Estratégia temática das oito companhias de valores mobiliários: análise de valor de “Mao, Wu e Lu”! A-share ainda é adequada para “beber”? Combinação dos objectivos da cadeia industrial

Discussão diária de estratégia temática, resumir as opiniões das oito empresas de valores mobiliários, revelar a situação atual da indústria, observar a tendência do mercado e sentir o pulso de uma ação para você com antecedência.

Huachuang Securities: o espaço de valor de médio e longo prazo do assunto do líder de bebidas surgiu

O índice de cobrança de pagamentos Q1 do setor de bebidas alcoólicas é excelente, o desempenho dos canais é saudável e o suporte ao desempenho é forte. Embora o foco de curto prazo do mercado seja o impacto da queda do preço grossista Maotai no boom da demanda e confiança dos canais, o espaço de valor de médio e longo prazo do principal alvo surgiu. As declarações da Maotai são aceleradas, a certeza é escassa, a linha de produtos é mais rica e a confiança mútua com o mercado de capitais é melhorada, o que é a primeira escolha para a certeza Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) sugere-se prestar atenção à introdução e implementação de políticas de mercado direcionadas. A longo prazo, a faixa de preço de 1000 yuan ainda é a maior marca, e Laojiao continua a recomendá-lo. No curto prazo, recomenda-se concentrar na verificação de estoques individuais no relatório trimestral, com foco em Fenjiu, Huijiu Gujing, Sujiu Yanghe e Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) . As empresas de bebidas alcoólicas em expansão estão preocupadas com a disposição de manter alta elasticidade no declínio da avaliação.

Huatai Securities Co.Ltd(601688) : é de grande importância manter a confiança na indústria de bebidas alcoólicas e reiniciar a plataforma oficial de comércio eletrônico de Maotai

Para a indústria de bebidas alcoólicas manter a confiança, o reinício da plataforma oficial de comércio eletrônico da Maotai é de grande importância. A recente situação epidêmica tem sido repetida, e o mercado está preocupado com a falta de cenário de consumo de bebidas alcoólicas, a desaceleração das vendas dinâmicas e o inventário de bebidas alcoólicas. Acreditamos que a atual baixa temporada de bebidas alcoólicas é baseada principalmente no inventário. Considerando que o inventário de grandes bebidas famosas e de alta qualidade é basicamente controlado em um nível razoável após o Festival da Primavera e a pressão é relativamente controlável, as principais empresas de bebidas alcoólicas atuais não reduziram a meta anual de vendas.

Além disso, a recente queda no preço grossista do Feitian Maotai causou preocupação, julgamos que se deve ao impacto da epidemia de curto prazo e às notícias do lançamento da nova plataforma de comércio eletrônico da Maotai. Acreditamos que o impacto da epidemia de curto prazo não mudará a tendência de desenvolvimento da indústria de bebidas alcoólicas. Há progresso no high-end enquanto estabilidade, e o high-end secundário é estruturalmente diferenciado.

Sealand Securities Co.Ltd(000750) : aguardar ansiosamente as oportunidades de reparação de algumas metas de sobrevenda após a estabilização do sector das bebidas alcoólicas

A curto prazo, continuamos otimistas sobre as oportunidades gerais de reparo do setor de bebidas alcoólicas. A longo prazo, a tendência ascendente da indústria permanece inalterada, e o futuro ainda é um mercado estruturado. Algumas empresas de bebidas alcoólicas continuam a divulgar relatórios anuais, previsões de desempenho ou relatórios de dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022, dos quais Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) e outros resultados do quarto trimestre são inferiores às expectativas do mercado.

