Desde o final de fevereiro, os riscos de empresas imobiliárias privadas de alta qualidade, como as holdings Longguang, também arrastaram muitos fundos e produtos financeiros bancários individuais para o “pântano”. De acordo com os dados da comunicação de alerta precoce empresarial, de acordo com os dados divulgados até o final de 2021, existem 23 produtos de gestão de ativos de obrigações Longguang “stepping on thunder”, resultando no declínio do valor líquido de alguns produtos de gestão de ativos. No entanto, devido à proporção diferente de posições, seu impacto e impacto também são diferentes.
Recentemente, outra empresa imobiliária rongchuang também sofreu um declínio acentuado nos títulos, e alguns produtos de gestão de ativos infelizmente “pisaram no trovão”. Rongchuang deveria ter descontado os fundos de revenda e juros em 1º de abril na data de revenda de “20 rongchuang 01” e em 2 de abril na data de pagamento de juros de “21 rongchuang 03”. No entanto, anunciou na sexta-feira que não conseguiu levantar o montante total dos fundos de pagamento de juros. Atualmente, rongchuang está procurando a extensão dos dois títulos.
mais de um fundo “pisando no trovão” valor líquido caiu
O título “21 dragon control 03” emitido pela Longguang holdings na semana passada ficou em primeiro lugar na lista de declínio de títulos de crédito com um declínio semanal de 71,5%. Na verdade, a Longguang Holdings tem sido atormentada pela opinião pública negativa desde o mês passado. Após o lançamento do plano de extensão de títulos neste mês, a confiança dos investidores foi ainda mais impactada, e muitos títulos caíram drasticamente desde o final de fevereiro.
devido às obrigações emitidas pelas holdings Longguang “stepping on thunder”, o valor líquido de alguns fundos caiu rapidamente O relatório do quarto trimestre do fundo híbrido Hongde Hongfu em 2021 mostra que o fundo híbrido Hongde Hongfu detinha 400000 “19 controle de dragão 04” no final de 2021, com um valor justo de 39,648 milhões de yuans e uma razão de posição de 4,82%. 19 controle de dragão 04 é a segunda maior posição de títulos do fundo. Os dados do mercado mostram que “19 controle de dragão 04” caiu acentuadamente desde 24 de fevereiro de 2022, de 81 yuan para 23 yuan.O preço mais recente em 24 de março foi 32 yuan, uma queda acentuada de 60,5% no mês passado.
O valor líquido acumulado de ações da Hongde Hongfu também caiu acentuadamente desde o final de fevereiro. Em 23 de março, o valor líquido no mês passado caiu 4,26%. No entanto, o fundo híbrido Hongde Hongfu detinha 16% da posição acionária no final do ano passado. O declínio acentuado no mercado acionário desde o início de março também pode exacerbar a flutuação do valor líquido.
Outro fundo, Great Wall Jiuwen bond fund, também detém títulos emitidos por holdings Longguang, mas detém poucos. No final de 2021, detinha 1000 “18 longkong 05”, com um justo valor de 98600 yuans, representando 1,91% do valor líquido dos ativos do fundo. A tendência de “18 dragon control 05” é semelhante à de “19 dragon control 04”, que também caiu drasticamente desde 24 de fevereiro. Do preço de fechamento de 81 yuan em 23 de fevereiro, o mais baixo caiu para 22,05 yuan, e fechou em 31 yuan em 24 de março, abaixo de 61,7% no mês passado.
Devido à pequena participação de “18 dragon control 05”, o valor líquido de uma ação do grande fundo de obrigações Jiuwen wall flutuava ligeiramente, mas o intervalo não era grande. Em 23 de março, o valor líquido caiu 0,63% no mês passado.
Devido à incapacidade de obter as últimas posições e todas as posições desses fundos, não se sabe se a flutuação do valor líquido desses fundos é afetada por outros fatores.
Há mais fundos que detêm a prioridade de títulos titularizados com o saldo de compra de habitação de holdings Longguang. O fundo do Bank of China sozinho tem sete fundos segurando títulos ou ABS emitidos por holdings Longguang no final de 2021, e a gestão de ativos Anxin também tem quatro produtos segurando títulos ou ABS emitidos por holdings Longguang no final de 2021 No entanto, mesmo que detém a prioridade do ABS do saldo de compra de habitação da holding Longguang, é inevitável cair acentuadamente quando a confiança entra em colapso.Tomando “longkong 09 excelente” detido por mais produtos de gestão de ativos como exemplo, de acordo com dados DM, os dados de transação da plataforma de renda fixa Xangai mostra que desde o início de março, o preço de transação líquido de “longkong 09 excelente” caiu rapidamente de mais de 90 para mais de 40, o mais baixo para mais de 20, e o preço atual é suportado por mais de 30 plataformas.
Recentemente, rongchuang, uma empresa imobiliária que está promovendo a extensão de dois títulos, também experimentou um declínio acentuado nos títulos, e muitos produtos de gestão de ativos “pisaram no trovão”. Por exemplo, “20 rongchuang 01”, que atualmente está buscando extensão, uma lista detalhada de pequenos e médios investidores obtida pelo repórter mostra que “XX trust No. 6” e “National Trust navegando No. 11” aparecem na lista de detentores, e muitos fundos de private equity também possuem “20 rongchuang 01”. No entanto, desde 18 de março, “20 rongchuang 01” caiu, de 99,1 para 36,5 yuan. Embora tenha se recuperado recentemente, ainda é mais de metade cortado.
