco. No entanto, considerando que o ritmo dos conflitos externos é difícil de julgar, a lógica de médio prazo centra-se na força e efeito das despesas fiscais centrais e locais da China. No entanto, do ponto de vista da avaliação, algumas ações A podem ter alto valor de alocação.
O CITIC Prudential Fund disse que as ações caíram acentuadamente novamente e a recuperação intradiária diminuiu. Nossa visão é que elas estão supervendidas no curto prazo, mas ainda há muitos desafios no médio prazo. No curto prazo, na perspectiva do direito histórico, as ações tendem a ser fracas durante as duas sessões e fortes novamente após as duas sessões. Além da possível recuperação de sobrevenda no curto prazo, o mercado do primeiro trimestre também merece atenção. No entanto, na dimensão de médio prazo, ainda existem muitos factores adversos, tais como o aumento das expectativas de inflação global, a saída de capital estrangeiro causada por riscos geopolíticos, o crescimento descendente dos lucros, as preocupações com a força da política, etc.
O Fundo de Lucro Ocidental disse que manterá um controle próximo da situação externa e liquidez no curto prazo. A situação externa ainda enfrenta incerteza, o nível de liquidez ainda precisa de mais observação e o mercado ainda está no fundo do choque. No entanto, a economia chinesa e o mercado de ações A têm certa independência, e espera-se que o impacto da liquidez no mercado mostre uma tendência marginal de diminuição.
Com a estabilização gradual da situação externa e a digestão gradual das expectativas de inflação, ainda não somos pessimistas em relação ao mercado a médio e longo prazo.
Os investidores não precisam entrar em pânico com o crescimento do fundo Donghai no trimestre. Com a calma gradual das duas sessões, acreditamos que o gdp5 Com a subsequente divulgação dos dados económicos de Janeiro a Fevereiro e financeiros em Fevereiro, os dados económicos não estão tão bons como o esperado e a estrutura dos dados financeiros não melhorou, o que pode ser um sinal para melhorar a expectativa de crescimento estável do mercado em fases; Quanto à direção de crescimento, após um ajuste substancial, a previsão de desempenho do relatório trimestral anual excedeu a direção esperada, e o desempenho das ações individuais foi mais forte. Atualmente, o layout rítmico e gradual das ações de crescimento de alta qualidade que podem ser gradualmente selecionadas de baixo para cima.
Ping An Fund disse que a situação política e econômica internacional entrou na área de águas profundas, que muda rapidamente e é difícil de prever. A expectativa pessimista de que países europeus e americanos suportem hiperinflação ou a grande recessão manteve os ativos de risco global sob pressão e, em seguida, perturbou os preços dos ativos da China. No entanto, sob o tom geral de “focar em mim”, a política de crescimento estável da China centrada na construção econômica deve continuar funcionando, a política fiscal deve ser positiva e antecipada, a política monetária deve ser flexível e apropriada, a política industrial tem sido afrouxada uma após a outra, e o amplo crédito começou a ser implementado gradualmente. A meta de crescimento do PIB de 5,5% proposta pelas duas sessões é encorajadora. A melhoria do lado do lucro de uma ação está a caminho. Continuamos otimistas sobre o valor de investimento de longo prazo de uma ação.
Subvalorização a curto prazo, crescimento estável e recursos elevados
otimista a longo prazo sobre tecnologia e nova energia
Que sectores são mais atractivos? No curto prazo, recursos, subvalorizados, crescimento estável e outros setores podem ser melhores.
O Fundo Sul disse que, olhando para o futuro, a situação na Rússia e Ucrânia ainda não viu sinais óbvios de abrandamento. Mesmo que a guerra tenha terminado, as sanções subsequentes ainda podem dificultar a recuperação da cadeia de suprimentos global. Portanto, a situação na Rússia e Ucrânia tem produzido forte incerteza sobre o fornecimento de commodities a granel. No curto prazo, o mercado ainda se concentrará na busca de fundos e na construção de fundos. O que precisa ser vigilante é que a política monetária externa tende a apertar como um todo, o que se desvia da política monetária frouxa da China. Se a diferença de taxa de juros entre a China e os Estados Unidos estreitar do que o esperado ou a taxa de câmbio RMB flutuar muito, pode restringir o espaço de política da China para o crescimento estável.
