Recentemente, muitos produtos de fundos gerenciados por “caras grandes” de fundos públicos divulgaram o relatório anual de 2021.
Em face das mudanças do mercado desde 2022, gerentes de fundos estelares como Fu Pengbo, Zhao Feng e Zhao Yi disseram mais algumas palavras no relatório anual, enquanto Yu Hang do fundo YONGYING escreveu 3000 palavras.
Fundo Ruiyuan Fu Pengbo
mercado estrutural continuará
Em 29 de março, o Fundo Ruiyuan divulgou o relatório anual de 2021 de seus produtos, e “estrutura” tornou-se a palavra-chave.
Fu Pengbo, vice-gerente geral e gerente de fundos do fundo Ruiyuan, disse que sob a expectativa de infraestrutura e recuperação imobiliária este ano, o setor de produtos financeiros e de recursos liderou a ascensão, o que pode indicar que o mercado estrutural continuará.
Fu Pengbo apontou que, em termos de macroeconomia da China, o crescimento constante tornou-se a principal direção do trabalho econômico este ano. No ano de implementação da política, a política monetária, o orçamento fiscal e uma nova rodada de redução fiscal e redução de taxas são o foco das atenções. O governo enfatizou repetidamente o desenvolvimento de alta qualidade, os avanços em campos-chave da tecnologia, a melhoria da competitividade central da indústria transformadora, o desenvolvimento de empresas “especializadas e especiais novas” e a promoção da economia digital. No exterior, o foco do mercado é o calendário e o intervalo de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve. Desde o final de fevereiro, o conflito entre Rússia e Ucrânia aumentou e a geopolítica se deteriorou, tornando-se um novo “cisne negro” em 2022, acrescentando incerteza à recuperação econômica global após a epidemia.
Em termos do mercado de valores mobiliários, Fu Pengbo destacou que a plena implementação do sistema de registro de emissão de ações, dá pleno jogo ao papel positivo do capital como fator de produção, e no contexto da “habitação sem especulação”, a alocação de ativos dos residentes pode estar inclinada a valores mobiliários. Nos últimos anos, o desempenho do mercado de valores mobiliários é maioritariamente estrutural, por exemplo, em 2019, a valorização dos “ativos principais” foi reparada e melhorada; Em 2020, o mercado final de estoques farmacêuticos e de consumo; Em 2021, novos setores de energia e matérias-primas beneficiando do rápido desenvolvimento de novas indústrias de energia são favorecidos. Desde o início de 2022, sob a expectativa de recuperação de infraestrutura e imóveis, o setor de produtos financeiros e de recursos tem liderado a ascensão, o que pode indicar que o mercado estrutural continuará.
O relatório mostra que, a partir do final de 2021, o relatório mostra que, a partir do final do final de 2021, a partir do final do final de 2021, as “ações invisíveis de armazém pesado” (as 11-20 ações de armazém pesado nas 11-20 posições) das “ações invisíveis de armazém pesado (as 11-20 posições do 11-20) do final do ano de 2021, o relatório mostra que, a partir do final do final de 2021, a partir do final do ano de 2021, as “ações invisíveis de armazém pesado” (as 11-20 ações de armazém pesado nas 11-20 posições) do mix de valor de crescimento do mix de valor de crescimento do valor de crescimento do valor de crescimento do valor de crescimento de ruifar até agora, incluindo 30000033 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 7; .
Valores de crescimento Ruiyuan posições pesadas
Fonte de dados: Anúncio do fundo
Zhao Feng, gerente do fundo “Tongmen”, disse no relatório anual do fundo que ele permaneceu cautelosamente otimista sobre o mercado em 2022. Os fundos de mercado ainda são abundantes, e a mitigação da epidemia também é propícia à recuperação do consumo global e da demanda de investimento. No entanto, os riscos de inflação e contração no exterior não podem ser ignorados. A China está em processo de crescimento e transformação econômica, e oportunidades e riscos coexistem. A diferenciação estrutural é a norma do mercado. Para prever os riscos no futuro, só podemos aderir ao conceito de investimento de valor, melhorar a capacidade cognitiva através da aprendizagem contínua, e fortalecer a divisão da equipe e a cooperação para se adaptar a um futuro mais desafiador.
De acordo com o relatório, a partir do final de 2021, as “ações de posição pesada invisível” (as ações de posição pesada 11-20) com um período de retenção de três anos do valor de equilíbrio Ruiyuan incluem SIMORE internacional, serviços de jardim rural, ações Weigao, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) , participações Tencent, Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) Zijin Mining Group Company Limited(601899) e Citic Securities Company Limited(600030) .
YONGYING fund Yuhang 3000 word “wandering” annual report
“No mercado de ações, estamos felizes em copiar o fundo e sentir que o risco é pequeno quando caímos mais; estamos felizes em escapar do topo e sentir que ninguém vai aceitar a oferta quando subirmos mais; também estamos felizes em seguir a tendência e até jogar em toda a posição. Quando nos concentramos nos ganhos e perdas de um mês, três meses ou meio ano, muitas vezes cobrimos os olhos com uma folha e não vemos o Monte Tai.” Yu Hang, gerente de fundos do fundo YONGYING, escreveu no relatório anual do fundo.
