Recentemente, as ações do conceito da China experimentaram uma nova rodada de tempestade caindo. Desde o início de 2021, o declínio cumulativo geral das ações de zhonggai foi enorme, e o declínio cumulativo de muitas ações ultrapassou 90%. De acordo com cálculo aproximado, o valor de mercado cumulativo da empresa zhonggai encolheu em mais de US $ 1 trilhão (equivalente a mais de 6,3 trilhões de yuans) do alto valor de mercado em 2021.
Após o declínio acentuado, como visualizar as oportunidades e riscos, tendências institucionais e visões?
As ações de zhonggai experimentaram uma nova rodada de declínio, e muitas ações caíram mais de 90% da alta do ano passado
Em 11 de março, Didi caiu 44% e a tecnologia fogcore caiu 36%. Antes disso, em 10 de março, o comércio eletrônico Yixian caiu 39,5%, o shell caiu 23,9% e o iqiyi caiu quase 22%. Recentemente, as ações do conceito de China experimentaram uma nova rodada de declínio.
No geral, desde 2021, as ações do conceito China experimentaram várias rodadas de declínio, com um declínio geral trágico, e o declínio cumulativo de muitas ações é incrível.
De acordo com o calibre estatístico dos dados eólicos, entre as 272 ações privadas chinesas listadas nos Estados Unidos, 244 ações caíram desde 2021, representando cerca de 90%. Entre elas, 178 ações caíram em mais de 50%, representando quase 2 / 3, das quais 31 ações caíram em mais de 90%, representando mais de 10%.
Se as estatísticas mostrarem o maior declínio desde o nível mais alto desde 2021, o intervalo de ajuste será ainda maior.
O declínio cumulativo de algumas empresas zhonggai de grande escala durante o período também é muito surpreendente, como pinduoduo, shell, Didi travel e iqiyi.O declínio cumulativo ultrapassou 80% desde 2021. Entre as empresas com um valor de mercado de mais de US $ 1 bilhão, tal, tecnologia Wuxin, New Oriental, novo ovo, nuvem Jinshan, inteligência graffiti, Didi travel, iqiyi e outras empresas experimentaram o maior declínio de mais de 90% desde 2021.
Com a queda acentuada nos preços das ações, o valor do mercado de ações da China listado nos Estados Unidos também encolheu acentuadamente. De acordo com estatísticas aproximadas da vento, desde o alto nível em 2021, o valor total de mercado das empresas privadas Zhonggu listadas nos Estados Unidos encolheu em mais de US $ 1 trilhão (equivalente a mais de 6,3 trilhões de yuans).
mecanismo muito ajustado
A intensidade e a faixa de ajuste cumulativa desta rodada de ajuste das ações conceituais da China são comparáveis àquela na época da explosão da bolha da ciência das ações dos EUA e das ações de rede no início do século 21.
No início do século XXI, o declínio das ações de redes chinesas de ciência e tecnologia listadas nos Estados Unidos também foi muito surpreendente, e o declínio cumulativo de múltiplas ações excedeu 90%. Naquela época, a bolha de ações da rede de ciência e tecnologia zhonggai estourou, e havia fatores que a perspectiva de lucro era desconhecida e o modelo de negócios ainda não tinha sido executado. Além disso, algumas políticas regulatórias também foram emitidas naquele momento.
Em setembro de 2000, o Conselho de Estado emitiu os regulamentos da República Popular da China sobre telecomunicações. No mesmo dia, o Conselho de Estado promulgou e implementou as medidas para a administração dos serviços de informação na Internet.
Dentro de um mês após a emissão das medidas de gestão, o preço das ações do Sina caiu mais de 50%, e as ações da Netease e Sohu também caíram acentuadamente. Desde então, o preço das ações tem flutuado em um nível baixo há mais de um ano. No entanto, descobriu-se mais tarde que este período de tempo se tornou o ponto mais baixo da história dos preços das ações das empresas acima mencionadas, e os preços das ações inauguraram um aumento explosivo.
Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) listou cinco empresas chinesas na lista provisória da Lei de Responsabilidade de Empresas Estrangeiras (hfcaa), que também afetou o desempenho geral das ações conceituais da China e exacerbou o declínio das ações relacionadas.
A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) respondeu ao fato de que a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) identificou cinco empresas listadas nos EUA como “emitentes relevantes” com risco de exclusão de lista de acordo com a Lei de Responsabilidade de Empresas Estrangeiras.
O CSRC disse que percebemos essa situação. Este é um passo normal para os reguladores dos EUA implementarem a Lei de Responsabilidade de Empresas Estrangeiras e as regras de implementação relevantes. Nós já expressamos nossa atitude sobre a implementação da lei de responsabilidade de empresas estrangeiras por muitas vezes. Respeitamos que os reguladores estrangeiros reforcem a supervisão das empresas de contabilidade relevantes a fim de melhorar a qualidade da informação financeira das empresas cotadas, mas opomo-nos firmemente à prática errada de algumas forças para politizar a supervisão de valores mobiliários. Sempre aderimos ao espírito de abertura e cooperação, e estamos dispostos a resolver a inspeção e investigação de empresas relevantes pelas autoridades reguladoras dos EUA através da cooperação regulatória, que também está de acordo com a prática internacional.
