Após o declínio contínuo de ações, você copia a parte inferior ou sai?
Em 9 de março, o mercado de ações A reapareceu uma rara correção acentuada. Embora finalmente tenha mostrado uma curva de recuperação “Shenzhen V” depois de puxar para cima na negociação tardia, 3600 ações individuais ainda caíram em Xangai e Shenzhen. Com base nas opiniões de várias instituições entrevistadas, jornalistas chineses de empresas de valores mobiliários descobriram que o mercado geralmente acreditava que a atual rodada de declínio de ações A foi afetada pela superposição de conflitos geográficos no exterior e preocupações com o crescimento da China.
De um modo geral, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia tem mostrado sinais de desaceleração, e a fase de maior perturbação por factores ultramarinos pode estar no passado. Ao mesmo tempo, a conferência de trabalho econômica central e o relatório de trabalho do governo definiram claramente o “crescimento estável” como o tom principal de 2022. Os fatores internos de apoio para o bem estão se fortalecendo gradualmente. As variedades supervendidas com suporte de desempenho podem ser surpreendidas no futuro.
preocupações internas e externas fortalecem expectativas pessimistas
“Recentemente, o conflito entre Rússia e Ucrânia promoveu a disseminação da lógica pessimista de ações (estagflação contínua e globalização), e o mercado fraco tornou-se uma expectativa consistente. Em particular, os beneficiários absolutos não têm almofada de segurança desde o início do ano e fecharam suas posições passivamente.” China Securities Co.Ltd(601066) estrategista chefe Chen Guo disse sem rodeios que o impacto direto do conflito entre a Rússia e a Ucrânia ainda é para exacerbar a inflação / estagflação / aperto preocupações, que é ainda pior nos Estados Unidos. No entanto, o declínio de uma participação nesta rodada de conflito entre a Rússia e a Ucrânia excedeu significativamente o das ações dos EUA, e o declínio desta natureza é esperado para ser reparado.
Zheng Xiaoxia, vice-diretor do Instituto de Pesquisa Huaan Securities Co.Ltd(600909) e analista-chefe de estratégia, explicou ainda que se passou quase meio mês desde o início do conflito entre a Rússia e a Ucrânia em 24 de fevereiro, e a duração é muito mais longa do que a “blitz” esperada anteriormente. O conflito geopolítico contínuo levou a ajustes significativos no mercado global, o aumento e a rápida transmissão da aversão ao risco no mercado global, e o apetite de risco de ações A da China foi restringido.
Ela acredita que, como a Câmara dos Representantes dos EUA planeja propor um projeto de lei para proibir as importações de petróleo russo, abolir as relações comerciais normais e aumentar as tarifas sobre os bens importados russos… Os preços da energia continuam a subir, e os preços dos metais e outras matérias-primas aumentam de forma geral, causando preocupações de estagflação global. Além disso, o Federal Reserve está prestes a aumentar as taxas de juros, os fluxos globais de capital estão enfrentando incertezas, e o mercado tem forte sentimento esperar e ver.
O Dacheng Fund também mencionou que o Departamento Nacional de Estatísticas havia acabado de divulgar os dados de inflação em fevereiro, em que o PPI subiu para 8,8% ano a ano mais alto do que o esperado, terminando os dois meses consecutivos anteriores de declínio, o que levantou a preocupação do mercado com a incerteza das perspectivas de inflação da China em certa medida. A saída de fundos indo para o norte ultrapassou 20 bilhões por três dias consecutivos de negociação, e o banco central recuperou liquidez por sete dias consecutivos, o que também arrastou para baixo o sentimento do mercado.
conflitos no exterior mostram sinais de abrandamento
No entanto, é gratificante que, como o incentivo mais óbvio desta ronda de declínio do mercado, a inibição da guerra ucraniana russa ao apetite global pelo risco pareça estar gradualmente a aumentar.
Zheng Xiaoxia analisou que, por um lado, segundo relatórios, o presidente ucraniano Zelensky disse que não estava mais interessado em aderir à OTAN, o que faz com que a guerra ucraniana russa traga um grande ponto de virada; Por outro lado, os mercados acionários europeus e americanos estabilizaram recentemente, e a inclinação ascendente do preço do petróleo bruto diminuiu significativamente, o que também indica que a inibição da guerra ao apetite pelo risco de mercado está ficando cada vez mais longe.