No relatório anual, Yu Hang escreveu mais de 3000 palavras sobre investimento e sentimento.
Fonte: Anúncio do Fundo
Yu Hang apontou que o ajuste da faixa de crescimento tem sido de quase meio ano, e há muitas razões, incluindo, mas não limitado a, as preocupações do mercado sobre excesso de capacidade ou demanda insuficiente na nova indústria de energia, preocupações sobre o impacto do aumento de matérias-primas a granel nos custos de fabricação, preocupações sobre políticas de macro-controle, como crescimento constante e correção, e preocupações sobre o aumento da taxa de juros do Fed.
\u3000\u3000 “Mas acho que a razão mais essencial é que durante o período epidêmico, a liquidez global foi frouxa, e a valorização dos ativos patrimoniais aumentou significativamente, o que se desviou muito do centro histórico. Portanto, quando os fatores externos que afetam a avaliação mudaram, mostrou um retorno ao valor médio. No momento atual, esses fatores negativos estão recuando ou mesmo se tornando positivos. Por exemplo, a valorização dos estoques de crescimento diminuiu significativamente, e a valorização de novas indústrias de energia, semicondutores e militares geralmente aumentou desde o pico do ano passado. O ajuste de mais de 30%, enquanto o lucro em 2022 ainda mantém um alto crescimento de cerca de 30%, o que significa que a atual valorização do setor de crescimento caiu mais da metade em comparação com o ponto alto do ano passado, e realmente voltou a ficar abaixo da média histórica; A macropolítica da China e o primeiro aumento da taxa de juros do Fed foram liquidados em março. Após o reabastecimento do estoque de commodities a granel na baixa temporada, a alta temporada está enfrentando pressão de desbloqueio, e o preço cairá no segundo trimestre; Os fundamentos dos setores de crescimento, como a nova energia, também serão verificados no segundo trimestre. O setor de crescimento de ações A está agora enfrentando uma situação de alto crescimento do lucro e de baixo para fora da avaliação.” Yu Hang disse.
“Embora a situação internacional atual seja complicada e confusa, e a relação tensa entre a Rússia e a Ucrânia possa ter um impacto no mercado global de capitais, como Buffett famoso disse, ‘más notícias são o melhor amigo dos investidores’. Portanto, estamos otimistas sobre o futuro tanto de uma perspectiva de longo prazo quanto de curto prazo.” Yu Hang concluiu.
“Aftersound” de Zhao Yi
Em 29 de março, ABC Huili Fund divulgou o relatório anual de seus produtos de fundo. O gerente de fundos campeão Yi em 2020 deixou seu cargo, e este relatório anual se tornou a última “voz” de Zhao Yi durante o período do Banco Agrícola da China Huili.
Anteriormente, Zhao Yi e Xing Junliang gerenciaram conjuntamente a alocação flexível e a mistura do tema da nova energia ABC Huili, que agora é gerenciada apenas pelo último.
No relatório anual, o gestor do fundo disse: olhando para o futuro, devido ao impacto da epidemia, teve um grande impacto na economia global nos últimos dois anos, e também fez com que todos os países estimulem a economia liberando liquidez. Com a introdução da vacina e a evolução do vírus, espera-se que a epidemia seja gradualmente controlada, para que a economia global possa se recuperar novamente. Ao mesmo tempo, devido ao excesso de moeda nos últimos dois anos, o nível global de inflação aumentou significativamente, Isso levará a vários aspectos dignos de atenção este ano: o grau de abertura das portas de todos os países do mundo, a velocidade da contração dos Estados Unidos e os métodos políticos e esforços da China para estabilizar a economia. Uma vez que a liquidez mudou gradualmente de uma perspectiva global, o que torna mais difícil expandir a avaliação, precisamos prestar mais atenção à certeza do desempenho e ao grau de correspondência entre crescimento e avaliação este ano, focando principalmente nas oportunidades de baixo para cima.
Zhao Yi comentou sobre o relatório anual da pesquisa ABC Huili selecionou o fundo híbrido de alocação flexível anteriormente gerenciado por ele: olhando para a frente para 2022, a qualidade da operação das empresas listadas ainda é a nossa preocupação mais importante, e o declínio do preço das ações também significa a liberação de risco. Sob a condição de “estabilidade” e liquidez da China será relativamente frouxa, a probabilidade de risco sistêmico este ano é relativamente baixa, apenas sobrepondo o aperto da liquidez nos Estados Unidos, Na fase de incerteza das expectativas econômicas e políticas na China como um todo, a volatilidade do mercado aumentará e as exigências de certeza e avaliação serão maiores. Portanto, embora a queda do preço das ações signifique a liberação de risco, precisamos escolher empresas competitivas com base em fundamentos. O maior risco não vem do declínio, mas da empresa errada.
Em geral, não há mudança significativa. Mais atenção é dada à direção do “incremento”, uma é a direção do aumento da demanda trazida pelo progresso tecnológico, incluindo novas aplicações de energia e 5g; O outro é a direção da substituição doméstica e placa curta sob o tom de definição de “o grande ciclo da China como o corpo principal e o duplo ciclo internacional da China promovendo uns aos outros”, especialmente a indústria de manufatura high-end dominada por aeromotores e semicondutores.
