Quando o equinócio da primavera chega, um novo verde aparece nas pontas do salgueiro. O trovão da primavera move-se repentinamente, o clima é ameno, a chuva é abundante e o sol é brilhante. Tudo na China está cheio de vitalidade. Tubo de primavera, aragem de primavera e plantio de primavera estão prestes a entrar em um estágio movimentado.
Nesta temporada de primavera, Mo Zhao, um fazendeiro de jujuba na cidade de Xinzheng, província de Henan, que tem plantado jujubes em Baodi, Xinjiang por muitos anos, reuniu vários amigos do círculo de jujuba para vir à entrada do Jardim do Rio Amarelo. Primeiro, ele apreciou a espetacular abertura do rio na primavera, e segundo, ele aproveitou a oportunidade para perguntar a alguns amigos sobre a expectativa do mercado de jujuba vermelho, para que ele pudesse fazer planos cedo. Afinal, o plano do ano está na primavera!
\u3000\u3000 “Hoje, alguns de nossos velhos amigos estão assistindo as ondas do rio na entrada do Jardim do Rio Amarelo. Eles não podem deixar de me lembrar do preço spot do jujube no ano passado. Eles vão voltar para Aksu, Xinjiang para acompanhar as velhas árvores de jujube. Que conselho vocês especialistas na indústria do jujube têm? Em face da cotação atual de 12000 yuan / tonelada de futuros de jujube, devo cortar algumas árvores de jujube para cultivar algodão ou gerenciá-los cuidadosamente? As novas datas podem vender a um bom preço como no ano passado quando descem este ano? O mercado ainda oferecerá oportunidades? ” Logo depois que seu rabo caiu no banco baixo na fazenda do pescador Xinyang, Lao Mo mal podia esperar para fazer perguntas.
Como gerente geral de uma grande empresa de jujube, Chu Guojun foi responsável pelo design dos futuros Jujube e esquema de cobertura à vista da empresa, e tem rica experiência prática em futuros e negócios à vista, como futuros e combinação à vista, arbitragem de cobertura, financiamento de controle de risco, gerenciamento de posição, negociação de base e assim por diante. Olhando para os olhos expectantes de seu velho amigo, ele estava cheio de emoção. Em julho de 2021, um vento forte soprou o jujuba verde por todo o chão. Quando ele foi para Aksu para pesquisar e veio para o jardim de jujuba de Laomo, o homem poderia arranhar seu couro cabeludo em um atordoamento. Depois de trocar com ele a opinião de que a redução da produção pode levar a um alto nível por muitos anos, o homem pegou seu espírito e continuou a manter o jujuba verde para o resto de sua vida. Depois que o jujuba foi plantado em outubro daquele ano, o preço spot do jujuba vermelho continuou oscilando para cima, O preço do jujube principal vendido no antigo jardim de jujuba em novembro de 2021 não foi reduzido em mais de 18180 yuan, e o preço do jujube principal no antigo jardim de jujuba em novembro de 2021 não foi reduzido em mais de 18180 yuan. Claro, a empresa também fez muito dinheiro por causa de sua tomada de decisão fundamentada e análise de mercado no local. Portanto, a empresa e a equipe trouxeram de volta uma pilha de recompensas em dinheiro no final do ano.
“Se você pensar sobre se o preço atual do disco de futuros caiu abaixo do preço de custo do recibo do armazém, você pensou sobre as razões para o declínio do preço do jujube? Se você pensar sobre isso, você saberá o que fazer em seguida.” Chu Guojun disse ao Lao mo.
Lao Mo tocou um rosto fino e longo e disse: “Eu não entendo. Obviamente, a produção foi reduzida tanto. Agora os jujubes de nível 3 e nível 4 no mercado spot ainda estão em falta. Por que ninguém quer o recibo de armazém de futuros de jujuba vermelho com melhor qualidade? As datas com boa qualidade no mercado spot não são tão boas para vender como nos anos anteriores. É melhor analisares.
