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O volume de vendas de escavadeiras de 22m2 superou ligeiramente as expectativas, e o declínio na taxa de crescimento diminuiu mês a mês. De acordo com as estatísticas da Associação de Máquinas de Construção, o volume de vendas de escavadeiras de 22m2 foi de 24500 unidades, uma diminuição homóloga de 13,5%, ligeiramente superior aos dados de previsão CME (o volume de vendas foi de 22000 unidades, uma diminuição homóloga de 22%); Entre eles, o volume de vendas na China foi de 17100 unidades, uma diminuição homóloga de 30,5%; Foram exportadas 7400 unidades, com um aumento homólogo de 97,7%. Excluindo o distúrbio causado pelo Festival da Primavera, o volume de vendas de escavadeiras 22m1-2 totalizou 40100 unidades, uma diminuição homóloga de 16,3%; Entre eles, o volume de vendas na China foi de 25300 unidades, uma diminuição homóloga de 37,6%; Foram exportadas 14800 unidades, um aumento homólogo de 101%.
As vendas de escavadeiras da China caíram por 11 meses consecutivos, e os indicadores prospectivos melhoraram significativamente. De acordo com os dados da Associação de Máquinas de Construção, a taxa de crescimento anual das vendas de escavadeiras caiu por 11 meses consecutivos de 21m4 para 22m2; O declínio da taxa de crescimento de 22m2 foi 17,7 PCT mais rápido que o de 22m1 De acordo com o site oficial da Komatsu, as horas operacionais da escavadeira Komatsu de 22m2 foram 47,9, um aumento anual de 9,3%, realizando a primeira volta após 10 meses consecutivos de crescimento negativo; De acordo com dados eólicos, 22m1 aumentou os empréstimos de médio e longo prazo em 2,84 trilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 4,77%, que diminuiu rapidamente em comparação com o segundo semestre de 2021. Em fevereiro, o declínio dos empréstimos de médio e longo prazo diminuiu rapidamente, e o número de horas de operação mudou de negativo para positivo. Acreditamos que, no contexto de crescimento constante, a taxa de crescimento global da indústria de máquinas de construção pode continuar a mostrar uma tendência de reparo no futuro.
O volume de exportação continuou a aumentar, e a prosperidade dos mercados estrangeiros foi alta. De acordo com os dados da Associação de Máquinas de Construção, o volume de vendas de exportação de escavadeiras manteve uma taxa de crescimento de mais de 80% desde 21m3, e duplicou em muitos meses, indicando que a demanda no mercado externo continua a ser alta. Acelere o processo de globalização e internacionalização da engenharia mecânica líder da China.
Tomando Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) como exemplo, a expansão do mercado externo da empresa alcançou resultados notáveis. De acordo com o relatório financeiro da empresa, 21h1 empresa duplicou seu crescimento na Ásia, Austrália, América e África. Acreditamos que a alta perspectiva do mercado externo pode estabilizar a flutuação do ciclo descendente da placa na China no curto prazo, e o médio prazo é uma base sólida para ressonância interna e externa.
Sob o pano de fundo do “crescimento constante”, a maquinaria de construção deve introduzir melhorias marginais. A reunião do comitê permanente nacional realizada em 22 de janeiro propôs colocar o crescimento estável em uma posição mais proeminente. Acreditamos que o declínio da taxa de crescimento de 22 m2 novos empréstimos de médio e longo prazo diminuiu rapidamente, refletindo a força financeira no contexto de “crescimento estável”; Com a recuperação da demanda a jusante no futuro, a margem de prosperidade da indústria de máquinas de construção melhorará.
Sugestão de investimento: sob o pano de fundo do “crescimento constante”, acreditamos que a demanda por máquinas de construção deve melhorar gradualmente em 2022, o mercado chinês se estabilizará e o mercado externo será sustentado por alta prosperidade. No momento atual, preste muita atenção ao reparo do lado do lucro dos principais fabricantes de motores e empresas de peças após a desaceleração da indústria no ano passado. Sugerimos prestar atenção ao líder competitivo global dos principais fabricantes de motores Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) e peças Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) e Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) , Yantai Eddie Precision Machinery Co.Ltd(603638) .
Dica de risco: a taxa de crescimento marginal das exportações para o exterior está descendente, e o desembarque do “crescimento estável” da China é menor do que o esperado; A recuperação do investimento imobiliário e em infraestrutura é inferior ao esperado; A flutuação da margem bruta de lucro causada pela guerra dos preços da indústria.