De um modo geral, nos últimos anos, o desempenho do preço grossista e do preço das acções da Maotai tem sido gradualmente dissociado. Esperamos que o preço do sanfei continue a cair para cerca de 2500 yuan, por isso não há necessidade de se preocupar demais. Recentemente, o setor de bebidas alcoólicas foi puxado para trás no curto prazo devido ao impacto da saída de capital estrangeiro, epidemia repetida e correção geral do mercado, e ajustou o espaço elástico geral. No entanto, a indústria está atualmente em off-season e é menos afetada pela epidemia e pressão de custos. Após a estabilização da placa, está otimista sobre as oportunidades de reparo de algumas metas de supervenda. A probabilidade da indústria em 2022 ainda é um mercado estrutural. As ações individuais devem ser preferidas do ponto de vista dos fundamentos, avaliação e expectativa, e continuar a ser otimistas em relação ao licor high-end Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) e líderes regionais sub-high-end (tais como Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , etc.).

open source Valores mobiliários: o licor ainda é otimista! Classificação prioritária de licores de alta qualidade e empresas de licores de alta qualidade sub-chefe

Podemos ver que dois fatores na indústria de alimentos e bebidas estão mudando além das expectativas: um é que a epidemia continua afetando a demanda; Em segundo lugar, o aumento dos preços das matérias-primas a granel trouxe pressão nos custos, o que afetou o preço das ações do setor de alimentos e bebidas. O setor das bebidas alcoólicas é menos afetado por estes dois fatores. Por um lado, a demanda por bebidas alcoólicas é forte, especialmente para bebidas de alta qualidade e sub-alta qualidade. Quando a situação epidêmica é efetivamente controlada, as bebidas alcoólicas geralmente terão consumo compensatório; Por outro lado, a margem de lucro bruto do licor está mais relacionada ao preço e estrutura do produto, e o preço das matérias-primas tem pouco impacto. Em todo o país, no primeiro trimestre, a cobrança de pagamentos da maioria das empresas de bebidas alcoólicas foi normal, a diferença entre regiões de vendas dinâmicas foi grande, e as vendas dinâmicas e estoque em regiões com situação forte e menos epidêmica estavam em estado benigno. Damos prioridade ao setor de bebidas alcoólicas, com forte resistência à demanda e baixo impacto de custo. Ainda podemos fazer uma perspectiva otimista no futuro, classificando licores de alta qualidade e liderando empresas de bebidas alcoólicas de alta qualidade em primeiro lugar.

East Ásia Qianhai Securities: certeza de crescimento anticíclico e forte do desempenho do licor high-end são a primeira escolha no presente

Recentemente, o licor é perturbado principalmente por emoções e, a longo prazo, os fundamentos da indústria são livres de preocupações. A epidemia repetida em março aprofundou a preocupação do mercado com o cenário de consumo limitado de bebidas sub high-end e bebidas regionais. Atualmente, a avaliação geral da indústria tem estado em uma faixa de alocação razoável, e a anticiclicidade e forte certeza de crescimento do desempenho do licor high-end são a primeira escolha atualmente. As vendas dinâmicas do Festival da Primavera mostram que a forte tendência de demanda de vinho high-end permanece inalterada, e as vendas dinâmicas de maowu Luzhou são todas boas, e o nível de estoque permanece baixo.

Atualmente, as empresas de bebidas alcoólicas high-end tornaram-se o tom principal para controlar o volume e o preço, e fortalecer o controle do canal para estabelecer uma base sólida para o bom crescimento do desempenho em 2022. Licor secundário high-end ainda é a placa de crescimento mais rápido, e a prioridade é dada às empresas de licor de forte crescimento na placa com a maior taxa de crescimento. No lado do produto, a atualização da estrutura do produto de empresas de bebidas alcoólicas sub high-end impulsiona o aumento do preço da tonelada, e a nacionalização e grande volume de grandes produtos individuais na faixa de preços sub high-end da posição do cartão é o fator impulsionador do desempenho. No lado do canal, a reforma do canal acompanha os tempos, e a distribuição em profundidade tende a integrar-se com o modelo 1 + 1 do fabricante; O modo de canal e a diferenciação do produto são mais adaptados às condições locais; As empresas de bebidas alcoólicas obrigaram os interesses dos comerciantes a aumentar o seu entusiasmo; Consulte o sistema de cotas de licor famoso para fluxo único produto para fortalecer a estabilidade da placa de preço; Compra em grupo e revendedores especiais também se tornaram a tendência de layout.

