Desde este ano, o mercado de ações A foi significativamente ajustado e, sob o mercado descendente unilateral, a gestão de ativos das empresas de valores mobiliários também abrandou significativamente o número e a escala de produtos emitidos.
No entanto, desde março, o número de produtos de gestão de ativos das sociedades de valores mobiliários aumentou em comparação com os dois meses anteriores. De acordo com fontes relevantes, com a liberação gradual dos riscos de mercado, o momento da construção de posições pode aparecer, e ainda tende a se concentrar na alocação equilibrada em 2022.
a-share risk has been fully released
segundo trimestre ou oportunidade de armazém atual
Desde este ano, a gestão de ativos financeiros da China, que estabeleceu 18 coleções de novos produtos, disse que o segundo trimestre de ações ainda pode estar no período de choque de procurar direção. Em primeiro lugar, embora a política de crescimento constante tenha sido gradualmente posta em vigor, a política imobiliária global ainda é apertada. Superimposta ao recente aumento da epidemia nacional, que afeta a construção civil e as atividades dos moradores, ainda precisa de mais tempo para observar quando a economia se afunda e se recupera; Em segundo lugar, é difícil eliminar a pressão inflacionária global a curto prazo. Em terceiro lugar, após o rápido declínio desde março, muitas avaliações de ações têm estado em baixos históricos, mas não há espaço negativo.
A gestão de ativos financeiros da China também acredita que, a longo prazo, não é mais apropriado ser excessivamente pessimista sobre ações, mas deve se tornar mais otimista. Além da vontade e capacidade do nível de política de alcançar a meta de crescimento estável deste ano, o risco foi liberado após o mercado de ações A ter experimentado um declínio significativo. Se ele cair mais, ele pode fornecer uma oportunidade muito boa de construção de posição para investidores de longo prazo.
A gestão de ativos da Haitong acredita que os fatores que causam o declínio inesperado do mercado inicial foram parcialmente aliviados, a área inferior do mercado pode ter chegado, os aspectos macroeconômicos e emocionais têm expectativas de reparo e o espaço para maior declínio é limitado. Olhando para a frente para o segundo trimestre, o mercado ainda pode manter a tendência de diferenciação de choque do jogo de ações, mas é relativamente otimista sobre o mercado de ações de médio e longo prazo da China.
A CAITONG asset management, que estabeleceu oito produtos de gestão de ativos desde março, apontou que a pressão no exterior está se liberando gradualmente. Do ponto de vista da China, o tom de "crescimento estável e crédito amplo" é certo. Desde 2005, experimentamos cinco rodadas de ciclos de expansão de crédito, todos correspondendo a mercado estrutural ou mercado índice.
Dr. Wen qingneng, diretor de gestão de ativos e investimento da Anxin, que estabeleceu 26 produtos este ano, disse que a situação macro no segundo trimestre ainda é relativamente complexa, e o mercado de ações A provavelmente manterá o padrão de choque inferior. Espera-se que a situação epidêmica na China seja controlada de forma estável no segundo semestre do ano, a política de crescimento estável da China entrará em vigor e a macroeconomia voltará à faixa de recuperação. Nesse momento, o mercado de ações A provavelmente sairá do fundo e inaugurará um novo mercado.
2022 tende a "alocação equilibrada"
subvalorizado, novo consenso da indústria energética
Referindo-se à direção da alocação de ativos em 2022, a gestão de ativos financeiros da China e a gestão de ativos Dongxing, que se concentram em retornos absolutos, acreditam que, devido ao impacto da política contracíclica, o ponto de inflexão econômica virá durante o ano, e a taxa de juros livre de risco flutuará e aumentará. Eles aderirão à ideia de operação de curto prazo. Após o segundo fundo dos dados econômicos, eles ajustarão flexivelmente a duração e alavancagem para engrossar a receita da carteira. A Cinda Asset Management disse ainda que se espera que o mercado obrigacionista flutue principalmente na faixa, com um top e um bottom. Em termos de estratégia operacional, aderirá à estratégia de média e curta duração e cupom. A principal alocação são títulos de investimento urbano de médio e curto prazo e uma pequena quantidade de títulos industriais de alto crescimento.
Em produtos de gestão de ativos patrimoniais, a experiente gestão de ativos Anxin, a gestão de ativos Haitong e a gestão de ativos CAITONG acreditam que a causa raiz da diferenciação de estilo em 2021 é o "crédito estrutural apertado". Com a recuperação do crédito em 2022, espera-se que o estilo retorne ao equilíbrio. Semelhante a 2012, quando se alterna entre a recessão econômica e o crescimento estável, a rotação das placas pode ser acelerada e a alocação relativamente equilibrada pode ser mais favorável.
As pessoas relevantes responsáveis pela gestão de ativos das seis empresas de valores mobiliários acima entrevistadas geralmente acreditam que indústrias e empresas com alta proporção de demanda externa, alta pressão de aumento de custos, nenhuma capacidade de transmissão e alto nível de avaliação absoluta devem ser evitadas considerando de forma abrangente a direção do desenvolvimento da política neste ano, riscos no exterior e o crescente contexto de commodities a granel. Olhando para a frente para todo o ano, as empresas com valoração relativamente baixa na direção do crescimento estável devem ser capazes de fornecer melhores retornos. Antes que a inflação caia, eles devem evitar a indústria transformadora midstream com alta pressão de custos. Empresas de alta qualidade com alto crescimento e valoração razoável na direção de nova energia nos próximos três a cinco anos também podem ter melhor valor de alocação.
Além disso, a Anxin considerou totalmente o layout de algumas das principais indústrias da economia listada nos últimos anos Haitong Securities Company Limited(600837) acredita que, no momento atual, tanto as ações quanto as ações H têm bom valor de investimento a longo prazo, o crescimento constante ainda é a linha principal do ano inteiro, e o layout do consumo farmacêutico e da fabricação científica e tecnológica pode ser selecionado.
