no momento atual, acreditamos que fatores positivos estão se acumulando gradualmente, incluindo: 1) a Comissão Financeira respondeu à situação econômica e questões do mercado de capitais e falou sobre os tópicos de crescimento estável, imóveis, ações conceituais da China, economia de plataforma e outras preocupações de mercado. O partido, as duas sessões e ministérios e comissões relevantes também fizeram declarações positivas sobre campos correspondentes em um futuro próximo, e as políticas relevantes devem ser gradualmente implementadas no futuro; 2) Os dois chefes de Estado trocaram opiniões sobre as relações com a China e os EUA e a situação na Ucrânia, o que deverá aliviar parcialmente as preocupações anteriores do mercado sobre as relações com a China e os EUA e a situação internacional; 3) Com a situação na Rússia e na Ucrânia a abrandar ligeiramente, o preço internacional do petróleo caiu recentemente e voltou ao nível no início de Março, e a margem esperada de estagflação enfraqueceu; 4) Os EUA aumentaram as taxas de juro pela primeira vez, as ações dos EUA recuperaram, as obrigações dos EUA caíram, o dólar dos EUA enfraqueceu e o impacto marginal sobre as ações deverá enfraquecer; 5) Após o ajuste anterior, a avaliação de uma ação retornou ao nível relativamente baixo na história. O nível de avaliação correspondente da baixa faseada de 3023 pontos do índice de ações de Xangai esta semana foi próximo do período relativamente extremo inferior da história. Recentemente, a escala líquida de redução de grandes acionistas e executivos foi significativamente reduzida, e a escala e quantidade de recompra da empresa aumentaram.
com base nos fatores acima, julgamos que, embora o mercado ainda tenha riscos repetidos no curto prazo, não há necessidade de ser excessivamente pessimista sobre o desempenho futuro de uma ação. No futuro próximo, o mercado pode estar no período de moagem inferior, o volume de negociação pode encolher, e o estágio semelhante ao declínio acentuado no estágio inicial pode ter terminado
atualmente foco em três direções:
1) potenciais áreas de apoio ao desenvolvimento de políticas, incluindo infra-estruturas, imóveis, cadeias industriais relacionadas com a procura estável (materiais de construção, construção, eletrodomésticos, mobiliário doméstico, etc.), financiamento de corretagem, etc.;
2) para o consumo médio e inferior alcança com muitos ajustes, baixa valorização e perspectivas claras de médio e longo prazo em 2021, escolher estoques de baixo para cima, incluindo eletrodomésticos, indústria leve e eletrodomésticos, automóveis e peças, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, medicina, etc;
3) o setor de crescimento da manufatura, incluindo novos veículos de energia, novos semicondutores de hardware de energia e tecnologia, liberou alguns riscos, e a reviravolta está esperando a mitigação marginal do risco de “inflação” no exterior.
retornos de mercado Gu : índice flutua mais, suprime primeiro e depois sobe, e a transação permanece alta
Nos dois primeiros dias de negociação desta semana, afetados pelo impasse da situação geográfica no exterior, o aumento esperado da “estagflação” causada pelo impacto da cadeia de suprimentos global, o ajuste das ações de conceito da China e a saída substancial de capital estrangeiro causada pela fermentação de riscos regulatórios estrangeiros, a repetição periódica da expectativa política de “crescimento estável” da China, a propagação da epidemia regional na China e outros fatores internos e externos, o sentimento do mercado foi fraco, o índice caiu rapidamente e o baixo nível do índice de ações de Xangai atingiu 3023, Perto de uma porta inteira de 3000 pontos; Na quarta-feira, a reunião do comitê financeiro do Conselho de Estado emitiu o sinal de manter a estabilidade da política [1], e o mercado recuou fortemente. O índice de ações de Xangai fechou 1,8% durante toda a semana. O volume de negócios médio diário do mercado de ações A ainda está em um nível relativamente alto de cerca de trilhões de yuans. A saída líquida de fundos northbound acelerou na primeira metade da semana e retornou à entrada líquida na segunda metade da semana, com uma saída líquida total de 16,7 bilhões de yuans. Em termos de estilo, o índice gema subiu 1,8% semanalmente, o Kechuang 50 caiu 1,5% e o CSI 300 caiu 0,9%. Em termos de indústria, os imóveis relacionados ao crescimento constante tiveram um desempenho forte, liderando o mercado; Os setores financeiros e farmacêuticos não bancários com fraco desempenho precoce também tiveram bom desempenho; Os setores relativamente fortes do carvão, aço, energia e serviços públicos na fase inicial mostraram desempenho fraco esta semana.
