Hoje é mais um dia em que ações e ações de Hong Kong encenaram um “grande choque”.
Ao mesmo tempo, devido ao declínio excessivo, fundos e ações foram empurrados para uma busca quente.
Vejamos os dados primeiro: a partir do fechamento em 14 de março, o Índice Composto de Xangai caiu 2,60% para 322353 pontos, e a gema caiu 3,56% para 257045 pontos. O volume de negócios naquele dia caiu ligeiramente para 970,64 bilhões de yuans em comparação com o dia anterior, e a saída líquida de fundos indo para o norte foi de 14,408 bilhões de yuans, indicando que houve grande pressão sobre a saída de capital estrangeiro.
Em termos de indústria, o desempenho da defesa nacional e indústria militar, medicina e finanças não bancárias é relativamente bom, enquanto o desempenho de alimentos e bebidas e serviços ao consumidor é relativamente fraco.
Quando terminará esta onda de declínio? Existe algum mercado no futuro? O repórter da China Fund News entrevistou mais de 25 empresas de fundos, incluindo GF, Nanfang, Europa Central, colheita, Boshi, China Merchants, Huatai Bairui, Jingshun Grande Muralha, CITIC Prudential, YONGYING, Jinying, HSBC Jinxin, xingyin, Western Lide, Cathay Pacific, Debang, Everbright Prudential, Zheshang, CAITONG, Donghai, Yinhua, Hang Seng Qianhai, Hengyue, Qianhai Kaiyuan e grande muralha.
Estas empresas de fundos afirmaram que os choques a curto prazo não alteram o valor do investimento a médio e longo prazo.
múltiplos factores desencadearam uma falha de partilha A
O que causou a flutuação do mercado em 14 de março? As principais razões dadas pelas empresas de fundos são a tensão entre a Rússia e a Ucrânia, o declínio contínuo das ações conceituais da China, a deterioração contínua da epidemia em muitos lugares, a expectativa do Federal Reserve aumentar as taxas de juros e o pânico do mercado.
Uma pessoa relevante de uma grande empresa de fundos públicos em Xangai disse que o mercado flutuava violentamente hoje, principalmente porque a tensão entre a Rússia e a Ucrânia continuou a suprimir o sentimento do mercado. Em segundo lugar, os dados financeiros em fevereiro enfraqueceram periodicamente, abaixo das expectativas do mercado. Em terceiro lugar, recentemente, a situação epidêmica em muitos lugares na China continuou a deteriorar-se. Algumas áreas abriram a gestão fechada da comunidade, o que impactou as indústrias de consumo e serviços. Finalmente, sob a influência de uma variedade de fatores negativos internos e externos, os fundos northbound venderam líquidos por 6 dias consecutivos, com vendas líquidas significativas de 14,408 bilhões de yuans ao longo do dia.
A pessoa acima mencionada disse que se espera que a expectativa de aumento da taxa de juros no mercado periférico ainda seja suprimida, e possa ser impactada por conflitos externos no curto prazo, mas a política de crescimento estável deve continuar a funcionar, a liquidez da China deve ser ainda mais relaxada, a confirmação de crédito atingiu o fundo, e continuar a ser otimista sobre o valor de investimento de uma ação.
Boshi Fund disse que o atual mercado de ações A é muito afetado por fatores externos e o sentimento do mercado é mais instável, o que faz o índice flutuar muito. Desde a semana passada, houve uma saída líquida significativa de fundos do norte, o que arrastou ainda mais para baixo o sentimento dos investidores de ações A e reduziu o apetite de risco novamente. Como ainda existem variáveis na guerra ucraniana russa e as botas do aumento da taxa de juros do Federal Reserve em março ainda não chegaram, esses fatores externos ainda perturbarão o humor no futuro próximo, afetando assim a tendência de ações, e a probabilidade mostrará uma grande tendência de flutuação.
Qianhai Kaiyuan disse que as principais razões para o declínio acentuado no mercado são as seguintes: 1) a situação epidêmica na China recuperou significativamente e o controle epidêmico foi fortalecido em muitos lugares; 2) Sob o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o confronto entre os principais países intensificou-se, o que ainda está causando turbulência financeira global. Por um lado, a recente grande saída de capital estrangeiro, especialmente o longo dinheiro no exterior representado pelo conselho de alocação, por outro lado, a CSRC identificou cinco empresas conceituais chinesas como “sujeitos identificados” com risco de exclusão de lista de acordo com a Lei de Responsabilidade de Empresas Estrangeiras, que também desencadeou o declínio acentuado das ações conceituais chinesas e das ações de Hong Kong e impactou o sentimento chinês.
O YONGYING Fund acredita que a expectativa mais apertada da política monetária externa, combinada com a saída adicional de fundos soberanos estrangeiros do mercado chinês, desencadeou preocupações de liquidez. Especificamente, as razões para as flutuações do mercado vêm de vários aspectos: primeiro, no exterior, o risco ascendente da inflação global não foi aliviado. Sob pressão inflacionista, o Federal Reserve pode aumentar as taxas de juros pela primeira vez, o que significa que a política monetária externa será ainda mais apertada.
O segundo é o medo da saída de capital no exterior. Depois que o fundo soberano da Noruega removeu uma empresa chinesa da lista de investimentos na semana passada, o fundo de pensão australiano também anunciou sua retirada do mercado de ações da China nesta semana, levantando preocupações sobre a saída contínua de fundos estrangeiros do mercado chinês.
