Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para estudar a situação econômica atual e os problemas do mercado de capitais. A reunião salientou que as instituições financeiras devem partir da situação global e apoiar firmemente o desenvolvimento da economia real. Os investidores institucionais a longo prazo são bem-vindos a aumentar o seu rácio de participação.
Depois que a notícia da comissão financeira do Conselho de Estado saiu, o mercado de capitais respondeu rapidamente, o mercado de ações aumentou acentuadamente e a confiança do mercado de capitais foi impulsionada. As declarações feitas pela comissão financeira do Conselho de Estado sobre macroeconomia, imobiliário, ações zhonggai, a estabilidade do mercado financeiro de Hong Kong e investidores institucionais efetivamente impulsionaram a confiança do mercado, estabilizaram as expectativas dos investidores, tomaram uma “garantia” para o mercado de capitais, e espera-se promover o mercado de ações A supervendidas a curto prazo e gradualmente realizar o retorno de valor.
take “tranquilization” for the market
a comissão financeira do Conselho de Estado expressou a sua posição para aumentar a confiança do mercado
Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para estudar a situação econômica atual e os problemas do mercado de capitais.
Em resposta às declarações relevantes na reunião acima mencionada, Liu Feng, economista-chefe de títulos galaxy, disse que a comissão financeira do Conselho de Estado tomou uma “garantia” para o mercado para as declarações relevantes de ações conceituais da China, investidores institucionais, macroeconomia e imóveis, manteve a continuidade, estabilidade e natureza de longo prazo das políticas da China, e efetivamente aumentou a confiança do mercado e expectativas dos investidores.
Por exemplo, a reunião mencionou que “as instituições financeiras devem partir da situação global e apoiar firmemente o desenvolvimento da economia real. Os investidores institucionais de longo prazo são bem-vindos a aumentar o seu rácio de participação”. Como investidor profissional no mercado de capitais, os investidores institucionais devem manter sua concentração nas fortes flutuações do mercado de ações, fortalecer sua responsabilidade, estar cheios de confiança nos fundamentos econômicos da China e desempenhar o papel de “estabilizador” no mercado de capitais.
Dong zhongyun, economista-chefe de títulos AVIC, também disse que a reunião de hoje do comitê financeiro do Conselho de Estado deu uma resposta positiva em muitos aspectos, como macroeconomia, imobiliário, ações zhonggai, governança econômica de plataformas e estabilidade do mercado financeiro de Hong Kong.As questões acima são as principais preocupações do mercado recente e os principais fatores que causam flutuações recentes do mercado. A resposta positiva à política consolidou ainda mais o “fundo da política” e ajudou a aliviar as preocupações do mercado com o imobiliário, a Internet e outros domínios, especialmente “manter o funcionamento estável do mercado de capitais”, “qualquer política que tenha um impacto significativo no mercado de capitais deve ser coordenada antecipadamente com o departamento de gestão financeira”, “acolher investidores institucionais de longo prazo para aumentar a sua quota de participação” e outras declarações apontam diretamente para apoiar o mercado de capitais e impulsionar a reparação significativa do sentimento do mercado, As ações A, ações de Hong Kong e ações conceituais da China devem se recuperar.
Hongta Securities Co.Ltd(601236) O economista-chefe Li Qilin também acredita que o conteúdo desta reunião especial é detalhado. Em primeiro lugar, tendo em conta a fraca estrutura dos dados de crédito de Janeiro a Fevereiro, a reunião sublinhou mais uma vez que a política monetária deve tomar a iniciativa de lidar com esta situação e que os novos empréstimos devem manter um crescimento moderado, o que também reiterou desde então o Banco Central. Isto significa que a política monetária de acompanhamento será activa.
Ao mesmo tempo, a reunião expressou igualmente a necessidade de introduzir activamente políticas favoráveis ao mercado e introduzir prudentemente políticas contratuais. Em grande medida, isso mostra que a direção geral da atual política de “crescimento estável” permanece inalterada, e a política fiscal e monetária cooperarão bem para promover a recuperação estável da economia. Os dados econômicos de janeiro a fevereiro também verificaram que a economia da China estava melhorando gradualmente quando a política foi posta em vigor. Portanto, acreditamos que a direção geral da economia da China para melhor no futuro permanece inalterada.
