Recentemente, um compartilhamento tem sido callback continuamente. De acordo com os dados, a partir de 15 de março, o rácio p/E médio de uma ação foi de 16,4 vezes, próximo ao nível do final de 2019.
O repórter do Securities Daily entrevistou cinco economistas-chefe ou estrategistas-chefe sobre o nível de avaliação atual e a tendência de longo prazo de uma ação. Especialistas disseram que, atualmente, o nível de avaliação de uma ação está abaixo da média histórica, e o acompanhamento deve se concentrar gradualmente em fundamentos. Da perspectiva dos fundamentos econômicos da China, liquidez do mercado e desempenho empresarial, vários fatores positivos ajudarão uma “ruptura” de ações no futuro.
De acordo com as estatísticas, a partir de 15 de março, 1242 empresas de ações A divulgaram seu desempenho do relatório anual (incluindo relatório anual e desempenho expresso) em 2021, obtendo um lucro líquido total de 1,58 trilhão de yuans, um aumento homólogo de 41,04%. Além disso, 28 empresas divulgaram previsões de desempenho para o primeiro trimestre de 2022, das quais 24 ficaram pré-felizes, representando 85,71%.
a avaliação de ações está abaixo da média histórica
“Atualmente, as ações foram ajustadas para um intervalo relativamente razoável e estão firmemente otimistas sobre a tendência de longo prazo do mercado de ações no futuro. Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) O economista-chefe de títulos Yang Growth disse em entrevista a repórteres.
Referindo-se ao atual nível de avaliação de ações, Sinolink Securities Co.Ltd(600109) economista-chefe Zhao Wei disse a repórteres que, após o recente ajuste de mercado, as ações têm um alto desempenho de custo no médio e longo prazo. Ele pode se concentrar em desenvolvimento de alta qualidade e atualização de fabricação, com foco em indústrias de baixo carbono, inteligentes e digitais.
China Securities Co.Ltd(601066) O estrategista chefe de títulos Chen Guo tem pontos de vista semelhantes. Ele disse a repórteres que, com o ajuste contínuo do mercado, a avaliação atual das ações A está próxima do nível pré-epidêmico e abaixo da média histórica. É uma área que pode ser considerada para alocação de médio e longo prazo.
Chen Guo disse ainda que o recente declínio de uma participação foi afetado por fatores internos e externos, bem como alguns fatores emocionais. Os investidores não devem continuar a ampliar os fatores externos no seguimento, devem concentrar-se gradualmente nos fundamentos de uma ação e olhar para uma ação com uma atitude neutra. Eles podem começar a escolher algumas empresas de alta qualidade e considerar alocação a médio prazo.
“Na minha opinião pessoal, a avaliação atual das ações A atingiu uma posição relativamente baixa.” Wang Delun, economista-chefe da gestão de ativos Xingzheng, disse em entrevista a repórteres que, da perspectiva dos três índices, atualmente, as relações P / E do índice de ações de Xangai, Shenzhen Component Index e índice de gema estão nos níveis quantitativos históricos de 32%, 42% e 40%, respectivamente na última década.
A-Shares still need to wait for forward catalyst
Embora os fatores que afetam a tendência de ações tenham sido totalmente refletidos, especialistas acreditam que ainda precisamos esperar por alguns catalisadores positivos.
“Atualmente, as ações continuam a diminuir, principalmente devido aos danos do apetite ao risco e da liquidez ao mesmo tempo, o que coloca grande pressão na avaliação de ações.” Orient Securities Company Limited(600958) economista-chefe Shao Yu disse em uma entrevista ao Securities Daily que, atualmente, a avaliação e desempenho de custos de todos os setores do mercado voltaram a graus variados, e precisamos esperar por alguns catalisadores positivos para melhorar o apetite pelo risco do mercado. “Só assim a situação epidêmica global pode ser significativamente restringida e a liquidez de todo o mercado pode ser aliviada.” Shao Yu disse ainda.
O crescimento de Yang também acredita que a tendência de uma ação no estágio inicial é afetada principalmente por fatores externos. Após essas influências externas dissipar, a tendência de uma ação será estável e finalmente retornará aos fundamentos da China.