China International Capital Corporation Limited(601995) : o desempenho das bebidas alcoólicas é estável, e a reforma das principais empresas de bebidas alcoólicas é continuamente promovida

O impacto da epidemia na baixa temporada do consumo é relativamente limitado, o desempenho do licor é estável e a reforma das principais empresas de bebidas alcoólicas continua a avançar. A contínua dedução da situação epidêmica em algumas partes do país desencadeou preocupações de mercado, que é a principal razão para a correção do preço das ações do setor de bebidas alcoólicas. No entanto, devido ao consumo tradicional fora da temporada de março a abril, as vendas dinâmicas representaram menos de 10% do ano inteiro. Acreditamos que o impacto a curto prazo da epidemia no desempenho das empresas de bebidas alcoólicas é limitado.

Recentemente, a reforma de marketing da Maotai tem sido continuamente promovida. Esperamos que a empresa aumente o seu marketing digital e utilize a sua própria plataforma de e-commerce e outros canais para melhorar a transparência e a justiça da compra de vinhos. Ao mesmo tempo, esta é também uma parte importante do “método de marketing cinco em um” proposto pela empresa Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) e Laojiao entraram gradualmente na fase de controle de mercadorias e preços de apoio, o que reflete a confiança da marca da empresa, e a empresa continua a fortalecer a entrega precisa de canais e reduzir o número de revendedores e terminais problemáticos Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) aumentou sucessivamente o preço de pagamento do revendedor e o preço de fornecimento terminal de Guojiao, que estão sendo implementados gradualmente em todo o país.

Além disso, sugere-se prestar atenção às empresas que são menos afetadas pela epidemia e devem fazer um bom começo no primeiro trimestre, como Gujing, kouzi, Fenjiu, etc.

Changjiang Securities Company Limited(000783) : a linha principal do desenvolvimento futuro da indústria de bebidas alcoólicas permanece inalterada, com ênfase na recomendação de maowulu high-end

Quando a névoa se dissipa gradualmente, olhando para trás a taxa de crescimento composto das empresas de bebidas alcoólicas de 2019 a 2021, a taxa de crescimento composto da receita das empresas de bebidas alcoólicas acima do tamanho designado é de 11,39%, o que ainda pode manter um crescimento estável de dois dígitos, o que mostra plenamente que o poder de crescimento endógeno da indústria de bebidas alcoólicas ainda é forte, mesmo sob a influência de fatores externos negativos. A maioria das empresas de bebidas alcoólicas que publicaram a previsão do relatório anual também pode manter um crescimento rápido.

De acordo com a previsão divulgada das empresas de bebidas alcoólicas em 2021 e a operação de janeiro a fevereiro de 2022, combinada com os dados das empresas de bebidas alcoólicas acima do tamanho designado, as duas principais tendências de concentração principal e atualização do consumo da indústria de bebidas alcoólicas ainda estão continuando, e da experiência histórica, a tendência de desenvolvimento a longo prazo da indústria é improvável de ser quebrada por fatores externos de curto prazo. Portanto, acreditamos que a linha principal do desenvolvimento futuro da indústria de bebidas alcoólicas permanece inalterada, com foco na recomendação de maowulu high-end, high-end secundário Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , licor imobiliário Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , etc.

Wanlian Securities: a certeza de crescimento do licor high-end é maior, e o crescimento do licor secundário high-end ainda é suficiente

A certeza de crescimento do licor high-end é elevada e o crescimento do licor secundário high-end ainda é suficiente. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de alocação de licor high-end e secundário high-end; 2) Cerveja: o processo de cerveja high-end é acelerado, o desempenho dos líderes da indústria é brilhante, e a boa tendência a longo prazo é clara. Sugere-se prestar atenção aos líderes de cerveja high-end; 3) Alimentos populares: a demanda por alimentos populares é rígida, e o custo impulsiona a lógica de aumento de preços da indústria alimentar popular, que se espera ser continuamente verificada. Sugere-se prestar atenção aos líderes de alimentos populares, como condimentos e lanches de lazer.

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