Discussão diária de estratégia temática, resumir as opiniões das oito empresas de valores mobiliários, revelar a situação atual da indústria, observar a tendência do mercado e sentir o pulso de uma ação para você com antecedência.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) : sugere-se concentrar nas oportunidades de investimento no sector da construção a partir de três direcções
Sugerimos que se preste atenção às oportunidades de investimento no setor da construção a partir das seguintes três direções: 1) o crescimento estável continua a aumentar, e estamos otimistas sobre as oportunidades de reparo de avaliação sob a recuperação do boom da cadeia de infraestrutura: os dados financeiros em fevereiro foram significativamente menores do que o esperado, principalmente devido aos fracos empréstimos de médio e longo prazo dos residentes e empresas, indicando que o efeito do crescimento estável e do crédito amplo não foi totalmente demonstrado. Acreditamos que o boom de recuperação da demanda de investimento em infraestrutura é sustentável. Sugerimos prestar atenção às oportunidades de reparo contínuo para a avaliação de empresas líderes em infraestrutura com avaliação historicamente baixa e desempenho estável. Sugerimos prestar atenção a China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Jsti Group(300284) , etc.
2) há pontos brilhantes na estrutura da demanda e oportunidades de investimento sob o desenvolvimento incremental de novos negócios: com a promoção de políticas como estratégia de duplo carbono e edifícios verdes e economizadores de energia, a prosperidade de edifícios fabricados, conservação de energia e redução de carbono e segmentos de infraestrutura relacionados à nova energia é alta, e empresas com layout de transformação relevante devem se beneficiar. Na semana passada, foi emitido o 14º plano quinquenal de eficiência energética de edifícios e desenvolvimento de edifícios verdes, que propôs promover a construção fotovoltaica, pré-fabricada e decoração de edifícios. Sugere-se prestar atenção a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ; Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , etc., de transformação de novos negócios de energia e desenvolvimento incremental; Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) e outros beneficiando do grande volume do mercado fotovoltaico de construção, e Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) e outros prestadores de serviços de leasing de materiais de construção verdes (cofragem de alumínio).
3) direção da reforma das empresas estatais: 2022 é o ano final da ação de três anos de reforma das empresas estatais. Espera-se que, enquanto a reforma das empresas estatais está avançando de forma constante, os dividendos da reforma anterior na estrutura de governança corporativa, fortalecimento de incentivos, reforma mista e melhoria da eficiência e estímulo à vitalidade devem entrar no período de liberação. Sugere-se prestar atenção às direções de melhoria do desempenho com redução de custos e aumento da eficiência, novo layout de transformação de negócios e reorganização de ativos. Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) etc.
Guosheng Securities: construa uma estrutura de análise de edifícios verdes! Em 2025, a escala do mercado pode exceder 9 trilhões de yuans e agarrar as oportunidades de investimento da onda da indústria
A construção verde é uma importante direção de modernização industrial e cria novas oportunidades de crescimento e investimento ricos. A indústria da construção é uma indústria pilar da economia nacional.Com a melhoria contínua do projeto de nível superior da China de edifícios verdes, edifícios verdes que podem economizar recursos, proteger o meio ambiente, reduzir a poluição e fornecer às pessoas um espaço de uso saudável, aplicável e eficiente gradualmente se tornaram a principal linha da transformação e atualização da indústria da construção, criando novas oportunidades para o crescimento rico e investimento.
