Dicas de investimento atuais:
Esta semana, o setor de eletrodomésticos teve um desempenho inferior ao índice CSI 300. Esta semana, o índice do setor de eletrodomésticos Shenwan caiu 2,5%, enquanto o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 2,1% no mesmo período. Em termos de empresas-chave, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) (5,5%), Aishida Co.Ltd(002403) (4,2%), Vatti Corporation Limited(002035) (1,8%) liderou o aumento, e Shenzhen Mtc Co.Ltd(002429) (-5,2%), Zhenjiang Dongfang Electric Heating Technology Co.Ltd(300217) (-4,9%), Midea Group Co.Ltd(000333) (-4,8%) liderou o declínio.
Observação de dados: as vendas de varejo off-line de condicionadores de ar aumentou significativamente, eo volume de vendas de eletricidade do chef aumentou positivamente. A. dados de eletricidade branca: as vendas de varejo off-line de condicionadores de ar aumentou significativamente, eo preço médio da eletricidade branca aumentou em dois dígitos. condicionadores de ar: de acordo com os dados mensais off-line de zhongyikang, o volume de vendas a varejo / volume de condicionadores de ar em fevereiro aumentou 52,4% / 78,4% ano a ano, ea taxa de crescimento foi positiva em comparação com o mês anterior; Em termos de preço, sob a pressão do aumento dos preços das matérias-primas, o preço médio do mercado varejista off-line geral foi de 4059 yuans, um aumento ano a ano de 15,4%, continuando a tendência de crescimento ano a ano por muitos meses. Em termos de vendas das principais empresas, a parte de mercado do volume de varejo da Gree em fevereiro aumentou 3,94 PCTs para 26,6% ano a ano, Midea diminuiu 6,82 PCTs para 29,0% ano a ano e Haier diminuiu 1,96 PCTs para 19,5% ano a ano; A indústria CR3 (Gree, Midea e Haier) diminuiu 4,84 PCTs para 75,1%, e a concentração do mercado de ar condicionado diminuiu ligeiramente.
Refrigeradores: de acordo com os dados mensais offline de zhongyikang, o volume de varejo / volume de refrigeradores diminuiu 28,4% / 18,8% ano a ano em fevereiro; Em termos de preço médio, o preço médio de mercado aumentou 16,9% ano a ano para 5174 yuan. Máquinas de lavar: de acordo com os dados mensais offline de zhongyikang, o volume de varejo / volume de máquinas de lavar roupa diminuiu 14,2% / 2,6% ano a ano em fevereiro, continuando a tendência de crescimento negativo; Em termos de preço médio, o preço médio de mercado foi de 3695 yuan, um aumento anual de 17,2%.
B. dados de eletricidade de cozinha: as vendas a retalho off-line de exaustores / fogões a gás tornaram-se positivas ano a ano. Exaustores de gama: de acordo com os dados mensais off-line de dados zhongyikang, as vendas a retalho de exaustores de gama diminuíram 2,5% ano a ano e as vendas a retalho aumentaram 14,7% ano a ano em fevereiro de 2022; Em termos de preço médio, o preço médio de mercado aumentou 22,2% ano a ano para 3553 yuan. Fogão a gás:
De acordo com os dados mensais offline de dados zhongyikang, em fevereiro de 2022, o volume de varejo de fogões a gás diminuiu 11,5% ano a ano e o volume de varejo aumentou 3,6% ano a ano; Em termos de preço médio, o preço médio de mercado aumentou 19,7% ano a ano para 1746 yuan. Afetado pelo preço das matérias-primas, desde maio de 2020, o preço médio geral do exaustor e fogão a gás aumentou ano a ano por 22 meses.
Pontos-chave de investimento: desde maio de 2021, o aumento dos preços das matérias-primas diminuiu gradualmente. Tomando o cobre como exemplo, os aumentos de preços de 2021q1 / Q2 são 12,2% / 4,3%, respectivamente. O preço de 21h2 é estável e a melhoria marginal é gradualmente óbvia; Os preços do alumínio e do aço inoxidável caíram significativamente desde o quarto trimestre, com uma queda cumulativa de 10,0% / 14,8%. Ao mesmo tempo, devido à falta de capacidade de transporte causada por epidemias repetidas, a taxa de frete marítimo aumentou significativamente. Atualmente, o nível global da taxa de frete marítimo está em um nível histórico elevado. Esperamos que a subsequente estabilização e declínio dos preços das matérias-primas, a recuperação da capacidade internacional e o declínio das taxas de frete impulsionarão a melhoria dos custos com forte certeza. Nós classificamos as seguintes quatro linhas principais de investimento: 1) incerteza relacionada ao imobiliário fraca é forte, e flutuações políticas trazem elasticidade do jogo. Recomendações: Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) (reforma do sistema de concessionários), Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) (marca Mofei + exportação de pequenos eletrodomésticos de cozinha). 2) Após o preço das matérias-primas estabilizar e cair, espera-se que a rentabilidade do setor continue a reparar. Recomendações: Haier Smart Home Co.Ltd(600690) (marca Casati high-end + melhoria do lucro próprio), Midea Group Co.Ltd(000333) (reavaliação de valor comercial tob), Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) (torneira central de ar condicionado + layout de negócios de gestão térmica de medidor combinado e três veículos novos de energia acelerados de potência + valor subavaliado). 3) A inovação do produto acelerou para criar nova demanda, e o consumo novo permanece alto. Recomendações: Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) (explosão da marca Tianke + ODM de exportação), Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) (líder quase de primeira linha de fogão integrado), Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) (líder da indústria de fogão integrado + rápido desenvolvimento do negócio de comércio eletrônico), Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) (micro investimento inteligente + desenvolvimento do mercado externo), Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) (torneira elétrica portátil de massagem pequena + expansão acelerada de lojas off-line).
4) as marcas independentes estão subindo no mar, e a tendência da expansão global está se tornando cada vez mais óbvia. Recomendação: JS vida global (cozinha pequena eletricidade + aparelhos de limpeza dupla faixa de alta prosperidade + produção global da cultura americana), Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) (exportação de marca independente).
Aviso de risco: risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de flutuação cambial; Capacidade de transporte internacional insuficiente e risco de flutuação do frete.