Em terceiro lugar, na China, os últimos dados de finanças sociais foram significativamente menores do que o esperado, principalmente porque os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes se tornaram negativos pela primeira vez na história, correspondendo a um grande declínio nas vendas de imóveis, o que levou a uma expectativa mais fraca de recuperação econômica da China.
O China Merchants Fund disse que o ajuste acentuado do mercado de ações A hoje está intimamente relacionado com os seguintes três pontos: primeiro, os dados de finanças sociais da China em fevereiro mostraram que os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes se tornaram negativos, indicando que mesmo sob a atual flexibilização monetária, a demanda por financiamento físico continua a diminuir;
Em segundo lugar, a situação epidêmica de covid-19 recuperou significativamente em todo o país, e há um risco certo e parcial de paralisação no curto prazo. Combinado com o recente desempenho do mercado, o núcleo desta rodada de ajuste reside na rápida mudança do atual estado de preços do mercado para a “estagflação”, enquanto a forte inflação dos ativos físicos, investimento, consumo, exportação e emprego enfrentam grandes desafios. Sob supervisão rigorosa, epidemia entrelaçada e aumento dos riscos geográficos, as empresas e os residentes reduzem independentemente os seus balanços, o que também se reflete na maior pressão sobre o lado da responsabilidade dos investidores institucionais. Atualmente, seja para o setor residencial, setor empresarial ou investidores, eles estão enfrentando o declínio da expectativa de lucro, o aumento e alta flutuação da expectativa de taxa de desconto.
Terceiro, o Federal Reserve realizará uma reunião esta semana depois que o presidente do Federal Reserve Powell disse que consideraria aumentar as taxas de juros em 25bp em março para conter a inflação.
O Everbright Prudential Fund disse que os riscos no exterior trouxeram distúrbios de capital e exacerbaram ainda mais a volatilidade de ações. Por um lado, o aumento da volatilidade nos mercados ultramarinos e o risco de estagflação levaram à contínua falência do Federal Reserve e ao aumento da pressão sobre a saída de capital. Por outro lado, mais importante ainda, os riscos geopolíticos, o confronto e o jogo entre as grandes potências intensificaram-se, e o capital estrangeiro e o “dinheiro longo” estrangeiro fluíram bruscamente por razões como a segurança. Os fundos de longo prazo refletem a função de “descoberta de valor”, o que significa que a recuperação esperada pelo mercado pode demorar mais tempo.
O fundo de benefícios ocidentais disse que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continuou a fermentar e ainda enfrentava incerteza; Ao mesmo tempo, os surtos repetidos na China podem afetar a força da recuperação do consumo, resultando em grandes ajustes em uma participação, especialmente setores relacionados com o consumo.
O CITIC Prudential Fund disse que o ajuste de profundidade de mercado se deveu principalmente a: primeiro, o CSRC incluiu cinco ADRs zhonggai na lista de risco de exclusão. No mesmo dia, as ações zhonggai flutuaram acentuadamente. As ações Zhonggai desencadearam preocupações dos investidores estrangeiros sobre o mercado de ações de Hong Kong e o mercado de ações A, fazendo com que investidores estrangeiros continuassem a retirar ações A. Em segundo lugar, a situação epidêmica em muitas cidades intensificou-se nos últimos dias, e o mercado está preocupado novamente com o adiamento do período de recuperação econômica e recuperação do consumo. Em terceiro lugar, o montante total de novos créditos e financiamentos sociais foi inferior ao esperado e os problemas estruturais permaneceram proeminentes. Os empréstimos de médio e longo prazo de residentes e empresas aumentaram significativamente em termos homólogos, respectivamente, e os empréstimos de médio e longo prazo de residentes apresentaram crescimento negativo pela primeira vez, indicando que a demanda por financiamento físico ainda é fraca, e a demanda por hipotecas ainda é fraca sob o declínio contínuo das vendas imobiliárias. Em quarto lugar, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou a um aumento acentuado dos preços das commodities liderado pelo níquel a curto prazo, e o mercado está obviamente preocupado com a expectativa de desempenho da indústria transformadora midstream.
Yang Hong, gerente do fundo de energia de tecnologia de fundos Donghai, acredita que a recente turbulência no mercado de ações pode ser principalmente devido a vários aspectos: o primeiro é o alto grau de incerteza geopolítica; o segundo é o desembarque do aumento da taxa de juros do Federal Reserve em março; o terceiro é que os dados financeiros em fevereiro foram significativamente menores do que o esperado, levando à aversão ao risco; e o quarto é o surto repetido na China.
Fracas expectativas econômicas e o aumento das taxas de juros livres de risco enfraqueceram os fundamentos, reduziram o centro de avaliação e aumentaram a pressão ascendente sobre os preços das ações.
Desde março, o surto da epidemia aumentou a incerteza no mercado já frágil, e a turbulência geopolítica no exterior também exacerbou a volatilidade geral do mercado global.
As acções de Hong Kong caíram acentuadamente, As oportunidades estão a surgir
Em comparação com ações, as ações de Hong Kong, especialmente o índice de tecnologia Hang Seng, caíram mais de 11% em 14 de março.
Quanto ao mercado futuro, muitas empresas de fundos acreditam que há problemas domésticos e estrangeiros no mercado de ações de Hong Kong, mas oportunidades de investimento estão emergindo gradualmente.