O mercado de trilhões de Lvjian expandiu-se constantemente, mostrando excelente crescimento em muitos campos. Estimamos que a escala do mercado de construção verde deve exceder 9 trilhões de yuans em 2025, com um CAGR de 5%. Em termos de áreas-chave: 1) edifícios pré-fabricados e suporte de cofragem de alumínio estão se desenvolvendo rapidamente, e a escala deve chegar a 24000 / 57,1 bilhões de yuans e CAGR é de 10% / 9% respectivamente em 2025; 2) A proporção de aplicação de materiais de construção verdes continua a aumentar, assumindo que aumentará para 60% em 2025, correspondendo à escala de mercado de cerca de 1,3 trilhão de yuans em 2025, CAGR 3%; 3) A BIPV/bapv expandiu-se rapidamente com o aumento da velocidade instalada da fotovoltaica distribuída. Estima-se que a transformação de estoque excede trilhões, e o incremento anual pode exceder 140 bilhões; 4) O espaço de mercado potencial da gestão da eficiência energética elétrica pode chegar a 400 bilhões de yuans; 5) O mercado de poupança de energia de aquecimento mostra uma tendência de crescimento rápido. Espera-se que seja quase 30 bilhões de yuans em 2025, com um CAGR de 14%.
Em termos de sugestões de investimento, 1) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) etc., são recomendados para edifícios pré-fabricados; A cofragem de alumínio concentra-se em Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) , Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) . 2) Sugere-se prestar atenção ao líder de testes de materiais de construção verdes China Building Material Test & Certification Group Co.Ltd(603060) ; Fibra cerâmica, refratária e torneira de material de isolamento térmico Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , bem como placa de silicato de cálcio, placa de gesso, vidro especial, material impermeável e outras torneiras de subdivisão. 3) BIPV / bapv recomenda principalmente Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , líderes de estrutura de aço promovendo ativamente EPC + BIPV negócios, presta atenção à empresa líder de gabinete de metal Center International Group Co.Ltd(603098) , coopera com o governo existente e recursos empresariais, e explora ativamente Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) , bem como Jangho Group Co.Ltd(601886) , que tem uma grande reserva técnica de parede de cortina fotovoltaica. 4) A conservação da energia da operação e da manutenção da construção centra-se em Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) , Acrel Co.Ltd(300286) , e Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) , um perito na conservação da energia do aquecimento.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : o desenvolvimento de edifícios fotovoltaicos durante o 14º período do Plano Quinquenal pode exceder as expectativas, e a cadeia industrial BIPV é recomendada
Recentemente, o Ministério da habitação e desenvolvimento rural urbano emitiu o 14º plano quinquenal para conservação de energia de edifícios e desenvolvimento de edifícios verdes, que propôs promover vigorosamente o desenvolvimento do sistema fotovoltaico de edifícios e desenvolver ativamente geotérmicos, pré-fabricados, ultra-baixo consumo de energia e outros edifícios verdes. Entre eles, o desenvolvimento da construção fotovoltaica durante o 14º período do Plano Quinquenal pode exceder as expectativas, e a cadeia industrial BIPV é principalmente recomendada.
O futuro da construção e indústria siderúrgica ainda vale a pena olhar para frente, e há a possibilidade de superar as expectativas, especialmente na indústria BIPV. Espera-se que as empresas de construção relevantes inaugurem um rápido desenvolvimento, e há grande espaço para melhoria no desempenho e rentabilidade. Especificamente, a torneira de telhado BIPV Center International Group Co.Ltd(603098) , a torneira de engenharia de estrutura de aço Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , e Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , são recomendadas; A torneira de parede de cortina Jangho Group Co.Ltd(601886) (seu telhado fotovoltaico também é ativamente organizado) é recomendada para a fachada. Recomenda-se prestar atenção a China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) Xingye. Além disso, espera-se que as sub-indústrias relacionadas com imóveis, cujas avaliações caíram acentuadamente antes, introduzam reparos de avaliação mais do que o esperado com flexibilização moderada, tais como Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co.Ltd(002081) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , etc. Em termos de ferro e aço, há uma boa elasticidade de preço. Recomenda-se que Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Beijing Shougang Co.Ltd(000959) , etc. seja dada atenção.
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) : "construção +" empresas que colocam as indústrias "nova energia" e "química" sob a dimensão de crescimento de médio e longo prazo do líder
Tendo em conta a situação epidêmica repetida, a turbulência internacional e outros fatores, a pressão descendente sobre a economia aumentou, e espera-se que o crescimento estável se torne a principal linha econômica ao longo do ano.
