Introdução ao presente relatório:
O apetite por risco foi reduzido a uma posição muito baixa, e as preocupações de curto prazo sobre os fundamentos foram basicamente refletidas, e a placa foi ajustada para a posição inferior; No processo rebound, a meta de certeza de desempenho é preferida, e a dimensão inteligência de médio prazo ainda é a direção mais determinística.
Resumo:
As expectativas pessimistas são a resposta básica e prestam mais atenção à certeza de desempenho a curto prazo. O apetite por risco foi reduzido a uma posição muito baixa, e as preocupações de curto prazo sobre os fundamentos foram basicamente refletidas, e a placa foi ajustada para a posição inferior; No processo de rebound, a meta de certeza de desempenho é preferida, e a dimensão inteligência de médio prazo ainda é a direção mais determinística. Após todo, haverá melhores oportunidades. Três linhas principais de investimento de “inteligência + nova energia de alto perfil + marca independente” são recomendadas.
A perturbação a curto prazo dos fundamentos respondeu basicamente. Vamos observar se o impacto da epidemia da China excederá as expectativas a curto prazo. Os preços das matérias-primas upstream alumínio e algumas cavacos aumentaram significativamente desde fevereiro de 2022, o que se espera ter um certo impacto no desempenho do Q1 em 2022, e o impacto das matérias-primas precisa esperar por um ponto de inflexão; Recentemente, as encomendas de automóveis de passageiros, incluindo novos veículos de energia, são relativamente planas, e as encomendas de novas empresas de veículos de energia na cabeça ainda são fortes, mas as encomendas de algumas novas forças de fabricação de automóveis flutuam significativamente; Devido ao conflito regional, algumas fábricas europeias de veículos e empresas de peças fecharam novamente, e há preocupações sobre o mercado de oferta e demanda de algumas peças. No entanto, esses fatores negativos foram basicamente refletidos no preço das ações, e alguns fatores melhoraram marginalmente, e a expectativa fundamental basicamente excedeu o fundo.
O declínio do apetite pelo risco é uma razão mais importante para o ajuste do setor. A página atual do apetite pelo risco foi ajustada para uma posição muito baixa. Desde o 4º trimestre de 2021, o setor de autopeças tem sido um mercado em ascensão geral, e o apetite pelo risco está aumentando. Houve um grande aumento da meta de desempenho claro em 20222023 para a pista onde o desempenho é esperado para quebrar em 20232025. Desde 2022, o apetite pelo risco de todo o mercado diminuiu significativamente. De acordo com a ordem de segurança do desempenho de pequeno para grande, o setor passou por uma rodada completa de ajuste, e há pouco espaço para que o apetite pelo risco continue a diminuir.
Três linhas principais de investimento de “inteligência + alta visão, nova energia + marca independente” são recomendadas. O retorno relativo de curto prazo provém da certeza de desempenho, que se encontra em empresas com forte certeza no 4º trimestre de 2021; A dimensão de médio prazo da inteligência automotiva ainda é o caminho mais determinístico, e seguir o ajuste do mercado é uma boa oportunidade. Linha principal inteligente, alvos recomendados Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Foryou Corporation(002906) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , etc; A linha principal da nova energia de Gaojing, com alvos recomendados de Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Jee Technology Co.Ltd(688162) , Rayhoo Motor Dies Co.Ltd(002997) , Cwb Automotive Electronics Co.Ltd(605005) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ikd Co.Ltd(600933) Guangdong Greenway Technology Co.Ltd(688345) , etc; Linha principal de marca independente, alvos recomendados Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Geely Automobile, etc.
Dica de risco: a recuperação do mercado de automóveis de passageiros é menor do que o esperado.
