Menos de 10 minutos após a abertura antecipada em 15 de março, fundos norte venderam 3,583 bilhões de yuans líquidos novamente. O “voo” do dinheiro inteligente é um dos tópicos mais quentes da tendência recente dos fundos A-share.
Em 15 de março, os fundos north bound estavam fluindo unilateralmente por sete dias consecutivos este mês, com uma redução cumulativa de mais de 64,5 bilhões de yuans. Entre eles, a saída líquida em 15 de março também atingiu 16,024 bilhões de yuans, estabelecendo um novo recorde para o ano, que também é a quinta vez no ano em que a saída líquida excedeu 10 bilhões de yuans.
Além disso, na semana passada (7-11 de março, o mesmo abaixo), a saída líquida de fundos northbound atingiu 36,321 bilhões de yuans, a terceira maior venda líquida semanal de fundos northbound desde a abertura da conexão de ações de Xangai Hong Kong.
De acordo com a análise estatística Caitong Securities Co.Ltd(601108) incluindo esta rodada, houve seis saídas óbvias de fundos para o norte na história:
Em julho e outubro de 2015, a entrada líquida em 30 dias de negociação foi de quase 70 bilhões de yuans;
Em outubro de 2018, as fricções comerciais sino-americanas aqueceram, com uma saída líquida de 19 bilhões de yuans em 13 dias de negociação;
Em março de 2019, o lucro flutuante foi realizado, com uma saída de quase 80 bilhões de yuans em 52 dias de negociação;
Em março de 2020, a crise de liquidez do dólar americano, com uma saída de quase 110 bilhões de yuans em 22 dias de negociação;
Desde o conflito entre a Rússia e a Ucrânia em fevereiro de 2022, quase 43,4 bilhões de yuans fluiram em 13 dias comerciais.
O capital estrangeiro está realmente a retirar acções?
A este respeito, analistas de corretagem geralmente acreditam que, embora os fundos indo para o norte fluam no curto prazo, eles devem fluir no médio e longo prazo. A causa raiz da forte saída da afectação de capital estrangeiro nesta ronda pode ser afectada pelo ambiente externo e pelos riscos políticos.
As vendas de capital norte atingiram um novo pico num único dia
Ajuste contínuo recente de choque A-share. De 24 de fevereiro a 14 de março, o CSI 300 caiu quase 10%. Em 14 de março, o volume de transações das duas cidades foi de 970464 bilhões de yuans, caindo abaixo de trilhões pela primeira vez desde 3 de março.
Mais notável é a saída unilateral de fundos do Norte durante todo o dia no mesmo dia. Em 14 de março, as vendas líquidas de fundos northbound atingiram 14,408 bilhões de yuans, e as vendas líquidas de um único dia atingiram uma nova alta desde 27 de janeiro, incluindo 7,268 bilhões de yuans para Shanghai Stock connect e 7,141 bilhões de yuans para Shenzhen Stock connect.
Com base na classificação da indústria de Shenwan, 24 indústrias foram reduzidas por fundos para o norte em 14 de março, das quais as vendas líquidas de alimentos e bebidas foram de 3,114 bilhões de yuans, o maior entre todos os setores; Seguido por produtos farmacêuticos e biológicos, com vendas líquidas de 1,996 bilhões de yuans. As dez principais indústrias com vendas líquidas também incluem indústria química, serviços de lazer, equipamentos elétricos, metais não ferrosos, finanças não bancárias, eletrodomésticos, transporte e computador.
Apenas quatro indústrias ganharam participações de capital aumentadas do norte, mas a agricultura líder, pecuária e piscicultura também comprou apenas 355 milhões de yuans líquidos; Compras líquidas de mineração seguidas de 263 milhões de rupias; As compras líquidas da indústria de defesa e da indústria abrangente foram de apenas 10 milhões de yuans e 04 milhões de yuans respectivamente.
No fechamento de 15 de março, a saída líquida de fundos do Norte não parou. Hoje, os fundos northbound venderam 16,024 bilhões de yuans líquidos ao longo do dia, o segundo dia consecutivo desta semana, com vendas líquidas de mais de 10 bilhões de yuans, estabelecendo um novo recorde para o ano, incluindo 8,864 bilhões de yuans para Shanghai Stock connect e 7,161 bilhões de yuans para Shenzhen Stock connect.
historicamente, houve 6 saídas significativas de fundos para o norte
Esta é a quinta vez desde 2022 que fundos northbound fluem de mais de 10 bilhões em um único dia. As quatro vezes anteriores ocorreram em 27 de janeiro, 28 de janeiro, 9 de março e 14 de março, respectivamente, enquanto que houve apenas cinco vezes em 2021.
Incluindo 14 de março, os fundos northbound acumularam mais de 50 bilhões de yuans de redução contínua de posição nos últimos 6 dias, incluindo uma saída líquida de 36,321 bilhões de yuans na semana passada.
Vale ressaltar que a escala de saída da semana passada não só quebrou o recorde dos últimos dois anos, mas também ficou em segundo lugar apenas para 41,795 bilhões de yuans na semana de 13 de março de 2020 e 37,115 bilhões de yuans na semana de 10 de julho de 2015, a terceira maior venda líquida semanal desde a abertura da conexão de ações de Xangai Hong Kong.
