Sob o pano de fundo de volatilidade contínua de ações e emissão lenta de fundos, o número de produtos de gestão centralizada de ativos arquivados por empresas de valores mobiliários aumentou ao invés de diminuir durante o ano, para 522; Ao mesmo tempo, as empresas de valores mobiliários estão constantemente construindo linhas de produtos diversificadas e características. No entanto, existem muitos problemas na transformação e desenvolvimento acelerado dos negócios de gestão de ativos, e há casos frequentes de punição regulatória.
número de produtos de gestão de ativos emitidos
é esperado para inaugurar um ponto de inflexão
De acordo com os dados da Associação de Valores Mobiliários da China, no final de 2021, a escala de negócios de gestão de ativos na indústria de valores mobiliários era de 10,88 trilhões de yuans, um aumento de 3,53% ano a ano. Em particular, a escala de gestão coletiva de ativos representada pela gestão ativa aumentou significativamente 112,52% para 3,28 trilhões de yuans.
De acordo com as estatísticas de informação pública da China Foundation Association, em 28 de março, um total de 522 empresas de valores mobiliários registraram seus produtos de gestão coletiva de ativos, um aumento de 2 em relação ao mesmo período do ano passado.
Entre eles, Citic Securities Company Limited(600030) tem o maior número de produtos registrados, com um total de 52; Títulos de capital, Anxin asset management e Huatai asset management seguiram, com 45, 26 e 25 respectivamente. Do ponto de vista dos tipos de produto, os produtos de gestão coletiva de ativos recentemente registrados pelas sociedades de valores mobiliários neste ano incluem principalmente quatro categorias: renda fixa, híbrida, patrimônio líquido, commodities e derivados financeiros. Entre eles, os produtos de renda mista e fixa possuem o maior número de registros.
A este respeito, Chen Mengjie, analista estratégico-chefe da YueKai securities, disse em entrevista ao Securities Daily, “Este ano é o primeiro ano do fim do período de transição dos novos regulamentos de gestão de ativos. Muitas empresas de valores mobiliários aproveitaram ativamente a oportunidade de remodelar o cenário competitivo e fortaleceram a transformação ativa da gestão através da criação de empresas de gestão de ativos. Após três anos de funcionamento, os resultados da transformação começam a aparecer, e o número de produtos de gestão de ativos emitidos deve atender ao ponto de inflexão. A partir de 28 de março de 2022, o estoque de produtos de gestão de ativos das empresas de valores mobiliários totalizou 7753, contra 5411 no mesmo período do ano passado. A partir do recente desempenho do mercado, as flutuações do mercado aumentaram a dificuldade de ganhar dinheiro e aumentaram a demanda dos investidores por produtos de renda estável. “
De acordo com os dados da Associação de Valores Mobiliários da China, em 2021, a indústria de valores mobiliários alcançou um lucro líquido de 31,786 bilhões de yuans de negócios de gerenciamento de ativos, um aumento anual de 6,1%. Embora a receita de gestão de ativos do setor tenha apresentado uma tendência geral de crescimento, a diferenciação entre diferentes empresas de valores mobiliários continuou a aumentar. Atualmente, sete companhias de valores mobiliários cotadas divulgaram seus relatórios anuais de 2021, e apenas duas alcançaram um aumento homólogo no lucro líquido dos negócios de gestão de ativos. Entre eles, o lucro líquido do negócio de gestão de ativos e gestão de fundos Everbright Securities Company Limited(601788) foi de 1,6 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 19%, afetado principalmente pela diminuição na remuneração de desempenho de produtos de gestão de ativos. O desempenho do negócio de gerenciamento de ativos Guolian Securities Co.Ltd(601456) foi excepcional, com um lucro líquido de 141 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 96,4%; O capital confiado do seu negócio de gestão de ativos foi de RMB 10,412 bilhões, um aumento homólogo de 169,28%; A escala dos negócios de securitização de ativos foi de 37,119 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 226276%.
