Casa grande: a principal linha de reparo de avaliação continua, e espera-se que o líder aumente a participação de mercado contra a tendência. Em todo o ano de 21, a área concluída de moradias residenciais foi de 730,16 milhões de metros quadrados, com um aumento homólogo de 10,8%, entre eles, a área concluída de moradias residenciais em dezembro foi de 234,34 milhões de metros quadrados, com um aumento homólogo de 0,8%. Em 21 anos, a área de vendas e a quantidade de vendas de habitação comercial na China foram de 1,794 bilhões de metros quadrados e 18,19 trilhões de yuans respectivamente, com um aumento cumulativo ano a ano de 1,9% e 4,8%, e a taxa de crescimento diminuiu em 3,9 e 0,7 pontos percentuais respectivamente em comparação com 20 anos. O relatório de trabalho do governo 2022 propõe aderir ao desenvolvimento simultâneo de aluguel e compra, acelerar o desenvolvimento do mercado de habitação de aluguel de longo prazo, promover a construção de habitação indenizatória, apoiar o mercado de habitação comercial para melhor atender às necessidades razoáveis de habitação dos compradores, estabilizar os preços dos terrenos, preços das casas e expectativas, e promover o ciclo benigno e desenvolvimento saudável da indústria imobiliária devido às políticas urbanas. Sob a orientação da política de “implementação de políticas de acordo com a cidade”, muitos locais emitiram a política de “estabilização do mercado imobiliário”, reduzindo a proporção do primeiro conjunto de adiantamentos, aumentando o montante de empréstimos de fundos previdenciários, enfraquecendo as restrições do lado da demanda, e a regulamentação regional deve melhorar os fundamentos globais do imobiliário de baixo para cima. Em fevereiro, o financiamento social foi de RMB 119 bilhões, um aumento de 10,2% ano a ano, e a margem imobiliária melhorou gradualmente. No ciclo pós-imobiliário, espera-se que a liquidez do setor doméstico continue a melhorar, as empresas líderes assumirão a liderança em beneficiar, e espera-se que continue a expandir a quota de mercado em virtude das vantagens de marca e canal.
Sugere-se prestar atenção ao líder de personalização Oppein Home Group Inc(603833) , que tem vantagens óbvias em estratégia multicanal e multi categorias. Sugere-se prestar atenção Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , que promove toda a estratégia de embalagem e cria a segunda curva de crescimento. Recomenda-se introduzir investidores estratégicos da Internet e Guangzhou Shangpin Home Collection Co.Ltd(300616) , que tem um layout prospectivo de todo o negócio de embalagem, com vantagens proeminentes em massa Para Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) (de acordo com o expresso de desempenho de 21 anos, a empresa alcançou uma receita de 5,153 bilhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de 34,17%, incluindo um lucro operacional de 552 milhões de yuans, com um aumento anual de 26,50%), Goldenhome Living Co.Ltd(603180) (2021q4 excedeu as expectativas), recomenda-se introduzir investimento de guerra permitindo o crescimento de Ekornes, “três novas” reformas de marketing para promover o crescimento do varejo, e gradualmente liberar o risco dos recebíveis do Evergrande, Qumei Home Furnishings Group Co.Ltd(603818) etc. com otimização contínua do custo financeiro. O setor de software recomenda Minhua holdings, líder de software com aumento contínuo nas vendas nacionais e estrangeiras e expansão no número de lojas. Sugere-se que se concentre no layout de toda a personalização da casa, na aceleração do afundamento de canais, na liberação gradual da capacidade de produção, na integração de categorias e na melhoria da eficiência da loja Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ; Recomendar Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , que é promovido conjuntamente por Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) e aumentou continuamente a proporção de marcas independentes, e estabelecer um plano de incentivo de capital com uma taxa de crescimento composto de 40% do lucro líquido em 22-24 anos; Recomendar integração vertical dentro da cadeia de suprimentos e vincular profundamente Hhc Changzhou Corp(301061) . Sugere-se que se concentre no Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) , que é impulsionado pelo rápido crescimento da receita de produtos e o desenvolvimento contínuo do comércio eletrônico no exterior Amazon + estação independente. O departamento de porta de madeira sugere prestar atenção a Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) , que tem um projeto contínuo e em grande escala e capacidade de produção ordenada, o departamento de telhas cerâmicas de hardware é otimista sobre Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , que é otimista sobre a expansão de categorias, canais agrícolas e a realização contínua de dividendos, e o Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) com estrutura de produto high-end, layout de capacidade de produção nacional e desenvolvimento multicanal. O setor de iluminação eletricista sugere prestar atenção à marca líder do canal, o impacto do custo não é provável, e o canal da categoria tem espaço suficiente para expansão Gongniu Group Co.Ltd(603195) ; Sugere-se prestar atenção ao Opple Lighting Co.Ltd(603515) , onde as licenças de negócios online mantêm um crescimento constante, layout multicanal e aumentam gradualmente a quota de mercado.
