Recentemente, a listagem spin off de A-share tornou-se quente. Em 16 de março, Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) anunciou que a empresa estava se preparando para cisão de sua subsidiária holding de silício para ser cotada na bolsa de valores nacional; Em 15 de março, Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) , Guangdong Dongfang Precision Science & Technology Co.Ltd(002611) emitiu respectivamente planos para a listagem de subsidiárias spin off.
De acordo com a reportagem combing, em 17 de março, um total de 13 empresas dividiram suas subsidiárias e listaram, das quais 4 subsidiárias desembarcaram ações este ano. Além disso, entre as empresas a serem desconsideradas, a zhaoxun media concluiu a emissão e está à espera de listagem; O registro da Zhongke Jiangnan entrou em vigor e ainda não foi emitido. Há 12 empresas listadas esperando na fila para revisão.
mais de 60 empresas estão em processo de “desmantelamento de um”
Spin off e listagem inaugurou um pequeno clímax. De acordo com estatísticas incompletas do repórter, em 17 de março, pelo menos nove empresas listadas em ações A emitiram planos spin off ou anúncios sugestivos este ano. Actualmente, mais de 60 empresas rejeitaram o plano spin off, mas o pedido das suas filiais não foi aprovado no exame.
“A tendência da listagem spin off é uma situação inevitável quando o mercado de capitais da China se desenvolve a um certo estágio.” Zhang Lei, membro do Comitê Executivo Conjunto de Valores Mobiliários Huatai, disse em uma entrevista com repórteres que, após anos de desenvolvimento, as empresas listadas melhoraram significativamente seu status da indústria e escala empresarial. Pode haver várias indústrias subdivididas sob uma grande empresa, e mesmo haverá grandes diferenças entre as indústrias. Spin off listagem é um meio muito importante para resolver os problemas acima.
Bank Of China Limited(601988) O pós-doutorado do Instituto de Pesquisa Wang Huiqing disse em entrevista a repórteres que, por um lado, com a reforma do sistema de registro, o valor “shell” das empresas listadas diminuiu, e uma série de políticas que regulam spin off e listagem foram emitidas uma após a outra, e a motivação da spin off e listagem de empresas listadas voltou à racionalidade; Por outro lado, sob a orientação da estratégia nacional de desenvolvimento orientada pela inovação, um grande número de empresas cotadas desenvolvem ativamente negócios “especializados, especiais e novos”, e a demanda por separar esses negócios de alto crescimento e listar separadamente está aumentando.
Do ponto de vista do setor de listagem, a maioria das empresas listadas toma o conselho de ciência e inovação e a joia como destinos para listagem spin off. De acordo com as estatísticas, a partir do fechamento em 17 de março, o valor total de mercado de 13 empresas atingiu 207939 bilhões de yuans. Do desempenho após a listagem, os preços das ações de 11 empresas subiram no primeiro dia de listagem e 2 quebraram no primeiro dia de listagem. Se observarmos o aumento e queda no 5º dia após a listagem, apenas uma das 13 empresas tem um aumento no preço das ações.
“O aumento e a queda do preço das ações após o spin off não explicam nada, porque o aumento e a queda são relativos ao preço da emissão.” Zhang Lei acredita que existem certas leis no desenvolvimento das empresas, e é necessário observar a eficácia de sua avaliação através de um período de operação. Em geral, a avaliação das empresas listadas spin off está intimamente relacionada aos fundamentos, status da indústria, estratégia de desenvolvimento futuro, tecnologia central e talentos principais.
Além de conseguir com sucesso uma ação para completar o spin off, algumas empresas também encerraram o plano spin off por vários motivos. De acordo com as estatísticas incompletas do repórter, em 17 de março, um total de 11 empresas listadas encerrou o plano de spin off, incluindo o não cumprimento das condições de listagem spin off, declínio no desempenho das subsidiárias, problemas de concorrência horizontal, mudanças no ambiente do mercado de capitais, etc.
a indústria acredita que o spin off precisa atingir três objetivos
Em 9 de março, o plano de listagem de uma empresa cotada para cisão de suas subsidiárias atraiu a atenção do mercado assim que foi descartado. Como a empresa acabou de concluir com sucesso uma listagem spin off em fevereiro, a subsidiária conseguiu obter com sucesso ações.
“Spin off e listing é um modo de operação de capital que anima o estoque no mercado internacional e otimiza o incremento, pode ajudar as empresas listadas a se concentrarem em seus negócios principais e melhorar sua eficiência operacional. As subsidiárias podem obter apoio financeiro com a ajuda do mercado de capitais.” Wang Huiqing disse que iniciar a listagem spin off deve ser baseado nas necessidades reais do desenvolvimento da empresa. Para as empresas cotadas, a listagem spin off deve atender às necessidades de desenvolvimento estratégico de “Reforço” da empresa-mãe.
“O objetivo fundamental da spin off e listagem é integrar o desenvolvimento de negócios, otimizar a alocação de recursos, aumentar a competitividade industrial das empresas-mãe e subsidiária, e tornar a estrutura de financiamento dos grupos empresariais mais diversificada, a estrutura da dívida mais razoável e a qualidade do financiamento garantida.” Wang Huiqing disse.
Zhang Lei acredita que o sucesso da spin off e listagem de uma empresa pode ser julgado a partir de três aspectos: primeiro, a empresa pode obter fundos suficientes ao menor custo; Em segundo lugar, após a cisão, o valor total de mercado das duas empresas excede o valor de mercado da empresa original; Em terceiro lugar, as indústrias relacionadas à empresa foram desenvolvidas, e a equipe de gestão e funcionários têm um senso de ganho, ao mesmo tempo, os caminhos de incentivo entre diferentes indústrias dentro da empresa foram esclarecidos, proporcionando as mesmas condições de capital para o desenvolvimento de diferentes setores de negócios.
