De 251 pontos para 215 pontos, de quase perder 3000 pontos para recuperar 3200 pontos, os altos e baixos do índice de ações de Xangai no curto prazo são muito raros na história de uma ação. A partir do fechamento no dia 18, o índice de ações de Xangai fechou em 325107 pontos. A avaliação atual é menor do que a de 28 de outubro de 2008. O mercado da montanha russa mergulhou a confiança dos investidores.
Vale ressaltar que, em abril de 2017, o índice acionário de Xangai desceu completamente. Em 11 de maio do mesmo ano, o índice acionário de Xangai saiu da fase baixa de 3016, que estava mais próximo da atual baixa de 3023 (15 de março); Além disso, a avaliação atual é inferior ao estágio mínimo de 1665 desde 6124 (28 de outubro de 2008).
Estes três momentos também são de alto a baixo. Quais são as semelhanças e diferenças em termos de avaliação, estrutura de mercado, fluxo de capital e posições institucionais? Será que o amanhecer virá sob várias políticas de resgate?
característica I
a avaliação atual está abaixo do nível histórico baixo
indústrias tradicionais caíram acentuadamente
Em 15 de março de 2022, a razão de ganhos de preços do índice de ações de Xangai foi de apenas 12 vezes, e a razão de ganhos de preços do índice de Xangai e Shenzhen 300 foi inferior a 12 vezes. Em 28 de outubro de 2008, a razão de ganhos de preços do índice de ações de Xangai foi de 13,49 vezes e o de Xangai e Shenzhen 300 índice foi de 12,8 vezes no mesmo período; Em 11 de maio de 2017, a avaliação do índice de ações de Xangai e CSI 300 excedeu 12,5 vezes.
ou seja, a avaliação atual é inferior à de 28 de outubro de 2008 e 11 de maio de 2017
Por indústria, a valorização de 12 indústrias é inferior ao nível de 28 de outubro de 2008, e 25 indústrias são menores do que o nível de 11 de maio de 2017. A relação P / E das indústrias tradicionais, como materiais de construção, proteção ambiental, petróleo e petroquímica e decoração de edifícios diminuiu significativamente, e a atual relação P / E é inferior a 20 vezes. A atual relação P/E de comunicação, eletrônica e outras indústrias diminuiu mais de 40% em comparação com 11 de maio de 2017. A valorização atual da agricultura, silvicultura, pecuária e pescaria, automóvel, alimentos e bebidas é muito superior ao ponto baixo das duas etapas (referente a 28 de outubro de 2008 e 11 de maio de 2017, o mesmo abaixo).
característica II
estrutura de mercado diferente
ações de baixo preço contabilizaram três vezes mais do que 11 de maio de 2017
De 2008 a 2022, a estrutura do mercado mudou significativamente e as ações de baixo custo tornaram-se escassas de acordo com a experiência, ações de baixo preço são mais fáceis de recuperar na parte inferior do mercado a ações fecharam a um preço mediano de 439 milhões de yuans em 28 de outubro de 2008 e 13,5 yuans em 11 de maio de 2017. Atualmente, é menos de 12 yuans.
Em termos da proporção de quantidade, em 28 de outubro de 2008, os estoques a baixo preço abaixo de 5 yuans representaram quase 60% e os estoques a baixo preço acima de 50 yuans representaram menos de 1%; A estrutura de mercado dos dois últimos períodos é mais semelhante. Atualmente, a proporção de ações a baixo preço abaixo de 5 yuan é perto de três vezes a de 11 de maio de 2017; A proporção de 5 yuan para 10 yuan ações era basicamente a mesma nos três pontos de tempo.
característica III
fundos alavancados e capital estrangeiro admissão acelerada
fundos alavancados pertencem a uma classe de fundos com preferência de alto risco, e o saldo das duas instituições financeiras tem uma forte correlação com a tendência do mercado. Actualmente, a entrada de fundos alavancados é acelerada
Em 11 de maio de 2017, o saldo das duas instituições financeiras era inferior a 900 bilhões de yuans, incluindo 882669 bilhões de yuans de saldo de financiamento. Comparado com o ponto alto no final de novembro de 2016, o saldo de financiamento diminuiu em quase 10 bilhões de yuans; Em 15 de março de 2022, o saldo das duas instituições financeiras estava perto de 1,7 trilhão de yuans, dos quais o saldo financeiro excedeu 1,6 trilhão de yuans, uma diminuição de 150 bilhões de yuans do ponto alto de 1758379 bilhões de yuans em 15 de setembro de 2021 A taxa de saída do primeiro diminuiu ligeiramente em 2,9 pontos, enquanto a do segundo diminuiu ligeiramente
Vale ressaltar que, em comparação com 2017, o fluxo atual de capital estrangeiro em ações também acelerou. No entanto, nos cinco dias de negociação anteriores a 11 de maio de 2017, houve quatro dias de entradas líquidas de fundos indo para o norte; Antes de 15 de março, houve vendas líquidas significativas por 6 dias consecutivos. De 17 a 18 de março, os fundos indo para o norte tiveram uma entrada líquida por 2 dias consecutivos, e a venda em pânico chegou ao fim temporariamente.
