A reversão do mercado em forma de V, a empresa de fundos levantou novamente a maré de auto-compra, e o sinal inferior é agora?
na semana passada (14 de março a 18 de março), o mercado experimentou uma reversão extrema. Nos dois primeiros dias de negociação, o Índice Composto de Xangai caiu 7,4%, uma vez que se aproximou de 3000 pontos. Nos últimos três dias de negociação, a confiança do mercado foi significativamente aumentada: o índice de Xangai subiu 6,11%, o índice composto de Shenzhen subiu 6,86% e o índice de gemas subiu 8,34%
De acordo com estatísticas incompletas de repórteres chineses de empresas de valores mobiliários, nos três dias de negociação desde quarta-feira, pelo menos seis ofertas públicas iniciaram a auto-compra, com um montante não inferior a 672 milhões de yuans. De acordo com os dados, a partir de 20 de março, 49 gestores de fundos implementaram a auto-compra este ano, com uma escala total de 1,205 bilhão de yuans,
No que diz respeito à recente “maré de auto-compra” do fundo, os participantes do mercado interpretam-na como uma queda irracional de ações desde este ano. A empresa de fundos está otimista em relação ao mercado futuro, esperando estabilizar a confiança dos investidores e liberar um sinal de otimismo sobre seus fundos para o mercado através da auto-compra e vinculação com os interesses dos investidores. No entanto, os investidores individuais ainda precisam investir cuidadosamente de acordo com a alocação de ativos e tolerância ao risco.
Fund “self purchase tide” strikes
Em 16 de março, após a reunião especial realizada pelo Comitê Financeiro do Conselho de Estado, a CSRC disse que não pouparia esforços para manter o bom funcionamento do mercado de capitais e apresentou uma série de prioridades de trabalho, incluindo orientar as empresas de fundos para comprar suas próprias ações. Várias empresas de fundos responderam imediatamente e fizeram movimentos positivos, desencadeando uma onda de “maré de auto-compra” de fundos públicos. De acordo com estatísticas incompletas de repórteres chineses de empresas de valores mobiliários, nos três dias de negociação desde quarta-feira, pelo menos seis ofertas públicas iniciaram a auto-compra, com um valor não inferior a 672 milhões de yuans.
Em 18 de março, o China Europe Fund anunciou que usaria seus fundos inerentes para comprar seus fundos de ações parciais e fof por um total de 150 milhões de yuans. Após a conclusão deste investimento, o montante total de fundos de ações parciais e fofs comprados pelo China Europe Fund desde este ano atingirá 260 milhões de yuans.
Em 17 de março, o fundo anunciou que havia investido recentemente 200 milhões de yuans em seus fundos de ações e fundos fof.
Em 16 de março, Ruiyuan Fund anunciou que a empresa usaria seus próprios fundos para re-comprar seus fundos de não menos de 150 milhões de yuans, e prometeu mantê-los por não menos de cinco anos.
Além das empresas de fundos, os gestores de fundos estrela também estão participando ativamente da assinatura “fora de seu próprio bolso”.
Em 17 de março, Zhonggeng Fund anunciou que dentro de 10 dias de negociação a partir de 18 de março (inclusive), Qiu Dongrong aplicará para Zhonggeng valor de qualidade de não menos de 15 milhões de yuans, Chen Tao aplicará para Zhonggeng valor pioneiro de não menos de 5 milhões de yuans, e Cao Qing aplicará para Zhonggeng valor pioneiro de não menos de 2 milhões de yuans.
Em 16 de março, Feng Mingyuan, gerente de fundo estrela do fundo Cinda Aoyin, disse publicamente que havia comprado recentemente mais de um milhão de yuans de produtos sob sua própria gestão.
na verdade, esta não é a primeira “onda de auto-compra” de empresas de fundos públicos e gestores de fundos estrelas este ano. No final de janeiro, mais de 20 fundos públicos, incluindo e fund, GF fund, China Southern Fund, etc., emitiram anúncios de auto-compra um após o outro, e um grupo de gestores de fundos “top flow” também liberalizou restrições de compra, expressando seu otimismo de longo prazo sobre o desempenho do mercado de capitais
De acordo com estatísticas incompletas por repórteres chineses de empresas de valores mobiliários, desde este ano, empresas de fundos e gestores de fundos anunciaram que o montante total de auto-compra é de mais de 2 bilhões de yuans, o nível mais alto no mesmo período da história. De acordo com os dados, em 20 de março, 49 gerentes de fundos implementaram a auto-compra este ano, com uma escala total de 1,205 bilhão de yuans, incluindo 456 milhões de yuans para fundos de ações, 444 milhões de yuans para fundos híbridos, 245 milhões de yuans para fundos de obrigações e 50 milhões de yuans para fundos fof.