Em segundo lugar, os dados econômicos de janeiro a fevereiro e dados relevantes de alta frequência mostram que ainda há grande pressão descendente sobre o setor imobiliário, fraco final de vendas, fracas expectativas das empresas imobiliárias e fraco investimento. Em resposta a este fenômeno, a reunião disse que estudará oportunamente e apresentará soluções eficazes para prevenir e resolver riscos, e apresentará medidas de apoio para a transformação para um novo modelo de desenvolvimento.
Em terceiro lugar, a inclusão de cinco empresas na lista temporária identificada nos Estados Unidos desencadeou preocupações sobre a exclusão coletiva de ações da zhonggai, o que levou a uma queda acentuada nos preços das ações da zhonggai e outras ações subjacentes em um futuro próximo, e o sentimento do mercado é muito fraco. Em resposta a este fenómeno, a reunião deixou claro que as autoridades reguladoras da China e dos Estados Unidos mantiveram uma boa comunicação, fizeram progressos positivos e estão a trabalhar para formar um plano de cooperação específico. O governo chinês continua a apoiar todos os tipos de empresas para listar no exterior. Portanto, podemos ver que após a reunião, houve uma correção óbvia no mercado de ações. No final, o índice de ações de Xangai subiu 3,5%, o índice Hang Seng subiu 9,1%, e a tecnologia Hang Seng subiu 22,2%. O sentimento do mercado foi obviamente mais quente.
Quarto, a reunião de governança para a plataforma também deixou claro que devemos melhorar o esquema estabelecido de acordo com os princípios de marketing, legalização e internacionalização, aderir à busca de progresso mantendo a estabilidade, e assim por diante. A regulamentação das fronteiras políticas também reduz a incerteza do mercado e reduz em certa medida as preocupações do mercado.
Em quinto lugar, a reunião sublinhou a necessidade de fazer um bom trabalho na gestão das expectativas do mercado. Antes da introdução de políticas de acompanhamento, reforçaremos a coordenação e a comunicação com o mercado, o que também é propício para orientar as empresas e instituições financeiras a fazerem o seu próprio trabalho. Por exemplo, quando a incerteza política é reduzida, as empresas têm a motivação para fazer ainda mais transformação tecnológica e expandir o investimento.
Além disso, Huaxia Fund também acredita que a reunião especial realizada pela Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado é uma reunião chave realizada em um momento crítico, o que é de grande importância para estabilizar o mercado e restaurar a confiança dos investidores. As principais medidas propostas na reunião são conducentes à manutenção da tendência a longo prazo do desenvolvimento económico saudável da China e à manutenção conjunta do desenvolvimento estável do mercado de capitais.
Wang Jing, estrategista-chefe do fundo ChuangJin Hexin, também disse que o mercado de ações subiu acentuadamente hoje, e o sinal estável liberado pelas políticas foi a principal razão para o aumento acentuado na confiança do mercado. Na reunião de estabilidade financeira do Conselho de Estado no dia 16, o vice-primeiro-ministro Liu reiterou a importância e a sustentabilidade do crescimento estável, ao mesmo tempo que sublinhou que os departamentos relevantes devem assumir seriamente suas responsabilidades, introduzir ativamente políticas favoráveis ao mercado, introduzir cuidadosamente políticas contratuais e responder a tempo às questões quentes que o mercado preocupa. Todas as políticas que tenham um impacto significativo no mercado de capitais devem ser coordenadas antecipadamente com o departamento de gestão financeira para manter a estabilidade e consistência das expectativas políticas.
“Esta declaração dissipou amplamente as dúvidas do mercado, inverteu as expectativas do mercado, incentivou fundos de longo prazo a aumentar a taxa de participação acionária e fundamentalmente aliviou o Dilema de Liquidez.” Wang Jing disse.
O Harvest Fund também disse que a empresa implementará de forma consistente e ativa várias diretrizes e políticas de estabilidade financeira propostas pelo governo central, aderirá ao ismo de longo prazo, prestará atenção à inovação científica e tecnológica no processo de investimento e pesquisa, dará melhor desempenho ao papel dos investidores institucionais profissionais no atendimento à economia real e promoverá a otimização, ajuste e atualização da estrutura industrial real. Pratique ativamente com ações práticas “para manter a tendência de longo prazo do desenvolvimento econômico saudável da China e manter conjuntamente o desenvolvimento estável do mercado de capitais”.