característica IV
mercado está mais ativo
stocks de elevado volume de negócios aumentaram significativamente
Com a entrada de vários fundos no mercado e a abertura gradual de ações para o mundo exterior, o número de investidores de ações A entrou na era de 200 milhões + e todo o mercado está mais ativo.
Em 15 de março, a taxa mediana de rotatividade de uma ação foi de 3,02%, e as taxas medianas de rotatividade das duas etapas anteriores foram de 1,29% e 2,13%, respectivamente. Entre elas, o número de ações com alta taxa de faturamento (mais de 5%) representou quase 26%, apenas 7,79% em 28 de outubro de 2008 e menos de 17% em 11 de maio de 2017; O número de ações com baixa taxa de rotatividade (menos de 2%) diminuiu significativamente, representando menos de 30%, representando quase 70% em 28 de outubro de 2008 e cerca de 45% em 11 de maio de 2017.
característica V
grau de controle do mecanismo é menor do que aquele em meados de 2008
no final de 2016
As instituições são consideradas como “cata-vento do mercado”, e o elevado índice de participação das instituições significa que a empresa é mais atraente. De acordo com a participação institucional no último período em três momentos (os dados do primeiro e terceiro relatórios trimestrais podem estar incompletos, tomando-se os dados do relatório intercalar e do relatório anual, que são o relatório intercalar de 2008, o relatório anual de 2016 e o relatório intercalar de 2021, respectivamente), o rácio de participação institucional (média ponderada) foi o mais elevado em 2008, próximo de 18%, e o rácio de participação institucional foi superior a 9% em 2021.
Em comparação com o relatório anual de 2016, as instituições de relatório intercalar em 2021 têm um maior grau de controle sobre o mercado: o número de ações com uma taxa de participação institucional superior a 10% representa mais de 40% e o número de ações com uma taxa de participação institucional superior a 30% representa quase 9%, 4,46 pontos percentuais acima do que no final de 2016.
característica VI
Bull Market flag bearer force
entrada líquida de capital principal em sociedades de valores mobiliários antecipadamente
Sob o pano de fundo da aceleração da rotação da placa, o aumento acentuado das ações de corretagem é relativamente raro na história de uma ação.
Antes do mercado inferior ou mercado de touros chegar, as ações de títulos são muitas vezes pioneiras na recuperação. O setor de valores mobiliários assumiu a liderança, com uma entrada líquida significativa de fundos principais, mostrando as mesmas características em 11 de maio de 2017 e 15 de março de 2022.
Em 28 de outubro de 2008, o índice de ações subiu 6,81%, superando o índice de ações de Xangai em 4 pontos percentuais; Em 11 de maio de 2017, a entrada líquida de fundos principais no setor de títulos nos últimos 5 dias foi de 1,342 bilhão de yuans; Em 15 de março de 2022, o índice de títulos superou ligeiramente o índice de ações de Xangai, com um aumento de mais de 6% no dia seguinte.
característica VII
mais meios para salvar o mercado
aumento de participações, recompra, fundos de auto-compra, etc.
Em 16 de outubro de 2007, o índice de ações de Xangai criou um mito de 6124 pontos. Em 28 de outubro de 2008, o índice de ações de Xangai tinha corrigido apenas mais de 70% em um ano; Do estágio máximo de 7 de abril de 2017 a 11 de maio daquele ano, o callback foi de mais de 8%; De 14 de setembro do ano passado a 15 de março de 2022, o ponto alto para o ponto baixo recuou em quase 20%.
Com a correção acentuada, a confiança dos investidores foi atingida, e o resgate do mercado é sempre acompanhado pelo declínio acentuado do mercado. Sob diferentes contextos de mercado, em 2008, 2017 e 2022, exceto no aumento das participações e recompras, as estratégias de resgate são todas diferentes.
Em setembro de 2008, a administração lançou medidas de resgate do mercado, incluindo “incentivar os principais acionistas de empresas estatais a recomprarem ações das empresas, mudar o imposto sobre o selo de transação de cobrança bidirecional para cobrança unilateral pelos vendedores” e “plano de quatro trilhões”; De 11 de maio a 9 de junho de 2017, as empresas listadas recompraram mais de 500 milhões de yuans, aumentaram suas participações em quase 4 bilhões, aumentaram a abertura ao mundo exterior e incluíram ações da MSCI.
