Desde o final de 2021, o mercado de ações A geralmente caiu 20-30%. Depois que a indústria de semicondutores caiu drasticamente com o mercado, seu valor tornou-se proeminente. Realizamos uma teleconferência “classificando oportunidades de investimento na indústria de semicondutores” em 23 de fevereiro de 2022
Totalmente otimista sobre o setor de semicondutores. O mercado recuperou acentuadamente em 9 de março de 2022. Continuamos enfatizando as oportunidades de investimento da indústria de semicondutores e selecionamos as metas com alto crescimento a médio e curto prazo, enorme espaço a longo prazo e padrão determinado. As principais visões são as seguintes:
A indústria de semicondutores é o principal eixo de investimento da futura indústria de ciência e tecnologia. Sob o grande jogo de país entre a China e os Estados Unidos G2, olhando para a frente para o futuro, acreditamos que a onda de substituição doméstica e inovação será uma força motriz importante para a indústria de semicondutores da China no futuro. (1) Substituição doméstica:
À medida que os Estados Unidos continuam a suprimir empresas chinesas como Huawei, ZTE e Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) etc., as empresas de tecnologia chinesas lideradas pela Huawei estão gradualmente promovendo a substituição doméstica na cadeia de fornecimento de semicondutores. (2) Inovação Inteligente: a próxima era 5g será a era da inteligência de todas as coisas. 5g + aicde estimulará uma grande quantidade de espaço de aplicação da Internet industrial. Nova energia, como carros inteligentes, armazenamento de energia eólica e solar, Internet das coisas e VraR têm uma enorme demanda por semicondutores.
1. semicondutor de energia: acreditamos que a prosperidade do setor de semicondutores de energia continuará em 2022. Embora a escassez de consumidores MOSFET tenha diminuído, a demanda por dispositivos de energia high-end, como MOSFET de alta tensão e IGBT nas áreas de controle industrial, veículos de energia novos e inversor fotovoltaico ainda é forte, e a oferta de produtos relacionados está em falta. China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) mercado de veículos IGBT e mercado global fotovoltaico IGBT têm enorme espaço de crescimento. Recomenda-se prestar atenção à falha de energia:
Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) etc; E potência IDM: Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , etc.
2. projeto de semicondutores: (1) cadeia industrial ddr5: taxa de penetração ddr5 continua, as empresas de cadeia industrial crescem ano a ano e mês a mês. Recomenda-se prestar atenção a Montage Technology Co.Ltd(688008) , Giantec Semiconductor Corporation(688123) ; (2) Simulation: there is a huge space for domestic substitution, and some enterprises have strong access to global major customers. It is recommended to pay attention to Sg Micro Corp(300661) , Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) ; (3) IC especial: a indústria continua crescendo, por isso é recomendado prestar atenção a Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ; (4) CIS: o negócio de telefonia móvel foi melhorado. Há um enorme espaço para CIS automotivo. Tddi e DDIC podem esperar alto crescimento em 2022. Atualmente, o valor de mercado é subestimado. Recomenda-se prestar atenção a Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) . (5) Lógica: sugere-se focar em Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , etc.
3. Equipamento de semicondutores: em 2022, o apoio ao desenvolvimento de capital das fábricas de wafer da China continuou a aumentar, e a capacidade de produção expandiu-se firmemente. Ainda está no ciclo de negócios. É otimista sobre a lógica doméstica de substituição de equipamentos de semicondutores e trilha de alta qualidade a longo prazo a médio e longo prazo. Atualmente, o setor de equipamentos e materiais semicondutores está no quartil inferior da avaliação. Sugere-se prestar atenção a: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Kingsemi Co.Ltd(688037) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , shengmei Shanghai, Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , etc.
4. Materiais semicondutores: algumas empresas nacionais de materiais semicondutores concluíram o salto de 0-1, e entrarão gradualmente na fase em larga escala de 1-N em 2022. Esperamos que a velocidade de substituição doméstica continue a acelerar. A oferta de bolachas de silício na China aumentou gradualmente de 8 polegadas de prosperidade para 8 polegadas de baixa demanda; Os principais fornecedores de almofadas de polimento CMP são todas as empresas americanas. há uma forte demanda por substituição doméstica, e tecnologia avançada impulsionará o rápido crescimento da indústria. com a melhoria das fábricas chinesas de wafer e processo IDM, a demanda do mercado por almofadas de polimento CMP doméstica é ampla; O precursor principal da China entrou totalmente nas dez maiores empresas de semicondutores do mundo. Sugere-se prestar atenção a Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) , Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) , Jiangyin Jianghua Microelectronics Materials Co.Ltd(603078) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , etc.
5. Wafer Foundry: Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) anunciou os dados operacionais de janeiro a fevereiro de 2022 em 8 de março. A receita do grupo foi de US $ 1223 milhões, um aumento anual de 59%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de US $ 309 milhões, um aumento homólogo de 95%; Superar as expectativas do mercado.
No estágio inicial, a empresa previu que a receita de 22q1 aumentou 15% – 17% mês a mês, correspondendo a US $ 1,82-2,12 bilhões, e a margem de lucro bruto foi de 36% – 38%. Tomamos uma visão positiva da tendência de crescimento da fundição da bolacha 22q1 e 2022. A capacidade global de fundição continua apertada, e ainda há espaço para aumento de preços em 2022. Sob o pano de fundo do autocontrole, a indústria de fundição da bolacha da China entrou em um ciclo contínuo da expansão da produção. Atenção sugerida: Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) (H), semicondutor de Huahong (H).
Análise de risco: o progresso da localização é menor do que o esperado, a expansão da fábrica de bolachas é menor do que o esperado, e a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia é menor do que o esperado.