Em termos de alocação da indústria, a curto prazo, podemos nos concentrar em produtos de recursos upstream que podem ser perturbados pela cadeia de suprimentos global, como energia fóssil, metais energéticos e metais industriais. Com o desenvolvimento da política de crescimento estável após as duas sessões e as despesas fiscais avançando no primeiro e segundo trimestres, a atração do investimento em infraestrutura imobiliária trará oportunidades de crescimento para os setores financeiro e de construção. De acordo com o tom da tendência industrial no relatório de trabalho do governo, podemos prestar atenção às oportunidades de investimento na economia digital, equipamentos de ponta, matérias-primas, armazenamento de energia nova, fotovoltaica, energia eólica e outros setores.
Haifutong Fund acredita que ações e ações de Hong Kong mostraram um mercado estruturalmente diferenciado em 2021. Atualmente, o mercado foi acentuadamente ajustado, o que liberou certos riscos e também trará alguns erros estruturais. O retorno da avaliação contém oportunidades de investimento, e os ativos com menor avaliação são mais defensivos. No seguimento, continuaremos a prestar atenção às mudanças no ambiente periférico e no mercado de capitais. A repartição deve ser moderadamente equilibrada: a curto prazo, a certeza das existências no sentido de um crescimento estável é relativamente elevada, existindo ainda algumas oportunidades de flutuações ascendentes; A médio e longo prazo, as empresas líderes em ciência e tecnologia, manufatura avançada, nova energia e outros setores continuarão a ser uma importante direção de alocação; Além disso, há espaço para melhorias no desempenho de algumas indústrias de consumo, que também pode ser dada alguma atenção.
A AXA Puyin acredita que o mercado precisa considerar de forma abrangente a implementação gradual da política de crescimento estável da China e o impacto dos fatores de risco externos no acompanhamento. De acordo com a situação atual do mercado, ainda há muitas incertezas, incluindo a situação internacional, a situação epidêmica da China e a política monetária dos EUA. Precisamos encontrar certeza na incerteza, com foco em fotovoltaica, crescimento estável, eletricidade, medicina Oportunidades estruturais em sectores como o consumo.
A Western gains Fund disse que prestará atenção à principal linha de inflação global e crescimento estável no curto prazo. No médio e longo prazo, o setor de ciência e tecnologia com alto crescimento e o setor consumidor beneficiando da recuperação da epidemia ainda merecem atenção especial.
Xu Yi, gerente do fundo híbrido quantitativo Soochow Anxiang, disse que, ao longo da história, cada flutuação do mercado proporcionou aos investidores mais oportunidades de layout de uma perspectiva de médio e longo prazo. Depois que o mercado flutua acentuadamente, ainda existem oportunidades de layout no médio e longo prazo. Sugere-se prestar atenção a indústrias com fortes fundamentos como semicondutores, energia limpa e indústria militar, que devem ter grande espaço de crescimento no futuro.
O Everbright Prudential Fund disse que o foco está no crescimento estável da China. Primeiro, a economia estável da China depende principalmente da infraestrutura, e a nova e antiga cadeia de infraestrutura deve permanecer dominante. Em segundo lugar, antes que o apetite pelo risco seja baixo e a expectativa de inflação seja forte, a indústria que pode subestimar o valor ainda tem uma vantagem comparativa. Além disso, podemos também prestar atenção aos setores da agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, aeroportuários da aviação, comércio e varejo com a melhoria da prosperidade marginal e inversão de dificuldades; Medicina com baixa relevância econômica, construção de capital contracíclica (TMT comprada pelo governo, construção), setor de mídia; Além disso, o ouro não só tem a demanda por aversão ao risco este ano, mas também tem o valor da alocação sob a condição de alta inflação e até estagflação; Os principais fatores de risco são a tendência ascendente da taxa de juros real, o que limita o espaço crescente do ouro, mas há fatores relativamente mais positivos;
Huatai Bairui Fund disse que precisa esperar pela flexibilização da alta inflação no exterior no curto prazo, e o mercado está esperando por mais políticas para esclarecer a direção. Recentemente, o setor de commodities a granel desempenhou fortemente, e o aumento de preços da energia relacionada tem um efeito condutor no alumínio, indústria química, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) etc. No ambiente de crescimento estável na fase inicial, o mercado presta mais atenção à cadeia de infraestrutura. Acreditamos que ainda há espaço de política potencial no setor imobiliário e cadeias industriais relacionadas. O processo de “escalar o cume” da economia da China precisa de força política oportuna. A médio prazo, a transformação industrial continua a ser indissociável da participação da indústria transformadora avançada, concentrando-se especificamente nos setores representados por carros inteligentes e novos eletrodomésticos, com aumento do consumo e fabricação de ponta. Com a janela de política se aproximando em março, prestamos atenção às indústrias com orientação política e excelente padrão de médio e longo prazo, e nos esforçamos para definir a direção da prosperidade e empresas de alta qualidade.
