Em 28 de março, o conceito de licor geralmente caiu na abertura, e várias ações, como Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) e assim por diante, uma vez caíram mais de 5%. Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) caiu 6,42%, Shede Spirits Co.Ltd(600702) caiu 5,58%, Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) caiu 4,49%, Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) caiu 4,37%, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) caiu 3,81% e Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) caiu 1,73%.
Da tendência do preço das ações, o licor tem sido “fraco” por um longo tempo. Desde o início do ano, exceto pela flutuação positiva do preço das ações Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) de 19 ações constituintes do índice de licor CSI, todas as 18 ações caíram, e 15 ações caíram mais de 20%, representando 83,33%.
A grande ocasião de “tomar remédios e beber” já passou há muito tempo. Quando pode parar o declínio do álcool?
preços das acções caíram, saída de capital estrangeiro
Na semana passada, o índice de alimentos e bebidas caiu 3,5%, abaixo do desempenho do CSI 300 e do 25º lugar na sub-indústria primária Hoje, os índices relevantes ainda lideraram a queda, e o índice de licor CSI caiu 3,24%. Todas as 19 ações constituintes caíram exceto Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) preço da ação, que ficou plano com o fechamento de ontem; O índice de licor eólico e vinho caiu 2,71%, e 32 ações constituintes apenas Gansu Mogao Industrial Development Co.Ltd(600543) subiram 0,62%. O valor líquido do Fundo de Comerciantes da China caiu abaixo de 991007 yuan, o mais baixo hoje.
Na verdade, esse declínio vem ocorrendo há muito tempo.
De acordo com dados eólicos, desde o início do ano, os 19 pesos pesados no índice de licor CSI caíram em média 23,38%, e sete ações caíram em mais de 30%, das quais Gansu Huangtai Wine-Marketing Industry Co.Ltd(000995) caíram mais acentuadamente, com um declínio acentuado de 46,63%, seguido por Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) com um declínio de 38,21%, Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) queda 32,37%, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) queda 32,09%, e Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) queda 18,98%. De acordo com o cálculo aproximado da média ponderada, o valor de mercado total evaporado das 19 ações acima desde o início do ano é tão alto quanto 1,76 trilhão de yuans.
O outro lado da queda dos preços das ações é a saída das instituições. Já em 2021, muitos fundos estelares que uma vez detinham firmemente bebidas alcoólicas reduziram consideravelmente suas posições em ações de bebidas alcoólicas.
De acordo com o relatório de quatro temporadas anteriormente divulgado do fundo, o crescimento emergente da Grande Muralha de Jingshun gerenciado por Liu Yanchun reduziu as participações de vários estoques de licor de armazém pesado, incluindo Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) e Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) em 21,31%. O fundo de investimento de títulos de índice de licor CSI da China Merchants gerenciado pela Hou Hao também reduziu suas participações de várias ações de licor em mais de 20%, e a faixa de redução Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) chegou a 30%.
Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) na lista dos dez principais acionistas recentemente divulgada em 29 de março, e Fangda pequenas e médias ações gerenciadas por Zhang Kun detinha 3 milhões de ações Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) , uma diminuição de 11 milhões de ações em comparação com 14 milhões de ações no terceiro relatório trimestral do ano passado; O fundo de colocação privada de 10 bilhões de títulos emitido pela lilen investment sob hilling capital retirou-se da lista de Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) top dez acionistas circulantes, e foi o sétimo maior acionista circulante (292 milhões de yuans) no final do terceiro trimestre do ano passado.
Os fundos Northbound também “fugiram” das ações de bebidas alcoólicas em grande escala. Tome Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) como exemplo, que há muito está entre as dez principais ações negociadas ativamente por investidores estrangeiros. Desde este ano, houve repetidas saídas líquidas de fundos por muitos dias. Desde o fechamento no dia 28, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) apresentou uma venda líquida no 12º dia de negociação, com uma saída líquida cumulativa de 8,949 bilhões de yuans. Entre eles, a saída líquida em vários dias de negociação excedeu 1 bilhão de yuan. Por exemplo, a saída líquida em 14 e 15 de março foi de 1,556 bilhão de yuan e 2,706 bilhões de yuan respectivamente, e a saída líquida cumulativa em dois dias foi de 4,262 bilhões de yuan; Em 23 de março, a saída líquida foi de 1,279 bilhão de yuans.
Algumas pessoas acreditam que, embora o setor de bebidas alcoólicas tenha sido ajustado há muito tempo, além da indústria de bebidas alcoólicas se afastar da alta temporada e gradualmente se mover para a baixa temporada, o recente declínio pode estar relacionado com o recente declínio do preço grossista Maotai e o lançamento da plataforma de comércio eletrônico.
