Dados da pesquisa da empresa de pesquisa de fundos globais Copley mostraram que, no final de fevereiro, as posições de ações A dos fundos globais de mercados emergentes atingiram discretamente um novo pico. Isso mostra que a China ainda é atraente para os fundos dos mercados emergentes em 2022. Ao mesmo tempo, os dados também mostraram que o interesse de fundos estrangeiros na empresa de Internet zhonggai recuperou. No entanto, sob o mercado de alta volatilidade, a posição das posições de cobertura também está aumentando.
Copley fund research é o fundador e CEO de uma instituição de pesquisa de fundos nos Estados Unidos. Steven Holden trabalhou em bancos de investimento por 18 anos antes de fundar a pesquisa de fundos Copley, e trabalhou em instituições como Morgan Stanley e Citigroup.
De acordo com os dados da pesquisa do fundo Copley, a partir do final de fevereiro de 2022, as posições de ações A de fundos gerenciados ativamente em mercados emergentes globais aumentaram significativamente. Refletido em dois aspectos: primeiro, para fundos de mercados emergentes com ações, a proporção de ações em ativos de fundos subiu para um recorde máximo de 5,6%, enquanto a proporção de fundos com ações no número total de fundos ativos de mercados emergentes também subiu para um recorde de 87,8%. Além disso, mais da metade dos fundos ativos do mercado emergente está em um estado de alocação excessiva a uma ação, ou seja, a proporção de ativos de ação A no total de ativos desses fundos é maior do que a referência.
Alguns pequenos sócios perguntarão: Por que apenas 5,6% dos ativos desses fundos são investidos em ações. Uma vez que a proporção de ações no benchmark desses fundos ainda é muito baixa, a proporção de ações de fundos não é alta. No entanto, verticalmente, a alocação de ações pelo fundo foi significativamente melhorada.
As seguintes quatro fotos são fornecidas por Steven Holden ao fundo.
O primeiro número representa a proporção de ações alocadas em fundos ativos do mercado emergente, que subiu para um novo pico.
O segundo gráfico mostra o número de fundos de ações A investidos em todos os fundos de mercados emergentes, que também subiu para um novo pico.
A terceira imagem mostra a comparação entre a proporção média de ações em fundos ativos do mercado emergente e o MSCI Emerging Market Index (EEM é o ETF que rastreia o MSCI Emerging Market Index). A proporção de ações em fundos ativos de mercados emergentes é 0,38 pontos percentuais superior à do MEE.
O quarto gráfico mostra que 53,25% dos fundos ativos dos mercados emergentes subscreveram mais ações A.
Fonte: Steven Holden
Estes dados são convincentes?
Para responder a esta pergunta, o fundo Jun consultou Steven Holden.
fundo Jun: estas conclusões são representativas o suficiente
O tamanho total do fundo de nossos mercados emergentes é de US $ 5000. É difícil dizer qual a proporção de todos os fundos dos mercados emergentes que esses fundos representam. Mas cobrimos todos os grandes fundos de mercados emergentes registrados nos Estados Unidos, Reino Unido e outros países europeus.
fundo Jun: quais são as mudanças no investimento em ações A de fundos de mercado emergente em comparação com um ano atrás
steven Holden: até o final de fevereiro de 2022, a proporção de ações alocadas a fundos de mercados emergentes em ativos de fundos tinha aumentado para um recorde de 5,6%, e a proporção de fundos alocados a ações no número total de fundos de mercados emergentes também tinha aumentado para um recorde de 87,8%. Há um ano, fundos com ações eram alocados em fundos de mercado emergente. A proporção de ações em ativos de fundo era de 4,67%, e 85% das posições de fundos de mercado emergente incluíam ações. Pode-se ver que o número de fundos que investem em ações em fundos de mercados emergentes aumentou no ano passado, e a posição de uma ação nesses fundos também aumentou.
steven Holden: no ano passado, a alocação de ações por fundos de gestão ativa de mercados emergentes aumentou significativamente. Por exemplo, desde 2008, o montante total de fundos que fluim para ações por fundos ativos de mercados emergentes foi de US $ 14 bilhões, mas US $ 5 bilhões fluiram no ano passado.
steven Holden: se ampliarmos nossos horizontes para mais fundos, incluindo fundos de mercado global (cujo escopo de investimento é o mercado global), fundos de mercado asiáticos (excluindo o Japão) e fundos chineses ativamente gerenciados, US $ 67 bilhões desses fundos foram para ações nos últimos cinco anos, a maioria dos quais foram para fundos de ações A (fundos de ações A emitidos no exterior).