Market Outlook: mercado entrou no estágio inferior, fatores positivos acumularam-se gradualmente, e o mercado futuro não é pessimista
Desde março, o mercado caiu acentuadamente sob a influência de fatores internos e externos, como a intensificação do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a forte flutuação dos preços das commodities, o aumento do risco de estagflação e a repetida expectativa de políticas de crescimento estáveis, e houve uma saída líquida em larga escala de fundos para o norte sob preocupações regulatórias no exterior; Recentemente, com o sinal de manutenção da estabilidade entregue pela reunião do comitê financeiro, o sentimento dos investidores recuperou e o mercado mostra sinais de estabilização. No momento atual, acreditamos que fatores positivos estão se acumulando gradualmente, incluindo 1) a Comissão Financeira respondeu à situação econômica e questões do mercado de capitais, falou sobre crescimento estável, imóveis, ações de conceito médio, economia de plataforma e outros tópicos de preocupação no mercado, a primeira parte, as duas sessões e ministérios e comissões relevantes também fizeram declarações positivas sobre campos correspondentes em um futuro próximo, e políticas relevantes devem ser implementadas gradualmente no futuro; 2) Os dois chefes de Estado trocaram opiniões sobre as relações com a China e os EUA e a situação na Ucrânia, o que deverá aliviar parcialmente as preocupações anteriores do mercado sobre as relações com a China e os EUA e a situação internacional; 3) Com a situação na Rússia e na Ucrânia a abrandar ligeiramente, o preço internacional do petróleo caiu recentemente e voltou ao nível no início de Março, e a margem esperada de estagflação enfraqueceu; 4) Os EUA aumentaram as taxas de juro pela primeira vez, as ações dos EUA recuperaram, as obrigações dos EUA caíram, o dólar dos EUA enfraqueceu e o impacto marginal sobre as ações deverá enfraquecer; 5) Após o ajuste anterior, a avaliação de uma ação retornou ao nível relativamente baixo na história. O nível de avaliação correspondente da baixa faseada de 3023 pontos do índice de ações de Xangai esta semana esteve próximo do período inferior relativamente extremo na história. Recentemente, a escala líquida de redução dos principais acionistas e executivos foi significativamente reduzida, e a escala e quantidade de recompra da empresa aumentaram combinando os fatores acima, julgamos que, embora o mercado ainda tenha riscos repetidos no curto prazo, não há necessidade de ser excessivamente pessimista sobre o desempenho futuro de uma ação. No futuro próximo, o mercado pode estar no período de moagem inferior, o volume de negociação pode encolher, e o estágio semelhante ao declínio acentuado no estágio inicial pode ter terminado no médio prazo, acreditamos que o mercado chinês deve mostrar resiliência relativa: a China está em um ciclo de crescimento e política relativamente favorável, e há espaço de política relativamente suficiente para “crescimento estável”; Em segundo lugar, a avaliação absoluta do mercado chinês situa-se a um nível histórico relativamente baixo, o que também é atraente em comparação com outros mercados importantes; Enquanto a China continuar a buscar inovação científica e tecnológica e modernização industrial, o mercado chinês pode ser relativamente mais resiliente no risco global de fornecimento estruturalmente, acreditamos que a linha principal de “crescimento estável” ainda pode ter valor de configuração. No futuro, com a mitigação gradual do risco de “estagflação” e risco de oferta no nível macro ultramarino, a expectativa de crescimento vai estabilizar gradualmente, e o estilo de crescimento com alta prosperidade também é digno de atenção gradual. Progressos recentes nos seguintes aspectos:
1) a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento fez declarações importantes sobre a situação económica actual e as questões do mercado de capitais a reunião sublinhou a necessidade de introduzir activamente políticas benéficas para o mercado, introduzir cuidadosamente políticas contratuais e manter a estabilidade e consistência das expectativas políticas. No que diz respeito às empresas imobiliárias, devemos estudar e apresentar soluções eficazes de prevenção e resolução de riscos, e propor medidas de apoio para a transformação para um novo modelo de desenvolvimento. No que diz respeito às partes conceituais da China, atualmente, as autoridades reguladoras da China e dos Estados Unidos mantiveram uma boa comunicação, fizeram progressos positivos e estão trabalhando para formar um plano de cooperação específico. O Banco Central, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China também expressaram seu apoio ativo ao bom funcionamento do mercado de capitais. O Ministério das Finanças disse que não tem condições para expandir as cidades piloto de reforma tributária imobiliária este ano, e continuará a prestar atenção ao progresso da implementação de políticas relevantes no futuro;
2) os chefes de Estado da China e dos Estados Unidos trocaram opiniões sobre as relações entre a China e os EUA, a situação na Ucrânia e outras questões.