no momento, o valor de auto-compra do fundo Nanfang excedeu 200 milhões de yuans, o fundo com o maior valor de compra líquida de intervalo é sul MSCI China A50 link a, o valor de auto-compra da gestão de ativos Huatai e Cathay Pacific Fund excedeu 100 milhões de yuans, e os fundos com o maior valor de compra líquida de intervalo são Huatai Zijin compra semanal, 6 meses rolando um e Cathay painel de inovação tecnológica, que será aberto em dois anos
soltar quais sinais
De acordo com a experiência passada, sempre que há um declínio acentuado no mercado ou mesmo pânico, o fundo é propenso a uma onda de auto-compra. Alguns analistas acreditam que isso tem dois benefícios principais: primeiro, estabilizar a confiança do mercado e corrigir flutuações irracionais causadas pelo pânico no mercado; Em segundo lugar, busca de pechinchas e compra de ativos de alta qualidade com valor de investimento de longo prazo a um preço mais baixo para fazer lucros para si mesmos.
quanto à recente “maré de auto-compra” de fundos, os participantes do mercado interpretaram que as ações caíram irracionalmente desde este ano, e as empresas de fundos estão otimistas sobre o mercado futuro. Eles esperam estabilizar a confiança dos investidores e liberar o sinal de otimismo sobre seus fundos para o mercado através da auto-compra e vincular os interesses dos investidores
Por exemplo, Ruiyuan Fund disse em uma carta aos detentores: o medo não deve ocupar o coração neste momento sombrio de que a principal razão para o inesperado declínio dos ativos chineses no exterior nesta rodada é a preocupação do mercado com a dissociação financeira entre a China e os Estados Unidos, que foi reforçada ainda mais pela guerra da Rússia Ucrânia. Os investidores estrangeiros estão preocupados que as empresas listadas no exterior da China também se tornem objeto de sanções, e a situação econômica da China também é um fator importante para os investidores estrangeiros a considerar.
“Escolher excelentes empresas listadas, ter em mente a avaliação, não prever o mercado de curto prazo e sentir o ciclo são a nossa compreensão do investimento de valor de longo prazo. Mesmo que o tempo e o grau de irracionalidade do mercado excedam a imaginação de muitas pessoas, não devemos deixar que o medo ocupe nossos corações. Devemos acreditar que nosso país e as pessoas possam pensar nas estrelas e no mar no futuro.” O Fundo Ruiyuan disse.
China Europe Fund acredita que quando o mercado entra no ciclo negativo de “queda devido à queda”, geralmente reflete as expectativas dos mais pessimistas, mas o sentimento extremo acabará por se dissipar, e o mercado acabará por voltar aos fundamentos e retornar à expectativa geral da tendência de crescimento econômico da China. Como uma instituição profissional de gestão de ativos, por um lado, vimos o pessimismo extremo do “Sr. mercado” recentemente, por outro lado, também vimos a melhoria contínua do desempenho de custos de investimento de boas empresas neste processo. Quando a névoa desaparece, a âncora de valor retornará. Quando o mercado está frio, optamos por acreditar no valor de investimento a longo prazo da empresa e optamos por caminhar com os detentores com ações práticas! Agradecemos aos detentores por sua confiança e persistência. Enquanto tivermos confiança comparável ao ouro, acreditamos que testemunharemos juntos uma nova rodada de sol nascente.
Empresas de fundos públicos compram de volta seus fundos com ouro e prata reais, o que desempenha um papel importante no aumento da confiança do mercado. No entanto, os investidores individuais ainda precisam ser cautelosos. Wang Qun hang, vice-gerente geral do fundo Baijia, acredita que “se os investidores individuais seguem a compra ou devem fazer uma escolha de acordo com sua alocação de ativos e tolerância ao risco”.
Wang Chao, um comentarista financeiro sobre finanças e economia CCTV, acredita que os investidores não devem simplesmente olhar para a espada no barco. Ele acredita que, enquanto houver uma onda de auto-compra de fundos, é um sinal da chegada do fundo do mercado e da admissão de investimento.
Na verdade, através dos dados de back test, pode-se descobrir que sempre que o fundo público inicia a maré de auto-compra, o mercado pode cair, mas nem sempre é o fundo. Portanto, os investidores devem ter uma visão racional do comportamento de auto-compra do fundo e considerá-lo mais como o reconhecimento dos investidores institucionais pela avaliação de ativos de alta qualidade com valor de alocação de longo prazo no mercado atual, em vez de tomá-lo cegamente como um simples cata-vento para especulação de ações.
E o futuro?
Pode-se dizer que a reunião extraordinária da comissão financeira do Conselho de Estado, em 16 de março, deu ao mercado um “forte tiro”, e o mercado se recuperou no curto prazo. Então, olhando para o investimento de médio e longo prazo, qual é a visão dos investidores institucionais?
Yang Xiaosong, gerente geral do Fundo Sul da China, acredita que a convocação da reunião especial do comitê financeiro melhorou muito a confiança do mercado, neutralizou as expectativas pessimistas do mercado e promoveu a recuperação acentuada de ações, ações de Hong Kong e ações conceituais no exterior da China. Com a implementação ativa da tomada de decisão e implantação do Comitê Central do CPC pelos governos locais e ministérios e comissões, acreditamos que a economia da China pode manter um desenvolvimento estável e saudável.
