Recentemente, a volatilidade do mercado aumentou significativamente, e a linha principal do investimento não é clara. Neste contexto, os fundadores de 10 bilhões de private placement, como juming investment, China Europe Ruibo, Shenzhi assets e Shiva private placement raramente falaram um após o outro.
Muitos patrões de private equity disseram que, do ponto de vista da avaliação e do recuo máximo, a probabilidade atual do mercado está na área inferior, então não há necessidade de ser excessivamente pessimista. Wu Weizhi, fundador da China Europe Ruibo, disse francamente: “na semana passada, eu tinha sete ou oito reuniões por dia quando trabalhava em casa. Agora é hora de acelerar a pesquisa para não perder a boa oportunidade de comprar ações.”
falando sobre a promissora direção de investimento, a colocação privada acima de 10 bilhões concentra-se em oportunidades de investimento no campo de novas energias, e permanece moderadamente otimista sobre empresas de alta qualidade em ações de Hong Kong
características da área inferior óbvias
Desde este ano, as ações ajustadas ao choque entraram na área inferior aos olhos de muitos 10 bilhões de fundadores de private equity.
Wu Weizhi, fundador da China Europa Ruibo, analisou que existem três razões para o ajuste de choque de uma ação desde este ano, primeiro, após três anos de forte mercado, há de fato uma bolha estrutural no mercado, e há muitos “três altos” alvos com alta atenção, alta participação e alta valorização; Em segundo lugar, no processo de declínio do mercado, muitos produtos de colocação privada precisam ser forçados a parar as perdas sob os requisitos do sistema de controle de risco, o que intensifica a flutuação do mercado em pouco tempo; Em terceiro lugar, o surgimento de conflitos geográficos exacerbou o pânico, deveria ter sido um ajustamento estrutural, e o mercado evoluiu para um ajustamento sistemático em pouco tempo no entanto, da perspectiva atual, as características da fase posterior do ajuste sistemático já são muito óbvias.
De acordo com as estatísticas da China Europa Ruibo, o ritmo de flutuação do índice de tecnologia Hong Kong Hang Seng e do índice Shanghai Shenzhen 300 no último ano é basicamente o mesmo, ou seja, o ponto mais alto aparece em fevereiro de 2021. Especificamente, o índice de tecnologia Hang Seng caiu cerca de 40% nos dois mercados anteriores, mas a maior retirada do índice de tecnologia Hang Seng desde fevereiro do ano passado está perto de 70%. Pode-se ver que o índice de tecnologia Hang Seng caiu mais profundamente desta vez. Ao mesmo tempo, o declínio do CSI 300 também é semelhante ao de 2018.
“De pé no momento, quase podemos ter certeza de que a corrente não é o primeiro e médio prazo do ajuste sistemático, e a probabilidade chegou ao estágio posterior. Portanto, eu não tenho medo de tudo. Em vez disso, estou mais cheio de expectativas para o aumento após o final de cada ajuste sistemático. Na semana passada, eu fiz sete ou oito reuniões telefônicas todos os dias em casa e escritório, esperando acelerar o ritmo da pesquisa e evitar perder o melhor tempo para comprar ações.” Wu Weizhi disse francamente.
Liu Xiaolong, fundador do juming investment, também disse que, após o cálculo, a partir de 15 de março, a avaliação geral do mercado (PE e Pb) foi cerca de 5% – 10% maior do que o fundo de 2018, que estava basicamente no fundo. Ao mesmo tempo, comparando o mercado atual com a parte inferior do mercado em 2018, considerando o crescimento geral do lucro da gema nos últimos quatro anos, a faixa inferior do índice de gema este ano é de cerca de 23 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) pontos. “Se não houver uma situação extremamente inesperada, estima-se que o mercado irá flutuar em uma faixa estreita na posição atual por um período de tempo.”
energia ajustada e oportunidades de ações de Hong Kong emergem
As características da área inferior são proeminentes. Quais áreas caíram do “poço dourado”?
Wu Weizhi disse que o ajuste dos campos fotovoltaicos e eólicos merece atenção. Em primeiro lugar, o pico de carbono e neutralização de carbono são tendências irresistíveis. Além disso, devido ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a Alemanha apresentou o plano de nova construção de energia novamente. Recentemente, a UE também está considerando a cobrança de imposto de carbono. Carbon tax refere-se a que, se carbono emitente de energia é usado no processo de produção de bens, imposto adicional será necessário, ou seja, a renda de imposto de carbono pode ter um efeito subsidiário sobre a nova energia. Portanto, de uma perspectiva de médio e longo prazo, empresas de alta qualidade no campo da energia fotovoltaica e eólica após ajuste valem a pena manter por um longo tempo.
Referindo-se ao investimento no campo da nova energia, Wu Weizhi acredita que o investimento em nova energia precisa “limpar as contas” na sua opinião, ainda há muito espaço para muitas empresas na nova faixa energética do ponto de vista da rentabilidade, mas pode ser difícil desfrutar de renda beta para investimento este ano. Precisamos prestar atenção à correspondência entre avaliação e desempenho, e a diferenciação interna da indústria será significativamente intensificada.
Liu Xiaolong disse que, desde o segundo semestre do ano passado, o novo setor de energia tem enfrentado o problema do aumento de preços upstream, principalmente devido ao surto de demanda da indústria excedendo as expectativas. No entanto, as matérias-primas e óleo dos veículos a combustível tradicionais também estão enfrentando o problema do aumento de preços. Esta situação pode até acelerar o processo de substituição de veículos a combustível por veículos elétricos. No médio e longo prazo, substituir veículos a combustível por veículos elétricos é uma tendência, na qual há muitas oportunidades de estoque bottom-up.