salientou que a resolução da questão ucraniana russa deve “continuar o diálogo e a negociação”; Sobre a questão das relações entre a China e os EUA, trocaram opiniões sobre questões de interesse mútuo. Acreditamos que esta troca ajudará a aliviar as expectativas cautelosas do mercado atual em relação às relações China e EUA;
3) desempenho anual das empresas cotadas a partir de 19 de março, cerca de 73% das empresas das duas cidades tinham completado a divulgação da previsão de desempenho 2021 / Express / relatório anual. Combinado com o valor mediano da previsão e o desempenho real, o lucro de todas as empresas a / não financeiras em 2021 sob padrões comparáveis aumentou cerca de 40% e 55% ano a ano. O desempenho expresso da empresa de administração Kechuang foi basicamente divulgado, e o lucro do conselho Kechuang / Kechuang 50 ações componentes em 2021 aumentou 63,6% / 74,5%, o que foi significativamente superior ao de outros setores de ações A.
4) o Gabinete Nacional de Estatísticas divulgou os principais indicadores económicos de Janeiro a Fevereiro o valor agregado das indústrias acima do tamanho designado aumentou 7,5% ano a ano, o índice de produção da indústria de serviços aumentou 4,2%, o total das vendas a retalho de bens de consumo social aumentou 6,7% ano a ano, e o investimento nacional em ativos fixos (excluindo agricultores) aumentou 12,2% ano a ano. O acompanhamento deve continuar a prestar atenção à tendência de crescimento;
5) progresso da prevenção epidêmica na China: recentemente, a situação epidêmica na China ainda mostra recorrência de múltiplos pontos. Desde 12 de março, o número de novos casos ultrapassou 1000 seguidos. Prestamos atenção ao impacto no crescimento econômico, especialmente no consumo. Em relação aos medicamentos covid-19, a Administração Estadual de Alimentos e Medicamentos aprovou os pedidos de registro de cinco produtos antigênicos covid-19.
6) política monetária externa o Federal Reserve anunciou recentemente que iria começar a aumentar as taxas de juros em 25 pontos base pela primeira vez. O presidente do Federal Reserve disse que iria anunciar a redução da tabela o mais rápido possível e acelerar o aperto da política, se necessário. O mais recente gráfico de matriz de pontos da trajetória de aumento da taxa de juros mostra que, em média, os formuladores de políticas esperam que os Estados Unidos aumentem as taxas de juros seis vezes este ano e três vezes no próximo ano. Após a implementação da política, a resposta de acompanhamento das ações dos EUA foi positiva: nos últimos 10 anos, os títulos dos EUA subiram e caíram, o dólar dos EUA enfraqueceu e o ouro subiu ligeiramente. Além disso, o Banco da Inglaterra também aumentou as taxas de juros novamente na quinta-feira.
banco sugestões da indústria : linha principal de crescimento estável ainda tem valor de configuração, e gradualmente preste atenção ao estilo de crescimento
atualmente foco em três direções:
1) potenciais áreas de apoio ao desenvolvimento de políticas, incluindo infra-estruturas, imóveis, cadeias industriais relacionadas com a procura estável (materiais de construção, construção, eletrodomésticos, mobiliário doméstico, etc.), financiamento de corretagem, etc.;
2) para o consumo médio e inferior alcança com muitos ajustes, baixa valorização e perspectivas claras de médio e longo prazo em 2021, escolher estoques de baixo para cima, incluindo eletrodomésticos, indústria leve e eletrodomésticos, automóveis e peças, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, medicina, etc;
3) o setor de crescimento da manufatura, incluindo novos veículos de energia, novos semicondutores de hardware de energia e tecnologia, liberou alguns riscos, e a reviravolta está esperando a mitigação marginal do risco de “inflação” no exterior.
preocupações recentes: 1) política de crescimento estável; 2) Situação epidemiológica fora da China; 3) Situação geopolítica ultramarina; 4) Inflação dos EUA e política monetária.
