Revisão de mercado: nesta semana, o índice biológico farmacêutico subiu 0,54%, superando o índice CSI 300 em 2,68 pontos percentuais, ocupando o 8º lugar em ascensão e queda da indústria Desde o início de 2022, a indústria farmacêutica caiu 12,05%, superando o índice CSI 300 em 3,45 pontos percentuais, ocupando o 14º lugar em ascensão e queda da indústria O nível de avaliação (pe-ttm) da indústria farmacêutica nesta semana foi de 28,9 vezes, com uma taxa de prêmio de 100% (+ 3,6pp) em relação a todas as ações, 52% (+ 3,2pp) em relação a todas as ações excluindo bancos, e 151% (+ 5,7pp) em relação a CSI 300.
Em termos de sub-indústria farmacêutica, cinco sub-setores subiram esta semana, e a terceirização de P&D médica foi a sub-indústria com o maior aumento, cerca de 5,6%. As indústrias de circulação farmacêutica e hospitalar ocuparam o segundo e terceiro lugar com um aumento de cerca de 4% e 2,8%, respectivamente. A sub-indústria com maior crescimento desde o início do ano é a circulação farmacêutica, alta cerca de 14,9%.
Preste atenção à correção esperada do relatório do primeiro trimestre, e o desempenho determina a altura de rebote. O setor farmacêutico continuou a recuperar esta semana, com CXO, medicina tradicional chinesa e outros setores liderando os ganhos. O aumento da placa CXO beneficiou principalmente da continuação da política de isenção tarifária de alguns produtos de exportação dos Estados Unidos, e a esperada flexibilização das relações China EUA levou à recuperação da placa. Atualmente, algumas empresas divulgaram o relatório anual de 2021 e entrarão na fase intensiva de divulgação do relatório anual e primeiro relatório trimestral em abril. Devido ao impacto da epidemia de vários pontos em março, espera-se que as expectativas do primeiro relatório trimestral precisem ser revisadas, e o desempenho do primeiro relatório trimestral determine o auge da recuperação. Configuração: 1) recomenda-se adicionar grandes líderes de capitalização de mercado com desempenho estável; 2) Continuar a recomendar o setor de medicina tradicional chinesa, cadeia de suprimentos independente e controlável, como o campo de equipamentos farmacêuticos e consumíveis, e subestimados e crescentes estoques de pequena capitalização; 3) Além disso, preste a devida atenção às oportunidades de investimento do tema da cadeia industrial covid-19.
Na era da normalização da pressão do seguro médico e pós-epidemia, devemos nos concentrar em procurar variedades de “através de seguro médico” e “dessensibilização epidêmica”.
Por um lado, acreditamos que empresas farmacêuticas líderes, como Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) etc., devem atravessar a “fronteira do seguro médico” através de “inovação contínua + internacionalização”; Por outro lado, a imunização por seguro médico ainda é uma escolha melhor. Para o final do TOC downstream, concentre-se nas variedades que não dão conta do seguro médico, como medicamentos biológicos autofinanciados, bens de consumo da medicina tradicional chinesa, produtos de beleza médica upstream, etc; A extremidade do tob no upstream da cadeia industrial é relativamente imune a políticas, tais como a seção CXO da cadeia Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) A seção de equipamentos inclui equipamentos de máquinas farmacêuticas, equipamentos de automação farmacêutica, equipamentos de produção de consumíveis, etc., e o campo de reagentes e consumíveis de ciências da vida. Na era pós-epidemia, pensamos que devemos nos concentrar no campo da “dessensibilização” da epidemia, 1) variedades de vacinas ou variedades de vacinas sobrevendidas que não são perturbadas pelo covid-19; 2) Quando o peg é inferior a 1, o valor subvalorizado ou a baixa variedade esperada com tendência fundamental de longo prazo ascendente; 3) As variedades de serviços médicos que foram prejudicados pela epidemia anterior e pela recuperação da demanda no futuro.
A combinação estável da combinação estável desta semana: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) ).
A combinação elástica desta semana é a combinação elástica da semana: a combinação elástica da semana da semana: a combinação elástica da semana da semana: ‘ Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ( Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) ).
Aviso de risco: risco de redução do preço da droga; O progresso na implementação da política de reforma médica é inferior ao risco esperado; Risco de falha de I & D.