De acordo com os dados da plataforma de conta pública wechat “preço do vinho de hoje”, os preços do licor Maotai em diferentes categorias caíram drasticamente em 25 e 26 de março, com muitos produtos caindo em mais de 100 yuans e mais de 400 yuans / garrafa. Entre eles, a caixa original Feitian de 53 graus e 500 ml em 22 anos caiu de 2900 yuan para 2750 yuan, e a caixa solta Feitian caiu de 2650 yuan para 2500 yuan; As versões de 20 anos dos produtos acima diminuíram de 3100 yuan para 2830 yuan e 2850 yuan para 2650 yuan respectivamente. Anteriormente, o preço público dos produtos acima era mais de 3000 yuan, e até atingiu o preço de varejo de mercado de quase 4000 yuan / garrafa na segunda metade do ano passado.
Algumas pessoas acreditam que o declínio do preço do cata-vento de bebidas alcoólicas se deve ao impacto de seu layout de informações de comércio eletrônico nos revendedores, o que leva à situação de corte de carne e venda de mercadorias no mercado.
Hoje, a conta pública wechat ” Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ” anunciou que o “aplicativo de marketing digital I Maotai” será colocado em operação experimental em 31 de março de 2022. A partir de agora, os consumidores podem pesquisar “I Maotai” no aplicativo móvel principal Mall para download. I Maotai suporta registro on-line dos consumidores, autenticação de nome real, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) pagamento, cancelamento de reembolso, entrega na loja, etc. Os consumidores que solicitaram com sucesso a compra precisam trazer seus cartões de identificação para os canais sociais designados e Maotai empresa autônoma para pegar os bens.
Na fase de operação experimental, os consumidores podem marcar uma consulta para comprar os últimos quatro produtos em “I Maotai” todos os dias: 53 ° 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) vinho (ano do tigre), 53 ° 500ml Maotai 1935, 53 ° 375ml 2 (ano do tigre), 53 ° 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) vinho (tesouros). Vale a pena notar que 500ml Feitian Maotai comum não está na lista de vendas. Maotai disse que é principalmente para evitar foco excessivo e especulação sobre Feitian Maotai.
Ao mesmo tempo, o preço de Maotai foi forçado a subir. O preço de varejo recomendado dos produtos da geração pu58 foi aumentado para 1499 yuan, correspondendo ao aumento do preço à saída da fábrica da geração pu58 em dezembro de 2021. Atualmente, o preço à saída da fábrica de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) e o preço de varejo recomendado dos terminais foram totalmente alinhados com o Maotai Feitiano.
organização “confiante”
Embora o preço das ações tenha caído e o líder também tenha entrado no período de ajuste dos testes de negócios, a partir dos últimos resultados, as transcrições das empresas de bebidas listadas não são tão ruins quanto o conselho de preços das ações, e muitas instituições também mostraram otimismo sobre o preço das ações a longo prazo.
Dados mostram que de janeiro a fevereiro de 2022, as empresas de bebidas alcoólicas da China acima do tamanho designado produziram 1,266 milhões de quilolitros, um aumento anual de 5,4%.
A produção nacional de bebidas alcoólicas mostra uma tendência geral de crescimento, com um aumento óbvio de janeiro a fevereiro de 2022, que é significativamente superior ao do ano passado. Em 2021, o valor agregado das indústrias acima do Tamanho Designado na Província de Guizhou aumentou 12,9% em relação ao ano anterior, com um aumento médio de 8,9% nos dois anos. Entre as 19 principais indústrias industriais monitoradas na província, o valor agregado de 12 indústrias manteve o crescimento. Entre eles, o valor acrescentado da produção de vinho, bebidas e chá refinado aumentou 40,7% em relação ao ano anterior. 1450500 toneladas de vinho de bebida, um aumento de 11,3%.
Em termos de desempenho, a operação de janeiro a fevereiro de 2022 anunciada por muitas empresas de bebidas listadas mencionou a melhoria de desempenho trazida pelas vendas dinâmicas globais do mercado na alta temporada do Festival da Primavera.
Por exemplo, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) disse que durante o Festival da Primavera em 2022, o impulso de vendas dos produtos da empresa era bom, o mercado mostrou uma forte tendência de vendas e alcançou com sucesso um “bom começo”. De janeiro a fevereiro, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 20,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de cerca de 10,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) disse que os produtos médios e high-end, como a série Qinghua Fen Liquor alcançaram um crescimento substancial, e a receita operacional e o lucro líquido atingiram o melhor nível da história. A empresa espera alcançar uma receita operacional total de mais de 7,4 bilhões de yuans de janeiro a fevereiro, com um aumento anual de mais de 35%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas deve ser de mais de 2,7 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de mais de 50%.
