Ignorando a flutuação de uma ação, ela aumentou constantemente por 8 anos.
Nos últimos dias, o mercado de ações tem sido turbulento. O índice gema e o índice composto de Shenzhen atingiram novos baixos no ano, e o índice gema experimentou sete dias de nuvens contínuas. Depois que a conferência financeira do Conselho de Estado manteve o tom de estabilidade, o Federal Reserve também anunciou o aumento esperado da taxa de juros de 25 pontos base no início da manhã, e o mercado finalmente inaugurou uma recuperação, estabilizando o sentimento do mercado em certa medida.
Em 2021, os blue chips no mercado de ações A da China foram silenciados coletivamente. O maior recuo de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) . SH) foi de quase 40%. O maior recuo de Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) . SZ) e S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) . SZ) também foram “trágicos”, com o maior recuo dos preços das ações excedendo 50%, quase reduzindo pela metade; O antigo grande cavalo branco, os ativos principais da A-share, a maquinaria Mao e o líder do guindaste Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ( Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) SH) ainda estão experimentando uma correção infinita. O preço das ações recuou mais de 60% do ponto alto, e o valor de mercado já caiu abaixo de 200 bilhões.
O maior recuo (%) das empresas listadas com um valor de mercado de mais de 500 bilhões de yuans (fonte de dados: escolha)
Tendência da Coca-Cola nos últimos dois anos (fonte de dados: escolha)
Embora o incidente do cisne negro da epidemia de covid-19 tenha ocorrido no início de 2020, e o preço das ações tenha caído como um penhasco, é óbvio que com o alívio gradual do pânico, o preço das ações gradualmente voltou ao canal de ascensão. De acordo com as estatísticas, o preço das ações da empresa Coca Cola aumentou 114789% nos últimos 30 anos, com um rendimento anualizado de mais de 26% e dividendos estáveis a cada trimestre, O mais importante é que durante a inflação global e a desaceleração econômica no ano passado, o recuo máximo da empresa é de apenas cerca de 12%. No longo prazo, ele pode ser usado como o principal objetivo de alocação de ativos no setor de consumo global e investimento de valor adequado.
Sob a recessão econômica e a propagação do sentimento curto, uma ação tem ativos principaisP align = “center” 01 p align = “center” O que são ativos principais
“Ativos principais” são empresas com competitividade fundamental. Estes incluem líderes blue chip de alta qualidade em indústrias tradicionais, tais como Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Petrochina Company Limited(601857) e outros, bem como líderes dos melhores stocks de crescimento no campo da inovação científica e tecnológica e modernização industrial, tais como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , etc.
Pode-se até dizer que as empresas chinesas cujas áreas de negócios estão em todo o mundo e têm certas vantagens competitivas em comparação com os pares em nível global também podem ser reconhecidas como ativos principais da China.
A primeira é a vantagem do impulso de crescimento endógeno, ou seja, as empresas com competitividade central e fosso em que Buffett se concentra não são ações que dependem apenas de desenhar bolos e contar histórias. A lógica subjacente aqui é que não importa como o ciclo econômico de médio e longo prazo ou hot spots do mercado de curto prazo e hot money flow, eles não afetarão as mudanças fundamentais da empresa.
Em segundo lugar, a lógica fundamental é que os fundamentos são confiáveis e estáveis, com boa rentabilidade como garantia.
Em suma, é uma meta de ativos que pode resistir à inflação e superar o crescimento econômico no ciclo ascendente econômico e resistir ao risco e bater no ciclo descendente econômico.
Tomemos como exemplo a Coca Cola. Em primeiro lugar, em termos de participação de mercado da empresa, a Coca Cola lidera o mercado de refrigerantes com uma participação global de mais de 15%. Ao mesmo tempo, o modelo de negócios da empresa é simples e seu modelo de lucro é estável. O fosso da indústria de consumo é dominado pelo valor da marca, enquanto a marca “Coca Cola” ainda ocupa o primeiro lugar em influência da marca em 2020.
Em segundo lugar, em termos fundamentais, de acordo com o relatório anual da empresa em 2021, a receita anual da empresa foi de 38,7 bilhões de dólares americanos e o lucro líquido foi de 9,8 bilhões de dólares americanos, com um aumento homólogo de 26,1% e 17,1%, respectivamente. Nos últimos cinco anos, estabilizou-se em cerca de 40 bilhões de receitas, mas o lucro líquido aumentou ano a ano, atingindo um máximo de cinco anos em 2021; Ao mesmo tempo, a margem bruta de lucro da Coca Cola permaneceu estável em mais de 60% ao longo do ano, a margem de lucro líquido pode ser estável em 24% – 25% a partir de 2019, o retorno sobre ativos líquidos nos últimos três anos é de cerca de 45%, e a taxa de dividendos é de cerca de 2,8%p align=”center”>02
China Yangtze Power Co.Ltd(600900)
Claro, as ações ainda têm ativos básicos de alta qualidade, ainda melhores do que empresas centenárias, como a Coca Cola.
Desde que entrou no canal ascendente em abril de 2014, o preço das ações de China Yangtze Power Co.Ltd(600900) manteve o estado de “Sudeste Voador” por oito anos, e o preço das ações aumentou cinco vezes até agora. É um activo essencial?