Sob a dimensão de crescimento de médio e longo prazo do líder "construção +", as empresas com indústrias de "nova energia" e "química" entraram gradualmente no período de caixa de desempenho, e espera-se que seu desempenho cresça alto. Sob a dimensão da restauração da valorização das variedades de valor, espera-se que os líderes das empresas estatais locais desfrutem do alto boom da infraestrutura regional, e a elasticidade do lucro trazida pela melhoria da eficiência operacional apareceu inicialmente. No médio e longo prazo, há oportunidades de crescimento constante e relatório de melhoria da qualidade. O aumento da participação de mercado das empresas centrais apoia o crescimento contínuo da receita. Após a conclusão da redução da alavancagem, a ova ainda tem elasticidade ascendente óbvia. Com o fortalecimento contínuo da capacidade de liberação de lucros e disposição das empresas centrais, Também tem forte elasticidade de avaliação e reparo.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : impermeável é uma faixa de alta qualidade em materiais de construção de consumo, com uma escala de mercado de mais de 100 bilhões
Impermeável é uma faixa de alta qualidade em materiais de construção de consumo, com uma escala de mercado de mais de 100 bilhões. A curto prazo, o crescimento da demanda de infraestrutura trazido pelo fortalecimento do "crescimento constante" e a demanda impermeável trazida pela transformação de áreas residenciais antigas e renovação urbana apoiará o desenvolvimento constante da indústria; O preço das matérias-primas subiu, a retirada de pequenas e médias empresas acelerou e o processo de melhorar a concentração da indústria acelerou. A médio e longo prazo, a melhoria do período de garantia do edifício, o telhado fotovoltaico BIPV e outros cenários novos da aplicação promoverão a atualização da qualidade do produto e a proporção de produtos high-end na indústria.O bônus resultante da expansão do espaço do mercado é mais ocupado pelas empresas principais.
Atualmente, o nível de avaliação das principais empresas listadas na indústria à prova d'água tem estado em uma posição baixa após a correção precoce em profundidade. Sugere-se prestar atenção ao líder de crescimento de alta qualidade na indústria à prova d'água. Recomendação chave Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , a empresa é a primeira empresa listada em A-share na indústria de impermeabilização. Comparado com os principais coletores, tem vantagens significativas em escala e é o líder absoluto na indústria de impermeabilização. Acreditamos que os destaques da empresa se refletem principalmente em: 1) durante o período de aperto do ambiente de crédito, a empresa usou o poder do mercado de capitais para refinanciar, aproveitou a oportunidade de reforma da indústria e ocupou uma posição favorável no ambiente de mercado de grandes clientes b-end e layout nacional cada vez mais importante; 2) Desde 2020, a empresa vem fortalecendo a avaliação da cobrança de caixa e otimizando gradualmente a estrutura da dívida; Sob a adversidade da exposição ao risco imobiliário em 2021, a empresa mostrou uma capacidade anti risco significativamente melhor do que seus pares; 3) O novo negócio tem um enorme espaço de crescimento, e o mercado de reparo impermeável atingirá 100 bilhões a cada ano. Vários tipos de novos produtos-chave cultivados pela empresa, revestimentos arquitetônicos, materiais de isolamento térmico e argamassa, cada um tem um grande mercado de 10 bilhões ou mesmo 100 bilhões. A coragem e o padrão mostrados no processo de desenvolvimento da empresa têm grande potencial empresarial, e o espaço de crescimento está longe do topo.