Em março de 2022, várias empresas centrais recompraram ou aumentaram suas participações, incluindo China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) , etc. De acordo com as estatísticas do databao, desde março, as empresas listadas recompraram mais de 7,5 bilhões de yuans no total, emitiram mais de 30 planos de aumento de ações e completaram o aumento de três ações, incluindo Ue Furniture Co.Ltd(603600) etc; Os gestores de fundos públicos adquirem os seus próprios fundos. Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para estudar a situação econômica atual e os problemas do mercado de capitais A reunião sublinhou que os departamentos relevantes devem assumir seriamente as suas responsabilidades, introduzir activamente políticas favoráveis ao mercado e introduzir prudentemente políticas contratuais
característica VIII
Lançaram pela primeira vez dados operacionais de janeiro a fevereiro para aumentar a confiança do mercado
Além das medidas de resgate acima, muitas empresas mostraram seus músculos em março e divulgaram os dados de negócios de janeiro a fevereiro do ano pela primeira vez. Algumas empresas também liberaram pedidos e valores contratuais para aumentar a confiança do mercado.
Os dados valorizam estatísticas incompletas (a partir dos dados divulgados pela empresa), mais de 50 empresas divulgaram os resultados dos dois primeiros meses, e as indústrias química, alimentícia e de bebidas, eletrônica, medicina e biologia se reuniram, com mais de 5 ações. O desempenho de 36 ações que liberaram lucro líquido foi muito brilhante. O lucro líquido nos dois primeiros meses aumentou mais de 20% em relação ao ano anterior, com 21 ações duplicadas, Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Top Resource Conservation & Environment Corp(300332) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) aumentando mais de 10 vezes. Algumas empresas superaram o desempenho do ano passado em apenas dois meses, tais como Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Crrc Corporation Limited(601766) , etc. mantêm grandes e enormes encomendas, e o momento de produção e vendas é bom.
The average decline in the average of more than 50 stocks since the march on the average of more than 50 shares since the march on the average of more than 50 shares since the average decline since the march on the average since the march on the March is better than that of the Shanghai index. The average decline in the average of the average of the average of the more than the average of the more than the average of the average of the average of the march on the march on the average of the more than a better than the average decline of the average of the more than a better than the Shanghai index, and the average of seven stocks such as 4566 over10%, Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) company’s revenue from January to February was 20.4 billion yuan, a year-on-year increase Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 1 a fevereiro, o lucro líquido foi de 105 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 241,35%.
pare de cair e estabilize ou supervenda rebote
instituições: a subvalorização é a linha principal, e espera-se que recupere a curto prazo
Quando as coisas atingem seus extremos, Buffett, o deus das ações, uma vez disse: “Eu sou ganancioso quando os outros têm medo, e eu tenho medo quando os outros são gananciosos”. De acordo com os dados acima, a história é sempre encenada de diferentes maneiras, ao mesmo tempo, há aspectos mais favoráveis para o mercado e investidores, como a busca de ações por capital estrangeiro e fundos alavancados, e o aumento significativo da atividade do mercado.
de 16 a 18 de março, o índice composto de Xangai recuperou em 6,11%, que pertence ao rebote de sobrevenda ou parar de cair e estabilizar
Haitong Securities Company Limited(600837) O economista-chefe Xun Yugen acredita que o CSI 300 experimentou cinco rodadas de declínio. Referindo-se à história, o tempo e o espaço deste ajuste foram significativos, e a avaliação de mercado está em um nível médio baixo desde 2013. Ao mesmo tempo, há pouca pressão de feedback negativo sobre os fundos, a proporção de fundos alavancados não é alta, o resgate líquido de fundos não é óbvio e os fundos indo para o norte fluirão no curto prazo, mas ainda fluirão no médio e longo prazo.
Cathay Pacific Juan Securities acredita que o núcleo do declínio acentuado no mercado de ações A é que os investidores mudaram de preços “inflação” para preços “estagflação”, e a perturbação geopolítica só acelerou esse processo. Espera-se que recupere a curto prazo, mas levará muito tempo para que a confiança do mercado se reconstrua. Após o modo de sobrevenda e tempestade de curto prazo, espera-se que as ações entrem em uma recuperação faseada. No entanto, antes que a política do lado da demanda e o caminho da flexibilização do crédito sejam totalmente claros, acreditamos que o padrão de queda das expectativas de lucro dos investidores e aumento das expectativas de taxa de desconto ainda é difícil de reverter no curto prazo, e levará tempo para reconstruir a confiança do mercado e otimizar a estrutura de micro negociação.