FMCG: com o aumento da maré nacional e proteção pessoal, a demanda de promoção do comércio eletrônico é grande. Em dezembro, as vendas no varejo de suprimentos culturais e de escritório atingiram 41,7 bilhões de yuans, um aumento de 7,4% ano a ano, que foi afetado principalmente pela epidemia repetida em muitos lugares, e a taxa de crescimento no lado da demanda desacelerou. Sugere-se prestar atenção a Shanghai M&G Stationery Inc(603899) , que tem fortes barreiras tradicionais, grande volume de kelip e expansão constante das lojas Jiumu. Acreditamos que o impacto marginal da redução dupla está diminuindo, e o forte alfa da empresa é proeminente. De acordo com o desempenho expresso de 21 anos, a empresa alcançou uma receita de 17,607 bilhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de 34,02%, incluindo um lucro operacional de 1,783 bilhões de yuans, com um aumento anual de 26,55%; Indústria de celulose de madeira caiu, lucro bruto gradualmente restaurado C&S Paper Co.Ltd(002511) ; Recomendar o líder da vida do algodão todo Winner Medical Co.Ltd(300888) , que é impulsionado por duas rodas da medicina do consumidor e tem vantagens óbvias em todos os canais; Recomendar a implementação do plano de incentivos, vincular profundamente a gestão, destacar a confiança de desenvolvimento a longo prazo nos objetivos de avaliação de desempenho, e expandir os canais de forma constante Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) .
Novo tipo de tabaco: o novo tipo de política regulatória do tabaco foi implementado e atenção tem sido dada ao valor do layout do novo tipo de cadeia da indústria do tabaco Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) layout da cadeia da indústria do tabaco do novo tipo é ampliado ainda mais, a trilha é estendida horizontalmente para o campo do tabaco herbal de baixa temperatura e verticalmente para o upstream para a essência e sabor, de modo que a sinergia de toda a indústria é aprimorada. De acordo com o expresso de desempenho anual de Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 5,085 bilhões de yuans, um aumento de 21,32% sobre o mesmo período do ano passado; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 100600 yuan, um aumento de 22,12% em relação ao mesmo período do ano passado. O novo tipo de tabaco da empresa continuou a expandir-se, fazendo avanços na extensão da cadeia industrial, expansão de clientes e construção de capacidade, e sua receita aumentou 381,16% ano a ano. Em termos de rótulos de cigarros, impulsionada pelo negócio vencedor de clientes-chave em 22 anos, a receita de rótulos de cigarros deve aumentar; Em termos de caixas coloridas, sob a tendência de atualização de embalagens de tabaco e álcool de média e alta qualidade e embalagens de produtos 3C, a empresa continuou a promover a estratégia de negócios de alta qualidade de produtos, e a receita aumentou 23,52% ano a ano. A Philip Morris International (PMI) alcançou uma receita de US$ 31,41 bilhões em 2021, com um aumento homólogo de 9,4%, incluindo um lucro operacional de US$ 12,98 bilhões, com um aumento homólogo de 11,2%. Espera-se que Smore realize lucro e lucro integral de RMB 5,024-5,553 bilhões no 21º ano, com um aumento homólogo de 109,3% – 131,4%; O lucro líquido ajustado foi de 5,180-5,709 bilhões de yuans, um aumento anual de 33,0% – 46,6%. Política da China: em 11 de março, a Administração Estadual do Monopólio do Tabaco emitiu as medidas para a administração de cigarros eletrônicos. Comparada com a versão emitida em 2 de dezembro de 21, esta nova norma é revisada nos seguintes aspectos: 1) Suprimir “as empresas que produzem cigarros eletrônicos não vendidos na China e utilizados apenas para exportação devem registrar seus produtos de acordo com o disposto nessas medidas e obter a licença de empresas de produção de monopólio do tabaco”, Em termos de exportação, o sistema de registro e licenciamento é ligeiramente frouxo, o que é bom para as marcas chinesas irem para o mar. 2) O número de substâncias permitidas para aditivos atomizantes foi reduzido de 122 para 101. Agentes aromatizantes, como o extrato de ameixa foram suprimidos, e “o sabor característico do produto não deve apresentar outros sabores exceto tabaco” foi adicionado. O sabor do tabaco é limitado, e espera-se que a expressão do sabor do tabaco se torne o ponto final. 3) Os objetos comerciais da plataforma de gestão comercial são alterados de “empresas grossistas de cigarros eletrônicos, empresas varejistas e indivíduos” para “entidades comerciais varejistas de cigarros eletrônicos”. Os canais de vendas devem ser unificados em lojas de tabaco, e os pontos de varejo aumentarão ou expandirão os canais de vendas.