“O declínio acentuado no mercado de ações de Hong Kong na segunda-feira ainda é dominado por fatores de nível de negociação. Em primeiro lugar, devido à pressão de resgate enfrentada pelos fundos de mercados emergentes globais, investidores estrangeiros vendem passivamente ações de Hong Kong. Atualmente, a negociação de ações russas ainda está suspensa e não pode ser vendida e realizada, o que também pode fazer com que alguns investidores substituam ações de Hong Kong para reduzir suas posições e levantar fundos.” Cheng Yu, diretor e gerente de fundos do departamento de investimentos estrangeiros do HSBC Jinxin, disse que, em segundo lugar, devido ao aumento da volatilidade das ações chinesas offshore, não pode ser descartado que alguns investidores chineses também tenham acelerado o resgate de fundos de ações de Hong Kong recentemente, o que também causou feedback negativo sobre a transação. Em terceiro lugar, devido à incerteza da retirada da lista ADR, as ações conceptuais da China sofreram um declínio acentuado. Devido ao mecanismo de arbitragem relativamente perfeito das ações de Hong Kong e das ações dos EUA, as ações relevantes listadas em Hong Kong também eram curtas. Além disso, o conflito contínuo entre a Rússia e a Ucrânia e a próxima reunião da FOMC esta semana também levaram os hedge funds a encurtar ativamente o mercado de ações de Hong Kong.
Devido à liquidez relativamente fraca das ações de Hong Kong, o preço das ações é propenso a flutuações violentas quando estão sob enorme pressão de capital no curto prazo. No entanto, deve-se notar também que, sob o pano de fundo de fundamentos estáveis e bons, com base na perspectiva de fundamentos e avaliação de médio e longo prazo, o atual mercado de ações de Hong Kong tem estado na faixa de valor profundo.
Zhan Jia, diretor do Departamento de Negócios Internacionais do fundo Everbright Prudential, disse que o mercado recente foi afetado principalmente por fatores adversos, como o desempenho da Internet inferior ao esperado, a responsabilidade das ações dos EUA e da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, a potencial pressão dos Estados Unidos sobre a China sobre a questão da Rússia e Ucrânia, a retirada de fundos soberanos estrangeiros do mercado de ações da China e a epidemia chinesa. Devido à alta proporção de capital estrangeiro no valor de mercado circulante das ações de Hong Kong, além da Internet, outros setores também compensaram o declínio irracionalmente recentemente, e o sentimento dominou o mercado.
Atualmente, ainda é recomendável não tocar em empresas com alta relação P/E dinâmica ou setores muito afetados por políticas negativas. Tente encontrar oportunidades em setores que subestimam o valor e crescem sem serem afetados pela epidemia. Ao mesmo tempo, haverá diferenças antes do valor de longo prazo dos fundos curtos, e as oportunidades do lado direito do índice Hang Seng podem ser maiores no futuro do que no passado.
Hang Seng Qianhai Fund disse que o Índice Hang Seng caiu abaixo de 20000 pontos, uma nova baixa nos últimos seis anos, e o índice de tecnologia Hang Seng caiu abaixo de 4000 pontos, uma nova baixa desde o lançamento do índice, principalmente devido a três razões:
Primeiro, o ressurgimento da epidemia de covid-19 exacerbou as preocupações do mercado com a economia. Os dados financeiros e de crédito em fevereiro foram mais fracos do que o esperado, acrescentando que a epidemia de covid-19 em Hong Kong ainda continuava, e a epidemia em algumas cidades chinesas também tendeu a piorar no fim de semana, o que mais uma vez desencadeou as preocupações do mercado sobre a economia da China e Hong Kong, estimulando assim a demanda por aversão ao risco.
Em segundo lugar, o arrasto de ações conceituais em ações dos EUA. Na sexta-feira passada, as ações conceituais da China continuaram a cair acentuadamente. Atualmente, o mercado global está em um ambiente emocional com alta sensibilidade e forte vulnerabilidade. Os riscos potenciais enfrentados pelas ações conceituais da China ainda são incertos. As expectativas pessimistas levaram diretamente ao declínio acentuado contínuo das ações conceituais da China, arrastaram para baixo o desempenho do índice de tecnologia Hang Seng com alta correlação e também impactaram o conselho principal das ações de Hong Kong.
Terceiro, a falta de confiança acelera a retirada do capital estrangeiro. Recentemente, as sanções dos países ocidentais contra a Rússia evoluíram desde restrições econômicas e comerciais convencionais, corte financeiro e proibição esportiva à Rússia até congelamento e confisco de ativos russos no exterior. Em grande medida, isso quebrou o consenso do mercado passado sobre a “santidade e inviolabilidade da propriedade privada”, desencadeou o pânico do investimento transnacional e reduziu a confiança no investimento até o ponto de congelamento, resultando na venda urgente e acelerada de ativos no exterior por capital estrangeiro. O impacto negativo no mercado de Hong Kong com uma grande quantidade de “estrangeiros” é o mais direto, o que se reflete no atual declínio contínuo do mercado acionário de Hong Kong.
Embora as ações de Hong Kong tenham sofrido ajustes substanciais e suas avaliações estejam em baixos históricos, espera-se que permaneçam voláteis e a rotação entre placas continuará sob a influência de liquidez apertada, geopolítica externa e outros fatores. A curto prazo, sugere-se que se concentre em algumas indústrias subvalorizadas relacionadas com a política de “crescimento estável”, bem como em indústrias com alta probabilidade de serem reavaliadas no mercado de Hong Kong, como a energia verde, o armazenamento de energia e outros setores, e preste atenção às indústrias que podem receber apoio político após serem afetadas pela pressão descendente da economia, como as indústrias de consumo e financeiras, Mas evite indústrias e empresas que são altamente influenciadas por políticas industriais e fatores políticos.