No quarto trimestre do ano passado, alguns fundos foram suspeitos de “pisar no trovão” rongchuang. Por exemplo, Minsheng Jiayin Huixin obrigações fixas detinha 300000 “20 rongchuang 02” no final de setembro do ano passado, com uma taxa de posição de 8,79%. O preço de “20 rongchuang 02” continuou a cair em outubro e novembro do ano passado, e o valor líquido dos títulos Minsheng Jiayin Huixin dingkai também caiu acentuadamente no quarto trimestre do ano passado.
produtos financeiros bancários também são “bem sucedidos”
Como uma empresa imobiliária de alta qualidade, os títulos emitidos pela Longguang Holdings ainda eram a “pastelaria” perseguida por produtos de gestão de ativos no ano passado, incluindo gestão financeira CMB, gestão financeira CCB, gestão financeira Ping An e outras instituições de gestão de ativos.No final de setembro do ano passado, produtos financeiros investiram nos títulos emitidos pela Longguang Holdings (incluindo ABS).
No entanto, no final do ano passado, as obrigações emitidas pela Longguang holdings tinham desaparecido das dez primeiras posições ou das cinco primeiras posições obrigacionistas e das dez primeiras posições ABS de muitos produtos de gestão de ativos. No final do ano passado, havia apenas um produto financeiro emitido por China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) e entre as posições divulgadas estavam as obrigações emitidas pela Longguang holdings. Uma vez que os produtos de gestão de ativos divulgavam apenas as dez primeiras posições ou as cinco primeiras posições obrigacionistas e as dez primeiras posições ABS, não se exclui que os produtos financeiros emitidos por outros bancos ou empresas financeiras também detenham obrigações emitidas pela Longguang holdings, mas não precisam ser divulgados devido às suas pequenas participações.
China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) “Boying Xinzhu solid income two-year fixed open financial macro No. 11” relatório do quarto trimestre de 2021 mostra que “20 dragon control 02” ocupa a sexta maior posição do produto, com um montante de 54,712 milhões, representando 5,28%.
Não se sabe se o produto ajustou sua posição em “20 dragon control 02” no primeiro trimestre deste ano, no entanto, o valor líquido mais recente divulgado do produto em 21 de fevereiro de 2022 foi de 1065457, uma ligeira diminuição de 0,65% em relação ao início do ano.
como lidar com o “pisar no trovão” de fundos e produtos financeiros
Comparado com a possibilidade de “volume de negócios” após o declínio das ações, geralmente o risco de obrigações terá um grande impacto no financiamento do emitente de obrigações em todos os aspectos. Mesmo a extensão da dívida fará com que o mundo exterior duvide da solvência do emitente de obrigações. O emitente de obrigações é fácil de se meter em problemas, portanto, o risco de obrigações é geralmente fácil de causar grandes perdas.
Para os investidores, se se verificar que o emitente das obrigações de posição divulgadas pelo fundo apresenta riscos, mesmo que o valor líquido do fundo não tenha diminuído significativamente, eles podem tentar resgatar primeiro para evitar riscos. Devido ao pequeno volume de negociação de alguns títulos, a avaliação de nem todos os títulos será ajustada a tempo. Quando não há transação ou a transação não está ativa, às vezes a empresa do fundo precisa ajustar a avaliação “manualmente”.
Por exemplo, depois que outros títulos emitidos por holdings Longguang começaram a cair acentuadamente no final de fevereiro, “19 longkong 01” não teve muitas transações. Yuanxin Yongfeng Fund Management Co., Ltd. escolheu “manualmente” ajustar a avaliação e anunciou que o preço de avaliação de “19 longkong 01” detido pelos fundos da empresa seria ajustado a partir de 7 de março. Para os investidores, se eles resgatarem antes de 7 de março, eles podem resgatar de acordo com o nível de avaliação antes do ajuste, o que pode reduzir adequadamente a perda.
Se a proporção de títulos de risco detidos por produtos de gestão de ativos não for alta, mesmo que haja uma perda, não terá muito impacto, portanto os investidores não precisam se apressar para resgatar. Por exemplo, se a proporção de posições for de apenas 1%, mesmo que a perda total de 1% seja apenas “devorando” parte da receita, não terá muito impacto sobre o principal. Neste caso, não há necessidade de se apressar para resgatar. O gerente de produtos de gestão de ativos também pode vender títulos de risco a tempo de controlar o risco.
Na perspectiva de evitar perdas antecipadamente, os investidores podem observar se os títulos com posições pesadas em produtos de gestão de ativos envolvem as variedades com alto risco de “Thunderstorm” no mercado atual, por exemplo, os títulos de empreendimentos imobiliários privados pertencem às variedades com riscos frequentes desde o final do ano passado; E observar se a notação externa e a notação implícita das obrigações de posição pesada foram continuamente rebaixadas pelas agências internacionais de notação. Se forem continuamente rebaixadas, terá um grande impacto no financiamento da empresa, o que é fácil de desencadear riscos adicionais.