Steven Holden acredita que a partir do final de agosto de 2021 até o final de fevereiro de 2022, o capital se transformará em ações. Durante o período, a posição média de ações de fundos ativos emergentes aumentou 0,84 pontos percentuais; 2,44% dos fundos ativos dos mercados emergentes compraram novas ações; O fundo com excesso de alocação de ações aumentou 4,07 pontos percentuais.
“ningwang” é o mais popular
De acordo com os dados da pesquisa do fundo Copley, “ningwang” Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) é a ação mais popular entre os fundos ativos do mercado emergente, seguida por Midea Group Co.Ltd(000333) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) . Em termos do número de fundos ativos mantidos apenas em mercados emergentes, “ningwang” derrotou completamente “maowang”. No entanto, se considerar a quantidade alocada para o estoque, “maowang” ainda ganha.
De acordo com os dados da pesquisa do fundo Copley
Isto pode estar relacionado com o valor de mercado da Maotai.
Das 15 ações mais investidas em mercados emergentes, duas estavam abaixo do preço. Em outras palavras, embora o número de fundos comprados seja bastante grande, em comparação com o benchmark, o montante de cada fundo ainda é pequeno. As duas unidades populacionais com baixa alocação são Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) e Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
Quais ações os fundos ativos do mercado emergente adicionaram posições nos últimos seis meses?
Fonte: Pesquisa do fundo Copley
De acordo com os dados, a partir do final de agosto de 2021 até o final de fevereiro de 2022, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , foram construídos pelos mais novos fundos Weichai Power Co.Ltd(000338) , C&S Paper Co.Ltd(002511) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) foram retirados pela maioria dos fundos.
Os dados acima mostram que, embora a situação na Rússia e na Ucrânia tenha começado a deteriorar-se no final de fevereiro, os fundos dos mercados emergentes não retiraram ações.
fluxos de capital de volta para o conceito de China no exterior Internet ETF
Kweb, o segundo maior ETF chinês listado nos Estados Unidos e rastreando o Índice de Internet da China, recebeu um retorno de fundos esta semana, que atraiu um fluxo líquido de US $ 120 milhões. O fundo inclui gigantes da Internet como Alibaba, Tencent, jd.com, Baidu, meituan, mão rápida, Netease, visão, Ctrip e pinduduo.
No entanto, vale a pena notar que, apesar do aumento da entrada líquida de capital, a posição curta do kweb também está aumentando significativamente. Por exemplo, short squeeze, um site que rastreia posições curtas, mostrou que, em 25 de março, as posições curtas do kweb eram 13,27 milhões de ações, um aumento de 57% em relação ao dia anterior.
Fonte: short squeeze
Por um lado, há um fluxo líquido significativo de fundos e, por outro lado, há um grande aumento dos juros curtos. Isso mostra que, embora os fundos estejam mais interessados em kweb Zhongyu Internet, eles também acreditam que kweb ainda enfrentará flutuações no futuro, então muitas instituições também usam hedging para proteger suas posições.
investidores de valor Nuggets China
Em 25 de março, a saída líquida de fundos do Norte era de 63,564 bilhões de yuans.
Caitong Securities Co.Ltd(601108) O Instituto de Pesquisa classificou a saída líquida de fundos no norte por seis vezes na história e descobriu que a amplitude desta saída líquida é relativamente grande Caitong Securities Co.Ltd(601108) explicou que o Fed aumentou as taxas de juros, “conflito Rússia Ucrânia” e preocupações sobre “estagflação”. A geopolítica ainda é uma preocupação para os fundos estrangeiros.
Daniel J. OKeefe, gerente de fundos liderado pelo grupo global de valor de parceiros artesãos, uma agência de investimentos boutique americana, acredita que Alibaba e outras empresas são muito baratas no momento. “É provavelmente a empresa mais barata que já vi no mundo com a mesma qualidade e qualidade financeira”, disse ele. Actualmente, o mercado atribuiu-lhe um prémio de risco altíssimo. Isso significa que o mercado precificou totalmente os fatores negativos. Embora os negócios do Alibaba ainda sejam afetados por alguns fatores cíclicos, os negócios do Alibaba voltarão com a China e recuperação econômica.
Wang Lei, diretor administrativo e gerente de fundos da Shangbo investment, também disse a repórteres que a incerteza regulatória mais preocupada pelos investidores estrangeiros que investem nessas empresas de Internet foi eliminada em grande medida.