Dacheng Fund também acredita que o estágio de perturbação mais forte dos fatores no exterior pode estar no passado, e espera-se que o humor gradualmente inaugure a reparação. A Rússia e a Ucrânia continuam a ser factores importantes que afectam a recente situação da oferta e procura de produtos de base e o conflito geopolítico entre a Rússia e a Ucrânia, mas recordam também que a Rússia e a Ucrânia não puseram termo às recentes negociações sobre os preços dos produtos de base. No entanto, com o aumento das expectativas de inflação, o Fed também enfrentará maior pressão para elevar as taxas de juros, e a mudança do apetite de risco do mercado ainda pode ser variável.
Cinda Aoyin fundo também disse, “da perspectiva de médio e longo prazo, ainda estamos relativamente otimistas. Comparado com o mercado externo, as ações acumularam ajustes suficientes no ano passado, e a avaliação atual tem sido em um nível razoavelmente baixo.” À medida que a situação no exterior se torna mais clara no futuro, os fatores incertos no mercado enfraquecerão gradualmente, e os efeitos de várias políticas na China aparecerão gradualmente e o mercado de capitais melhorará gradualmente.
No entanto, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) estrategista-chefe global Zhang Yidong lembrou que sob o complexo ambiente político e econômico global, o mercado de ações em 2022 será mais complexo do que quando julgado no final do ano. A guerra russa dos EUA não terminará abruptamente, e o incidente do cisne negro não será descartado no sistema econômico e financeiro ultramarino. Espera-se que os riscos de médio prazo do mercado de ações global este ano não tenham sido completamente liberados, especialmente o fundo de médio prazo das ações dos EUA pode ainda não vir. Para o impacto de ações e estoques de Hong Kong, ainda pode haver o impacto de peixes na lagoa, constantemente fazendo flexões, concussões e moendo o fundo.
ano de crescimento estável, espera-se que as ações retornem para cima
Voltando para a China, o nível de política continuou a liberar um sinal claro de “crescimento estável”, o que também trouxe mais apoio à tendência de acompanhamento de ações.
“Atualmente, a liberação da demanda de investimento é iminente, e a situação fundamental melhorará mês a mês. Sob a pressão sem precedentes do emprego, não há dúvida sobre o crescimento estável em 2022.” O analista macroeconômico Zhang Yiping disse que o principal meio da política de crescimento estável antes do Festival da Primavera é garantir o corpo principal do mercado reduzindo impostos e taxas, de modo a estabilizar a estabilidade do mercado de trabalho pós férias. Portanto, a melhoria dos dados de alta frequência de investimento e dados de crédito esperados pelo mercado de capitais não apareceu antes do festival, sendo a suspeita de uma política de crescimento estável a razão fundamental para a baixa volatilidade do atual mercado de ações A.
De acordo com sua análise, o número de recém-formados na China este ano é cerca de quatro vezes o nível médio de 2002 a este ano, e o mercado de trabalho está enfrentando pressão sem precedentes no meio do ano. Por conseguinte, devem ser tomadas medidas eficazes para acelerar a expansão do nível total da procura e impulsionar a melhoria dos lucros e expectativas das empresas, de modo a aumentar a procura de emprego. O mercado imobiliário e o mercado exportador, que anteriormente desempenhavam um papel forte na expansão da demanda total, diminuíram sua influência em 2022. Na perspectiva da estabilização do emprego, Março será o ponto de partida para a melhoria significativa da situação dos investimentos.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) estrategista-chefe Zhang Xia disse ainda que 2022 é um grande ano de crescimento constante, e as despesas fiscais aumentarão significativamente, impulsionando a estabilização e recuperação do investimento em infraestrutura. Garantir a aceleração da construção imobiliária e a mudança das políticas imobiliárias para promover o ciclo virtuoso e o desenvolvimento saudável do setor imobiliário são propícios à estabilização e recuperação do investimento imobiliário.
A taxa de crescimento das novas finanças sociais em janeiro tornou-se positiva e entrará gradualmente no ciclo ascendente, o que é propício para melhorar as expectativas pessimistas dos investidores de lucros. Com a convocação das duas sessões nacionais, o objetivo de crescimento estável foi enfatizado ainda mais, e a China deve entrar em um período de crescimento constante no segundo trimestre. As novas finanças sociais acelerarão a melhoria e as ações voltarão a entrar no ciclo ascendente.