Quanto aos setores que têm vantagens na avaliação atualmente, Wang Delun acredita que o primeiro é o grande blue chip de mercado, principalmente os setores subvalorizados, como finanças e ciclo. Além dos fatores de avaliação, a certeza de desempenho desses setores também é relativamente alta, o que é menos afetado no ambiente de aumentos de taxas de juros no exterior, e a estrutura do chip não é particularmente concentrada. Em segundo lugar, energia eólica, fotovoltaica, economia digital, transformação da rede elétrica, defesa nacional e indústria militar, semicondutores e outros setores podem ter certo valor de configuração. Do ponto de vista dos fundamentos, estes sectores são apoiados e incentivados pelas políticas nacionais, sendo também um dos pontos motrizes do crescimento constante, tendo ocorrido mudanças positivas a nível das empresas; Do ponto de vista da avaliação, após a correção precoce do preço das ações, algumas ações de alta qualidade entraram no intervalo de alocação estratégica a longo prazo.
médio e longo prazo múltiplos fatores favoráveis reunindo
Voltando-se para os fatores positivos que apoiam as ações no presente e no futuro, Zhao Wei acredita que a ampla moeda e crédito da China ajudam a economia a estabilizar e se recuperar. Posteriormente, depois que os lucros corporativos introduziram um ponto de inflexão e as incertezas no exterior diminuíram, as ações podem se recuperar.
Chen Guo acredita que existem três principais fatores positivos. Primeiro, a tendência econômica da China no segundo semestre do ano, especialmente a taxa geral de demanda interna, está melhorando. Em segundo lugar, a política de dinheiro largo e crédito foi gradualmente reforçada; Terceiro, os fundamentos atuais de algumas empresas são melhores do que o esperado, e o número de empresas melhor do que o esperado no segundo semestre do ano deve aumentar.
Na opinião de Wang Delun, há muitos fatores positivos no médio e longo prazo de uma ação. Primeiro, as botas do aumento da taxa de juros dos EUA estão no terreno. Com a convocação da reunião da Reserva Federal neste mês, espera-se que as preocupações sejam reduzidas, o que desempenhará um papel positivo no aumento da preferência de mercado a curto prazo; Em segundo lugar, o crescimento estável da China foi vigorosamente promovido. Os dados econômicos da China nos primeiros dois meses são geralmente bons. Espera-se que a economia se desenvolva de forma constante e vigorosa no primeiro trimestre; Em terceiro lugar, a partir dos dados operacionais de algumas empresas nos primeiros dois meses, o desempenho de algumas empresas de alto crescimento aumentou rapidamente, e o crescimento do desempenho excedendo as expectativas também pode ajudar uma quebra de ações.
Yang crescimento disse que a alta de longo prazo em ações é baseada principalmente em três aspectos. Primeiro, os fundamentos econômicos da China são muito estáveis. Atualmente, entre as economias globais, apenas a China manteve uma alta taxa de crescimento, mantendo baixa taxa de inflação, baixa taxa de déficit e alto emprego. Portanto, o crescimento econômico da China pertence ao crescimento de alta qualidade. Em segundo lugar, o mercado não precisa se preocupar muito com a liquidez da China. Desde o surto, a China não se envolveu em “irrigação por inundações”, e a taxa de déficit fiscal diminuiu ano a ano. Além disso, a oferta monetária é relativamente estável, enfatizando a sincronização com o PIB, portanto não há problema de recuperação de liquidez na fase posterior. Em terceiro lugar, não há necessidade de se preocupar muito com o desempenho das empresas chinesas. No ano passado, o desempenho das empresas listadas aumentou bem, e os lucros das empresas industriais chinesas atingiram um recorde alto. Em geral, o desempenho das empresas aumentou constantemente nos últimos dois anos. E a partir dos dois primeiros meses deste ano, começou bem, porque a base no primeiro semestre do ano passado era muito alta.
“No geral, seja do ponto de vista dos fundamentos econômicos da China, da liquidez do mercado, do desempenho da empresa ou do layout da macropolítica da China, a base para a estabilidade e melhoria a longo prazo do mercado de ações da China não mudou, e ainda é ajuste estrutural.” O crescimento Yang disse ainda
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