A partir de hoje, a previsão de desempenho dos líderes de bebidas alcoólicas em 2021 foi basicamente divulgada, e a maioria dos resultados deve ser positiva. Entre os 11 líderes e sub-líderes de bebidas alcoólicas, incluindo Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) e Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe alcançaram um crescimento positivo em 2021.
Por exemplo, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) espera alcançar uma receita operacional total de cerca de 109 bilhões de yuans em 2021, um aumento de cerca de 11,2% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada deve ser de cerca de 52 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 11,3% Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) em 2021, o lucro líquido dos acionistas das empresas cotadas deverá aumentar em mais de 30%, principalmente devido ao crescimento da receita operacional e ao aumento contínuo da proporção de produtos de médio e alto nível. Ao mesmo tempo, a empresa implementa a gestão de multas para reduzir ainda mais a taxa de despesas.
Vale ressaltar que o crescimento da receita ou lucro de muitas empresas é tão alto quanto mais de 80% A receita de Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 2021 aumentou 87% ano a ano (3,41 bilhões de yuans), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe também aumentou 86% ano a ano para 910 milhões de yuans Shede Spirits Co.Ltd(600702) também disse que em 2021, a receita aumentou 84% ano a ano para 4,97 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 114% ano a ano, e a escala de lucro atingiu 1,25 bilhão de yuans Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) também é estimado que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 será de 5,234 bilhões de yuans – 5,542 bilhões de yuans, um aumento de 2,155 bilhões de yuans – 2,463 bilhões de yuans sobre o mesmo período do ano passado, um aumento de 70% – 80% ano a ano.
Devido aos excelentes indicadores de cobrança e forte apoio ao desempenho do setor de bebidas alcoólicas no primeiro trimestre, embora o foco de curto prazo do mercado seja o impacto do declínio do preço grossista Maotai na prosperidade da demanda e na confiança do canal, muitas empresas de valores mobiliários acreditam que o espaço de valor de médio e longo prazo surgiu.
A indústria de bebidas alcoólicas high-end ainda tem capacidade suficiente para atualizar, representando apenas cerca de 6 vezes da economia atual. A situação epidêmica de curto prazo intensifica emoções negativas, pensamento racional, procurando oportunidades de layout de longo prazo. A avaliação de alguns licores recuou para ou até para baixo do nível médio de avaliação de cinco anos, tendo como pressuposto neutro um espaço de 1 tempo em três anos, com alta certeza e uma boa base de rendimento por um longo período.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) pesquisador Gong Yuanyue expressou a necessidade de manter a confiança. Atualmente, é a baixa temporada do licor, que se concentra principalmente na remoção de estoque. Considerando que o inventário do principal licor famoso e de alta qualidade é basicamente controlado em um nível razoável após o Festival da Primavera e a pressão é relativamente controlável, as principais empresas de licor atuais não reduziram a meta anual de vendas. Diante das preocupações causadas pelo recente declínio do preço grossista do Feitian Maotai, Gong Yuanyue julgou que isso foi causado pelo impacto da epidemia de curto prazo e a notícia de que a nova plataforma de comércio eletrônico da Maotai estava prestes a entrar em linha. O impacto da epidemia de curto prazo não mudaria a tendência de desenvolvimento da indústria de bebidas alcoólicas, com um progresso constante na diferenciação estrutural e high-end secundária.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) espera-se que o problema epidêmico se dissipe gradualmente nos próximos anos, e a escala do consumo de bebidas alcoólicas continuará a flutuar e aumentar. A curto prazo, epidemias regionais têm sido repetidas, especialmente em Xangai, Qingdao, Shenzhen, Suzhou e outras cidades recentemente. A reação excessiva do mercado à epidemia pode facilmente levar ao erro de cálculo da avaliação de algumas empresas de bebidas alcoólicas. No entanto, o impacto da epidemia de ponto na nacionalização de bebidas alcoólicas sub high-end é obrigado a ser limitado. A redução intermitente das vendas em algumas regiões não impedirá o consumo global de bebidas alcoólicas estáveis e progressivas, Portanto, ainda estamos otimistas sobre o crescimento do consumo de bebidas alcoólicas sub high-end nacionais.
Huachuang Securities acredita que, no contexto da fraca demanda macro geral no setor de bebidas alcoólicas, a recente intensificação da epidemia, a inflação excedendo as expectativas e outros múltiplos fatores adversos externos são sobrepostos, o que faz com que a resistência geral da demanda do consumidor da indústria de alimentos e bebidas enfrente um teste, enquanto os produtos de massa enfrentam o teste de crescente pressão de custos durante o ano. Do ponto de vista da seleção ao longo do ano, sugere-se focar nos setores com forte suporte de desempenho e traçar o espaço de valor líder na dimensão de 1-2 anos.
