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Desde o final de Fevereiro, a situação na Rússia e na Ucrânia continuou a deteriorar-se e a UE anunciou sucessivamente sanções contra a Rússia. De acordo com a agência de notícias Xinhua, a Comissão Europeia propôs um plano chamado REpower EU no dia 8, que planeja gradualmente se livrar da dependência dos combustíveis fósseis russos até 2030. Entre as opções disponíveis, o reinício da energia nuclear tornou-se uma das alternativas importantes. Por conseguinte, tomaremos a Alemanha, o motor económico da UE, como exemplo para explorar se o reinício da energia nuclear pode reduzir a dependência da Alemanha em relação à Rússia.
O crescimento da nova energia e a mudança do ambiente político contribuíram conjuntamente para a mudança da atitude alemã em relação à energia nuclear. Em 2021, a capacidade instalada da Alemanha atingiu 222 milhões de quilowatts, 1,42 vezes a de 2010, incluindo 123 milhões de quilowatts de energia nova, um aumento de 78,11 milhões de quilowatts desde 2010, que é a principal razão para o crescimento da capacidade instalada. No entanto, apesar da expansão significativa da capacidade instalada, a geração de energia alemã está estagnada desde 2010, e a geração de energia alemã em 2021 é ainda menor do que a de 2010. No caso da redução da escala elétrica, foi a rápida expansão da capacidade instalada de energia limpa e a mudança do ambiente político que contribuíram conjuntamente para a mudança da atitude da Alemanha em relação à energia nuclear: o acidente nuclear de Fukushima eclodiu em 2011 e a Alemanha desencadeou uma onda de energia nuclear. Em 2011, 8,36 milhões de KW unidades nucleares foram encerradas, e a Alemanha continuou a encerrar as restantes unidades nucleares nos 10 anos seguintes. As restantes unidades nucleares em operação na Alemanha são de 8,11 milhões de KW, um decréscimo de 12,32 milhões de KW em relação a 2010.
Embora o reinício da unidade possa atender a lacuna, a estrada de reinício está bloqueada e longa. Calculamos que a energia fóssil fornecida pela Alemanha e Rússia gerará 82,4 bilhões de kwh em 2021. Se tomarmos as horas de utilização da energia nuclear em 2021 como referência, precisamos de um aumento de 10,23 milhões de kw de unidades nucleares para atender à demanda de energia. Embora a escala de unidades de energia nuclear desligadas na Alemanha desde 2011 tenha atingido 12,32 milhões de KW, o que parece produzir uma grande escala de produção de energia após o reinício, acreditamos que o caminho para reiniciar é longo: 1) entre eles, o tempo de desligamento de mais de 8 milhões de KW unidades de energia nuclear foi mais de 10 anos, e o envelhecimento da tecnologia de equipamentos aumenta a dificuldade de reiniciar; 2) A operação de energia nuclear não é de modo algum fácil, além de capital intensivo, é também uma indústria intensiva de talentos. Mesmo que seja fácil reiniciar o equipamento a curto prazo, o retorno ou treinamento do pessoal de operação e manutenção não é um dia; 3) Os dados de cálculo incluem apenas o consumo de energia fóssil da indústria de energia, e o consumo de energia fóssil de indústrias não energéticas não está incluído no cálculo. De fato, o gás natural e outros usos são diversos. Metade das famílias alemãs dependem de gás natural para aquecimento, enquanto na indústria transformadora, cerâmica e outras indústrias não podem manter a produção sem gás natural. O reinício da energia nuclear também é difícil de satisfazer a demanda energética; 4) O período de construção da energia nuclear é de 60 a 72 meses. Uma vez interrompida a aprovação de novas unidades, mesmo a nova energia nuclear estará longe da água.
Sob os requisitos de energia limpa e melhorando sua própria taxa de auto-suficiência energética, a potência de carga base da energia nuclear não pode ser ignorada. Devido às barreiras extremamente altas da energia nuclear, ele precisa de um ambiente de crescimento estável e a longo prazo para garantir o fornecimento ininterrupto de pessoal de operação e manutenção e tecnologia. Portanto, sob o objetivo de duplo carbono, a energia nuclear e a energia eólica também são componentes importantes da fonte de energia limpa e de baixo carbono.
Aconselhamento em matéria de investimento
A chamada da era da “neutralidade de carbono” e a reforma da comercialização de energia passarão por todo o período do “14º plano quinquenal”. Acreditamos que o valor interno dos operadores de energia será amplamente reavaliado. Neste contexto, espera-se que a reforma e melhoria do mecanismo de formação de preços de energia catalize a melhoria da margem de operação de energia térmica. Recomenda-se prestar atenção à energia térmica de transformação de alta qualidade Huaneng Power International Inc(600011) , Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) e Fujian Funeng Co.Ltd(600483) ; Com o rápido crescimento da nova capacidade instalada de energia e o valor cada vez mais proeminente da energia verde, China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , Longyuan Power e China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ; O setor hidrelétrico recomenda líderes industriais China Yangtze Power Co.Ltd(600900) com espaço de crescimento claro e Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) com oferta e demanda melhoradas; Espera-se que seja recomendado o serviço abrangente de distribuição do grupo energético Three Gorges.
Dicas de risco
1. O risco de deterioração da oferta e da procura de energia e a promoção da política é inferior ao esperado; 2. Existe um risco não sazonal no preço do carvão e o risco de declínio contínuo da água que entra.
