Principais pontos de investimento
Por que devemos prestar atenção aos materiais de carboneto de silício? Por um lado, os semicondutores à base de silício enfrentam a falha da lei de Moore. Como um material semicondutor de terceira geração, o carboneto de silício tem vantagens de desempenho, tais como a diferença de banda mais larga, o campo elétrico de maior quebra e a condutividade térmica mais alta. Tem excelente desempenho nos campos de alta temperatura, alta tensão e alta frequência, e espera-se tornar a principal direção do avanço tecnológico no futuro.
Por outro lado, os dispositivos do carboneto de silício tomam o substrato como o núcleo, representando cerca de 55% do custo na fabricação da bolacha. Eles têm exigências relativamente baixas para o equipamento do semicondutor, o que é propício para evitar o problema do equipamento do semicondutor chinês sendo preso. É a direção da ultrapassagem no canto da indústria do semicondutor da China no futuro. Além disso, os semicondutores de terceira geração têm aplicações importantes no campo da defesa nacional, são estritamente embargados e bloqueados pelo acordo de Wassenaar. São áreas que os substitutos domésticos devem romper. Atualmente, o 14º plano de cinco anos propõe claramente desenvolver vigorosamente carboneto de silício, nitreto de gálio e outras indústrias de semicondutores de larga faixa. Ministérios e comissões importantes, como o Ministério da ciência e tecnologia e o Ministério da indústria e tecnologia da informação também emitiram sucessivamente regras detalhadas e documentos. Com o forte apoio das políticas, o 14º período do Plano de Cinco Anos deve tornar-se uma era de rápido desenvolvimento da indústria de semicondutores de terceira geração da China.
A taxa de crescimento da indústria fotovoltaica a jusante e a diferença de preços da indústria fotovoltaica a jusante continuarão a diminuir 34% nos próximos cinco anos. A bolacha de carboneto de silício transitou gradualmente para 6 polegadas, e a diferença de preço com produtos à base de Si continua a estreitar. O preço é cerca de 4 vezes o do mesmo tipo de produtos à base de Si. No futuro, espera-se que o declínio do preço dos produtos permaneça em 10% – 20% a cada ano, e gradualmente reduzir para cerca de 2 vezes o de produtos à base de Si em 3-5 anos, o que é muito alternativo e rentável. Os novos veículos de energia e fotovoltaicos são os principais campos de aplicação downstream do carboneto de silício.Sob a estratégia nacional de carbono duplo, o boom da indústria é alto, que é a aplicação principal downstream que impulsiona a demanda por dispositivos SiC. De acordo com dados yole, em 2020, a escala de mercado de dispositivos SiC será de 596 milhões de dólares americanos. Até 2025, a escala da indústria deve crescer para 2,562 bilhões de dólares americanos, com uma taxa de crescimento anual composta de 33,6%.
A concentração da indústria é alta, as empresas americanas ocupam a voz central e os fabricantes chineses começam a subir com o apoio de políticas e líderes da indústria. O cristal longo de carboneto de silício é difícil, lento e difícil de cortar. A indústria de substrato de carboneto de silício tem altas barreiras técnicas. Atualmente, o mercado global de substrato de carboneto de silício é altamente concentrado e as empresas americanas ocupam a voz principal. Wolfspeed (EUA) é uma empresa líder global de carboneto de silício, responsável por 33% da quota de mercado global de substrato de carboneto de silício semi isolante e 62% da quota de mercado global de substrato de carboneto de silício condutor, e tem uma voz absoluta no campo global de substrato de carboneto de silício. As empresas chinesas começaram relativamente tarde e o tempo da produção em massa fica para trás. No entanto, contando com as políticas nacionais e o apoio das empresas líderes downstream da China, eles foram capazes de alcançar o nível de produção em massa de 6 polegadas, e os parâmetros técnicos de substratos com o mesmo tamanho não são muito diferentes daqueles dos líderes internacionais, e a qualidade do produto atingiu o nível avançado internacional. Atualmente, Tianyue avançada é uma empresa líder de substratos semi-isolantes na China. Desenvolveu-se rapidamente nos últimos dois anos. A participação de mercado global no campo de substratos semi-isolantes aumentou significativamente de 18% em 2019 para 30%. Tiankeheda é uma empresa líder de substrato condutivo de carboneto de silício na China. Tirando vantagem do vento leste do desenvolvimento Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) , a participação de mercado global do substrato condutivo de carboneto de silício atingiu 1,7%.
Sugestão de investimento: como o material principal de dispositivos SiC, substrato de carboneto de silício é estritamente embargado e bloqueado no exterior. É uma área que deve ser quebrada para substituição doméstica. Atualmente, os documentos de apoio à política da China foram implementados um após o outro, e a indústria é esperado para inaugurar em grande desenvolvimento durante o 14º período de plano de cinco anos. Além disso, a diferença de preço entre produtos baseados em SiC e produtos baseados em Si continua a diminuir, o que será altamente alternativo custo-benefício no futuro. Com a estratégia nacional de carbono duplo, há forte demanda nos novos veículos de energia a jusante e indústria fotovoltaica, e a taxa de penetração de carboneto de silício deve aumentar rapidamente. Sugere-se prestar atenção à Tianyue avançada, a empresa líder de substrato semi-isolante na China, tiankeheda, a empresa líder de substrato condutivo de carboneto de silício, e Starpower Semiconductor Ltd(603290) , o IGBT líder de SiC no layout estratégico.
Factores de risco: a procura a jusante de novos veículos energéticos e fotovoltaicos é inferior ao esperado; As disputas científicas e tecnológicas sino-americanas intensificaram-se e o bloqueio à tecnologia, equipamentos e matérias-primas no exterior aumentou; A I & D de novos produtos e tecnologias é inferior ao esperado; A expansão da capacidade dos fabricantes domésticos é menor do que o esperado; A penetração de dispositivos de carboneto de silício é menor do que o esperado.