Huachuang Securities: o 14º plano de cinco anos para o desenvolvimento de edifícios verdes é lançado! Concentre-se nas duas faixas de alto crescimento de montagem e BIPV
O 14º plano quinquenal para o desenvolvimento de edifícios verdes é lançado, e os pré-fabricados e BIPV são recomendados Em 11 de março, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano emitiu o 14º plano quinquenal de conservação de energia de edifícios e desenvolvimento de edifícios verdes, que propõe as seguintes importantes metas de desenvolvimento: ① completar a transformação de economia de energia de edifícios existentes até 2025, cobrindo uma área de mais de 350 milhões de metros quadrados (164 milhões a menos do que a escala durante o 13º Plano Quinquenal); ② Construção de edifícios com consumo de energia ultra-baixo e consumo de energia quase zero de mais de 50 milhões de metros quadrados (um aumento de 40 milhões de metros quadrados em comparação com a escala durante o 13º período do Plano Quinquenal); ① Os edifícios pré-fabricados representaram 30% dos novos edifícios urbanos naquele ano (quase 10 PCT superior ao de 2020); ① A capacidade instalada de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) fotovoltaica em edifícios novos em todo o país é mais de 50 milhões de KW; ⑤ A área de construção de energia geotérmica é de mais de 100 milhões de metros quadrados.
Sugerimos que se concentre nas duas faixas de alto crescimento do pré-fabricado e BIPV: 1) pré-fabricado: a meta de penetração de 30% é basicamente consistente com a meta de desenvolvimento de "esforçar-se para fazer com que a proporção de edifícios pré-fabricados em edifícios novos atinja mais de 30% em cerca de 10 anos" apresentada em 2016. No entanto, referindo-se ao desenvolvimento do 13º plano quinquenal, a taxa de penetração de edifícios pré-fabricados em 2020 excedeu a meta anterior em 5% Acreditamos que o plano de desenvolvimento de 30% é apenas a meta mínima, A indústria pré-fabricada continuará a manter um excelente crescimento, especialmente sob o pano de fundo do alto crescimento da habitação acessível nas cidades de primeiro e segundo escalão, as indústrias pré-fabricadas relacionadas devem beneficiar. Recomenda-se concentrar em Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , e Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) ;
2) BIPV: o plano propõe adicionar 50gw de construção Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) capacidade instalada fotovoltaica durante o 14º período do Plano Quinquenal. De acordo com o cálculo de 4 yuan / W, a escala de mercado atingirá 200 bilhões, e o mercado incremental anual médio será de cerca de 50 bilhões. No que diz respeito aos campos de aplicação e modelos de negócio, o documento salienta que é necessário "promover ativamente a aplicação distribuída e integrada de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) fotovoltaica em edifícios urbanos e rurais e serviços públicos municipais; incentivar empresas de fabricação fotovoltaica, empresas de investimento e operação, empresas de geração de energia e proprietários de imóveis para fortalecer a cooperação e explorar modelos de negócios de aplicação fotovoltaica, tais como leasing de telhados e transação orientada para o mercado de geração de energia distribuída", com ênfase em Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) .
The Pacific Securities Co.Ltd(601099) Títulos: a avaliação global da cadeia upstream e downstream da indústria de infraestrutura é baixa, com forte resistência ao risco
No contexto da situação global incerta, a avaliação global da cadeia a montante e a jusante da indústria de infra-estruturas é baixa, com pedidos abundantes, alta segurança relativa e forte resistência ao risco, pelo que se recomenda continuar a prestar atenção. Investment opportunities for earthquake mitigation and isolation under high-quality development: long-term efforts have been made in disaster prevention and mitigation, legislation has been passed, and 20-30 times of space can be expected. Relevant targets such as Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) , Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) "transportation power" and rail transit sector have long-term benefits: there is a broad demand for the construction of "Urban Agglomeration" on the track, and relevant targets such as Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) ; Sob a expectativa da melhoria da margem de investimento em infraestrutura da China no segundo semestre do ano, sugere-se prestar atenção às oportunidades relacionadas à cadeia industrial: preste atenção às metas desvalorizadas China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) ; Empresas de infraestrutura líderes com negócios principais e recursos minerais estáveis: Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China Railway Group Limited(601390) ; Sob o pano de fundo do controle duplo do consumo de energia, metas de alta qualidade em energia verde, BIPV e outros campos relacionados: Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) .