Política no exterior: em 13 de outubro de 2001, dois óleos de cigarro e um conjunto de cigarros da série British American Tobacco vusesolo tornaram-se o primeiro produto de cigarro eletrônico a passar o PMTA nos Estados Unidos, e a expectativa do mercado é otimista. Acreditamos que o novo tipo de tabaco ainda é uma faixa de alta qualidade a longo prazo. A taxa de penetração de cigarros eletrônicos nos Estados Unidos foi de mais de 50%, enquanto que na China é de apenas 1% ~ 2%. Há enorme espaço para a escala do mercado de cigarros eletrônicos no futuro. A longo prazo, a tendência do cigarro eletrônico é imparável. Recomenda-se que o smore internacional, que tem tecnologia avançada de atomização cerâmica, participação global aumentada, capacidade de produção ordenada, vantagens especiais de fornecimento para grandes clientes e levou na competitividade abrangente dos produtos, deve prestar atenção ao layout do tabaco novo, desvalorizado Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) e assim por diante.
Fabricação de papel: o preço da celulose variou para cima, e o lucro principal na temporada alta tradicional melhorou. A partir de 11 de março, os preços do cartão branco, papel de cobre duplo, papel offset duplo, papel de cartão de caixa e papel ondulado eram 6380, 5680, 6175, 4833 e 376563 yuan / tonelada, com uma mudança de 1,5%, 1,1%, 1,0%, – 0,9% e – 1,7% semanalmente. Celulose de madeira: em termos de papel cultural, os aumentos de preços de alguns fabricantes foram implementados em fevereiro, e os revendedores downstream seguem obviamente. No curto prazo, beneficiando da temporada de alta licitação de materiais didáticos e auxiliares, a fábrica de impressão retoma a operação, a demanda é apoiada e a demanda de exportação de papelão branco sobreposto é estável, e o preço do papel será mantido. Cartão branco: o preço do cartão branco aumentou recentemente. Por um lado, devido ao aumento do preço da celulose, por outro lado, devido à epidemia, a capacidade de produção das fábricas de papel no exterior diminuiu, a demanda de exportação é estável, e a produção global e as vendas de cartão branco permaneceram estáveis. Sistema de resíduos de papel: o arranque das fábricas de papel é gradualmente restaurado, a vontade de comprar resíduos de papel é melhorada, e algumas fábricas de papel pretendem aumentar as reservas de inventário.Devido à limitada nova capacidade de resíduos de papel, o suporte de custos é relativamente forte. O primeiro trimestre entrou na temporada de pico tradicional da indústria de papel. Após o ajuste faseado e destocking do mercado de papel base downstream, houve espaço para melhoria na taxa operacional de alguns papéis base downstream no primeiro trimestre, e a demanda por coleta de celulose pode retornar à temperatura lentamente, apoiando a mentalidade do mercado de celulose. Sugere-se prestar atenção à empresa líder de papel Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ; Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) e Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) , que têm as barreiras duplas de final de produção e cliente, continuarão a colocar em capacidade de produção no futuro e layout da faixa de subdivisão de alta qualidade de papel de embalagem de alimentos.
Embalagem: o mercado de celulose continua forte e o papel de embalagem sobe localmente. No setor de embalagens metálicas, a taxa de enlatamento da cerveja aumentou gradualmente, a atualização de embalagens de alta qualidade é óbvia, e o padrão de oferta e demanda deve melhorar, impulsionando o aumento significativo da utilização da capacidade.Sugere-se prestar atenção a Org Technology Co.Ltd(002701) e assim por diante; No setor de embalagens de papel, com o aumento do preço da celulose no início de 22, o preço das matérias-primas de papel de embalagem aumentou, e a estratégia de aumento de preços foi efetivamente implementada. Sugere-se prestar atenção a Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) , que se beneficiou da tendência de mudança da máquina 5g e do crescimento contínuo da eletrônica de consumo. Bloco de molde plástico composto, recomenda-se prestar atenção à estrutura de alta qualidade dos clientes downstream e Shanghai Ailu Package Co.Ltd(301062) , que é profundamente ligado com Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) e outras faixas de crescimento de queijo O preço de exercício das opções de ações concedidas é de 9,53 yuan / ação, e os objetos de incentivo concedidos pela primeira vez não são mais do que 109. A meta de avaliação de desempenho é 20222024, dos quais a taxa de crescimento composto da receita operacional em 2024 não é inferior a 17,43% em comparação com a de 2020, e a taxa de crescimento composto do total deduzido sem lucros em 2024 não é inferior a 16,3% em comparação com a de 2020.
Dica de risco: regulamentação imobiliária apertada; Flutuação dos preços das matérias-primas; A situação epidêmica tem-se repetido fora da China.