“No início de maio, o preço dos futuros 220t caiu. Eu não acredito que muitas pessoas tenham escrito minha opinião sobre o preço dos futuros 220t no início de maio de 2021.” Irmão Peng, um pouco zangado futuro velho, estava um pouco ansioso e apressadamente retirou o relatório de análise de jujuba de que ele estava orgulhoso de sua bolsa.
Depois de receber o relatório do irmão Peng, Lao Mo leu com as duas mãos. “Quanto tempo pode durar o preço da data?” Acontece que este é o “culpado” que circula no mercado há vários meses.
Brother Peng escreveu no relatório que desde meados de julho de 2021, estimulado pelo tema da redução da produção, a escala do mercado de futuros jujube expandiu-se rapidamente e o preço continuou a subir.O preço a termo do contrato principal 2205 aumentou do ponto baixo de 9935 yuan / tonelada para 18180 yuan / tonelada, um aumento de 83%. Após dezembro de 2021, a poeira sobre o tema da redução da produção se instalou.Quando um grande número de datas vermelhas spot começou a ser vendido, o ambiente do mercado sofreu uma mudança repentina.
“Você entende a razão da queda dos preços do jujube?” Olhando para a seriedade de Lao Mo ao ler o relatório, Chu Guojun não pôde deixar de dizer, Lao Mo, é muito simples de resumir. A pressão atual dos preços reais é muito grande, e o consumo de tâmaras vermelhas é realmente insatisfatório. Agora, embora o preço do jujube tenha caído de volta ao ponto original quando subiu no ano passado, e tenha caído abaixo do preço de custo do recibo do armazém, ainda estamos esperando e assistindo. No entanto, há boas notícias para lhe dizer que há mais pessoas falando sobre a recompra de recibos de armazém de futuros jujube no mercado atual, e comerciantes e atacadistas downstream e varejistas também estão dispostos a receber mercadorias. Estima-se que o preço inferior à vista do jujube está se formando.
Irmão Peng é uma pessoa séria e entusiasmada, vendo que Lao Mo ainda parece tonto depois de ouvir Chu Guojun, ele levou Lao Mo para sentar e conversar.
Primeiro de tudo, vamos rever a história do mercado spot jujube. O preço do jujuba vermelho basicamente permaneceu em 5 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0 yuan / ton por volta de 2000, e subiu para o pico de mais de 30000 yuan / ton em 2011. Desde então, continuou a cair para cerca de 9000 yuan / ton em 2019 (o preço do jujuba vermelho no mercado de negociação de jujuba vermelho Cangzhou atende aos requisitos de produtos de entrega de referência de futuros de jujuba vermelho). Estimulado pelo alto preço de mais de 30000 yuan / ton em 2011, o plantio de jujuba vermelho em Xinjiang avançou por saltos e limites, e o jujuba seco (principalmente jujuba cinza e jujuba jun) no continente gradualmente perdeu sua competitividade e basicamente retirou-se do mercado. Em 2016, a produção nacional de jujuba vermelho foi de 6,23 milhões de toneladas, que foi o pico da produção anual, incluindo cerca de 2,7 milhões de toneladas em Xinjiang (dados do anuário estatístico florestal da China). Por volta de 2019, o preço de compra da moeda de jujuba cinza em Xinjiang era tão baixo quanto cerca de 2 yuan / kg, o que amorteceu muito o entusiasmo de produção dos agricultores de jujuba, e algumas árvores foram cortadas e algumas sementes foram abandonadas. Em meados de julho de 2021, saiu a notícia do desastre e redução da produção na principal área de produção de jujuba cinza em Xinjiang, e investidores com um forte senso de olfato no mercado de futuros foram movidos pela notícia. Então, no processo de aumento dos preços do jujube, os recibos do armazém de futuros do jujube começaram a se registrar e permanecer no mercado de futuros.
