Estatuto da indústria
Na semana passada (7 de março a 11 de março), o índice CSI 300 caiu – 4,2%, o setor automotivo A-share – 4,8%, com desempenho inferior ao mercado em 0,6ppt, e o setor de autopeças – 5,2%, com desempenho inferior ao mercado em 1,0pt.
Comentário
Preste atenção às oportunidades de baixa absorção sob o valor subavaliado histórico da placa, recue e compre variedades de longo prazo. A Federação de Automóveis de Passageiro divulgou os dados de produção e vendas em fevereiro: o varejo / atacado / produção de automóveis de passageiros em sentido restrito foi de 124,6/145,5/1,492 milhões, com uma relação mês a mês de – 40% / – 32,6% / – 27,0%. As vendas no varejo caíram significativamente mês após mês, embora afetadas pelo Festival da Primavera, ainda causou o mercado a se preocupar com o lado da demanda. Acreditamos que ainda precisamos acompanhar continuamente os dados em março para julgar a tolerância do cenário do mercado. Desde 2022, a previsão de lucro de algumas empresas líderes foi significativamente reduzida, o que acreditamos ter refletido a expectativa do mercado de demanda e aumento de preços upstream. Combinado com as mudanças marginais que olham para o futuro, acreditamos que o atual baixo nível de avaliação do setor fornece pontos de compra a médio e longo prazo: 1) demanda estável e baixo estoque garantem que o cenário é suportado, o que é propício ao desenvolvimento da estrutura e crescimento; 2) Em face da escassez de baterias e chips, os recursos escassos estão inclinados para veículos inteligentes elétricos, a penetração ainda é acelerada e a prosperidade das trilhas subdivididas continua; 3) Após a liberação do risco sistêmico, os obstáculos de avaliação que restringiam a alocação de capital foram removidos. Prevemos o catalisador de acompanhamento: os dados de vendas em março estabilizaram, a negociação do preço da bateria, a escassez de chips desacelerou e espera-se reiniciar o desempenho e a reparação da avaliação após a expectativa de lucro em 2022 ser estabelecida.
A decoração de interiores L9 ideal foi oficialmente lançada, e espera-se que a diferença de avaliação ideal converja ao longo do ano. O preço inicial do projeto do SUV é 450000 yuan em Pequim auto show, e é o SUV ideal em 20292023. A partir do design de exposição atual, o L9 ideal demonstra a tecnologia hard core no campo do cockpit inteligente com interação inovadora de cinco telas, interação espacial tridimensional e uma plataforma de computação equipada com dois chips Qualcomm 8155. Além disso, o projeto detalhado da incubadora e da clarabóia do telhado destaca ainda mais a visão precisa da empresa sobre as necessidades das famílias-alvo e aumenta a atratividade dos produtos. Acreditamos que o L9 ideal localiza usuários familiares, define modelos com base nas necessidades e abrange uma ampla gama de usuários. Espera-se que continue a superar significativamente mais de 400000 modelos de combustível SUV com a visão das necessidades do consumidor e capacidade de polimento do produto internalizada no ideal. Estimamos que o amplo espaço de mercado L9 ideal pode ser expandido para 900000 veículos por ano, o que se espera alcançar vendas em estado estacionário de mais de 10000 veículos no próximo mês. O desempenho subsequente de listagem e entrega em setembro deve tornar o mercado mais plenamente consciente do gene do produto forte ideal e insight preciso do produto, e impulsionar o estreitamento da diferença de avaliação entre as forças de fabricação de carros ideais e outros novos.
Avaliação e recomendações
Sugestões: 1) camiões pesados: Weichai Power Co.Ltd(000338) a / h, Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) a / h, Weifu High-Technology Group Co.Ltd(000581) , Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) (não coberto); 2) Cabeça de veículos independentes e novas empresas de veículos elétricos: Xiaopeng, ideal, grande parede, Chang’an e Geely; 3) Inteligência elétrica: Shanghai W-Ibeda High Tech.Group Co.Ltd(688071) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Shinry Technologies Co.Ltd(300745) (descoberto), etc; 4) Partes: Tianrun Industry Technology Co.Ltd(002283) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ; 5) Equipamento de troca de energia: Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) , Shandong Weida Machinery Co.Ltd(002026) ; 6) Motor: Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Tongling Jingda Special Magnet Wire Co.Ltd(600577) (descoberto), Jee Technology Co.Ltd(688162) .
Risco
O fornecimento de chips diminuiu menos do que o esperado, e a epidemia afetou repetidamente a produção e as vendas de automóveis.