A economia da China melhorará por um longo tempo
mercado de capitais deve aumentar a confiança e promover o retorno de valor
Na verdade, sob o pano de fundo do recente conflito entre Rússia e Ucrânia e a recuperação da epidemia, as ações A da China e os mercados de ações de Hong Kong caíram acentuadamente. Após o lançamento desta reunião, o mercado de capitais aumentou rapidamente.
Muitos especialistas e figuras institucionais disseram que o recente declínio acentuado no mercado de ações da China é uma reação excessiva a vários fatores negativos. Os fundamentos econômicos da China estão em uma tendência positiva a longo prazo, e o sistema básico e dividendos de reforma do mercado de capitais também são continuamente liberados. Depois que os fatores de incerteza do mercado são enfraquecidos e o pânico é eliminado, o mercado de capitais vai melhorar gradualmente no seguimento.
Liu Feng, economista-chefe de títulos galaxy, disse que a atual rodada de declínio do mercado de ações A foi causada principalmente pela influência entrelaçada de vários fatores negativos: primeiro, a epidemia de pneumonia covid-19 na China espalhou-se ainda mais recentemente; Em segundo lugar, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia desencadeou o pânico no sentimento do mercado. Em terceiro lugar, o PPI da China acumulou muito crescimento no ano passado, enquanto o lado da demanda, como o consumo, é fraco. Combinado com o fato de que os Estados Unidos entraram no ciclo de aumento da taxa de juros antecipadamente sob pressão inflacionária, esses fatores espalharam o pessimismo dos investidores sobre as expectativas futuras do mercado, resultando em reação excessiva das ações A e um declínio acentuado a curto prazo.
Na opinião de Liu Feng, apesar do declínio de curto prazo do mercado de ações, o desenvolvimento econômico da China tem sido suficientemente resiliente, e não houve nenhuma mudança importante nos fundamentos econômicos.Os indicadores básicos dos últimos dados econômicos para os dois primeiros meses de 2022 ainda são saudáveis, e o investimento, o consumo de varejo e outros indicadores foram significativamente melhorados; Por outro lado, o impacto do conflito entre a Rússia e a Ucrânia na China é relativamente limitado a curto prazo, as importações de energia da China são relativamente diversificadas e o fornecimento de energia é garantido a curto prazo; A taxa de autossuficiência do trigo, arroz e milho é alta, e a segurança alimentar é relativamente controlável.
Portanto, Liu Feng acredita que, embora a economia chinesa ainda enfrente dificuldades e desafios no futuro, seus fundamentos econômicos são saudáveis. Também acumulamos boa experiência em prevenção e controle de epidemias e temos medidas eficientes de prevenção e controle, fatores esses que desempenharão um papel positivo no desenvolvimento econômico da China; No mercado de capitais, a criação da bolsa de valores de Pequim, a promoção do sistema de registro abrangente e a melhoria do mecanismo de exclusão da lista criaram melhores condições e ambiente para que mais empresas cotadas possam financiar no mercado de capitais. As medidas regulatórias relevantes e sistemas básicos para manter a ordem do mercado de capitais também foram intensamente introduzidas, que estabeleceram uma base sólida para o desenvolvimento saudável e a longo prazo do mercado de capitais.
Na opinião do economista-chefe da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários dos EUA, há também muitos fatores intimamente relacionados com o aperto da liquidez do mercado de valores mobiliários da China, como o aperto da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários dos EUA, do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central do banco central. Além disso, a epidemia de Hong Kong também exacerbou em certa medida as preocupações dos investidores sobre os fundamentos das ações de Hong Kong.
“Esta reunião do Comitê Financeiro deu sinais positivos para as ações conceituais da China, ações de Hong Kong e economia de plataforma. O desempenho do mercado é muito positivo. O índice de tecnologia Hang Seng das ações de Hong Kong fechou 22,20%. Espera-se que as ações conceituais da China também recuperem.” Dong Zhongyun disse.