Jingshun Great Wall Fund disse que o recente mercado de ações de Hong Kong está enfrentando múltiplos fatores adversos sob o “ataque interno e externo”: por um lado, o número de casos recém-diagnosticados de epidemia de covid-19 em Hong Kong ainda é alto, e a propagação da epidemia em muitos lugares na China também despertou mais preocupações dos investidores sobre a situação epidêmica; Por outro lado, sob o conflito entre Rússia e Ucrânia, as expectativas globais de inflação subiram novamente e os ativos acionários estavam sob pressão.
No curto prazo, espera-se que sob o “ataque interno e externo”, o mercado de Hong Kong ainda possa levar a choque e consolidação do mercado antes que a poeira se instale. A médio e longo prazo, o nível de avaliação atual do mercado de Hong Kong tem estado em uma posição baixa. Com o desenvolvimento gradual de “crescimento estável” no futuro, a estabilização e recuperação da economia da China, e a digestão gradual da incerteza atual pelos mercados estrangeiros e A-share, o mercado de Hong Kong deve estabilizar gradualmente.
O Western gains Fund disse que, em termos de ações de Hong Kong, o CSRC identificou cinco empresas listadas nos Estados Unidos como “emissores relevantes” com risco de exclusão da lista na quinta-feira passada, o que levou à venda contínua de algum capital estrangeiro em setores de tecnologia semelhantes às ações de Hong Kong. Ao mesmo tempo, o processo de listagem da Didi em Hong Kong na sexta-feira foi sujeito a reviravoltas e reviravoltas novamente, fazendo com que o mercado se preocupe com a política do setor da Internet. O sentimento de curto prazo e a pressão de capital levaram a um ajuste significativo do índice de tecnologia Hang Seng.
Olhando para o futuro, a área de política presta grande atenção ao progresso da comunicação entre o CSRC e as autoridades reguladoras dos EUA e ao processo de listagem da Didi. Se for implementado ativamente, o apetite pelo risco do mercado também deve aquecer. A médio e longo prazo, com a melhoria da macroeconomia, espera-se que os lucros das empresas de tecnologia mainstream melhorem. Após o recente ajuste das empresas relacionadas à tecnologia Hang Seng, elas podem ter melhor valor de investimento de médio e longo prazo, o que merece atenção especial.
Além disso, Qu Shaojie, gerente geral assistente do Departamento de Negócios Internacionais do Fundo Great Wall, disse que há três razões para o ajuste contínuo das ações de Hong Kong recentemente:
Primeiro, os conflitos geopolíticos continuam a evoluir. A partir de hoje, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia eclodiu há mais de duas semanas, desencadeando uma série de crises e riscos. O mercado global, incluindo o mercado acionário de Hong Kong, tem flutuado acentuadamente, refletindo preocupações globais sobre a crise energética, crise da dívida, crise geopolítica e recessão econômica. Todos os tipos de commodities dispararam, enquanto os mercados acionários de vários países caíram acentuadamente.
A segunda é a transmissão de preocupações. Em dezembro de 2021, a SEC anunciou que havia aprovado a emenda e emitido as regras detalhadas da Lei de Responsabilidade da Empresa Estrangeira. Em 11 de março, no nosso tempo, a SEC incluiu cinco empresas conceituais chinesas na lista provisória da Lei de Responsabilidade da Empresa Estrangeira. As empresas na lista por três anos consecutivos serão proibidas de listar e negociar. As ações conceituais chinesas caíram drasticamente, seguidas pelas ações de Hong Kong, com evidente tumulto causado pela fuga de capital.
O investimento estrangeiro é a terceira saída. Olhando para trás no mercado ao longo do ano passado, o valor aberto de venda curta das ações de Hong Kong mostrou uma tendência ascendente desde março de 2021, e subiu para perto da alta histórica desde 2022.O mercado tem um forte humor de baixa e humor extremamente pessimista. Ao mesmo tempo, os fundos europeus e americanos reduziram a alocação do mercado de ações de Hong Kong devido à consideração de reduzir de forma abrangente as posições acionárias, e os fundos europeus e americanos retiraram-se significativamente.
Ele disse que os riscos experimentados pelas ações de Hong Kong desta vez são fenomenais: há supervisão rigorosa da indústria, antitruste, impacto epidêmico, pressão econômica, guerra externa, retirada de capital estrangeiro e responsabilização das ações conceituais da China.
Atualmente, há uma correção óbvia no mercado de ações de Hong Kong, que caiu abaixo do ponto baixo quando a epidemia eclodiu no início de 2020, aproximando-se do ponto baixo no início de 2016 e atingindo o apoio a longo prazo da média móvel de 250 meses pela primeira vez em 30 anos. Seja do ponto de vista dos indicadores técnicos ou do intervalo de retirada, o espaço descendente das unidades populacionais de Hong Kong no futuro é relativamente limitado, tendo sido destacado o valor de atribuição a longo prazo.
“Atualmente, as ações de Hong Kong têm um desempenho de custo considerável em termos de avaliação e chips, ou fornecem uma boa oportunidade de admissão para investidores estáveis de longo prazo. Ele disse.
a ações têm a mesma tendência de médio e longo prazo
curto prazo ou padrão de choque
O choque de curto prazo não muda o bom padrão de longo prazo. Muitas pessoas do fundo acreditam que as oportunidades atuais de investimento no mercado estão aumentando gradualmente, e não há nada que valha a pena continuar a ser pessimista.
