Olhando para trás na indústria de cosméticos e empresas de beleza médica: a indústria está cada vez mais dividida, e o forte é sempre forte. Nos últimos 21 anos, as vendas no varejo de cosméticos acima da cota aumentaram 14% ano a ano, acima do zero social de 1,2pct Afetada pela alta base no mesmo período, as vendas acumuladas no varejo de cosméticos acima da cota aumentaram 7% ano a ano de janeiro a fevereiro de 22 anos, o que foi 2,1pct menor que a taxa de crescimento zero da sociedade De janeiro a fevereiro de 2019 a janeiro a fevereiro de 2022, as vendas totais no varejo de produtos acima do tamanho designado aumentaram 4,1% de forma composta, das quais as vendas totais no varejo de cosméticos acima do tamanho designado aumentaram 11%, e a indústria continuou a manter uma perspectiva alta. A indústria está cada vez mais dividida, o efeito Matthew é proeminente, e as principais empresas de cosméticos têm excelente desempenho comercial em 1-2 períodos menstruais, estabelecendo as bases para o seu crescimento Q1. Desde o início do ano, a indústria de cuidados de beleza caiu 17,5%, classificando-se nos segmentos mais baixos de toda a indústria e no médio da indústria de consumo. Desde o início do ano, o aumento e a queda cumulativas de estoques individuais no setor de cosméticos médico e beleza foi de – 32,2% a 10,1%. Atualmente, o PE (TTM) do setor de cosméticos beleza médica está no percentil 26 desde 2019, em um nível histórico baixo, e a valorização do setor tem alto espaço para melhorias.
Diante das novas variáveis políticas, a indústria cosmética entrou na era da regulamentação 2.0, e a vantagem competitiva das empresas líderes tem sido destacada. A China é o segundo maior mercado de cosméticos do mundo. A taxa de crescimento da indústria é superior à média global, e há muito espaço para a melhoria do consumo per capita. A indústria continua a manter uma perspectiva alta. Em 1º de janeiro de 2001, os novos regulamentos sobre cosméticos foram implementados, e a indústria entrou na era da supervisão 2.0. Em geral, os novos regulamentos são mais rigorosos, incentivando a I & D e padronizando a produção e operação de cosméticos infantis: 1) maior conformidade:
Os novos regulamentos elevam os requisitos para registro/arquivamento, aumentam o ciclo e custo do lançamento de novos produtos, esclarecem o assunto de responsabilidade e aumentam a punição por violações. 2) Incentivar a pesquisa e desenvolvimento: os novos regulamentos incluem novas matérias-primas no âmbito do registro / arquivamento, incentivar a pesquisa e desenvolvimento de plantas características locais, tornar pública a fórmula e orientar a atualização de ingredientes e processos. 3) Regular a produção e operação de cosméticos infantis: limitar a declaração permitida de cosméticos infantis e infantis, exigir rotulagem especial de cosméticos infantis e fortalecer a avaliação de segurança. As empresas líderes têm alta conformidade, forte força de P & D e óbvias vantagens competitivas sob os novos regulamentos.
Cosméticos internacionais se recuperaram constantemente, e o desempenho líder destacou a tendência da indústria. 1) A indústria recuperou constantemente, e as seis grandes empresas alcançaram crescimento positivo. Em 2021, a indústria global de cosméticos recuperou de forma constante, e a receita dos seis principais grupos de cosméticos alcançou um crescimento positivo, mas seu desempenho foi diferente do anterior à epidemia. Entre eles, L’Oreal e Estee Lauder saíram com sucesso do impacto da epidemia, enquanto Shiseido e amore não se recuperaram totalmente da epidemia. 2) Forte crescimento na Europa e nos Estados Unidos e forte desempenho no mercado chinês. Os mercados europeu e americano foram afetados pela baixa base no mesmo período, com força geral e alto crescimento. A região Ásia-Pacífico continuou a crescer, com forte desempenho no mercado chinês. 3) As categorias high-end tornaram-se a força principal do crescimento. L’Oreal, Shiseido, Estee Lauder, P & G e outras categorias de alta qualidade de empresas tiveram um desempenho proeminente e tornaram-se a principal força de crescimento. 4) Canais on-line e duty-free tiveram um bom desempenho. O grupo Cosmetics expande ativamente as vendas online e continua a operar canais duty-free.
A indústria médica e de beleza tem um amplo espaço, a taxa de penetração foi gradualmente melhorada e a indústria foi padronizada, de modo a promover o crescimento constante da indústria. O mercado médico chinês e americano de nível 100 bilhões mantém um desenvolvimento de alta velocidade de quase 20% e a taxa de crescimento é mais rápida do que a do mundo, mas a penetração do mercado ainda é baixa e o espaço de liberação da demanda é grande. Do ponto de vista da cadeia industrial, a extremidade farmacêutica possui altas barreiras, alta concentração e maior rentabilidade. Midstream China tem um layout relativamente completo em produtos de injeção, iteração rápida de produtos e avanços contínuos em produtos médicos e estéticos cirúrgicos e optoeletrônicos. O final do serviço de beleza médica downstream tem uma competição feroz e baixa concentração.A cadeia de instituições de beleza médica ainda está executando um cavalo e um recinto, e espera-se que forme um líder nacional no futuro.
Opinião de análise de investimento: a prosperidade do setor de cosméticos médico e beleza continua, e estamos firmemente otimistas sobre o espaço de desenvolvimento a longo prazo. 1) Yimei: pegue as empresas de ligação upstream com barreiras altas de P & D e lucratividade forte, e se concentre nas metas impulsionadas por grandes produtos únicos e layout amplo do pipeline do produto.Recomendações: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) .
Instituições médicas e americanas prestam atenção à combinação de categorias cirúrgicas e não cirúrgicas e potencial de expansão nacional.Recomendação: Lancy Co.Ltd(002612) . 2) Cosméticos: o lado da marca continua a diferenciar-se, com foco nos produtos funcionais de cuidados com a pele com crescimento rápido e alta concentração na indústria, o líder de produto doméstico com estrutura organizacional flexível e forte poder do produto. Atenção sugerida: Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) .
Dica de risco: a incerteza do ambiente macroeconômico está aumentando, a mudança da demanda de consumo, a intensificação da concorrência da indústria e a recuperação do consumo é menor do que o esperado.
