Evento:
Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para estudar a situação econômica atual e os problemas do mercado de capitais. A reunião apontou que, no que diz respeito às empresas imobiliárias, é necessário estudar e apresentar soluções eficazes de prevenção e resolução de riscos, e propor medidas de apoio para a transformação para um novo modelo de desenvolvimento. A reunião sublinhou que os serviços competentes devem assumir seriamente as suas responsabilidades, introduzir activamente políticas favoráveis ao mercado e introduzir prudentemente políticas contratuais.
Devemos responder atempadamente às questões quentes do mercado. Todas as políticas que tenham um impacto significativo no mercado de capitais devem ser coordenadas antecipadamente com o departamento de gestão financeira para manter a estabilidade e consistência das expectativas políticas. A comissão financeira do Conselho de Estado reforçará a coordenação e a comunicação de acordo com as exigências do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado, e responsabilizará quando necessário.
No dia 16 de março, o CBRC realizou uma reunião especial para transmitir, estudar e implementar o espírito da reunião da comissão financeira do Conselho de Estado e orientar as instituições bancárias e de seguros a partir da situação global e apoiar firmemente o desenvolvimento da economia real. Devemos aderir ao posicionamento de que as casas são usadas para viver em vez de especulação, continuar a melhorar o mecanismo de longo prazo de “estabilização dos preços dos terrenos, preços das casas e expectativas”, promover ativamente a transformação do modo de desenvolvimento da indústria imobiliária, incentivar as instituições a realizar empréstimos de M & A de forma estável e ordenada, focar em apoiar empresas imobiliárias de alta qualidade e adquirir projetos de alta qualidade de empresas imobiliárias difíceis, e promover o círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária.
Em 16 de março, o camarada Yi Gang, presidente do Banco Popular da China e diretor do escritório da Comissão Financeira, presidiu uma reunião de quadros no nível do departamento ou acima do nível do departamento ao meio-dia de 16 de março para transmitir e estudar o espírito da 51ª reunião especial da Comissão Financeira do Conselho de Estado e estudar e implantar o trabalho de implementação do Banco Popular da China. Aderir à busca de progresso mantendo a estabilidade, prevenir e resolver riscos no mercado imobiliário, promover e completar constantemente a retificação de grandes empresas de plataforma o mais rápido possível, promover o desenvolvimento saudável e estável da economia de plataforma e melhorar a competitividade internacional. Reforçaremos ainda mais a coordenação de políticas inter-departamentais, responderemos a questões quentes de preocupação do mercado em tempo hábil, estabilizaremos expectativas, impulsionaremos a confiança, manteremos o desenvolvimento estável e saudável da economia chinesa e salvaguardaremos conjuntamente o desenvolvimento estável do mercado de capitais.
Comentários:
A Comissão Financeira sublinhou que é urgente estabilizar os imóveis sob a economia estável, propondo soluções eficazes de prevenção e resolução de riscos para as empresas imobiliárias. Em 16 de março, o Comitê de Finanças realizou uma reunião especial e destacou que “os departamentos relevantes devem assumir seriamente suas responsabilidades e introduzir ativamente políticas favoráveis ao mercado. O Comitê de Finanças do Conselho de Estado fortalecerá a coordenação e a comunicação de acordo com as exigências do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado, e será responsável quando necessário”. Além disso, em termos imobiliários, a reunião apontou que “no que diz respeito às empresas imobiliárias, devemos estudar e apresentar soluções eficazes de prevenção e resolução de riscos, e propor medidas de apoio para a transformação para um novo modelo de desenvolvimento”. Acreditamos que: 1) atualmente, a situação do setor imobiliário necessita de melhoria ativa das políticas e, após a declaração do governo central, as políticas de acompanhamento podem ser implementadas continuamente; 2) Pela primeira vez, enfatiza-se apresentar soluções eficazes de resolução de risco para empresas imobiliárias. Desde setembro de 2021, o governo central enfatizou basicamente “salvaguardar os direitos e interesses legítimos dos consumidores de habitação e atender às necessidades razoáveis de habitação dos compradores de habitação”, “os riscos do mercado imobiliário são geralmente controláveis, as necessidades de capital razoáveis estão sendo atendidas e a tendência geral do desenvolvimento saudável do mercado imobiliário não mudará”. No passado, acreditavamos que as empresas de habitação deveriam prestar mais atenção à prevenção e controle dos riscos de compra e entrega de habitação; Agora, mais ênfase é colocada na prevenção dos riscos das empresas imobiliárias, e é necessário estudar e apresentar planos eficazes de prevenção e resolução de riscos, e as políticas de prevenção de riscos de acompanhamento podem valer a pena olhar para frente.
A Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China e o banco central declararam sua posição para prevenir e resolver riscos no mercado imobiliário e focar em apoiar empresas imobiliárias de alta qualidade com dificuldades em fusões e aquisições. Imediatamente após a reunião especial da comissão financeira, o CBRC e o banco central fizeram declarações positivas respectivamente: em 16 de março, o CBRC disse que “devemos aderir ao posicionamento de que as casas são usadas para viver, não para especulação, e continuar a melhorar” estabilizar os preços dos terrenos, os preços das casas Estabilizar a expectativa de “um mecanismo de longo prazo para o imobiliário, promover ativamente a transformação do modo de desenvolvimento da indústria imobiliária, incentivar as instituições a realizar empréstimos de M & A de forma estável e ordenada, concentrar-se em apoiar empresas imobiliárias de alta qualidade para fundir e adquirir projetos de alta qualidade de empresas imobiliárias difíceis, e promover o círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária”; Em 16 de março, o banco central disse que “devemos fazer progressos enquanto mantemos a estabilidade, prevenir e resolver riscos no mercado imobiliário… Fortalecer ainda mais a coordenação de políticas inter-departamentais, responder às questões quentes relacionadas com o mercado em tempo hábil, estabilizar expectativas, aumentar a confiança, manter o desenvolvimento estável e saudável da economia da China e manter conjuntamente o desenvolvimento estável do mercado de capitais”. Atualmente, a pressão descendente sobre os fundamentos do setor imobiliário ainda existe, e as dificuldades financeiras do setor ainda estão se intensificando. É muito importante prevenir e resolver os riscos do mercado imobiliário. No processo de resolução subsequente, com o aprofundamento das fusões e aquisições, acreditamos que a liquidação do setor imobiliário será mais apresentada, a concentração do setor será melhorada e as empresas imobiliárias de alta qualidade abrirão novas oportunidades de desenvolvimento tanto de quantidade quanto de qualidade.
Parecer de análise de investimentos: os três ministérios e comissões afirmaram ativamente que manteriam a estabilidade, estariam cautelosos com os planos de resposta ao risco e manteriam uma classificação “otimista”. O setor imobiliário ainda é o pilar da economia nacional da China, e a contribuição da própria indústria e da cadeia industrial para o PIB é de quase 30%. No entanto, sob a atual regulação múltipla e dificuldades financeiras, o impacto na economia pode gradualmente entrar na fase de baixo arrasto. Tendo em vista as recentes vozes frequentes do governo enfatizando a estabilização da economia, crescimento constante e prevenção e controle de riscos financeiros, enquanto a estabilização da economia precisa urgentemente estabilizar o imobiliário, espera-se que o reparo da política em ambos os extremos da oferta e demanda do setor imobiliário acelere, e promova a otimização do padrão da indústria e aumente ainda mais a concentração, e as empresas imobiliárias de alta qualidade devem inaugurar tanto a quantidade quanto a qualidade. Mantemos a classificação “otimista” do setor imobiliário. Recomendações: Ações A: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , Xiamen C&D Inc(600153) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , China Vanke Co.Ltd(000002) ; H ações: China Resources Land, China desenvolvimento no exterior, grupo Longhu, participações Xuhui, jardim do país; E manter a classificação “otimista” do setor de gerenciamento de propriedades, e recomendar: Serviço de jardim rural, serviço de Xuhui Yongsheng, China Resources Vientiane, propriedade poli, propriedade CNOOC, New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , serviço de Greentown, negócios de Baolong e serviço xinchengyue.
Dica de risco: a política imobiliária será apertada novamente, o imposto imobiliário será pilotado, os fundos de vendas e financiamento serão apertados novamente e a proporção restrita será aumentada novamente.
