Em fevereiro de 2022, o volume de vendas de automóveis atingiu 1,737 milhões, com uma comparação de cadeia de – 31,4% e uma comparação anual de 18,7%. O volume de vendas de automóveis de passageiros atingiu 1.487 milhões, com um aumento mensal de – 32,0% e um aumento homólogo de + 27,8%, ligeiramente superior às expectativas do mercado. O volume de vendas de veículos comerciais atingiu 250000, com uma diminuição mensal de – 27,4% e uma diminuição homóloga de – 16,6%. O volume de vendas de novos veículos energéticos atingiu 334000, um aumento homólogo de + 184,3%.
Matérias: em 11 de março de 2022, China Automobile Industry Association liberou os dados de produção e vendas de automóveis em fevereiro de 2022 Nossos comentários são os seguintes:
Volume total de veículos: 1,737 milhões de veículos foram vendidos em fevereiro, com um aumento homólogo de + 18,7%, alinhado com as expectativas. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, em fevereiro de 2022, a produção de automóveis da China foi de 1,813 milhões, com uma comparação de cadeia de – 25,2% e um aumento anual de + 20,6%; Em fevereiro, o volume de vendas foi de 1,737 milhões, com aumento mensal de – 31,4% e aumento homólogo de + 18,7%. O inventário de veículos aumentou para 815000 de 741000 no início do mês. No geral, embora a oferta de chips ainda estivesse apertada em fevereiro, o pior tempo tinha passado, e a demanda por exportação e reabastecimento de estoque apareceu.
Automóveis de passageiros: em fevereiro, o volume de vendas de automóveis de passageiros foi de 1,487 milhões, e a taxa de crescimento das exportações foi melhor que a do todo. Em fevereiro de 2022, a produção/vendas de 1,534 milhões de veículos / 1,487 milhões de veículos respectivamente, com uma relação mês a mês de – 26,1% / – 32,0% e uma relação homóloga de + 32,0% / + 27,8%, respectivamente. Por um lado, o crescimento homólogo foi impulsionado pela exportação de automóveis de passageiros, mas também se beneficiou da demanda por reabastecimento de estoques. Em fevereiro, foram exportados 146000 automóveis de passageiros, com uma taxa de crescimento mensal de – 21,0% e uma taxa de crescimento homóloga de 72,3%, que excedeu a taxa de crescimento global dos automóveis de passageiros. Em termos de modelos, as taxas de crescimento homólogo das vendas de automóveis, SUVs, MPVS e crossover automóveis de passageiros foram de + 28,4%, 29,6%, + 12,9% e – 9,5%, respectivamente. Em termos de estrutura, o volume de vendas de marcas independentes em fevereiro foi de 634000, um aumento homólogo de + 27,9%, e a quota de mercado de marcas independentes em um único mês foi de 42,6%, igual à do mesmo período do ano passado.
As vendas médias diárias por atacado e varejo diminuíram ligeiramente mês a mês, o que está basicamente de acordo com a lei de flutuação durante o Festival da Primavera na história. Excluindo o feriado do Festival da Primavera, os dias efetivos de produção e vendas em fevereiro foram de 21 dias. A média diária de vendas por atacado de automóveis de passageiros em fevereiro atingiu 70000, com uma relação mês a mês de – 7,2%, um aumento homólogo de + 15,1%, um aumento de 9,1% em relação a fevereiro de 2019; Em fevereiro, as vendas médias diárias de automóveis de passageiros atingiram 59000, com um aumento mensal de – 21,1%, um aumento homólogo de – 10,3%, um aumento de 26,7% face a fevereiro de 2019. A partir dos dados de dias médios de vendas efetivas por dia, a demanda global de automóveis de passageiros permaneceu estável e não flutuava muito. Em fevereiro, a média diária de vendas por atacado de veículos novos de passageiros energéticos foi de 15000, com aumento mensal de + 5,0% e aumento homólogo de + 170,4%.
