Estatuto da indústria
Em 2021, o desempenho dos líderes esportivos locais alcançou um rápido crescimento, e o lucro líquido da Anta sports / Li Ning / Tebu internacional aumentou 50% / 136% / 77%, respectivamente. No entanto, a epidemia de março teve um certo impacto nas vendas de terminais. Acreditamos que a atenção continuada do governo ao fitness nacional ajudará a indústria de calçados esportivos e roupas a manter um rápido crescimento.
Comentário
O líder de calçados e roupas esportivas locais chegará a um fim bem sucedido em 2021. Beneficiando do aumento do consumo interno e de outros fatores, a receita internacional da Anta sports / Li Ning / Tebu aumentou 39% / 56% / 23% face ao ano anterior, respetivamente, em 2021, das quais 2h21 aumentaram 27% / 50% / 31% face ao ano anterior, respetivamente. A alta atenção das marcas esportivas locais trouxe bom desempenho de desconto no varejo, levando a margem de lucro bruto do grupo a aumentar em 3,5ppt/4,0ppt/2,6ppt respectivamente ano a ano A alavancagem operacional impulsionou o crescimento do lucro mais rápido do que a receita, a lucratividade continuou a melhorar e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 50% / 136% / 77%, respectivamente em relação ao ano anterior, dos quais a margem de lucro líquido de Li Ning atingiu um novo alto desde a listagem. Ao mesmo tempo, boas vendas de terminais e gerenciamento de estoque também promovem o estoque de várias marcas para manter um nível saudável.
No início de 2022, o consumo de calçados e roupas esportivas tem um bom impulso, e a epidemia tem um grande impacto após meados de março. Impulsionado pela temporada de pico de consumo tradicional do Festival da Primavera e dos Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim, as vendas terminais de todas as marcas alcançaram um bom crescimento de janeiro a fevereiro, e o desempenho das marcas esportivas Anta foi melhor do que a expectativa da empresa. O fluxo offline / online da marca Li Ning aumentou em mais de 35% / mais de 65%, e o fluxo de marca de passo especial aumentou em mais de 30% (e-commerce aumentou em mais de 35%). No entanto, a epidemia desde meados de março afetou o fluxo de passageiros das lojas e o transporte de produtos, e tem um certo impacto no desempenho das vendas dos terminais. Considerando a incerteza da situação epidêmica, a gestão de cada empresa manteve-se relativamente cautelosa quanto à orientação anual de desempenho, tendo a principal marca da Anta Sports aumentado mais de 20% e a FILA aumentado 15-20%; Li Ning orienta a renda para aumentar em dois dígitos para o segmento baixo de 20-30%; A receita das principais marcas sob as diretrizes internacionais da Tebu aumentou 25-30% ao mesmo tempo.
Espera-se que o apoio da política nacional de fitness ajude o rápido desenvolvimento da indústria de calçados esportivos e vestuário. Em 23 de março, o escritório geral do Comitê Central do CPC e o escritório geral do Conselho de Estado emitiram conjuntamente os pareceres sobre a construção de um sistema de serviço público de nível superior para a aptidão nacional, que afirmou claramente que “em 2035, um sistema de serviço público para a aptidão nacional adequado para os países socialistas modernos será plenamente estabelecido, e a proporção de pessoas que regularmente participam de exercícios físicos atingirá mais de 45%, e ainda mais implantado e melhorado o sistema e mecanismo de apoio às forças sociais para desenvolver a aptidão nacional Promover o desenvolvimento equilibrado de serviços públicos para a aptidão nacional em áreas urbanas e rurais, e consolidar a base de massa para uma ampla participação na aptidão nacional. Desde a primeira menção da aptidão nacional em 1995, a aptidão nacional continuou a se tornar um dos pontos-chave do trabalho do governo. Acreditamos que o apoio do governo à saúde pública e à aptidão nacional continuará a estimular o entusiasmo esportivo dos moradores, promover a taxa de participação esportiva dos moradores e impulsionar o rápido desenvolvimento da indústria de calçados esportivos e vestuário.
Avaliação e recomendações
Recomenda-se que Anta sports, Li Ning e Tebu internacionais, os líderes de esportes de rolamento de alta visão, e Shenzhou International e Huali Industrial Group Company Limited(300979) , os líderes da fabricação de têxteis e roupas. O desempenho da Shenzhou International em 2021 foi afetado pela epidemia no exterior, mas a estabilidade do pessoal, a melhoria da eficiência e a cooperação nova do cliente em 2022 estão em ordem. Manter a previsão de lucro, classificação de investimento e preço alvo das empresas acima inalteradas. Sugere-se prestar atenção a 361 graus de calçados esportivos e marcas de roupas (não cobertas) no mercado de linha média e baixa profunda.
Risco
A epidemia continuou repetidamente, o ambiente de varejo terminal foi menor do que o esperado e o preço das matérias-primas subiu.
