As duas reuniões realizadas pela CSRC na semana passada mencionaram o mecanismo endógeno de estabilidade do mercado.
Em 16 de março, quando a CSRC realizou uma reunião ampliada para transmitir e estudar o espírito da reunião extraordinária do comitê financeiro do Conselho de Estado, disse que iria dar pleno desempenho ao papel do mecanismo de estabilidade endógena do mercado e promover vigorosamente as empresas cotadas para melhorar a qualidade; No dia 17 de março, ao transmitir, estudar e implementar o espírito das duas sessões nacionais, o CSRC propôs aderir à palavra “estabilidade”, melhorar ainda mais o mecanismo de estabilidade endógena do mercado de capitais, promover a solução de questões-chave e sensíveis relacionadas com as expectativas do mercado de capitais, ecologia e meio ambiente, e não poupar esforços para manter o funcionamento estável do mercado.
Especialistas acreditam que dar jogo ao mecanismo endógeno de estabilidade do mercado de capitais ajudará a suavizar as flutuações irracionais e violentas do mercado de ações. A chave é melhorar a qualidade das empresas cotadas, otimizar a ecologia do mercado, orientar ativamente diferentes tipos de investidores institucionais de médio e longo prazo para entrar no mercado de capitais e deixar todos os tipos de investidores “florescer”.
guia todos os tipos de investidores para participar
formam uma situação de “cem flores florescem”
De fato, nos últimos anos, as autoridades reguladoras têm enfatizado o papel do “mecanismo endógeno de estabilidade” do mercado de capitais. A reunião de trabalho do sistema da CSRC em 2022 propôs que “devemos aderir ao aprofundamento da reforma e abertura, aderir à ideia de reforma para resolver problemas de desenvolvimento, estabilizar as expectativas do mercado e ativar o poder de desenvolvimento do mercado e mecanismo de estabilidade endógeno”.
A reunião de trabalho do sistema da CSRC em 2021 também propôs implementar o conceito de “não intervenção” e melhorar o mecanismo de estabilidade endógena do mercado.
Voltando-se a como melhorar ainda mais o mecanismo de estabilidade endógena do mercado de capitais, Yin Zhongli, pesquisador do Escritório de Pesquisa de Mercado de Capitais do Instituto de Finanças da Academia Chinesa de Ciências Sociais, disse em uma entrevista ao Securities Daily que todos os tipos de investidores devem ser ativamente incentivados e guiados a participar no mercado, de modo a formar uma situação de “flores florescem”, de modo a evitar a rápida expansão da escala de investidores institucionais únicos no curto prazo e formar riscos esperados consistentes.
“Quanto mais complexo for um ecossistema, mais estável será. Diferentes tipos de investidores têm visões e perspectivas diferentes, e somente quando houver diferenças no mercado pode ser estável. Quando um determinado tipo de investidores institucionais cresce rapidamente e se torna a tendência perseguida pelo mercado dentro de um determinado período de tempo, fatores instáveis aparecerão, e os reguladores devem prestar atenção na prevenção de tais riscos.” Yin Zhongli disse.
“Estabilizar o mercado, estabilizar expectativas, prevenir e resolver riscos financeiros e prestar serviços de alta qualidade à economia real são várias tarefas principais no mercado de capitais em 2022.” Dong Dengxin, diretor do Instituto de Finanças e Valores Mobiliários da Universidade de Ciência e Tecnologia de Wuhan, sugeriu que, em termos de estabilização do mercado, as empresas listadas devem ser incentivadas a recomprar ações, as empresas de fundos devem ser incentivadas a comprar ações de fundos e os investidores institucionais de longo prazo devem ser incentivados a aumentar a proporção de alocação de ativos patrimoniais.
precisa acelerar a implementação
espírito de reunião especial do Comité Financeiro
Na reunião especial do comitê financeiro e na reunião relevante realizada pelo CSRC, eles responderam às questões quentes envolvidas pelo mercado atual, como o problema do conceito de ações da China, prevenção e resolução de riscos do mercado imobiliário, economia de plataforma e assim por diante. Especialistas acreditam que a chave está em como implementar.
“Surgiu o fim da política a curto prazo. A questão chave neste momento é como implementar o espírito da reunião especial do comitê financeiro, estabilizar a confiança e as expectativas do mercado e garantir a oferta de capital.” Shao Yu, Orient Securities Company Limited(600958) economista-chefe, disse em entrevista ao Securities Daily.
Shao Yu acredita que para resolver os principais e sensíveis problemas envolvendo expectativas do mercado de capitais, ecologia e meio ambiente, devemos começar por dois aspectos: primeiro, criar um “semáforo” para o capital. A forma como determinar a expansão desordenada do capital afetará a direção de investimento de um grande número de investidores no mercado de capitais precisa ser mais esclarecida. Em segundo lugar, tendo em conta o problema das quotas de conceito da China, é necessário clarificar ainda mais os canais de listagem das empresas no estrangeiro e os canais de retorno das quotas de conceito da China.
Yin Zhongli acredita que existem três problemas-chave enfrentados atualmente. Primeiro, a reforma do sistema de registro. A reforma de todo o sistema de registro de mercado não deve ser ansiosa para o sucesso, mas deve ser constantemente promovido após avaliar os efeitos de operação de vários sistemas do conselho de ciência e inovação e a gema; Em segundo lugar, o mercado imobiliário. Em certa medida, o risco do mercado imobiliário afetará diretamente o funcionamento do mercado de ações. Para estabilizar o mercado de ações, devemos primeiro estabilizar o mercado imobiliário. A prioridade máxima é aliviar o risco de liquidez das empresas de desenvolvimento imobiliário; Em terceiro lugar, a China e os Estados Unidos precisam de chegar a um acordo de cooperação em matéria de auditoria regulamentar transfronteiriça.
“Além disso, quando as políticas relevantes do mercado de capitais são emitidas, precisamos dar ao mercado uma expectativa estável.” Yin Zhongli disse ainda.
Dong Dengxin também tem a mesma visão. Ele acredita que em termos de estabilização das expectativas, quando a reforma relacionada ao mercado de capitais é promovida, é necessário fazer layout e arranjo com antecedência e liberar informações com antecedência, para que o mercado e os investidores possam formar expectativas claras e melhores para a mudança institucional. Além disso, em termos de prevenção e resolução de riscos financeiros sistémicos, as autoridades reguladoras devem trabalhar em conjunto e cooperar entre si para realizar o macrocontrolo, tendo em conta os riscos financeiros que ocorreram, devem responder e responder o mais rapidamente possível.
