O comitê financeiro do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para explicar que o risco das empresas imobiliárias não é um problema individual, e é urgente resolver o risco. Acreditamos que a política de promover ainda mais as vendas e incentivar o Projeto M&A a curto prazo pode ser esperada. Naturalmente, para resolver o problema do desenvolvimento a longo prazo da indústria, pode haver políticas para promover as empresas a avançar para um novo modelo, ou seja, pode envolver espaço holding, operação, renovação, leasing e negócios de serviços.
O Vice-Primeiro-Ministro Liu presidiu uma reunião especial da Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado. A reunião apontou que devemos revitalizar seriamente a economia no primeiro trimestre, tomar a iniciativa de responder à política monetária e manter um crescimento moderado dos novos empréstimos; No que diz respeito às empresas imobiliárias, devemos estudar e apresentar soluções eficazes de prevenção e resolução de riscos, e propor medidas de apoio para a transformação para um novo modelo de desenvolvimento. Depois disso, o Banco Popular da China transmitiu e estudou o espírito da reunião especial do comitê financeiro do Conselho de Estado e pediu para prevenir e resolver os riscos do mercado imobiliário. O CBRC transmitiu, estudou e implementou o espírito do encontro, necessário para melhorar a qualidade e eficiência dos serviços financeiros e revitalização rural, e ajudar “novos cidadãos” a viver e iniciar negócios nas cidades e vilas; Continuaremos a melhorar as três oportunidades de estabilidade e longo prazo, promover a transformação do modo de desenvolvimento da indústria imobiliária, incentivar as instituições a realizar empréstimos de M & A de forma estável e ordenada, focar no apoio a projetos de alta qualidade de empresas imobiliárias de alta qualidade que desistam das dificuldades em M & A, e promover o círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária. Além disso, o Ministério da Fazenda disse que considerando todos os aspectos da situação, este ano não tem condições para expandir as cidades piloto da reforma tributária imobiliária. Isso tem um impacto positivo na estabilização das expectativas de compra de imóveis e na promoção da liberação da demanda.
É urgente resolver os riscos das empresas imobiliárias. Acreditamos que a reunião do comitê financeiro do Conselho de Estado é voltada para os temas mais críticos no funcionamento econômico e os temas mais preocupados do mercado. Além dos tópicos macro, a reunião mencionou sucessivamente questões imobiliárias, ações conceituais da China e questões de listagem no exterior, questões de governança econômica de plataformas e questões de estabilidade do mercado de Hong Kong.
Assim, do ponto de vista financeiro, os riscos relevantes das empresas imobiliárias não são os riscos de empresas individuais, e é urgente resolver os riscos relevantes.
Os meios para resolver os riscos das empresas imobiliárias são o Projeto M&A, e a premissa do Projeto M&A são vendas estáveis. O cbcirc apontou mais uma vez que se concentrará em apoiar empresas imobiliárias de alta qualidade para fundir e adquirir projetos de alta qualidade de empresas imobiliárias difíceis. Acreditamos que o projeto M&A é um meio importante para resolver questões regulatórias pré-venda e preocupações de entrega. No entanto, a premissa de promover o Projeto M&A é a estabilidade da cobrança de vendas no mercado, e a premissa de promover a estabilidade das vendas é incentivar a liberação de demanda imobiliária razoável. Esperamos que a política continue a fazer esforços para empurrar as vendas para fora da calha. No lado da procura significa, para “novos cidadãos”
O apoio financeiro da demanda imobiliária pode ser digno de atenção.
A transformação do novo modelo de desenvolvimento e a realização de negócios de operação e serviços merecem atenção. A reunião também destacou a transformação das empresas imobiliárias para um novo modelo de desenvolvimento. Isso mostra que, embora a resolução de riscos de curto prazo possa depender de fusões e aquisições e investimentos em empréstimos, as empresas ainda precisam se adaptar à nova era para resolver os problemas de longo prazo da indústria. Em suma, o aumento dos preços das casas pode ser mais lento no futuro (mas isso não significa que os preços das casas vão cair), a área de desenvolvimento e construção de novas casas pode atingir o pico, e a simples expansão da reprodução pode enfrentar desafios de mercado. Acreditamos que o futuro das empresas imobiliárias reside principalmente na detenção, operação e serviço de espaço imobiliário, incluindo atender às necessidades residenciais de novas cidades, atender às necessidades de aluguel, atender às necessidades de renovação e transformação de comunidades antigas, oportunidades de negócios de serviços de espaço urbano, etc. Acreditamos que as medidas relevantes para apoiar a transformação dos empreendimentos imobiliários para o novo modelo de desenvolvimento podem incluir: continuar a expandir o mercado de REITs de infraestrutura e incluir mais categorias de ativos básicos imobiliários; Distinguir o financiamento patrimonial e de dívida dos negócios de desenvolvimento da renovação urbana, operação e manutenção, leasing e serviços, e fazer maiores esforços para apoiar o desenvolvimento de novos empreendimentos modelo; Revitalizar totalmente os fundos ociosos, incluindo fundos ociosos e fundos de manutenção de habitação; Reforçar a previsibilidade das políticas imobiliárias e manter estável o calibre das políticas regulamentares gerais.
Dica de risco: o risco de inadimplência de empreendimentos imobiliários com dificuldades financeiras; O risco de perda de rentabilidade causada pela redução contínua dos preços das empresas de desenvolvimento.
Consultoria de investimento. Acreditamos que os reguladores compreendem plenamente os riscos de crédito enfrentados pelas empresas imobiliárias e atribuem grande importância à resolução de riscos é a premissa básica do soft landing do mercado imobiliário. Acreditamos que os próximos meses serão uma janela de tempo fundamental para garantir o crédito do setor. Os investidores devem estar atentos à implementação de políticas urbanas, à implementação contínua do apoio do lado da demanda, às mudanças nas vendas do mercado imobiliário e ao desenvolvimento de fusões e aquisições. Embora algumas empresas tenham inadimplido, algumas empresas ainda estão enfrentando a dificuldade de extensão da dívida, e algumas empresas podem enfrentar o desafio de encolher a tabela, espera-se que a política apoie fortemente a demanda inferior, e não deve haver risco sistêmico no setor imobiliário. Estamos otimistas sobre empresas imobiliárias de alto crédito, incluindo Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Vanke Co.Ltd(000002) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Midea imobiliário, grupo Longhu, China Resources Land, Greentown China e Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Também estamos otimistas sobre empresas de gestão de propriedades com forte independência, incluindo propriedade poli, China Recursos Vientiane vida, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , propriedade de Zhonghai, serviço de Greentown, serviço Jinke e serviço de jardim rural. Além disso, acreditamos que algumas empresas imobiliárias com grande declínio antes, como Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , jardim rural, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , grupo holding Xuhui e outras empresas, embora enfrentem o desafio de encolher a tabela, seu desempenho pode enfrentar desafios faseados, mas sua capacidade de operação sustentável é confiável.