Com foco no mercado de capitais, Huaxia Fund também acredita que a recente superposição de uma série de fatores levou a uma fraca confiança do mercado. Atualmente, o índice ainda está em processo de encontrar o fundo. Considerando que a situação geográfica, especialmente a tendência das sanções energéticas, ainda é o determinante mais importante no curto prazo, o mercado pode ser reparado, mas ainda não descarta repetição até que a situação seja mais esclarecida e melhorada. Atualmente, o nível de apetite por risco encolheu para uma faixa semelhante em 2011, menor do que em 2016 e 2018. Embora o ajuste de curto prazo seja drástico, o apetite de risco em si é reparado pelo valor médio periódico, de modo que o rebote não virá muito longe. Do ponto de vista da estrutura, a direção do crescimento ainda será a direção principal do rebote subsequente.
Harvest Fund também disse que a tendência positiva a longo prazo da economia global da China não mudou. Com a introdução de várias políticas, pode-se esperar para desempenhar um papel positivo adicional no desenvolvimento de alta qualidade da economia e no desenvolvimento saudável da economia. Em termos de direção de investimento, de uma perspectiva de médio e longo prazo, ainda estamos firmemente otimistas sobre direções de investimento com alto espaço de crescimento, incluindo energia verde, carros inteligentes, tecnologia de vida e consumo emergente; Para o médio e curto prazo, ainda mantemos o julgamento de oportunidades estruturais abundantes no mercado futuro e estamos relativamente otimistas sobre “crescimento estável”, como infraestrutura; Impulsionar a demanda, como logística, aviação e agricultura; A prosperidade elevada continua, como a energia nova, os semicondutores, etc.
Wang Jing, do fundo ChuangJin Hexin, também disse que, atualmente, o impacto negativo de fatores como a guerra ucraniana russa e o aumento acentuado de commodities no mercado global está passando. Na quinta-feira, a Reserva Federal anunciará a decisão de discutir taxas de juros, que provavelmente não excederão as expectativas do mercado, e o ambiente periférico deve subir. O aquecimento claro e a resposta oportuna das políticas internas, combinados com o fato de que o mercado está em uma área relativamente subestimada, ajudarão a confiança da A-share a continuar impulsionando e promovendo o retorno do valor.
“Temos uma atitude positiva em relação à tendência do mercado de capitais de acompanhamento.” Hongta Securities Co.Ltd(601236) economista-chefe Li Qilin também disse.
De acordo com a análise de Li Qilin, em primeiro lugar, o impacto ucraniano russo não mudou os fundamentos da China. Atualmente, as preocupações sobre o conflito ucraniano russo estão principalmente focados na pressão de inflação importada trazido para a China pela recuperação da inflação no exterior. No entanto, por um lado, o recente conflito ucraniano russo esfriou, e os preços do petróleo bruto, metais não ferrosos e outras commodities relacionadas caíram. Por outro lado, a política da China de garantir a oferta e estabilidade de preços tem sido constantemente promovida, juntamente com o declínio gradual dos fatores de aumento da cauda, a pressão de inflação da China ainda é controlável. Além disso, tendo em conta a possível pressão causada pelos preços a montante, a China lançou uma escala maior de cortes fiscais e reduções de taxas este ano para criar um ambiente melhor para as empresas transformadoras. Nestas circunstâncias, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia não terá um impacto óbvio sobre a China.
Em segundo lugar, a reunião deixou claro que o tom atual do “crescimento estável” da China permanece inalterado, e as políticas monetárias e fiscais de acompanhamento continuarão a funcionar. Além disso, os dados econômicos de janeiro a fevereiro verificaram que as políticas da China podem efetivamente promover o reparo da economia. A melhoria contínua dos fundamentos da China pode fornecer uma base para a melhoria do mercado de capitais.
Em terceiro lugar, a reunião eliminou muitas incertezas no mercado, como a exclusão de ações da zhonggai, a governança da plataforma, a introdução de políticas contratuais e assim por diante, e frequentemente enfatizou a necessidade de fortalecer a gestão de expectativas.
“Depois que a incerteza do mercado é gradualmente reduzida e o pânico é eliminado, o acompanhamento do mercado de capitais vai melhorar gradualmente.” Li Qilin disse.
