Guia do relatório
Em 11 de março, a Administração Estadual do Monopólio do Tabaco emitiu a norma nacional para cigarros eletrônicos (segundo projeto para comentários) e as medidas para a administração de cigarros eletrônicos, que foram ajustadas em comparação com a versão do início de dezembro, e definiu o prazo de implementação.
Principais pontos de investimento
Alterações importantes na nova norma nacional + medidas de gestão centram-se na protecção dos menores. Alterações importantes na norma nacional de cigarros electrónicos (segundo projecto de exposição) em comparação com a primeira edição:
(1) o desenho do sabor acrescentou que “o sabor característico do produto não deve apresentar outros sabores exceto tabaco”; (2) O conjunto de cigarros electrónicos deve ter a função de impedir que as crianças arranquem e a função de protecção de impedir o arranque acidental, ou seja, a fechadura para crianças; (3) 122 aditivos reduzidos para 101;
(4) o prazo para solicitar pareceres é 17 de março.
As medidas para a administração de cigarros eletrônicos especificam que serão implementadas a partir de 1º de maio (portanto, espera-se que a norma nacional seja oficialmente emitida antes de 5.1).
(1) os requisitos de sabor são os mesmos que a norma nacional de cigarro electrónico;
(2) o novo artigo 6.º “proibir os alunos do ensino primário e secundário de fumar cigarros electrónicos”; (3) No que diz respeito à impressão de marcas de cigarros eletrônicos, a primeira edição estipula que apenas as “empresas designadas” podem imprimir, e essa restrição é suprimida na nova edição;
(4) O aditamento de “não exploração exclusiva de produtos de cigarro electrónico à venda no mercado” significa que a loja de recolha é a direcção futura e a loja exclusiva está a ser rectificada.
A demanda de curto prazo do mercado chinês foi suprimida, mas espera-se que o atributo de redução de danos ainda assegure a melhoria da penetração de longo prazo.
(1) a maior mudança está no gosto, que suprime a demanda da China a curto prazo, mas precisamos prestar atenção à lógica fundamental da penetração a longo prazo dos cigarros eletrônicos, que ainda é para reduzir os danos, e a intenção original do país é proteger os menores de danos.
(2) referindo-se aos Estados Unidos, a proibição do tabaco aromatizado entrou em vigor em 20 de janeiro, e o sabor do tabaco + Mentol foi mantido. Após três quartos de declínio e ajuste, 20q4 estabilizaram e 21q1 recuperou.
(3) entre os aditivos reservados estão hortelã, limão, café e outros agentes aromatizantes, o que não exclui o desenvolvimento de sabor misto dominado pelo sabor do tabaco no futuro.
Sugestão de investimento: preste atenção ao valor a longo prazo das metas de alta qualidade na cadeia industrial. Depois que as botas são desembarcadas, o sinal inferior é óbvio. Sob padrões e normas mais rigorosos, o resto é o rei, e os líderes da marca com forte força técnica ainda merecem atenção.
O valor de mercado atual da SIMORE internacional caiu para menos de 100 bilhões de yuans. Considerando o bom crescimento dos negócios no exterior este ano e a contribuição esperada de 4-4,5 bilhões de lucros, a parte chinesa do valor de mercado foi compensada para o fundo, e a empresa atribui importância ao valor a longo prazo da empresa.
Ao mesmo tempo, o objetivo de alta qualidade Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) da cadeia da indústria de tabaco da China merece atenção especial. O principal negócio de etiqueta de cigarro + caixa de cor fornece uma margem de segurança alta, adquire sucessivamente ativos de alta qualidade no upstream e downstream da indústria de cigarros eletrônicos, e melhora o layout integrado. A China concentra-se em HNB & medicina herbal de baixa temperatura, e no exterior concentra-se em cigarro eletrônico atomizado.
Dicas de risco
A força do controle político superou as expectativas e a concorrência do setor intensificou-se.