O CSRC disse que recentemente, o CSRC e o Ministério das Finanças continuaram a realizar comunicação e diálogo com o conselho de supervisão contábil de empresas públicas dos EUA (PCAOB) e fizeram progressos positivos. Acreditamos que, através de esforços conjuntos, as duas partes poderão estabelecer acordos de cooperação em conformidade com as disposições legais e requisitos regulamentares dos dois países o mais rapidamente possível, proteger conjuntamente os legítimos direitos e interesses dos investidores globais e promover o desenvolvimento saudável e estável dos mercados dos dois países.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) pontode vista de pesquisa é que, em 2021, a regulamentação mais rigorosa do setor de Internet da China colocou pressão sobre a avaliação e desempenho do setor no curto prazo, mas o regulamento não visa limitar o desenvolvimento da Internet, mas fornecer orientações mais claras para o desenvolvimento sustentável a longo prazo da Internet. A agência acredita que o impacto da regulamentação foi totalmente refletido na avaliação atual e desempenho do setor de Internet zhonggai. Olhando para a frente para 2022 e a tendência de desenvolvimento a longo prazo da indústria, Huatai Securities Co.Ltd(601688) acredita que o setor de Internet zhonggai se concentrará em novos pontos de crescimento (Internet empresarial, expansão marítima, mercado afundado, etc.) para impulsionar o crescimento do desempenho para acelerar novamente. Em janeiro de 2022, o Conselho de Estado anunciou oficialmente o primeiro plano especial nacional da China para a economia digital, o “14º plano quinquenal” para o desenvolvimento da economia digital, que definiu a atitude de apoio político para a economia digital e indústrias relacionadas à Internet. Com base na premissa de conformidade, espera-se que a indústria da Internet atinja um crescimento sustentável do lucro a longo prazo.
instituições adicionaram posições de ações zhonggai no final do ano passado
Após o ajuste substancial do preço das ações desde 2021, algumas instituições nacionais e estrangeiras fizeram algumas ações de leitura de fundo para a empresa zhonggai. Por exemplo, Munger, parceiro do “deus das ações” Buffett, adicionou posições ao Alibaba por vários trimestres consecutivos em 2021. Desde o primeiro trimestre do ano passado, o diário Munger continuou a construir posições em Ali. No final de setembro do ano passado, a revista diária detinha cerca de 302000 ações da Alibaba US ADSS, um aumento de cerca de 136000 ações em comparação com a posição no final de junho, e as ações da posição aumentaram em mais de 80%. No quarto trimestre, a posição atingiu Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) ações, o dobro do que no final de setembro.
De acordo com os dados da posição acionária dos EUA no final de 2021 divulgados anteriormente pelos consultores da hhlr, a equipe de investimentos da hhlr continuou a aumentar sua posição em energia nova no quarto trimestre, incluindo um grande aumento na posição de automóvel ideal, mantendo um adicional de 3,92 milhões de ações para 5,073 milhões de ações, com um valor de mercado de US $ 160 milhões. Isso faz com que o automóvel ideal entre nas dez posições pesadas do hhlr US ações pela primeira vez. No entanto, ao mesmo tempo, a equipe de investimentos da Hillhouse hhlr também liberou Alibaba e estação B no quarto trimestre do ano passado. Ao mesmo tempo, a Pinduoduo foi significativamente reduzida pela Hillhouse. A participação da Pinduoduo foi reduzida de 2,81 milhões de ações para 213000 ações, e retirou-se das dez primeiras posições pesadas.
Para o ajuste de posição das gigantes da Internet acima, Hillhouse explicou que estabeleceu sucessivamente posições na BiliBili e pinduoduo desde 2018. No final do quarto trimestre de 2021, os preços das ações das duas empresas acima registraram um grande aumento, por isso ajustaram suas posições.
Pelo contrário, a operação qiaoshui aumentou suas posições em Ali, jd.com e pinduoduo no quarto trimestre do ano passado, com um aumento de 29%, 33% e 38%, respectivamente, e reduziu ligeiramente suas participações de carros ideais.
Além disso, Jinglin também aumentou suas posições em muitas das principais empresas chinesas de Internet contra a tendência no quarto trimestre do ano passado. Entre eles, aumentou suas participações de pinduoduo de 704600 ações para 2,71 milhões de ações, com um valor de mercado de US$ 158 milhões no final do período; Aumento das participações de 510200 ações para 1265400 ações da JD, com um valor de mercado de US$ 158 milhões no final do período; A empresa aumentou suas participações de 744000 ações de emprego direto do chefe, e o valor do mercado de ações no final do período subiu para US $ 72 milhões.