Para o julgamento da atual situação macroeconômica, Yang Xiaosong disse que, no geral, acreditamos que a atual situação macroeconômica na China pode ser resumida como pressão de curto prazo, poder endógeno e potencial político. Pressão de curto prazo refere-se à pressão estrutural sobre a economia, concentrada principalmente na indústria imobiliária e de serviços; Poder endógeno significa que a epidemia global de covid-19 realizou um teste sistemático sobre a cadeia industrial e capacidade de mobilização macro de vários países. Deve-se dizer que a resposta da China é a melhor, que é também a personificação do poder e potencial de crescimento econômico da China a longo prazo; No ano passado, a China usou a janela temporal da recuperação económica para reduzir a alavancagem macroeconómica em 8 pontos percentuais, deixando espaço suficiente para políticas activas este ano e depois.
quanto ao “pulso” do mercado, Jinying Fund acredita que depois que as restrições externas melhoraram e as preocupações foram digeridas, as ações podem retornar ao processo de reparo de preços em torno dos fundamentos econômicos da China. Atualmente, a direção do modelo de estado neutro na Ucrânia tem sido geralmente clara, e o primeiro aumento da taxa de juros do Fed também foi implementado como previsto, e não há mais do que o esperado política de aperto. Em geral, as restrições externas com grande incerteza foram aliviadas em certa medida ao nível chinês, após a reunião do comitê financeiro, o banco central, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e outras partes fizeram uma declaração forte de que a direção da política de “crescimento estável” da China não mudou, e a macroeconomia deve ser reparada no médio prazo. Além disso, empresas cotadas de alta qualidade continuam a divulgar voluntariamente a última situação comercial de janeiro a fevereiro, mostrando que ainda há um bom apoio para os fundamentos. As mudanças dos fatores internos e externos acima referidos estão evoluindo no sentido de aumentar ainda mais a confiança dos investidores no mercado de ações A. De acordo com o julgamento do fundo golden eagle, embora esta rodada de recuperação de ações A não seja alcançada de um dia para o outro, o investimento atual em ações ainda pode ter um bom desempenho de custo na alocação de grandes categorias de ativos. Após a digestão gradual de fatores emocionais negativos, os investidores podem se concentrar na lógica dos fundamentos da empresa. Espera-se que o mercado inaugure oportunidades de reparo contínuo sob a verificação contínua de dados de relatórios financeiros.
Quanto à direção de investimento específica, Qiu Dongrong do fundo Zhonggeng presta atenção a quatro oportunidades de investimento: primeiro, finanças e imóveis nas grandes ações de valor de mercado. Em segundo lugar, o valor de investimento de energia e recursos estocam ativos de alta qualidade. Terceiro, ações de pequeno e médio valor de capitalização e crescimento. Em quarto lugar, as ações de Hong Kong incluem ações de grande valor de capitalização, algumas empresas com bom crescimento e algumas ações na Internet.
O fundo HSBC Jinxin Lu Bin acredita que a estrutura é mais importante do que a posição. Lu Bin disse que, desde março, devido às preocupações com a fermentação de alguns eventos de risco recentes, o mercado sofreu ajustes extremamente drásticos no curto prazo, e o rápido declínio exacerbou o pânico emocional e feedback negativo da liquidez de investimento. Sob o pano de fundo da alta taxa de retorno implícita da avaliação do mercado de longo prazo, tais mudanças drásticas no curto prazo são muitas vezes insustentáveis. No momento atual, da perspectiva de um ano e dois anos, os retornos implícitos de muitas ações têm sido muito atraentes. A médio prazo, pensamos que a estrutura é mais importante do que a posição.
Yao Zhipeng do Fundo de Colheita disse que, com foco em oportunidades de investimento posteriores, ainda estamos otimistas sobre os excelentes ativos da indústria de fabricação da China em muitas indústrias, como nova cadeia da indústria de energia, veículos elétricos, indústria militar, semicondutores e outros campos avançados de fabricação. Embora o novo sector da energia também tenha sofrido recentemente uma correcção global, a razão é que, por um lado, devido à lógica interna de ajustamento do mercado a algum nível, a energia nova teve um desempenho bastante bom no ano passado, e haverá ajustamento ou consolidação a curto prazo a algum nível depois de aumentar durante um período de tempo; Por outro lado, o mercado está preocupado que o declínio dos subsídios, incluindo o aumento do preço do carbonato de lítio, possa ter um certo impacto no nível de demanda de toda a indústria. Antes do surto, combinamos pesquisa de canal, incluindo macro big data e pesquisa de canal de loja micro 4S. O feedback é que o nível de prosperidade desta indústria é alto. Em termos de funcionamento fundamental, prosperidade a curto prazo e visão de médio e longo prazo, a nova energia é muito sólida.