Citic Securities Company Limited(600030) : espaço de crescimento para conservação de energia de edifícios e BIPV a partir de uma perspectiva política
Os padrões nacionais no campo da conservação de energia de edifícios e o 14º plano quinquenal foram emitidos um após o outro, e a conservação de energia de edifícios e BIPV atendem à demanda por oportunidades de expansão e desenvolvimento a longo prazo. No dia 11 de março, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano emitiu o 14º plano quinquenal de conservação de energia e desenvolvimento de edifícios verdes; Em outubro de 2021, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano emitiu o texto integral do código geral padrão nacional obrigatório para eficiência energética predial e utilização de energias renováveis, que será implementado a partir de 1º de abril de 2022. Dois documentos programáticos no campo da conservação de energia de edifícios foram emitidos um após o outro. O "14º plano quinquenal" orienta a direção do desenvolvimento de políticas. As normas nacionais garantirão que tarefas-chave possam ser implementadas até o nível de implementação. O projeto de alto nível da política de conservação de energia de edifícios tornou-se cada vez mais perfeito. Com a implementação gradual do projeto de alto nível a nível local, espera-se que a demanda de conservação de energia de edifícios e construção da indústria fotovoltaica aumente a longo prazo.
Os dois documentos guiarão a melhoria da qualidade e demanda de isolamento térmico de edifícios, sombreamento de edifícios e construção fotovoltaica. (1) Isolamento térmico de edifícios: os dois documentos apresentam requisitos específicos para a tarefa geral de melhorar o nível de economia de energia de edifícios novos e edifícios existentes. Os materiais de isolamento térmico afetam diretamente o desempenho térmico do envelope externo do edifício. O padrão de economia de energia exige que a camada de isolamento térmico seja espessada em conformidade. Por exemplo, a taxa de economia de energia é aumentada de 65% para 75%, e a espessura de isolamento térmico da parede externa é necessário aumentar de 60 mm para 100 mm, o que é esperado para impulsionar o aumento da demanda por materiais de isolamento térmico.
Além disso, é benéfico fazer requisitos sistemáticos para o planejamento e fornecimento de projetos de isolamento térmico e melhorar a qualidade dos projetos de isolamento térmico.
(2) construção de guarda-sol: o "planejamento" refere-se a "adicionar instalações de guarda-sol de acordo com as condições locais para melhorar a segurança, aplicabilidade e durabilidade das instalações de guarda-sol". A "especificação" exige que medidas de guarda-sol devem ser tomadas para as janelas exteriores sul, leste e oeste e paredes cortinas transparentes de classe a edifícios públicos em áreas com verão quente e inverno quente e verão frio e inverno, indicando a necessidade de instalar guarda-sol de construção em áreas de clima quente.
(3) construção fotovoltaica: ambos os documentos apresentam as tarefas ou requisitos de promoção da construção fotovoltaica, e o "plano" também mencionou o objetivo de acumular nova construção Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) capacidade instalada fotovoltaica de 50gw durante o 14º Plano Quinquenal. No entanto, considerando que a capacidade instalada de fotovoltaica distribuída atingirá 72gw durante o 13º Plano Quinquenal e 29,28gw em 2021, a formulação deste objetivo é realmente conservadora. Impulsionado pela demanda acelerada de empresas industriais e comerciais para construção fotovoltaica, espera-se que o desenvolvimento de fotovoltaica distribuída exceda a expectativa-alvo, e a taxa de penetração de BIPV acelere. Os dois documentos também fazem requisitos para a racionalidade e segurança da instalação de edifícios fotovoltaicos, e a melhoria dos requisitos de qualidade é propícia à concentração de edifícios fotovoltaicos EPC pedidos para empresas de construção principais.
