Resumo:
O foco central da empresa e oferta de IPO e Investimento: (1) a empresa é o principal fornecedor de ABL fora da China. É uma das duas únicas empresas de produção ABL na China com uma produção anual de mais de 5000 toneladas / ano. Estabeleceu uma estreita relação entre oferta e demanda com Bayer, Laurence e outros grandes grupos multinacionais. Os principais produtos da empresa são abl e E2, que representam mais de 50% da contribuição de receita. Como matéria-prima principal do produto principal do Grupo Bayer, a ABL manteve um crescimento estável nas vendas. Com a entrada de Lorens tle400 e tle600 três produtos de mistura de medicamentos no mercado americano em 2020, continuará impulsionando o crescimento da receita dos produtos E2 da empresa no futuro. (2) A oferta pública da empresa não é mais de 27 milhões de ações, e o capital social total após a emissão não é mais de 108 milhões de ações. A empresa planeja investir um total de 716 milhões de yuans nos fundos levantados do projeto. Espera-se que a conclusão do projeto melhore ainda mais a capacidade de tecnologia de P & D da empresa, capacidade de produção em massa e participação de mercado.
Análise de negócios principal: a empresa está envolvida principalmente na I & D, produção e vendas de produtos químicos finos dominados por intermediários farmacêuticos, intermediários pesticidas, produtos químicos eletrônicos e solventes químicos. Beneficiando da promoção da demanda do mercado, o desempenho da empresa melhorou gradualmente, e a taxa de crescimento composto da receita e do lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe de 2018 a 2020 atingiu 21,45% e 83,65%, respectivamente. Com a qualidade do produto e efeito de marca, a receita e o lucro bruto da empresa continuaram a aumentar, e a taxa de despesa permaneceu estável durante o período, entre eles, ABL, E2, Cpmk e HDO foram as principais fontes de lucro bruto.
Desenvolvimento da indústria e padrão de concorrência: o rápido desenvolvimento dos mercados a jusante, como medicamentos, pesticidas, produtos químicos eletrônicos e cosméticos trouxe novas oportunidades de desenvolvimento para a indústria química fina. Os produtos químicos finos se desenvolverão gradualmente na direção de alto desempenho, especialização e ecologização. O potencial de desenvolvimento da indústria química fina é enorme.
Actualmente, a indústria química fina é um mercado totalmente competitivo e não formou um monopólio industrial óbvio, desenvolvendo-se-á no sentido da colectivização e intensificação no futuro.
Avaliação de empresas comparáveis: a indústria da empresa “C26 matérias-primas químicas e indústria de fabricação de produtos químicos” tem uma relação P / E estática de 40,28 vezes no mês passado (em 24 de março de 2022). De acordo com a divulgação do prospecto, Nantong Acetic Acid Chemical Co.Ltd(603968) ( Nantong Acetic Acid Chemical Co.Ltd(603968) . SH), Jiangsu Yida Chemical Co.Ltd(300721) ( Jiangsu Yida Chemical Co.Ltd(300721) . SZ), Zhejiang Xinhua Chemical Co.Ltd(603867) ( Zhejiang Xinhua Chemical Co.Ltd(603867) . SH), Zhejiang Jianye Chemical Co.Ltd(603948) ( Zhejiang Jianye Chemical Co.Ltd(603948) . SH) é seleccionada como empresa comparável. Em 24 de março de 2022, a média de PE (Lira) correspondente de empresas comparáveis em 2020 é de 23,89 vezes.
Dicas de risco: 1) o risco de flutuações macroeconômicas afetadas pela epidemia; 2. Risco de queda do preço do produto.