\u3000\u3000 “A situação na Rússia e Ucrânia, o aumento da taxa de juros do Fed, o surto da epidemia e outros fatores internos e externos levam a um forte pessimismo no mercado atual. O mercado de curto prazo é repetido, e o padrão de choque ainda é esperado. No entanto, esses fatores negativos são fatores relativamente de curto prazo. Atualmente, o mercado pode ter começado a entrar no processo clássico de busca de fundos e construção de fundos. Após os fatores negativos externos serem removidos, uma ação será vendida. Espera-se que introduza um sinal mais claro do ponto de partida do uplink.” As opiniões dos investidores relevantes do Fundo Sul da China representam as opiniões gerais das instituições atuais.
O fundo Boshi também disse que, sob a condição de não haver fundamentos econômicos ruins essenciais e políticas e liquidez relativamente amigáveis, a boa tendência de médio e longo prazo de uma ação permanece inalterada.Suas empresas líderes de alta qualidade ainda têm bom valor de investimento em novas energias, ciência e tecnologia, manufatura avançada e outros setores beneficiados da transformação econômica.
O Cathay Pacific Fund considera que nada vale a pena continuar a ser pessimista: em termos de política monetária, o banco central ainda tem espaço para maiores flexibilizações e é possível reduzir as taxas de juro ou as reservas mínimas a curto prazo; Em termos de política imobiliária, também podemos ver que há uma tendência de flexibilização marginal sob a premissa da “habitação sem especulação”. Há duas emoções principais que dominam o mercado, uma é a ganância e a outra é o medo. Agora o mercado deve estar muito assustado, então espero que os investidores possam ser gananciosos neste momento.
O Fundo Jovem acredita que o atual ajuste do mercado está chegando ao fim, principalmente com base no início das negociações entre as duas partes do recente conflito geopolítico, ao mesmo tempo que o aumento dos preços das commodities desacelerou, e espera-se que o preço dos produtos de recursos volte a ser racional. Olhando para o futuro, se a inflação global impacta a jusante através de aumentos de preços ou o aumento e contração da taxa de juros do Fed, em geral, a desaceleração gradual da demanda global é relativamente mais clara. Mesmo que os dados financeiros de curto prazo da China sejam baixos, isso só pode levar ao aumento gradual da força política, e o crescimento estável é uma direção mais certa.
O Everbright Prudential Fund disse que o desempenho geral de custos de curto prazo de uma ação melhorou ainda mais. Mesmo sem considerar a avaliação do índice, muitas ações entraram no intervalo configurável. Considerando a meta econômica da China de 5,5%, espera-se que a política de flexibilização continue a ser introduzida, e espera-se que o mercado recupere no choque. Embora a recuperação do mercado a médio prazo dependa do efeito do crescimento constante, como a verificação do fundo da economia, o surgimento de novas direções de negócios em grandes segmentos de tecnologia e consumo, etc. Se a situação na Rússia e na Ucrânia não se deteriorar ainda mais, o desembarque da reunião da taxa de juros da Reserva Federal em março e o aumento do amplo crédito da China podem trazer uma recuperação de curto prazo.
Western Lide Fund disse que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a liquidez do mercado precisam ser mais observados, e o mercado ainda pode estar no fundo do choque. Com a estabilização gradual da situação externa e a digestão gradual das expectativas de inflação, ainda não somos pessimistas em relação ao mercado a médio e longo prazo. A médio e longo prazo, o setor de ciência e tecnologia com alto crescimento e o setor consumidor que beneficia da recuperação da epidemia ainda merecem atenção especial.
Deppon Fund disse que, a curto prazo, espera-se que a flutuação do mercado de ações A continue a aumentar, mas atualmente, a expectativa pessimista do mercado foi totalmente refletida, e a avaliação voltou ao centro. No futuro, o mercado de ações A ainda tem bom valor de alocação, e com o declínio gradual das incertezas internas e externas, os investidores recuperam a confiança, e as ações A devem retornar ao canal ascendente.
Xingyin Fund disse que a recente elevação da taxa de juros no exterior deve suprimir o apetite global pelo risco, o que se reflete na supressão da avaliação de gemas no mercado chinês. A economia da China está na fase de transição do “período de recessão” para o “fim da recessão”, o crescimento do desempenho das empresas listadas acelerou para o fundo, e o mercado de ações da China não tem uma força motriz ascendente abrangente. No entanto, considerando que após as duas sessões em março, as políticas relacionadas ao crescimento estável serão implementadas e a alocação pode ser moderadamente equilibrada, o setor de crescimento pode ser gradualmente otimista.
Zheshang Fund acredita que a avaliação de empresas líderes com vantagens competitivas globais no crescimento da ciência e tecnologia voltou a uma faixa razoável. Da perspectiva do pensamento de investimento de longo prazo, eles já têm valor de investimento; Além disso, com base na suposição de resultados finais, desde que o ambiente de mercado seja melhor do que 2018, existem oportunidades estruturais. A este respeito, acreditamos que o ambiente da China em 2022 é muito mais forte do que o da “contração macroeconômica + depleção de energia cinética industrial” em 2018. Portanto, continuamos confiantes no futuro.