Veículos comerciais: em fevereiro, o volume de vendas de veículos comerciais foi de 250000 unidades, com redução homóloga reduzida. Em fevereiro de 2022, a produção de veículos comerciais foi de 279000, com uma relação mensal de – 19,2% e uma relação homóloga de – 18,3%; O volume de vendas foi de – 16000, um aumento homólogo de – 4,0%. O declínio homólogo da produção e das vendas diminuiu 9,7 e 8,5 pontos percentuais, respectivamente, em relação a janeiro. De acordo com os modelos, o volume de vendas de caminhão pesado, caminhão médio, caminhão leve e micro cartão foi de 59000 / 11000 / 123000 / 33000, respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de – 49,9%, – 9,8%, + 4,5% e + 21,7%, respectivamente. O volume de vendas de caminhões pesados em fevereiro foi ligeiramente inferior à expectativa do mercado. Espera-se que o declínio homólogo do volume de vendas da indústria de caminhões pesados no primeiro semestre do ano permaneça sob pressão. Em fevereiro, a produção e as vendas de automóveis de passageiros foram de 2,523000, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de – 5,3% / – 3,6%. Entre eles, as vendas de automóveis de passageiros grandes e médios foram de 201700, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de + 26,1% / + 4,7%, respectivamente.
Veículos novos de energia: em fevereiro, o volume de vendas foi de 334000, com um aumento homólogo de + 184,3%, continuando a alta tendência de crescimento. Em fevereiro de 2022, foram produzidos e vendidos 368000 e 334000 novos veículos energéticos, respectivamente, com uma relação mensal de – 18,6% e – 22,6% e uma relação homóloga de + 197,5% e + 184,3%, respectivamente. Entre eles, 354000 e 321000 novos veículos de passageiros energéticos foram produzidos e vendidos em fevereiro, com uma relação mensal de – 19,0% e – 23,4%, respectivamente, e uma relação homóloga de + 195,0% e + 182,2%, respectivamente. O volume de vendas representou 21,6% do mercado de veículos de passageiros, que melhorou ainda mais em relação a janeiro (19,2%). Em fevereiro, a produção e as vendas de novos veículos comerciais de energia foram 15000 / 13000 respectivamente. Em termos de modelos, a produção e as vendas de veículos elétricos puros foram de 2850 Shandong Sacred Sun Power Sources Co.Ltd(002580) 00 em fevereiro, com um aumento homólogo de 1,7/1,6 vezes respectivamente; A produção e as vendas de veículos elétricos híbridos plug-in foram 83000 / 75000 respectivamente, com um aumento homólogo de 4,1 / 3,4 vezes respectivamente. Considerando o contínuo alto preço do lítio e do petróleo bruto, continuamos a ser otimistas de que a proporção de PHEV continuará a aumentar este ano.
Fatores de risco: a taxa de crescimento macroeconómico baixou; O volume de vendas da indústria é inferior ao esperado; A implementação de políticas de incentivo ao consumo não atendeu às expectativas.
Estratégia de investimento: em fevereiro, os dados de produção e vendas da indústria foram liberados sem problemas, o volume de vendas de novos veículos de energia continuou a manter o crescimento ano a ano, e a demanda por reabastecimento de estoque começou a aparecer após o Festival da Primavera. Devido ao impacto da cadeia de suprimentos causado pelo aumento do preço das matérias-primas e o risco de guerra, a avaliação da indústria automotiva foi drasticamente ajustada recentemente, e o mercado gradualmente chegou a um consenso sobre os fatores de risco da indústria e a redução de lucros do setor. No setor de peças, damos prioridade às metas com forte estabilidade de desempenho: Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Foryou Corporation(002906) , Wencan Group Co.Ltd(603348) . No setor de automóveis de passageiros, recomendamos principalmente três novas forças de fabricação de carros: carro ideal, carro Xiaopeng e carro Weilai, bem como Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) (a + H) com a reversão de marcas independentes, Byd Company Limited(002594) (a + H) com o forte poder de DM-I, e Great Wall Motor Company Limited(601633) (a + H) líder de consumo personalizado.
