“O declínio contínuo torna os investidores pessimistas, mas os riscos do mercado são muitas vezes liberados com o declínio, ou seja, ‘oportunidades caem’.” Em face das flutuações agudas atuais no mercado de ações A, disse um gerente de fundos de uma instituição financiada por estrangeiros em Xangai.
A partir dos dados, o disco de alocação que representa o “dinheiro longo” do capital estrangeiro viu recentemente uma saída líquida por muitos dias consecutivos. Várias instituições financiadas por estrangeiros disseram que, para fins de cobertura, reduziram recentemente suas participações em ativos globais de capital, não apenas vendendo ações. No entanto, muitos gestores de fundos estrangeiros disseram que o atual mercado de ações A tornou-se atraente e pode ser mais otimista no futuro.
Por que o capital estrangeiro “cresce dinheiro” flui
Com a flutuação do mercado de ações A, o capital norte mostrou uma tendência de saída líquida recentemente. De acordo com as estatísticas China Industrial Securities Co.Ltd(601377) de 7 de março a 11 de março, a saída líquida de fundos do Norte excedeu 36 bilhões de yuans, e a escala de saída líquida semanal atingiu um novo pico nos últimos dois anos. Além disso, os dados de escolha mostraram que a saída líquida total de fundos northbound excedeu 30 bilhões de yuans nos dois primeiros dias de negociação desta semana.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse no relatório de pesquisa que, ao contrário da saída substancial de ordens de negociação de janeiro a fevereiro, mas o fluxo contínuo de ordens de alocação, as ordens de alocação e ordens de negociação de capital estrangeiro se transformaram em saída líquida recentemente, e as ordens de alocação representando o “dinheiro longo” de capital estrangeiro viram saída líquida por muitos dias consecutivos.
“A recente saída de capital para o norte, por um lado, deve-se a fatores como o aumento da volatilidade dos mercados ultramarinos e a contínua falência do Federal Reserve causada pelo risco de estagflação; por outro lado, os riscos geopolíticos podem se tornar a razão fundamental para a saída de capital estrangeiro e de dinheiro longo para o exterior”. China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse no relatório de pesquisa.
Em uma entrevista, várias instituições financiadas pelo exterior disseram que a recente saída líquida de fundos do norte é realmente para fins de evitar riscos, mas investidores estrangeiros reduziram suas posições nos principais mercados estrangeiros, não apenas vendendo ações.
“A recente saída contínua de capital estrangeiro foi afetada pela redução da alocação de ativos de risco por investidores institucionais globais. Em particular, alimentos e bebidas, eletrodomésticos, bancos e outros setores com grandes participações estrangeiras foram muito afetados pela saída de capital estrangeiro, e o preço das ações foi significativamente ajustado.” Liao Xinyu, gerente de fundos do fundo Huili, disse.
Liu Hui, gerente sênior de fundos de investimento Jingshun, disse que o mercado global caiu drasticamente recentemente. Fundos estrangeiros reduziram suas posições nos principais mercados, e é normal reduzir suas posições em ações.
No entanto, Citic Securities Company Limited(600030) constatou que, embora a saída líquida de fundos northbound ainda continue, a entrada líquida de fundos northbound para a indústria de posições pesadas – equipamentos de energia e nova energia indica que os fundos de gestão ativa por trás dela também podem estar ajustando posições ao mesmo tempo.
Os ativos RMB permanecem o “porto seguro” global
De fato, desde a eclosão do conflito entre o dólar americano e o dólar americano, a taxa de câmbio global continuou aumentando. Na visão de muitos investidores estrangeiros, para os investidores estrangeiros, os ativos do RMB ainda são um “porto seguro” para os fundos globais.
Liu Hui disse que o recente forte desempenho do RMB, além do forte crescimento das exportações e do excedente comercial da China, o crescimento substancial do IDE (Investimento Direto Internacional) também é uma das principais razões.
“Recentemente, afetado pelo risco de inflação causado pelo conflito entre Rússia e Ucrânia e o aumento dos preços do petróleo, o mercado financeiro global tem sido turbulento, e muitas instituições de investimento reduziram a proporção de alocação de ativos de capital, resultando no declínio dos mercados de ações globais em graus variados. Do nosso ponto de vista, os ativos RMB têm um certo atributo de aversão ao risco.” Liao Xinyu disse.
A este respeito, Liao Xinyu deu duas razões: primeiro, embora o crescimento econômico da China esteja enfrentando pressão descendente, a taxa de crescimento ainda está entre as mais rápidas entre as principais economias; Em segundo lugar, sob a situação de oferta global apertada causada pelo aumento dos preços do petróleo, a China deve mostrar sua posição como um centro de fabricação global novamente, e suas exportações devem manter um crescimento rápido.
as ações podem ser relativamente otimistas no futuro
Apesar da redução de uma ação para fins de cobertura no curto prazo, quase todas as instituições estrangeiras chegaram a um consenso sobre o valor de investimento a longo prazo de uma ação.
“Os preços das ações de muitas empresas de alta qualidade recuaram em mais de 30% em relação aos seus máximos recentes. Sem deteriorar os fundamentos, a avaliação tornou-se atraente. Para investidores de longo prazo, pode ser mais otimista agora do que antes da queda.” Zhou Ping, diretor do investimento quantitativo da China da lubemaker, disse.
Bian CE, diretor de negócios de investimento na China da gestão de investimentos Wellington, disse que conflitos geográficos levaram a turbulência contínua no mercado global. Neste contexto, a baixa correlação entre os ativos onshore da China e o mercado global pode ajudar os investidores estrangeiros a diversificar efetivamente os riscos e aumentar o excesso de retornos. Sob o valor médio de preços razoáveis, de quase todos os padrões de medição, a avaliação do mercado de ações A é menor do que a dos mercados desenvolvidos no exterior.
Na visão de Liu Hui, após a correção acentuada, o desempenho de custos de algumas indústrias em crescimento foi significativamente melhorado. Sob o pano de fundo de políticas relativamente amigáveis, a correção acentuada de curto prazo do mercado traz melhores oportunidades de layout para os investidores. “Acreditamos que muitas ações na indústria de equipamentos de energia, cadeia da indústria de veículos elétricos e indústria farmacêutica têm bom valor de investimento. A longo prazo, a tendência do mercado de ações A dependerá de seus próprios fundamentos.”
Liao Xinyu disse que, atualmente, os ativos com mais valor de investimento são empresas com forte competitividade em vários setores. Essas excelentes empresas são fortes em força de capital, capacidade de gestão, controle de custos e outros aspectos. Eles são mais propensos a resistir aos riscos atuais e têm a capacidade de atravessar o ciclo. “Existem várias ideias para procurar indústrias em linha com a tendência de desenvolvimento da China: primeiro, nova energia e novos materiais em linha com a tendência global de redução de carbono; segundo, eletrônicos de consumo se beneficiando de uma nova rodada de inovação de produtos; terceiro, atualização de consumo impulsionada pela melhoria dos padrões de vida dos moradores.”