Hengyue Fund disse que, atualmente, a força e o efeito da política de crescimento estável e o ritmo e atitude do Federal Reserve para aumentar as taxas de juros ainda dominam o mercado de ações A. Olhando para o futuro, quando o risco de estagflação no exterior não é aliviado, o Fed é difícil mudar sua posição rapidamente. A flexibilização de crédito da China é menor do que o esperado em etapas, enquanto a epidemia restringe o progresso da construção de infraestrutura em etapas. Espera-se que o mercado continue a moer o fundo e flutuar no curto prazo.
Golden Eagle Fund disse que o mercado de curto prazo é fraco, mas de uma perspectiva de médio prazo, não há necessidade de ser muito pessimista. Depois que a situação na Rússia e na Ucrânia se tornou clara, a tendência de recuperação de ações permaneceu. Actualmente, embora as negociações ucranianas russas não tenham alcançado resultados substanciais e as preocupações com a inflação precisem de ser digeridas, as empresas chinesas cotadas de alta qualidade divulgaram as últimas condições de negócios de janeiro a fevereiro para aumentar a confiança do mercado. Atualmente, não há necessidade de ser muito pessimista sobre o mercado. Observamos que a relação preço de desempenho das ações e obrigações de vários índices importantes tem sido em alta de todos os tempos, e a relação preço de desempenho do investimento de ações está se tornando proeminente. No futuro, à medida que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia desacelera, a linha principal do mercado retornará ao primeiro relatório trimestral dominado pelo desempenho. Os preços das commodities caem, o apetite pelo risco é reparado e as ações ainda podem se recuperar.
Harvest Fund disse que olhando para a frente para o futuro, os fatores de curto prazo acima não mudam a melhoria a longo prazo dos fundamentos econômicos da China. Em primeiro lugar, os dados de finanças sociais recentemente divulgados em fevereiro mostraram que a nova finanças sociais era de 1,19 trilhão de yuans, o que era menos do que o esperado 2,22 trilhões de yuans, mas havia razões sazonais, prevenção de epidemias e políticas de restrição imobiliária. Em um único mês, houve fatores acidentais, e a implementação de políticas soltas ainda era boa por um longo tempo. Em segundo lugar, existem novos casos epidêmicos, mas a China tem um sistema completo de prevenção epidêmica e experiência prática em prevenção epidêmica, e o impacto de novos casos epidêmicos na economia é mais controlável. Finalmente, embora os conflitos geopolíticos aumentem a aversão ao risco e gerem potenciais preocupações com a inflação, o IPC da China em 2022 é basicamente controlável e espera-se que o crescimento estável seja sustentável.
No mercado, podemos continuar a prestar atenção aos setores industriais que subestimam o valor e beneficiam da política de crescimento estável. Especialmente perto do relatório anual e da janela de divulgação de resultados do primeiro trimestre, após a aversão ao risco ser totalmente liberada, o foco do mercado pode retornar aos fundamentos das empresas listadas.
otimista a curto prazo sobre consumo opcional + infra-estrutura
China Europe Fund disse que o declínio contínuo do mercado liberou o risco de diferenciação de avaliação de ações A, e ações A gradualmente emergiu a oportunidade de realocação, especialmente em áreas relacionadas, como consumo opcional e investimento em infraestrutura, que são mais sensíveis ao tema da estabilização econômica. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de investimento sob a linha principal do crescimento econômico constante da China, principalmente nas áreas com grande elasticidade incremental no investimento em infraestrutura relacionado ao crescimento constante, especialmente a infraestrutura energética e novos operadores de energia envolvidos no campo de duplo carbono; Bem como o setor financeiro impulsionado pelas políticas soltas da China e outros campos esperados, como materiais de construção, serviços de construção, serviços imobiliários e serviços imobiliários.
GF disse que, do ponto de vista da avaliação, após ajuste, a atual avaliação A-share tem um certo valor de investimento. Seja avaliado a partir de avaliação ou prêmio de risco, o declínio precoce do mercado liberou um certo risco. Do nível da indústria, o quantil de avaliação da maioria das indústrias foi inferior a 20%, incluindo indústria militar, medicina, eletrônica, alimentos e bebidas, etc. Com o anúncio gradual da previsão de desempenho do primeiro relatório trimestral das empresas listadas, espera-se que o preço das ações retorne gradualmente à pesquisa e julgamento fundamentais. Actualmente, a prosperidade das novas indústrias subdivididas relacionadas com a energia é relativamente forte. Sugere-se prestar atenção gradualmente às placas representativas de “alto crescimento da prosperidade”, tais como fotovoltaica, energia eólica, etc.
Huatai Bairui Fund disse que a pressão da inflação alta no exterior de curto prazo diminuiu, e o mercado está esperando por uma direção clara de política de crescimento estável. No ambiente inicial de crescimento estável, o mercado presta mais atenção à cadeia de infraestrutura. Acreditamos que ainda há potencial espaço político para as cadeias imobiliárias e industriais relacionadas. As contradições periódicas trazidas pela transformação energética não foram eliminadas, e o fornecimento de energia da China e seu impacto nas indústrias relevantes não podem ser ignorados. A médio prazo, a transformação industrial ainda é inseparável da participação da indústria transformadora avançada, especialmente nos setores representados por carros inteligentes e novos eletrodomésticos, que têm tanto aumento do consumo como manufatura de ponta.
Yinhua Fund disse que, a médio prazo, o mercado chinês pode ser relativamente resiliente. O ciclo de crescimento e política da China são relativamente favoráveis, e o espaço de reserva para a política de “crescimento estável” é relativamente suficiente. Estruturalmente, o setor de “crescimento estável” subestimado a curto prazo pode ter benefícios relativos.Depois que os riscos macro diminuem gradualmente, os campos de crescimento elevado e as regiões média e inferior da indústria transformadora pressionada pelos custos podem dar início a uma reviravolta.
