Pontos-chave:
De janeiro a fevereiro de 2022, a área de vendas de habitação comercial na China foi de 157 milhões de metros quadrados (ano a ano – 9,6%), dos quais a área de vendas de habitação comercial foi de 135 milhões de metros quadrados (ano a ano – 13,8%); A quantidade de vendas de habitação comercial foi de 1,54 trilhão de yuans (ano a ano – 19,3%), e a quantidade de vendas de habitação comercial foi de 1,36 trilhão de yuans (ano a ano – 22,1%). As vendas continuam a diminuir, e o efeito das políticas do lado da demanda precisa ser observado continuamente.
Do ponto de vista do capital, os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes diminuíram 45,9 bilhões de yuans em fevereiro, uma diminuição anual de 457,2 bilhões de yuans, que foi o primeiro crescimento negativo desde que os dados foram divulgados. Da fonte dos fundos de desenvolvimento, de janeiro a fevereiro, os fundos de desenvolvimento imobiliário diminuíram 17,7% em termos homólogos, dos quais o depósito e o adiantamento diminuíram 27% em termos homólogos, e o empréstimo hipotecário pessoal diminuiu 16,8% em termos homólogos, sendo ambos maiores que os do mês anterior. Em geral, a fraca demanda leva à pressão sobre o capital das empresas imobiliárias.
De janeiro a fevereiro de 2022, o montante concluído do investimento em desenvolvimento imobiliário foi de 1,45 trilhão (ano a ano + 3,7%), a área de compra de terrenos diminuiu 42,3%, o preço de transação de terrenos diminuiu 26,7%, a área recém-iniciada de moradias diminuiu 12,2%, a área concluída de moradias diminuiu 9,8% e a área de construção de moradias aumentou 1,8% ano a ano.
O crescimento positivo da construção ou o aumento da retoma do projeto sob o apoio da política de “entrega garantida”, e acelerar o progresso do projeto também ajudarão as empresas imobiliárias a obter fundos regulamentados de pré-venda e acelerar a retirada de caixa.
Em fevereiro de 2022, o desempenho do mercado fundiário foi lento, e o desempenho do fornecimento centralizado de terra subsequente é esperado. Em fevereiro de 2022, as áreas de abastecimento de terra e planejamento de transações de construção de 100 cidades de grande e médio porte foram 79,2 milhões de metros quadrados (ano a ano – 45%) e 59,82 milhões de metros quadrados (ano a ano – 33%), respectivamente; Entre eles, a oferta de terrenos residenciais e a área de construção comercializada foram de 19,35 milhões de metros quadrados (60%) e 9,83 milhões de metros quadrados (74%) respectivamente. Em fevereiro, a taxa do prêmio de transação de terrenos foi de 3,6%, alta de 0,39 PCT mês a mês, ainda em baixa histórica; A taxa de leilão de terrenos foi de 48,6%, alta de 21 PCT mês a mês Em geral, devido à pequena oferta de terra em fevereiro, especialmente as 22 cidades com oferta centralizada de terra não abriram totalmente o abastecimento de terra, as vendas sobrepostas não melhoraram, e a baixa disposição das empresas imobiliárias para adquirir terras levou a um aumento na taxa de leilão. Vale a pena prestar atenção ao desempenho do mercado fundiário das cidades com oferta fundiária centralizada em março.
Afetado pelo mercado global, o recente ajustamento do sector imobiliário é mais evidente
No ano anterior, o índice imobiliário caiu 14,2%, superando o índice CSI 300 em 5,2pct Desde março (a partir de 15 de março), todos os setores do mercado se ajustaram significativamente. O índice imobiliário caiu 12,4%, e a ascensão e queda da indústria Shenwan classifica 13 / 31 Entre as indústrias secundárias, o índice de desenvolvimento imobiliário caiu 12,3% e o índice de serviços imobiliários caiu 15,4%. Entre as principais empresas imobiliárias listadas que acompanhamos, as três empresas com pequeno declínio desde março são: China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) (-5,8%), Gemdale Corporation(600383) (-6,3%) e Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (-7,0%).
Aconselhamento em matéria de investimento
Vendas, aquisição de terras e novas construções continuaram a diminuir, e os fundamentos da indústria ainda estão no estágio inferior. No entanto, sob o tom político de crescimento constante este ano, desde março, a política de regulação e controle imobiliário tem gradualmente exercido força no lado da demanda e oferta. Devido ao relaxamento da regulação e controle urbanos, o fim da política foi realizado, e a avaliação do setor deve continuar a se reparar. Sugere-se prestar atenção às principais empresas imobiliárias com baixo risco de crédito. Manter a classificação de “excesso de peso” da indústria.
Dicas de risco
Controlo do risco de incerteza da política; Risco descendente contínuo de vendas no mercado.