Em segundo lugar, o desenvolvimento e as mudanças do mercado spot no início do período do jujube também estão basicamente em linha com a previsão de investidores longos. No entanto, a tendência final de preços depende da relação entre oferta e demanda, que também é o maior foco de diferenças entre os lados longo e curto do mercado. Precisamos descobrir quanto da produção de jujuba vermelho do país é consumida como jujuba seco e quanto é consumida como jujuba fresco? Entre eles, o maior núcleo é a produção anual de jujuba vermelho seco correspondente à entrega de futuros de jujuba vermelho? Depois de pensar repetidamente sobre os problemas acima e buscar constantemente confirmação, algumas opiniões pessoais que podem não ser maduras foram inicialmente formadas. Em primeiro lugar, porque a competitividade do continente é muito inferior à de Xinjiang, o mercado formou gradualmente um padrão no qual as tâmaras vermelhas do continente são principalmente tâmaras frescas e as tâmaras vermelhas de Xinjiang são principalmente tâmaras secas; Em segundo lugar, o consumo terminal de jujuba diminuiu nos últimos anos, o que não é apenas resultado da mudança dos hábitos de consumo das pessoas (redução do consumo de alimentos ricos em açúcar e defesa de uma dieta saudável), mas também relacionado com a frequente epidemia de covid-19 nos últimos anos e a redução da comunicação das pessoas, doação de presentes e jantar fora; Em terceiro lugar, de acordo com os dados de instituições relevantes, nos últimos anos, a quantidade total anual de compra da moeda jujuba cinza de Xinjiang em anos normais é de cerca de 800000 toneladas, e a de jujuba de jun é de cerca de 400000 toneladas; Em quarto lugar, nos últimos anos, quando a produção anual excedeu as vendas, o mercado acumulou uma grande quantidade de estoque excedente Chen jujube.
Resumindo, acho que a oferta do mercado chinês de jujuba em 2021 ainda é considerável, e o preço aumenta muito. Quando o jujuba não é uma necessidade, os preços altos têm um grande efeito inibitório no consumo. Após a comparação entre oferta e demanda, espera-se que o saldo anual seja bastante grande. Obviamente, se os investidores prestarem atenção apenas à redução da produção de jujuba cinza e não prestarem atenção à realidade do grande estoque excedente, se prestarem atenção apenas à redução da produção de áreas produtoras de jujuba vermelho do norte devido ao clima chuvoso em outubro, mas não prestarem atenção às características de consumo de jujuba fresco em áreas imobiliárias internas e jujuba seco em áreas produtoras de Xinjiang (os consumidores não comerão mais jujuba seco porque comem menos jujuba fresco), e não prestarem atenção à situação geral de excesso de oferta de jujuba seco, eles podem ser cegos por uma folha.
Finalmente, a relação entre oferta e demanda é o núcleo e fundamental para determinar as mudanças de preços. Embora o preço do jujube tenha aumentado com a ajuda do tema da redução da produção, ele finalmente caiu quando um grande número de recibos de armazém futuros foram registrados. Atualmente, as vendas à vista são planas e leves, e os comerciantes têm medo de preços altos e cautelosos. Como a temporada de consumo do Festival da Primavera se tornou coisa do passado, o mercado vem caindo infinitamente. Na verdade, no início do aumento do preço dos futuros jujube, investidores de alta também estão “cavando buracos” para si mesmos, e são gradualmente presos pelos recibos sólidos do armazém. Inconscientemente, eles cultivaram um super adversário que eles não podem vencer – até dezenas de milhares de toneladas de recibos sólidos do armazém. Você não pode vencer ou se livrar desses recibos de armazém de oferta firme – uma vez que os recibos de armazém são registrados, eles podem ser prometidos para compensar a margem de negociação, e não haverá posições de corte devido à margem insuficiente.