Olhando para a frente para o futuro, Dacheng Fund acredita que o estágio de perturbação mais forte dos fatores no exterior pode estar no passado, e espera-se que o clima gradualmente inaugure o reparo. As duas sessões da China lançaram um sinal claro de “crescimento estável”. Atualmente, o mercado tem boas condições internas, e o pior estágio de perturbação por fatores estrangeiros pode ser no passado. O sentimento do mercado subsequente deve ser reparado e melhorado.
Em termos de alocação da indústria, sugere-se prestar atenção à direção de “crescimento constante” do imobiliário, infraestrutura e bancos. As duas sessões colocam o “crescimento estável” em uma posição de destaque, e a tendência de apoiar a economia com políticas ao longo do ano é mais óbvia. Com o afrouxamento marginal da política imobiliária, a implementação e promoção contínua de projetos de infraestrutura e o excesso contínuo de moeda e crédito, a valorização de infraestrutura, imobiliário, bancário e outros setores continuará a ser reparada. Além disso, sob o pano de fundo de muitas perturbações de fatores estrangeiros, o setor de “crescimento estável” também terá bom valor defensivo a curto prazo.
O fundo Galaxy ainda está altamente otimista sobre o mercado de ações A. A médio prazo, vários riscos importantes que restringem uma ação estão sendo mitigados. 1. O pico de impacto causado pela crise ucraniana russa passou, e o resto está mais preocupado com a pressão de custos sobre o nível da indústria causada pelo aumento dos preços das commodities a granel. Uma vez que as negociações avancem, a reparação do apetite global pelo risco trará uma recuperação mais objetiva ao mercado. 2. A estagflação global tem pouco impacto na China. A economia da China entrou na fase posterior do crescimento pós-epidemia à frente do mundo. Não há pressão da demanda forçando a inflação alta na China. Hoje, o banco central entregou 1 trilhão de yuans de finanças, o que também confirma o padrão macro do apoio monetário e do poder fiscal da China. Continuamos a concentrar-nos em novas indústrias relacionadas com a energia que são otimistas sobre o crescimento estável e prosperidade a longo prazo.
Hang Seng Qianhai olha para a frente para o futuro. De acordo com o relatório de trabalho do governo em 2022, acreditamos que o tema do “crescimento estável” pode correr ao longo de todo o ano, e foco nos seguintes setores: 1) materiais de construção: com a taxa de crescimento das finanças sociais excedendo as expectativas e a implementação acelerada do projeto / dívida especial, a infraestrutura deve continuar a crescer de forma constante.
Sugere-se prestar atenção às oportunidades de investimento em cimento, agente redutor de água, tubulação e outras indústrias. 2) Metais não ferrosos: a prosperidade do novo setor de energia continua, o poder de desenvolvimento a curto prazo de matérias-primas upstream, como terras raras, lítio, folha de cobre e folha de alumínio permanece forte, e a direção geral do ciclo ascendente da prosperidade permanece inalterada a médio e longo prazo. 3) Carvão: como um estoque blue chip com valor subavaliado e alto dividendo por um longo tempo, afetado por políticas, a flutuação do preço do carvão será muito reduzida este ano. A rendibilidade das empresas carboníferas é geralmente boa e muito estável.
