Principais pontos de investimento
A taxa de crescimento zero social aumentou rapidamente mês a mês. Em 2022m1-2, o zero social total acumulado foi de 7,44 trilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 6,7% (2021m12, um aumento ano a ano de + 1,7%); Após deduzir os fatores de preço, o total de vendas no varejo de bens de consumo social em 2022m1-2 realmente aumentou 4,9% ano a ano. As vendas no varejo de bens de consumo que não sejam automóveis atingiram 6,73 trilhões de yuans, um aumento anual de + 7,0%. Por canal, as vendas de varejo on-line de bens físicos em 2022m1-2 foram de 1,64 trilhão de yuans, um aumento anual de + 13,6% (2021m12 foi + 1,9%). As vendas on-line de bens físicos em 2022m1-2 representaram 24,2% do zero social total, uma diminuição de 7,7pp em relação a 2021m12, que foi fixa ano a ano. Por categoria, as três principais categorias de crescimento 2022m1-2 são: Petróleo e produtos (ano a ano + 25,6%, 2021m12 + 16,6%), ouro, prata e jóias (ano a ano + 19,5%, 2021m12 – 0,2%), tabaco e álcool (ano a ano + 13,6%, 2021m12 + 7,0%).
Escritório cultural, ouro, prata e jóias mantiveram um forte desempenho, e a taxa de crescimento das necessidades diárias desacelerou. O mobiliário centra-se na diferenciação contínua entre as principais empresas e indústrias. 2022m1-2 sociedade moveleira zero ano a ano – 6,0% (2021m12 – 3,1%). As empresas líderes na indústria de móveis 20222022 continuaram a expandir-se, mas a diferenciação da indústria de móveis 2022-2m2 continuou a melhorar. Em termos imobiliários, sob a influência de supervisão mais rigorosa e maior pressão de capital sobre algumas empresas imobiliárias, a área concluída e de vendas de 2022m1-2 diminuiu. A área concluída de 2022m1-2 casas foi de – 9,8% ano a ano, e a área de vendas de casas comerciais foi de – 9,6% ano a ano. No entanto, após o Festival da Primavera de 2022, muitas taxas de juros hipotecários foram ajustadas no subsolo. Ao mesmo tempo, o relatório de trabalho do governo enfatiza a proteção da demanda razoável de habitação, e o desempenho subsequente das vendas imobiliárias deve ser reparado marginalmente. A taxa de crescimento do material de escritório cultural acelerou: 2022m1-2 foi + 11,1% (2021m12 foi + 7,4%). As necessidades diárias mantiveram uma taxa de crescimento rápido e mostraram uma boa tendência de reparo: necessidades diárias 2022m1-2 ano a ano + 10,7% (2021m12 ano a ano + 18,8%). Ouro, prata e jóias cenário voltou a um alto nível:
2022m1-2 + 19,5% (2021m12 – 0,2%).
A avaliação da seção de móveis foi suprimida pelo sentimento imobiliário e reiterou a oportunidade de reparo de avaliação. No curto prazo, a fraqueza do imobiliário suprime a valorização da seção de móveis, mas reiteramos: 1) a demanda por renovação de casas de estoque está crescendo, e sua contribuição para a demanda da indústria moveleira está aumentando. De acordo com a estimativa do período de construção de 2 a 3 anos, a demanda incremental liberada pela reforma antiga a partir de 2022 aumentará rapidamente. 2) Na era da fragmentação do tráfego, as empresas principais têm vantagens proeminentes na finura da gestão do canal e na força da marca, para que possam compreender melhor as mudanças do tráfego e promover a melhoria da concentração da indústria. Em primeiro lugar, espera-se que a melhoria da gestão e do retalho no âmbito de toda a estratégia acelerem; [ consolidar a posição de liderança ; [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ] com abertura acelerada da loja e desenvolvimento rápido de sua própria marca; Pioneiro da reforma do varejo, a rota cada vez mais clara da casa grande [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] e o líder funcional do sofá [Minhua holdings] com baixa valorização, sugere-se prestar atenção a [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ], [ Goldenhome Living Co.Ltd(603180) ].
Dica de risco: o preço das matérias-primas flutua acentuadamente, a regulação imobiliária excede as expectativas e a prosperidade da indústria diminui.