Além disso, o recente relatório de trabalho do governo deixou claro que o desconto fiscal e redução fiscal de RMB 2,5 trilhões para todo o ano, e então o banco central deixou claro que o lucro do saldo com um montante total de mais de RMB 1 trilhão foi entregue, o que mostra que a política entrou em um período de desenvolvimento intensivo, o que efetivamente impulsionará o crescimento econômico. De acordo com o cálculo do Huaan Securities Co.Ltd(600909) Research Institute, o desconto do imposto sobre o valor acrescentado de 1,5 trilhão beneficiará quase 300 bilhões de empresas listadas, aumentará a ova global em cerca de 0,54% e uma ação inaugurará um forte apoio.
uma sobrevenda de ações pode ser o ponto de entrada
“A pressão emocional de vendas muitas vezes traz melhores pontos de entrada, focando no campo do investimento financeiro com alta certeza no curto prazo.
“Song Jin, estrategista da Nomura Oriental International, acredita que não há nenhum problema fundamental na economia chinesa que não possa ser resolvido por políticas de estímulo. No entanto, a digestão das emoções muitas vezes leva tempo, e ainda há a possibilidade de choques repetidos no mercado de acompanhamento, mas na perspectiva da alocação de médio e longo prazo, as ações já têm excelentes oportunidades.
Em sua visão, para ações que ainda focam no crescimento no médio e longo prazo, a certeza de crescimento elevado muitas vezes pode fornecer uma defesa mais eficaz, e tornar-se um porto seguro no mercado de curto prazo e a área preferida para recuperação após a estabilização. Especialmente após a ventilação das emoções, a estrutura do capital de mercado é muitas vezes frágil, e o capital de mercado mais frágil pode centralizar o desempenho da indústria. Pode ser dada especial atenção ao domínio do investimento financeiro com elevada certeza e crescimento, especialmente às novas indústrias relacionadas com infra-estruturas (infra-estrutura digital + infra-estrutura energética).
“A próxima janela de tempo de contra-ataque pode abrir a qualquer momento e pode decorrer até as vésperas da próxima reunião do FOMC. Não é adequado reduzir posições a curto prazo.” Chen Guo também acredita que no próximo contra-ataque, as ações de crescimento e gema terão um desempenho melhor do que o mercado de contra-ataque em fevereiro. Espera-se que do final de março ao início de abril, o foco de uma ação volte ao primeiro relatório trimestral. Desde o início do ano, os estoques de crescimento com grande faixa de ajuste e bom primeiro relatório trimestral terão mais espaço de desempenho.
Na visão de Zhang Xia, com o estilo de investimento de crescimento constante como a linha principal, o setor subvalorizado do mercado pode ter um melhor desempenho. Espera-se que os setores imobiliários tradicionais e relacionados à cadeia da indústria de infraestrutura, como finanças e ciclo, desempenhem melhor. No campo do crescimento, novas infra-estruturas energéticas, tais como fotovoltaica, energia eólica, armazenamento de energia, energia hidrogénio, etc; A infraestrutura digital, como data center e Internet industrial, também se beneficiará do crescimento constante.
Zheng Xiaoxia sugeriu que a configuração deve ser realizada em torno de três linhas principais: primeiro, novos e antigos campos de infraestrutura, como materiais de construção, decoração arquitetônica e transformação da rede de tubos urbanos na cadeia de crescimento constante, bem como oportunidades relevantes, como imóveis e bancos; Em segundo lugar, há oportunidades de sobrevenda apoiadas no desempenho na faixa de crescimento, incluindo a linha principal de crescimento representada por carbono duplo e semicondutor, bem como defesa nacional, indústria militar, comunicação e computador sob a difusão do crescimento; Terceiro, continuar a prestar atenção à cadeia de viagens aeroportuária, turística, restauração, lazer e outros serviços e às oportunidades globais do setor farmacêutico a curto prazo; Aproveite as oportunidades relacionadas a produtos lácteos, indústria de plantio e fertilizantes químicos com aumento de preços mais suave a médio e longo prazo.