O fundador da Prudential Asset Yu Haifeng também está otimista sobre oportunidades de investimento no campo da energia e novos veículos de energia. Ele disse que a Rússia é um grande país de energia. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia levará a um certo grau de estagnação no desenvolvimento de recursos de petróleo e gás na Rússia. O declínio na produção levará ao aumento dos preços do petróleo, acelerando assim a penetração de novos veículos de energia. Portanto, há oportunidades de investimento para energia tradicional e novos veículos de energia este ano.
Para as ações de Hong Kong que caíram acentuadamente no ano passado, 10 bilhões de investimentos privados geralmente permanecem moderadamente otimistas.
“Enquanto for o mercado de capitais, a periodicidade é seu destino inquebrável. O sentimento do investidor torna-se mais pessimista ao perder dinheiro e mais louco ao ganhar dinheiro. Portanto, é compreensível que o mercado atual perca a confiança nas ações de Hong Kong, mas eu não tenho dúvidas sobre a periodicidade das ações de Hong Kong e do mercado touro no futuro.” Wu Weizhi falou sem rodeios.
Yu Haifeng também admitiu: “o mau desempenho das ações de Hong Kong nos últimos anos é principalmente devido à retirada gradual de fundos europeus e americanos e as mudanças das políticas industriais. No entanto, após a compressão da avaliação, mesmo no pior dos casos, a taxa implícita de retorno das ações de Hong Kong pode trazer melhores retornos. Afinal, muitas empresas de alta qualidade em ações de Hong Kong não podem encontrar substitutos em uma ação, então devemos usar uma perspectiva mais longo prazo para estudar e investir em ações de Hong Kong.”
configuração é relativamente equilibrada
De pé no momento, como é que a colocação privada do chefe está organizada?
Liu Xiaolong revelou que, em termos de configuração, a empresa tem sido otimista sobre as oportunidades da indústria de fabricação da China, de modo que as posições de alvos relevantes representam uma proporção relativamente alta. Entre eles, algumas configurações são baseadas em atributos da indústria, mas mais são baseadas em pesquisa e investimento bottom-up. Por exemplo, não há apenas empresas de alta qualidade na indústria militar, nova energia, semicondutores e outras indústrias no portfólio, mas também empresas especializadas especiais, novas e invisíveis campeãs nos segmentos do sub-segmento da indústria transformadora, que podem flutuar muito, mas a certeza de crescimento é muito alta.
Além disso, a empresa também presta mais atenção aos campos de energia, medicina, móveis, materiais de construção e assim por diante. Por exemplo, no ano passado, devido ao alto aumento dos preços do carvão, a indústria de energia sofreu sérias perdas. Ao mesmo tempo, no ano passado, móveis, eletrodomésticos, materiais de construção e outros campos nos segmentos superiores da cadeia do setor imobiliário foram seriamente danificados, e espera-se que o acompanhamento seja reparado.
Yu Haifeng também admitiu: “atualmente, a posição é de mais de 90%. Devemos ser otimistas estrategicamente e cautelosos tacticamente. Vamos verificar nossa posição, manter empresas com forte competitividade central e evitar empresas defeituosas. Atualmente, consumo, energia e novos veículos de energia são a direção que prestamos atenção.”
Ao mesmo tempo, após o ajuste do layout da tecnologia fotovoltaica no setor a jusante, as principais oportunidades de investimento do SAAS e SaaS no setor a jusante aumentaram.
dez bilhões de líderes de colocação privada continuam a refletir
Além de compartilhar pontos de vista no nível do mercado, um número de 10 bilhões de líderes de colocação privada também refletiram recentemente.
De acordo com os dados da plataforma de terceiros, a partir de 18 de março, o valor líquido de muitos novos fundos estabelecidos no início de 2021 sob a colocação privada Shiva estava perto de 0,75 yuan, e a retirada máxima de alguns produtos excedeu 40%. Em 22 de março, Liang Hong resumiu seus quatro erros em uma carta aos investidores e pediu desculpas aos investidores. Ele refletiu que, primeiro, muitos fundos foram emitidos em um alto nível no ano passado, resultando em uma perda de um ano inteiro depois que muitos investidores os compraram; Em segundo lugar, no final de janeiro deste ano, o novo fundo aumentou suas posições. Inesperadamente, as ações conceituais da China e as ações de Hong Kong continuaram caindo, resultando em um pequeno número de fundos sendo forçados a reduzir suas posições na segunda-feira passada; Terceiro, empurrar os novos gestores de fundos que não experimentaram o teste do mercado de urso para o palco da frente muito cedo; Em quarto lugar, estava demasiado optimista no alto nível do mercado em Fevereiro passado e não reduziu a sua posição.
Gao Yuncheng, gerente geral de ativos Jinglin, também disse ontem que refletir sobre as grandes flutuações em algumas indústrias no ano passado, como melhorar a estabilidade e equilíbrio do portfólio é a direção de nossa discussão e pesquisa. No futuro, os ativos Jinglin investirão mais uniformemente em empresas cotadas em diferentes indústrias e regiões, para que os investidores possam manter produtos mais confortavelmente. Além disso, no futuro, vamos prestar mais atenção à seleção de tempo de emissão de produtos, evitar o ponto alto do mercado ou quando os investidores estão mais animados, e tentar arrecadar fundos no nível baixo do mercado. “Isso exige que canais, clientes e ativos da Jinglin tenham valores comuns. Embora não seja fácil, é a direção dos esforços da empresa.”