Embora os novos regulamentos de gestão de ativos tenham levado à compressão do canal de negócios das empresas de valores mobiliários nos últimos anos, sua capacidade de gestão ativa continuou a melhorar. A proporção de escala de gestão ativa de muitas empresas de valores mobiliários na escala total excedeu 90% e o efeito principal continuou a aumentar.
Atualmente, a fim de compreender plenamente as oportunidades de desenvolvimento de negócios de gerenciamento de ativos, muitas empresas de valores mobiliários estão constantemente melhorando sua capacidade de gerenciamento ativo, melhorando sua capacidade de investimento de capital e acelerando a otimização da estrutura de negócios de gerenciamento de ativos. Do lado do produto, as empresas de valores mobiliários estão fortalecendo ativamente as reservas de produtos e formando um padrão de concorrência diferenciado, com foco no layout de “renda fixa +”, fof, investimento quantitativo e outros tipos de produtos, e criando linhas de produtos características. Ao mesmo tempo, muitas empresas estão continuamente promovendo a transformação da oferta pública e solicitando ativamente licenças de fundos públicos.
Exposição de gestão de ativos de corretagem
tem principalmente três problemas
Devido às vantagens naturais de investimento e pesquisa das empresas de valores mobiliários, embora o mercado continue a flutuar, seu desempenho é aceitável. De acordo com dados eólicos, desde este ano, a taxa média de retorno de 3102 produtos de gestão coletiva de ativos de empresas de valores mobiliários com dados disponíveis foi de – 2,29%, e a taxa de retorno de 15 produtos ultrapassou 10%; 1827 produtos mantiveram retornos positivos, representando 58,9%.
No processo de acelerar a otimização da estrutura de negócios de gerenciamento de ativos e melhorar a capacidade de gerenciamento ativo, o desenvolvimento de negócios de gerenciamento de ativos de empresas de valores mobiliários ainda é bloqueado e longo, e muitos problemas foram expostos no presente.
De acordo com as estatísticas incompletas do repórter, desde o ano passado, pelo menos 16 empresas de valores mobiliários e muitas pessoas responsáveis relevantes foram punidas pelo CSRC por negócios de gestão de ativos, e muitas empresas de valores mobiliários foram até suspensas de apresentar novos produtos de gestão de ativos privados. Atualmente, há principalmente problemas no processo de exibição de gerenciamento de ativos de empresas de valores mobiliários: em primeiro lugar, a operação de produtos de gerenciamento de ativos não é padronizada, a decisão de investimento não é prudente e a due diligence e avaliação de risco de objetos de investimento não estão em vigor; Em segundo lugar, o método de avaliação não é razoável, como a utilização do método do custo para avaliar alguns ativos no plano de gestão de ativos privados; Terceiro, a implementação das novas regulamentações sobre gestão de ativos não está em vigor, a gestão de investimentos não está padronizada e o sistema de controle de risco está faltando.
“A julgar pelos casos ilegais na indústria de gestão de ativos nos últimos anos, a gestão de ativos das empresas de valores mobiliários deve aderir à estratégia de buscar progresso enquanto mantém a estabilidade.” Chen Mengjie disse, “as empresas de valores mobiliários devem prestar atenção às seguintes questões de conformidade: primeiro, determinar métodos de avaliação razoáveis e calcular o valor líquido dos planos de gestão de ativos de forma verdadeira e justa; segundo, estabelecer e melhorar o sistema de gestão de transações de partes relacionadas; terceiro, melhorar o mecanismo de gestão de risco de crédito e identificar com precisão, avaliar prudentemente e gerenciar o risco de crédito em todo o processo, de modo a evitar o risco de liquidez dos produtos.”
Atualmente, muitas empresas de valores mobiliários realizaram auto-exame e retificação de problemas de gestão de ativos de acordo com requisitos regulatórios, formularam diretrizes especiais de gestão de investimentos para produtos relevantes e padronizaram de forma abrangente a gestão de processos antes, durante e após o investimento. Muitas empresas de valores mobiliários estão acelerando a construção digital de negócios de gestão de ativos e fortalecendo a construção de plataformas de sistemas como controle interno de conformidade, serviços institucionais e integração de pesquisas de investimento.
