Na semana passada, a contração de ações flutuava, e oportunidades estruturais de mercado emergiram gradualmente. Algumas instituições disseram que as ações voltaram da emoção para a normalidade impulsionada pelos fundamentos. No futuro, as ações estabilizarão gradualmente e entrarão no canal ascendente de médio prazo. Sugere-se continuar a seguir a linha principal de “crescimento estável” e focar no layout equilibrado de “duas posições baixas”.
experiência histórica a ser verificada
Do caminho histórico de interpretação de “fundo da política – fundo do mercado”, o “fundo do mercado” aparece frequentemente 1-3 meses após o “fundo da política”. Muitos investidores acreditam que a tendência atual do mercado de ações será ajustada pela segunda vez em 2018. Em 19 de outubro de 2018, uma ação inaugurou o “fundo da política”, e então o “fundo do mercado” não apareceu até 4 de janeiro de 2019.
“Após o surgimento do “fundo da política”, se haverá um “fundo de mercado” mais baixo depende da força das macropolíticas e dos dados fundamentais naquele momento.” Haitong Securities Company Limited(600837) economista-chefe e estrategista-chefe Xun Yugen disse que em 19 de outubro de 2018, os reguladores lançaram o sinal de estabilização do mercado financeiro, mas o menor “fundo de mercado” apareceu em 4 de janeiro de 2019, principalmente porque as políticas para estabilizar o crescimento econômico naquele momento caíram uma após a outra no início de 2019, mas os dados macro mudaram positivamente desta vez.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) analista de estratégia AI Xiongfeng disse que o ponto de inflexão de desempenho das empresas só apareceu mais de um ano após o “fundo da política” em 2018. Em outras palavras, a experiência histórica de “o fundo do mercado fica atrás do fundo da política” precisa ser verificada sob o pano de fundo do fundo de curto prazo do ciclo de lucro das ações A e voltando para cima.
Citic Securities Company Limited(600030) a última perspectiva estratégica indica que as ações retornaram da emoção impulsionada para a normalidade impulsionada pelos fundamentos. Ao mesmo tempo, a pressão de liquidez do mercado foi aliviada ainda mais, e o ajuste e redução da posição institucional está se aproximando do fim. No futuro, as ações estabilizarão gradualmente e entrarão no canal ascendente de médio prazo.
foco em três oportunidades de linha principal
As oportunidades estruturais do mercado surgiram gradualmente. Na semana passada, os retornos excedentes da agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, imobiliário e outros setores foram significativos.
No que respeita à actual estratégia de atribuição, o analista estratégico Hu guopeng sugeriu prestar atenção a três linhas principais: em primeiro lugar, variedades pós-ciclo atrasadas em relação às mudanças do ciclo económico, incluindo carvão, petróleo e petroquímica, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, etc. Em segundo lugar, o imobiliário com forte expectativa de política de relaxamento marginal e o grande setor financeiro beneficiando da estabilização da cadeia imobiliária; Em terceiro lugar, o setor de crescimento subvalorizado com suficiente ajuste precoce e desempenho de custos atual começou a aparecer, incluindo TMT, medicina e biologia, etc.
Citic Securities Company Limited(600030) sugere-se continuar a manter a linha principal de “crescimento estável” e focar no layout equilibrado de “Two Lows”: primeiro, as variedades com valoração relativamente baixa. Sugere-se prestar atenção a desenvolvedores de alta qualidade, materiais de construção e empresas domésticas após a mitigação esperada do risco de crédito imobiliário, operadores de comunicação com fluxo de caixa significativamente melhorado, redes inteligentes no campo de novas infraestruturas, data centers e infraestrutura de nuvem que armazenam energia e se beneficiam da “computação do Oriente e do Ocidente”. O segundo são as variedades cujos fundamentos devem ser relativamente baixos, com foco nas oportunidades de alocação da manufatura midstream suprimida por problemas de custo após o pico dos preços das commodities, como carros inteligentes e peças, equipamentos de energia eólica fotovoltaica, aviação, hotéis e outros campos.
Além disso, no futuro próximo, podemos nos concentrar nas variedades que devem exceder as expectativas no primeiro trimestre relatório. Sugere-se que se concentre em bateria de lítio, fotovoltaica, semicondutor, licor, medicina tradicional chinesa, construção e outros setores.