A longo prazo, o objetivo geral de atingir o pico de carbono em 2030 e neutralização de carbono em 2060 não será revertido. As indústrias de manufatura de ponta representadas por novos veículos de energia, fotovoltaica e eletrônica têm um peso crescente em ações. Essas indústrias têm lógica de desenvolvimento de longo prazo. Quando a avaliação é ajustada de volta a um intervalo razoável, eles terão valor de investimento a longo prazo, e Você também pode se concentrar em oportunidades de configuração de baixo nível.
mercado para cima e para baixo
ajuste de pânico ou data de semeadura de investimento
Para o futuro, Huaxia Fund recomenda aos investidores que o mercado aumente e caia, ajuste de pânico ou data de semeadura do investimento.
Huaxia Fund disse que o risco de mercado é estrutural e não sistemático, e a possibilidade de declínio unilateral contínuo é baixa. No entanto, considerando a incerteza de curto prazo e a possibilidade de flutuações repetidas no nível do índice, sugere-se que os investidores possam continuar a observar cuidadosamente e não copiar cegamente o fundo das posições completas. Para produtos de fundos públicos de alta qualidade, sugerimos que os investidores façam investimentos de longo prazo ou adotem estratégia de investimento fixo aproveitando as flutuações do mercado. O mercado de ações flutua e o fundo flutua. Devemos tratar o investimento de fundos de forma racional, sem pânico.
Em particular, após esta rodada de declínio, a avaliação de um grande número de ativos de alta qualidade com alta avaliação anterior começou a retornar a um intervalo razoável. Algumas empresas desses ativos de alta qualidade também beneficiarão da recuperação econômica atual. Ao mesmo tempo, beneficiarão da transformação econômica e do desenvolvimento de carbono duplo por um longo período, e continuarão a contribuir para um bom crescimento dos lucros. Ainda tem grande atração de configuração.
A longo prazo, o tempo é amigo do investimento. A partir de 8 de março de 2022, o retorno anualizado do índice de fundos híbridos de ações parciais desde a data base (31 de dezembro de 2003) foi 14,37%, 9,86 pontos percentuais maior do que o índice composto de Xangai no mesmo período, e o retorno anualizado do índice de fundos de obrigações desde a data base foi 6%, 3,25 pontos percentuais maior do que a taxa de juros de depósito a prazo de três anos do banco.
O mercado inevitavelmente subirá e cairá. O investimento de longo prazo pode ignorar flutuações de curto prazo e não tem excelente capacidade de cronometragem. É proibido negociar fundos como ações. Ao mesmo tempo, pode ser distribuído: em termos de layout de investimento, não se concentra em um único setor ou produtos temáticos, os setores subvalorizados e de alto crescimento são equilibrados e a combinação orgânica de produtos de baixo risco e alto risco é mais propícia para reduzir a volatilidade da carteira em um mercado volátil.
Wang Jing, analista estratégico principal do fundo ChuangJin Hexin, também disse que, no que diz respeito à China, o PPI é estável, o CPI é baixo e a inflação é menos perturbada. As principais preocupações do mercado são a incerteza do ambiente político externo (determinando a tendência do investimento estrangeiro) e se a economia pode estabilizar e recuperar (se a política de crescimento estável pode ser eficaz). A recente propagação da epidemia e o acentuado declínio nas últimas vendas imobiliárias não aliviaram as preocupações do mercado.
No entanto, historicamente, os objetivos de crescimento econômico estabelecidos pelo governo central foram alcançados ou mesmo superados. Devemos ter paciência e confiança no desenvolvimento de políticas de crescimento estável. A economia chinesa atingiu primeiro o fundo no quarto trimestre do ano passado. Dados econômicos recentes também mostraram alguns destaques, como a resiliência das exportações e o desenvolvimento de infraestrutura. Acredito que na contracorrente global deste ano, A economia da China pode estabilizar e recuperar e alcançar o objetivo esperado.
Ao mesmo tempo, a valorização do mercado de ações da China não é alta. Depois de cair, o ponto absoluto do índice Shanghai Stock Exchange 50 voltou à faixa durante a epidemia em 2020. A posição relativa atingiu o apoio inferior do desastre de ações em 2015, o disjuntor em 2016, a guerra comercial em 2018 e a epidemia covid-19 em 2020, e a margem de segurança aumentou. De acordo com a experiência histórica, após a crise de liquidez ser desbloqueada, a recuperação do mercado é um evento de alta probabilidade.