Cheirando o frango cozido na Yellow River Beach flutuando para fora da cozinha do quintal dos pescadores de Xinyang, o cheiro do molho da galinha local está ficando cada vez mais forte. Após o Festival da Primavera de 2022, He Jun, um comerciante de jujuba que correu pelos mercados de jujuba vermelho na cidade de Ruyi, no sul, e Cangzhou, no norte, não pode ficar parado. Várias pessoas velhas de jujuba se reúnem para falar sobre negócios, assistir a carne cozida na panela, e não vir falar sobre como beber. Quando amigos se reúnem, eles não podem falar sobre ganhar dinheiro.
“Irmão Peng e Lao Mo, venham aqui rapidamente. Vou compartilhar com vocês a situação real da minha pesquisa. Depois de conversar, vou beber e comer carne. Depois do equinócio da primavera, os dias e as noites são longos e curtos. Não há um bom sonho para fazer. É melhor voltar para Xinjiang e arrumar as jujubas para garantir uma boa colheita na nova temporada.” Ele Jun gritou.
“O jujube foi esquecido pelos investidores, do conflito entre a Rússia e a Ucrânia para o declínio acentuado das ações de conceito da China, e depois para a informação de que a China e os Estados Unidos mantêm uma boa comunicação, que atraiu a atenção de todos, e onde construir o fundo depois que o preço do jujube caiu de 18000 yuan / ton para 12000 yuan / ton?” Ele Jun disse que hoje vamos simplesmente resolver a situação básica das datas vermelhas atuais.
Primeiro, inventário. A temporada de pico de consumo do jujube está chegando ao fim, e o consumo é mais da metade. Neste momento, os dados de estoque são muito importantes. Podemos resumir a entrega precoce e o consumo, e julgar a oferta e demanda futuras de acordo com o inventário, que desempenha um papel de conexão. De acordo com nossas estatísticas abrangentes de amostra de dados de áreas de processamento e comercialização, como Xinjiang (origem), Cangzhou, Zhengzhou, Guangzhou e Xi’an, a taxa atual de remoção de estoque é de cerca de 70%, cerca de 45% no mesmo período do ano passado, e a taxa de remoção de estoque é de 25%. Entre eles, o estoque na área de vendas é fraco, especialmente em ruyifang, Guangzhou. A terra é pequena e o estoque é caro. Além disso, não é otimista antes do ano passado. A maioria deles não sai do estoque. Eles compram como compram, e há pouco estoque. Além disso, o declínio do estoque em Cangzhou e outros lugares também é grande. Atualmente, é meados de março. A julgar pela atual escassez de jujubas grau III e IV, a oferta e demanda do mercado podem gradualmente alcançar um equilíbrio apertado. Depois que o mercado consome todos os jujubes antigos que foram precipitados por vários anos, a diferença vai aparecer gradualmente, o consumo é relativamente estável, e não há espaço para queda de preços. Quanto ao espaço ascendente, depende da diferença e consumo na fase posterior.
Segundo, o preço. De acordo com o preço de entrega de referência, o preço de venda atual em Xinjiang é 1250013500 yuan / tonelada, e o preço de venda de mercado em Cangzhou é 1150013500 yuan / tonelada. Muitas pessoas pensam que a produção atual e as vendas estão de cabeça para baixo. As datas vermelhas de Xinjiang mais o frete para Cangzhou são cerca de 600 yuan / tonelada, e eles não podem ser vendidos em Cangzhou. Mas você deve saber que Cangzhou não é o principal campo de batalha de datas vermelhas de entrega de consumo grau, e o super grau de Cangzhou é o padrão de primeira classe em Xinjiang, As vendas de bens no mercado de Cangzhou neste nível representam menos de 30% ou menos de Xinjiang.
O custo médio dos produtos de entrega de jujuba vermelho produzidos em 2021 é 14 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 00 yuan / ton. Mesmo o custo do jujube envelhecido não será inferior a 12500 yuan / ton. O custo de aquisição dos comerciantes Cangzhou é de cerca de 11500 yuan / ton. A diferença vem principalmente da qualidade.