Deppon Fund disse que, em um futuro próximo, o mercado pode prestar mais atenção a alguns setores com desempenho operacional determinado e valoração relativamente baixa, e fazer alguma alocação defensiva. Depois que o sentimento do mercado pegar, vamos nos concentrar em empresas de alta qualidade com faturamento de desempenho inferior, ambiente de negócios melhorado e fosso.
Jin Zicai, gerente geral assistente do fundo CAITONG e diretor do departamento de investimento de fundos, disse que a demanda restrita da indústria de serviços nos últimos dois anos será liberada, e a demanda da indústria de serviços representada pela aviação e hotéis deve aumentar significativamente. Além disso, com a normalização da prevenção e controle epidêmico, o impacto marginal da epidemia na produção e vendas de alimentos e bebidas pode ser enfraquecido. Sob o arranjo de medidas de crescimento constante, a confiança do consumidor deve gradualmente fortalecer, e o espaço de aumento de preços acumulado em indústrias relacionadas a alimentos e bebidas será gradualmente liberado.
Xingyin Fund disse que estava otimista sobre duas linhas principais em março: 1. cadeia energética. Sob a situação tensa entre a Rússia e a Ucrânia, os preços globais da energia podem permanecer elevados por muito tempo. Indústria: Petróleo e petroquímica, metais não ferrosos, carvão. 2. Cadeia de crescimento. Após as duas sessões, com a liberalização do setor imobiliário e a implementação gradual de políticas de resgate relevantes para as pequenas e médias empresas, espera-se que o estilo de crescimento se estabilize e recupere. Indústria: equipamentos de energia e nova energia, medicina, contando de leste a oeste.
Yang Hong, gerente do fundo de energia de ciência e tecnologia do fundo Donghai, acredita que da perspectiva da indústria meso, a indústria de ciência e tecnologia representada pela nova energia e indústria militar tem valor de alocação correspondente da perspectiva da prosperidade da indústria ou avaliação de desempenho, por isso sugere-se prestar atenção ativa a ele.
China Southern Fund disse que, em termos de alocação da indústria, com a política de crescimento constante, a atração do investimento em infraestrutura trará mais oportunidades para a cadeia da indústria financeira e da construção, e ainda há catálise política no setor subestimado; As matérias-primas a montante e a agricultura, silvicultura, pecuária e pescas beneficiam da inflação e a sua rentabilidade continua a melhorar, o que merece atenção; Em termos de indústrias emergentes, podemos prestar atenção às oportunidades de investimento de novos setores de infraestrutura, como infraestrutura digital, novo armazenamento de energia, energia fotovoltaica e eólica. Além disso, preste atenção à previsão de desempenho do primeiro relatório trimestral e encontre a direção de alto crescimento e alta prosperidade.
Além disso, o Harvest Fund disse que para as ações de zhonggai recentemente afetadas, afetadas por fatores externos, como conflitos geográficos internacionais, o recente declínio acentuado das ações de zhonggai é acidental. Do ponto de vista do mercado desenvolvido, a flutuação do investimento no mercado offshore é maior do que a do mercado desenvolvido, e a flutuação do investimento no mercado offshore é relativamente grande. No geral, atualmente, o preço das ações de zhonggai caiu mais e é mais afetado pelas notícias e negociação emocional, mas as empresas de alta qualidade ainda têm uma base fundamental sólida, que tem pouco a ver com a avaliação em si.
Na verdade, quando o mercado está se ajustando, sempre haverá muitas vozes ou emoções irracionais. Por exemplo, em 2018, o mercado também teve vozes irracionais. Mas olhando para trás agora, esses ajustes e flutuações do mercado, especialmente aqueles causados por fatores acidentais, são apenas reviravoltas no caminho para o bem por muito tempo. Acreditamos que este estado não vai durar muito tempo, e ainda estamos muito confiantes nas empresas de alta qualidade.
Em geral, a tendência positiva a longo prazo da economia global da China não mudou. Com a introdução de políticas em vários aspectos, pode-se esperar que desempenhe um papel positivo adicional no desenvolvimento de alta qualidade da economia e a economia se desenvolverá melhor e saudável. Ecoando as pistas de investimento, de uma perspectiva de médio e longo prazo, ainda estamos firmemente otimistas sobre direções de investimento com alto espaço de crescimento, incluindo energia verde, carros inteligentes, tecnologia de vida, consumo emergente e assim por diante; Para o médio e curto prazo, ainda mantemos o julgamento de oportunidades estruturais abundantes no mercado futuro e estamos relativamente otimistas sobre “crescimento estável”, como infraestrutura; Inversão de dilemas, como logística, aviação e agricultura; A prosperidade alta continua, como a energia nova, os semicondutores, etc.
Últimas notícias da Rússia e da Ucrânia
Negociador ucraniano russo: a comunicação entre os dois lados é difícil no início da quarta rodada de negociações, mas continua
Na 14ª hora local, Podoliyak, membro da delegação ucraniana para as negociações ucranianas russas, disse em suas redes sociais que a quarta rodada de negociações entre Rússia e Ucrânia tinha começado. Tanto a Ucrânia como a Rússia expressaram activamente as suas posições respectivas, e as duas partes ainda estão em comunicação.
