Em 23 de março, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) com o tema de “entrar na nova economia em 30 anos”, realizou a reunião de estratégia de primavera do mercado de capitais em Xangai através da plataforma de rede para explorar profundamente os tópicos quentes atuais.
Yang Yucheng, presidente da Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) securities, disse que 2022 é o segundo ano da estrada de alta qualidade do 14º plano de cinco anos. O desenvolvimento financeiro tornou-se a principal prioridade de estabilizar a economia em 2022. O desenvolvimento da economia verde é o compromisso da China com o mundo, e a economia digital é a estrela mais brilhante da economia atual. Alavancar o desenvolvimento econômico com fatores como o fulcro é o maior alcance para a economia da China atravessar a armadilha de renda média.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Economista chefe de títulos Yang Changcheng disse que, atualmente, a China está enfrentando grandes mudanças que não foram vistas em um século. A turbulência da estrutura política e econômica no exterior e a pressão do desenvolvimento social geral da China e prevenção e controle epidêmico fazem o desenvolvimento econômico enfrentar mais dificuldades este ano. No relatório de trabalho do governo deste ano, enfatiza-se fazer um bom trabalho no projeto de suporte ao risco. Sob a atual situação complexa e mutável no país e no exterior, não é apenas muito oportuno, mas também muito necessário enfatizar o suporte ao risco.
macro Outlook: segurança primeiro
No aspecto macro, Qin Tai, analista macro chefe do Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Securities Research Institute, disse que o mundo inaugurou grandes mudanças com caminhos diferentes, mas sobrepostos ao longo do tempo, o que sempre nos lembra da segurança industrial do fornecimento de energia à integridade da cadeia industrial, segurança da demanda interna do imobiliário ao consumo, segurança financeira do crescimento constante do investimento em infraestrutura ao uso eficiente e sustentável dos recursos financeiros Do estímulo moderado da política monetária à segurança financeira internacional de manter uma taxa de câmbio basicamente equilibrada, tornar-se-á a principal linha central do desenvolvimento económico da China na perspectiva de médio prazo. A lógica central da segurança significa também, em primeiro lugar, que as políticas económicas devem estabelecer um equilíbrio preciso entre estimular o crescimento a curto prazo e evitar o risco de desequilíbrio a longo prazo.
Em termos de política monetária, Qin Tai acredita que a pressão descendente sobre o imobiliário não foi completamente aliviada. Estabilizando a expectativa da cadeia do setor imobiliário ou da melhor maneira que a política monetária pode fazer, os lucros do banco central aumentaram a oferta de trilhões de yuans de moeda base, reduzindo significativamente a necessidade de redução de RRR durante o ano. A política monetária pode não ser tão óbvia como a redução da taxa de juro e das reservas mínimas, mas a liberação da moeda de base está totalmente garantida. A política monetária continuará em um ambiente “neutro em temperatura” com liberação ativa da moeda de base e baixa probabilidade de redução da taxa de juros durante o ano.
Qin Tai disse que o PIB real de todo o ano deve crescer 5,3% ano a ano, dos quais 5,0% ano a ano no primeiro trimestre, arrastado para baixo pelo impacto do consumo de serviços e pela fraca taxa de crescimento real do investimento fixo; Espera-se que melhore ligeiramente em relação ao segundo trimestre, e a taxa de crescimento do investimento real deverá subir no segundo semestre do ano, empurrando o PIB real da China de volta para cerca de 5,5% ano a ano.
uma estratégia de partilha: foi “banhado em fogo” e será “renascido”
Em termos de ações, Fu Jingtao, analista-chefe da estratégia A-share do Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Securities Research Institute, disse que em primeiro lugar, no primeiro trimestre de 2022, várias condições ruins e negativas se sobrepuseram e o mercado se ajustou profundamente. O desempenho de custo de longo prazo do mercado baixo em meados de março pode ser comparado com vários fundos históricos. Neste momento, devemos ter uma mente comum: compreender objectivamente os problemas enfrentados pelo mercado de médio e curto prazo, mas também manter uma atitude positiva e fazer boas reservas. Depois do acidente, devemos prestar mais atenção às mudanças marginais.
Por um lado, os moradores estão se recuperando e seu poder de compra vai se recuperando gradualmente. A recuperação das vendas de imóveis, consumo e gestão financeira dos moradores deve acelerar no segundo semestre de 2022. Por outro lado, 2022 parece 2012: “market bottom” pode sincronizar com “economic bottom”, que precisa esperar pela verificação irrefutável da recuperação. Antes disso, o apoio fundamental é fraco, e a catálise de eventos de curto prazo de problemas de longo prazo ainda pode prejudicar significativamente o mercado. Pode haver outra onda de oportunidades para subvalorização pró-cíclica, verificação do “fundo econômico” e investimento em período de recuperação. Carvão e imóveis podem se tornar a direção com maior elasticidade.
Fu Jingtao disse que o mercado ainda precisa moer o fundo no segundo trimestre de 2022, e a possibilidade de declínio negativo não pode ser descartada (a quantidade total e a estrutura dos fundamentos não têm pontos brilhantes, e os choques do evento são repetidos). O mercado começará a aquecer no terceiro trimestre de 2022. 2022 pode não ser um mercado de urso no final, mas ainda é recomendável ser paciente no segundo trimestre de 2022.
Três possíveis vencedores e perdedores em 2022: seja paciente no primeiro e segundo trimestres e não coloque pressão sobre posições estratégicas e energia por enquanto. 2,A escavação do alto boom da nova economia ainda pode trazer vencedores e perdedores, com foco em: aumento de preços no consumo (bebidas alcoólicas e condimentos), economia digital (computador), eletrônica e medicina (prevenção epidêmica covid-19). 3,De acordo com a verificação do fundo econômico, o preço das ações do valor subvalorizado pró-cíclico (carvão e imóveis) é esperado para alcançar alta elasticidade. Enquanto isso, ignorar as flutuações e aderir à subvalorização pró-cíclica nos primeiros três trimestres de 2022 pode ser uma estratégia vencedora.