Atualmente, o preço dos futuros tem sido significativamente menor do que o custo de recebimento do armazém, mas o recebimento atual do armazém do preço dos futuros corresponde ao spot atraente? Os produtos entregues são divididos em classes A, B e C, correspondendo a Cangzhou super especial, super classe e recibos de armazém de grau I de quase 90000 toneladas, das quais a categoria C responde por 40%, e o preço do prazo de contrato de 2205 é de 12000 yuan / ton. A entrega do comprador é baseada no desconto em disco de 1800 yuan / ton, menos o prêmio Xinjiang Cangzhou de 600 yuan / ton, e o desconto real de 1200 yuan / ton. O preço real de Cangzhou recebendo a categoria C (grau I) é 10800 yuan / ton, 105120 yuan / ton menor do que o preço real de Cangzhou. É rentável, pelo menos mais rentável do que ir para Xinjiang coletar o ponto de jujube original. Pipi jujube era de 3 yuan / kg em 2020, e atualmente é de 7,5-8 yuan / kg, com um aumento anual de cerca de 240%. 3,Nível IV: 4-5 yuan / kg em 2020 e 8-8,5 yuan / kg atualmente, com um aumento anual de cerca de 180%. Atualmente, o fornecimento de bens está em falta, e houve um fenômeno de não recebimento e compra apressada em Xinjiang.
Terceiro, o foco do mercado. Do ponto de vista do mercado de futuros, o preço atual tem sido muito atraente para os comerciantes spot, que é muito menor do que o custo original de coletar novas datas. Para investidores com posições curtas, a maior vantagem é a quantidade diária de recibos de armazém. Para uma variedade com apenas dezenas de milhares de posições, a quantidade de recibos de armazém atingiu 17559 mãos, e a previsão efetiva é de 1137 mãos, o que é um pouco desequilibrado. Do ponto de vista do valor de custo, o preço atual dos futuros foi descontado para o spot. Quando se trata do custo de aquisição, o fundo do spot só aumentará gradualmente, e os futuros descontados têm uma margem suficiente de segurança.
Ele Jun concluiu finalmente que a redução da produção de jujuba cinza em 2021 é um “desastre natural e causado pelo homem”, metade do que se deve ao declínio da produção unitária causada por baixos preços prejudicando os agricultores, redução da área de plantio e insumos e cuidados insuficientes, que é um “desastre causado pelo homem”. A outra metade deve-se aos ventos quentes e secos e às chuvas de outono desastres que não acontecem há muitos anos, que são desastres naturais. Os desastres naturais podem ser recuperados, mas os “desastres causados pelo homem” precisam de algum tempo para se recuperar. Não Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) , que foi muito reduzido por “desastres naturais e causados pelo homem”, recuperará sua produção em pouco tempo. O mesmo acontece com as datas vermelhas. Mesmo que o clima esteja bom em 2022, é impossível dobrar a produção e retornar ao nível de produção em 2018. Portanto, o jujube vermelho atual de cerca de 12000 yuan / ton já é uma área de valor, e o jujube vermelho esquecido pelos investidores pode chegar ao momento de “renascimento desesperado”. Lao Mo, volta para Xinjiang e planta jujubes.
Depois de ter sido “falado sobre o passado e o presente” por três amigos, Lao Mo sabia mais ou menos sobre o mercado atual do jujube e sentiu que os bons dias ainda estavam pela frente, então seu humor gradualmente tornou-se “brilhante” como o sol da primavera. Ele pegou a garrafa de vinho com orgulho e derramou uma xícara cheia para cada pessoa, e pediu ao proprietário da fazenda para servir um prato de fígado de porco cozido, um prato de suco de gengibre raiz de lótus, um prato de amendoim frito, um prato de salsicha fria de presunto e um prato de suco de alho amaranto, Outra competição animada começou entre bons amigos. Uma pequena árvore de jujuba plantada na porta do quintal parece ter brotos. Estima-se que as bochechas de várias pessoas do círculo de jujuba serão tão vermelhas quanto o jujuba futuro a ser entregue em breve. Todos os sonhos na primavera são bons porque há bons dias para realizar.