Ele também apontou que há dificuldades nas negociações, e as diferenças entre as duas partes são causadas pelas diferenças no sistema político entre a Ucrânia e a Rússia.
Um míssil ponto u foi interceptado perto do edifício do governo de Donetsk
detritos causaram 20 mortes e 9 ferimentos
No dia 14, um míssil ponto u foi interceptado perto do prédio do governo Donetsk, causando danos a alguns edifícios e incêndio.
Uma análise preliminar disse que o míssil foi interceptado pelo sistema de defesa aérea de Donetsk, mas o motor do míssil e algumas munições de fragmentação caíram no centro da cidade, causando danos.
O quartel-general da defesa local de Donetsk disse que pelo menos 20 pessoas foram mortas e 9 ficaram feridas por detritos de mísseis dot u.
administração militar de Kiev, Ucrânia:
toda a infraestrutura está em operação normal e a lei marcial ainda está em vigor
No 14º horário local, a administração militar de Kiev, Ucrânia, emitiu um comunicado dizendo que todas as infraestruturas em Kiev, incluindo transporte e tratamento médico, estavam operando normalmente. As pessoas podem usar o transporte público entre 8 e 19 anos, e farmácias, lojas, postos de gasolina e estacionamentos também estão abertos.
O comunicado novamente lembrou que a lei marcial da cidade ainda está em vigor, os moradores precisam cumprir as regras do toque de recolher e entrar no abrigo a tempo quando houver um alarme de defesa aérea.
Vice-Primeiro-Ministro da Ucrânia: 10 novos corredores humanitários foram acordados
Em um discurso em vídeo na manhã do dia 14, a vice-primeira-ministra Irina Veleshuk da Ucrânia disse que Kiev e Lugansk haviam concordado em 10 novos corredores humanitários.
conselheiro do diretor do gabinete do presidente da Ucrânia: o lado ucraniano discutirá segurança e retirada russa na quarta rodada de negociações
No dia 14, o conselheiro do diretor do gabinete do presidente da Ucrânia disse que na quarta rodada das negociações ucranianas russas, a Ucrânia discutirá segurança e retirada russa.
“A quarta rodada de negociações com a delegação russa começará em poucos minutos, e nossa posição permanece inalterada: paz, cessar-fogo imediato e retirada de todas as tropas russas. Só assim podemos falar de relações de boa vizinhança e soluções políticas”, disse ele em um vídeo publicado em sua conta social.
Ministério da Defesa russo: 3920 infraestruturas militares ucranianas foram paralisadas
No dia 14 de março, hora local, segundo as últimas notícias divulgadas pelo Ministério da Defesa russo, 3920 infraestruturas militares ucranianas foram paralisadas desde o início da operação militar especial. Estes incluem 143 UAVs, 1267 tanques e veículos blindados, 124 lançadores de foguetes múltiplos, 457 canhões e morteiros, e 1028 veículos militares especiais.
No dia 13, o exército russo também atacou o centro militar usado para treinamento de mercenários estrangeiros no estado de Lvov, no oeste da Ucrânia, e um grande número de mercenários estrangeiros foram eliminados. O presidente ucraniano Zelensky pediu novamente o estabelecimento de uma zona de exclusão aérea na Ucrânia no dia 13.
A Rússia afirma eliminar 180 mercenários estrangeiros, enquanto a Ucrânia nega
De acordo com a rede de notícias por cabo dos EUA (CNN) noticiada no dia 13, a Ucrânia negou a declaração de que o Ministério da Defesa russo anunciou que o exército russo eliminou até 180 mercenários estrangeiros através de ataques de precisão, e chamou-a de “pura propaganda russa”.
No dia 13, o porta-voz do Ministério da Defesa russo Konashenkov disse numa conferência de imprensa: “Na manhã de 13 de março, armas de alta precisão de longo alcance atacaram o centro de treinamento das forças armadas ucranianas e o campo de treinamento militar yavorovsky na aldeia Starichi – conhecido como yavorovsky pelo lado russo Campo de treino militar. As autoridades de Kiev estabeleceram um ponto de treinamento e coordenação para mercenários estrangeiros nessas instalações, depois enviaram mercenários para a área onde tomaram medidas hostis contra militares russos e estabeleceram uma base para armazenar armas e equipamentos militares estrangeiros. Como resultado do ataque, até 180 mercenários estrangeiros e um grande número de armas estrangeiras foram liberados. A eliminação dos mercenários estrangeiros que chegam à Ucrânia continuará.”
Em resposta à declaração de Konashenkov, o porta-voz do Ministério da Defesa ucraniano, markiyan lubkovsky, disse à CNN, “isso não é verdade (isto é) pura propaganda russa”. Ele também apontou que não foi confirmado que estrangeiros estavam entre os mortos na base militar yavolov.
No início do dia 13, uma série de mídia estrangeira informou que o ministro da Defesa ucraniano Leznikov disse que o campo de treinamento militar yavolov ucraniano foi atacado no início da manhã do mesmo dia, e instrutores militares estrangeiros trabalharam nele. Pelo menos 35 pessoas morreram e 134 ficaram feridas.
É relatado que o campo de treinamento militar fica perto da fronteira da Polônia, país da OTAN, e é conhecido como o “centro internacional de manutenção da paz e segurança”.Os Estados Unidos e outros países da OTAN muitas vezes enviam instrutores militares para ajudar a treinar soldados ucranianos. O campo de treinamento também é frequentemente usado para exercícios militares conjuntos de países da OTAN.