Primeiro, vamos olhar China Yangtze Power Co.Ltd(600900) ‘s core competitividade e fosso. É a maior empresa hidrelétrica listada no mundo. Até o final de 2020, tem todos os ativos de geração de energia das Três Gargantas, Gezhouba, Xiluodu e Xiangjiaba no fluxo principal do rio Yangtze. Até o final de 2020, tem uma capacidade instalada total de 45,495 milhões de KW, representando 12,77% da capacidade instalada hidrelétrica nacional, ficando em primeiro lugar na indústria hidrelétrica global.
Em 2021, as duas usinas hidrelétricas de Wudongde e Baihetan foram fundidas por meio de injeção de ativos e atualizadas para “comissionamento conjunto de seis reservatórios”. Após a conclusão da transação, China Yangtze Power Co.Ltd(600900) da capacidade instalada de energia hidrelétrica da China aumentou 57,6% de 45,5 milhões de kW para 71,7 milhões de KW, e a geração de energia média anual deve aumentar de cerca de 200 bilhões de kwh para mais de 300 bilhões de kwh.
O modelo de lucro da usina hidrelétrica tem lógica simples: utiliza a queda do nível de água para cooperar com o gerador hidrelétrico para gerar energia, transmitir a energia para a subestação e conectar uniformemente à rede para fornecimento de energia.
Mas simplicidade não significa imitação fácil. A primeira vantagem deste modelo de negócio reside na sua singularidade e escassez. De acordo com o cálculo, o custo por quilowatt-hora de eletricidade é de 0,1-0,2 yuan / kWh para a energia hidrelétrica, 0,3-0,4 yuan / kWh para a energia térmica, 0,3-0,4 yuan / kWh para a energia nuclear, e mais de 0,6 yuan / kWh para a energia eólica e fotovoltaica; Depois, há a vantagem das matérias-primas, com custo extremamente baixo da matéria-prima e sem restrição de abastecimento, que só é afetada pelo fluxo de água a montante.
Mais importante ainda, o tema da empresa é forte, o que está em linha com a orientação política e tendência do mercado. Sob o pano de fundo de “duplo carbono”, a energia hidrelétrica é uma energia verde relativamente madura no presente, e a coexistência de energia eólica, luz e hidrelétrica será a tendência da energia verde no futuro. No entanto, de acordo com as estatísticas, em 2021, a geração de energia eólica e fotovoltaica representava cerca de 10% da geração total de energia na China, enquanto a geração de energia hidrelétrica excedeu 16%; Embora o crescimento da geração de energia hidrelétrica seja pobre, ele se concentra na estabilidade e baixo custo. Com o aumento do preço da eletricidade, a vantagem de custo da energia hidrelétrica será mais óbvia.
Olhando para os fundamentos da empresa, a rentabilidade da empresa é estável, a margem de lucro bruto é mantida em mais de 60%, a margem de lucro líquido é superior a 40%, e a ova é mantida em cerca de 15% ao longo do ano.
China Yangtze Power Co.Ltd(600900) rentabilidade (fonte de dados: Relatório Anual)
Em termos de desempenho, a empresa alcançou uma receita operacional total de 55,69 bilhões de yuans em 2021, uma diminuição anual de 3,62%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 26,447 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 0,57%; Percebe-se que o setor hidrelétrico está atualmente entrando no espaço de ações, e deve haver alguma resistência ao crescimento do desempenho, mas o destaque da empresa é a alta taxa de dividendos estável sob a condição de desempenho estável China Yangtze Power Co.Ltd(600900) nos últimos três anos, o rendimento de dividendos tem sido estável em mais de 3,5%, e o atributo de defesa dos títulos de classe é muito óbvio, com a proporção de dividendos de mais de 50% ao longo dos anos.
China Yangtze Power Co.Ltd(600900) rendimento de dividendos (fonte de dados: Relatório Anual)
Em termos de fluxo de caixa, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa permaneceu acima de 35 bilhões durante todo o ano após 2016, excedendo o lucro líquido, e ultrapassou 40 bilhões em 2020. Pode-se observar que o fluxo de caixa da empresa é estável, e com o crescimento da lucratividade, o fluxo de caixa aumenta ano a ano.
China Yangtze Power Co.Ltd(600900) fluxo de caixa operacional (fonte de dados: Relatório Anual)
Além do setor hidrelétrico, China Yangtze Power Co.Ltd(600900) apoiado pelo grupo Three Gorges e contando com os canais de acumulação de energia hidrelétrica, também está expandindo gradualmente os campos de energia eólica e armazenamento de energia. Com o desenvolvimento de “duplo carbono”, pode desfrutar dos dividendos da nova plataforma de desenvolvimento abrangente integrada de energia, e a energia eólica pode se tornar um novo ponto de crescimento de negócios da empresa no futuro.
O atual China Yangtze Power Co.Ltd(600900) do ponto de vista do desempenho do mercado e fundamentos, deve ser considerado como um excelente alvo de ativos principais em uma ação. Atualmente, tem um valor de mercado de mais de 500 bilhões, tem uma plataforma de energia verde e nova, e pertence a um blue chip de grande escala com crescimento constante do tipo bond. Não precisa de gastos em grande escala para manter o crescimento do desempenho. O importante é que os lucros recebidos também sejam devolvidos ao fluxo de caixa operacional, A taxa de crescimento do lucro pode basicamente resistir à inflação e é objeto de ativos defensivos estáveis.