Olhando para trás na história, incluindo esta rodada, houve seis saídas significativas de fundos para o norte China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ao analisar os principais motivos, acredita-se que o fluxo contínuo de saída grande ocorrerá somente quando o mercado tiver riscos sistêmicos e os riscos da política forem intensificados.
A última e maior saída é em 2020. De acordo com a análise e estatísticas Caitong Securities Co.Ltd(601108) análise, o impacto da epidemia no início de 2020, a crise de liquidez do dólar dos EUA, os investidores estrangeiros mantiveram a liquidez da carteira e a saída líquida de fundos northbound foi de 110 bilhões de yuans dentro de 22 dias de negociação, que é o maior período atualmente.
Além disso, de acordo com a revisão internacional Haitong, desde 2018, os fundos northbound também experimentaram várias saídas líquidas mensais devido a fricções comerciais sino-americanas e outros fatores; Em março de 2020, a propagação da epidemia de covid-19 e os mercados de ações no exterior flutuaram acentuadamente, resultando em uma saída significativa de 67,9 bilhões de yuans de fundos indo para o norte no mesmo mês; No segundo semestre de 2020, as relações sino-americanas verão ondas novamente, e os fundos indo para o norte fluirão novamente de agosto a setembro.
Porque é que o dinheiro esperto escapou?
Na verdade, os sinais de um grande número de fuga da capital para o norte tornaram-se cada vez mais óbvios este ano, especialmente desde março.
“Ela é influenciada por fatores como negociações repetidas entre a Rússia e a Ucrânia e a propagação da epidemia”, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) disse. Em 15 de março, a saída líquida cumulativa de fundos northbound no mês atingiu 48,501 bilhões de yuans, enquanto anteriormente, os fundos northbound estavam em entrada líquida por 17 meses consecutivos.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que a maior mudança marginal nesta rodada de saída reside na redução do “dinheiro longo” do capital estrangeiro em ações. Diferente da saída substancial do disco de negociação em janeiro e fevereiro deste ano, mas o disco de alocação continua a fluir. Recentemente, o disco de alocação e disco de negociação de capital estrangeiro se transformou em saída líquida. O disco de alocação representando o “dinheiro longo” de capital estrangeiro raramente tem uma saída líquida por cinco dias consecutivos.
“Recentemente, o confronto e o jogo entre os grandes países intensificaram-se, a ordem internacional tornou-se cada vez mais complexa, e as ações estão enfrentando riscos ambientais externos e políticos mais severos, ou a causa raiz da recente saída acentuada de alocação de capital estrangeiro.” Escala de análise China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
Por um lado, o aumento da volatilidade dos mercados ultramarinos e o risco de estagflação levaram à continuação da falência do Federal Reserve, levando à retirada gradual de capital estrangeiro de uma ação; Por outro lado, mais importante ainda, sob o recente conflito entre a Rússia e a Ucrânia, os riscos geopolíticos e o confronto e o jogo entre as grandes potências intensificaram-se, o que pode tornar-se a causa raiz da saída substancial de capital estrangeiro e do “dinheiro longo” no exterior.
a médio e longo prazo, fundos north bound ainda fluirão para
A grande saída de capital estrangeiro muitas vezes traz perturbações a uma ação, e a tendência contínua de saída a curto prazo também despertou a preocupação dos investidores com a “retirada de capital estrangeiro de uma ação”.
No entanto, muitos analistas de corretagem acreditam que, embora os fundos indo para o norte fluam no curto prazo, eles devem fluir no médio e longo prazo.
Como mencionado anteriormente, os fundos northbound foram afetados pelo ambiente externo por um total de seis vezes, e houve saídas líquidas em um único mês, “mas do ponto de vista anual, desde a abertura da conexão de ações de Xangai Hong Kong em 2014 a 2021, os fundos northbound foram entradas líquidas em ações a cada ano”. Haitong International disse que pode ser visto que a saída líquida em um único mês naquele ano não afeta a tendência de capital estrangeiro fluir para ações. Por muito tempo, a entrada de capital estrangeiro em ações é uma tendência de longo prazo com grande certeza.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que, em vista do conflito incerto entre a Rússia e a Ucrânia, o risco aumentado de estagflação e o aperto contínuo da liquidez global, o capital estrangeiro ainda enfrenta flutuações no curto prazo. No médio e longo prazo, em primeiro lugar, a diferença real da taxa de juros entre a China e os Estados Unidos ainda é alta, apoiando as entradas de capital para o norte; Em segundo lugar, a pressão de depreciação da taxa de câmbio do RMB é pequena, de modo a melhorar o desempenho de custos dos ativos do RMB; Além disso, a economia dos EUA enfrenta o risco de estagflação ou mesmo recessão. Com o crescimento constante, os fundamentos da China devem melhorar, e os fundamentos relativamente estáveis da China e o ambiente de investimento também atrairão influxos sustentados de capital estrangeiro.
